金融衍生市場(chǎng)ppt課件-閱讀頁(yè)
2025-01-30 15:08本頁(yè)面
【正文】 持一定的資金金額 。 初始保證金是以下兩個(gè)計(jì)算結(jié)果中較大的那一個(gè)： 出售期權(quán)的所有收入加上期權(quán)標(biāo)的股票價(jià)值的 20%減去期權(quán)處于虛值狀態(tài)的份額 出售期權(quán)的所有收入加上期權(quán)標(biāo)的股票價(jià)值的 10%。 如果有保護(hù)看漲期權(quán)是虛值期權(quán) ， 則沒(méi)有保證金 要求 。 如果有保護(hù)看漲期權(quán)是實(shí)值期權(quán) ， 該期權(quán)也沒(méi)有 保證金要求 。 24 ?五、期權(quán)清算制度 期權(quán)市場(chǎng)中的清算制度是由期權(quán)清算公司來(lái)貫徹 執(zhí)行的。期權(quán)清算公司擁有一定數(shù)量的 會(huì)員，并且所有的期權(quán)交易必須通過(guò)其會(huì)員來(lái)清算。 25 第四節(jié) 期權(quán)的功能 ?期權(quán)交易的保值功能 ?期權(quán)交易的投機(jī)功能 ?期權(quán)的價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能 26 ?一、期權(quán)交易的保值功能 風(fēng)險(xiǎn)是由價(jià)格的不確定性變動(dòng)所引起的。 當(dāng)標(biāo)的物面臨著風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，可以在期權(quán)市場(chǎng)上支付一定的期權(quán) 費(fèi)購(gòu)買一種期權(quán)進(jìn)行套期保值。 27 ?二、期權(quán)交易的投機(jī)功能 看漲期權(quán)的賣方懼怕出現(xiàn)這樣的情況：相關(guān)期貨價(jià)格上 漲至足以使期權(quán)買方履約的水平，或者說(shuō)相關(guān)期貨價(jià)格的上 漲會(huì)吞沒(méi)掉所賣得的權(quán)利金。 28 ?三、期權(quán)的價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能 同期貨一樣，期權(quán)也具有價(jià)格發(fā)現(xiàn)的功能。 29 第五節(jié) 期權(quán)和期貨、遠(yuǎn)期的比較 金融期權(quán)和金融期貨、遠(yuǎn)期都是一種衍生性的 金融工具，它們之間既有密切的聯(lián)系，又有顯著的 區(qū)別，正確地認(rèn)識(shí)三者的聯(lián)系和區(qū)別，有助于我們 更好地理解金融期權(quán)和金融期貨、遠(yuǎn)期的不同特 性，也有助于我們根據(jù)實(shí)際情況做出正確的選擇和 搭配。 31 期貨與期權(quán)的區(qū)別 ?權(quán)利和義務(wù) ?標(biāo)準(zhǔn)化 ?盈虧風(fēng)險(xiǎn) ?保證金 ?買賣匹配 ?套期保值 32 ?二、期權(quán)與遠(yuǎn)期的比較 ?期權(quán)交易和遠(yuǎn)期合同交易的標(biāo)的物不同； ?期權(quán)交易與遠(yuǎn)期合同交易的履約責(zé)任在交易雙方中的分擔(dān)有差距； ?期權(quán)交易合約條件的具體條款與遠(yuǎn)期合同交易條款有極為明顯的區(qū)別； ?期權(quán)交易與遠(yuǎn)期合同交易的風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任和利益收益極為不同
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