金融衍生市場ppt課件-在線瀏覽
2025-03-04 15:08本頁面
【正文】 期權(quán)到期日才能執(zhí)行期權(quán)，既不能提前也不能推遲。 12 ?三、實值期權(quán)、平值期權(quán)和虛值期權(quán) 實值期權(quán)、平值期權(quán)、虛值期權(quán)與看漲期權(quán)、看跌期權(quán)的 對應關系見下表： 看漲期權(quán) 看跌期權(quán) 實值期權(quán) 市場價格 協(xié)定價格 市場價格 協(xié)定價格 平值期權(quán) 市場價格 = 協(xié)定價格 市場價格 = 協(xié)定價格 虛值期權(quán) 市場價格 協(xié)定價格 市場價格 協(xié)定價格 13 ?四、交易所交易期權(quán)和柜臺式期權(quán) 交易所交易期權(quán)是指一種標準化的期 權(quán)，它有正式規(guī)定的數(shù)量，在交易所大廳 中以正規(guī)的方式進行交易。 14 ?五、現(xiàn)貨期權(quán)和期貨期權(quán) 現(xiàn)貨期權(quán)是指以各種金融工具本身作為期權(quán)合 約之標的物的期權(quán) 。 15 合約的標準化 交易單位 協(xié)定價格 最后交易日與履約日 對沖與履約 部位限制 保證金制度 期權(quán)清算制度 第三節(jié) 期權(quán)交易制度 16 ?一、合約的標準化 凡是在集中性的市場上上市的金融期權(quán) 合約都是標準化的合約。 17 與金融期貨一樣，金融期權(quán)的交易單 位也是由各交易所分別加以規(guī)定。 協(xié)定價格是指期權(quán)合約被執(zhí)行時，交易雙方實際 買賣標的物的價格。 如果期權(quán)購買者在最后交 易日不再做對沖交易 ， 則他要么放棄期權(quán) ， 要么在規(guī) 定的時間內(nèi)執(zhí)行期權(quán) 。 由于期權(quán)有歐式期權(quán)和美 式期權(quán)之分 ， 故不同合約的履約日各不相同 。 相反 ， 若在最后交易日或最后交易日之前 ， 交易者 所持有的期權(quán)并未平倉 ， 那么 ， 期權(quán)購買者就有權(quán)要求 履約 ， 而期權(quán)出售者就必須做好履約的準備 。 20 ?三、部位限制 部位限制是指交易所對每一賬戶所持有的期權(quán)部 位的最高限額 。 不同的交易所有不同的部位限制 。 在金融期貨期權(quán)中 ， 有的將期權(quán)部位與對應 的期貨部位合并計算 ， 而有的將期權(quán)部位與對應的期 貨部位分開計算 。 但在具體執(zhí)行中 ， 這兩 種保證金制度又有很大的不同 。 當投資者出售期權(quán)時 ， 他必須在保證金賬戶中保
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