利率風(fēng)險(xiǎn)管理(1)-在線瀏覽
2025-02-15 20:46本頁(yè)面
【正文】 損 ， 利率下降時(shí)獲利； 零缺口：銀行對(duì)利率風(fēng)險(xiǎn)處于 “ 免疫狀態(tài) ” 。缺口數(shù)值的大小與正負(fù)都依賴(lài)于計(jì)劃期的長(zhǎng)短，這是因?yàn)橘Y產(chǎn)或負(fù)債的利率調(diào)整期限決定了利率調(diào)整是否與計(jì)劃期內(nèi)利率相關(guān)。 2. 利率敏感比率指標(biāo) 除了上面談到的資金缺口指標(biāo)外 ， 我們還可以用利率敏感比率 （ Interest Rate Sensitive Ratio） 來(lái)衡量銀行的利率風(fēng)險(xiǎn) 。 利率敏感負(fù)債 當(dāng)利率敏感資產(chǎn)大于利率敏感負(fù)債時(shí)，該比率大于 1；反之則小于 1。 二種方法的區(qū)別在于：資金缺口表示了利率敏感資產(chǎn)和利率敏感負(fù)債之間絕對(duì)量的差額，而利率敏感比率則反映了它們之間相對(duì)量的大小。 表 16— 1 資金缺口、利率敏感比率、利率變動(dòng)與銀行凈利息收入變動(dòng)之間的關(guān)系 資金缺口 利率敏感比率 利率變動(dòng) 利息收入變動(dòng) 變動(dòng)幅度 利息支出變動(dòng) 凈利息收入變動(dòng) 正值 1 上升 增加 增加 增加 正值 1 下降 減少 減少 減少 負(fù)值 1 上升 增加 增加 減少 負(fù)值 1 下降 減少 減少 增加 零值 =1 上升 增加 = 增加 不變 零值 =1 下降 減少 = 減少 不變 從理論上來(lái)說(shuō)，銀行經(jīng)營(yíng)管理人員可以運(yùn)用缺口管理來(lái)實(shí)現(xiàn)計(jì)劃的凈利息收入，即根據(jù)預(yù)測(cè)的利率變動(dòng)，通過(guò)調(diào)整資產(chǎn)和負(fù)債的結(jié)構(gòu)、數(shù)量和期限，保持一定的資金正缺口或負(fù)缺口。 如果銀行難以準(zhǔn)確地預(yù)測(cè)利率走勢(shì)，采取零缺口資金配置策略顯得更為安全。當(dāng)預(yù)測(cè)利率將上升時(shí)，銀行應(yīng)盡量減少負(fù)缺口，力爭(zhēng)正缺口；反之，則要設(shè)法把資金缺口調(diào)整為負(fù)值。 第二，預(yù)測(cè)利率在計(jì)劃期內(nèi)的走勢(shì)。 最后，利率敏感資產(chǎn)和利率敏感負(fù)債的缺口分析是一種靜態(tài)的分析方法，它沒(méi)有考慮外部利率條件和內(nèi)部資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)連續(xù)變動(dòng)的情況，因此，這種靜態(tài)分析具有很大的局限性。 持續(xù)期 （ Duration） 也稱(chēng)久期 ， 最初是由美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家弗雷得里 持續(xù)期作為一種全新的概念在當(dāng)時(shí)出現(xiàn) ， 使人們對(duì)固定收入金融工具的實(shí)際償還期和利率風(fēng)險(xiǎn)有了更深入的了解 ， 同時(shí)被廣泛地用于預(yù)測(cè)市場(chǎng)利率變動(dòng)所引起的債券價(jià)格的變動(dòng) 。 “持續(xù)期”概念 持續(xù)期是固定收入金融工具的所有預(yù)期現(xiàn)金流入量的加權(quán)平均時(shí)間，也可以理解為金融工具各期現(xiàn)金流抵補(bǔ)最初投入的平均時(shí)間。 n ∑ tCt (1+i)t +nF (1+i)n t=1 （ ） D= P 持續(xù)期與償還期不是同一概念： 償還期是指金融工具的生命周期，即從其簽訂金融契約到契約終止的這段時(shí)間； 持續(xù)期則反映了現(xiàn)金流量，比如利息的支付、部分本金的提前償還等因素的時(shí)間價(jià)值。持續(xù)期與償還期呈正相關(guān)關(guān)系，即償還期越長(zhǎng)、持續(xù)期越長(zhǎng)；持續(xù)期與現(xiàn)金流量呈負(fù)相關(guān)關(guān)系，償還期內(nèi)金融工具的現(xiàn)金流量越
環(huán)評(píng)公示相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號(hào)-1