金融衍生工具導(dǎo)論ppt課件-在線瀏覽
2025-03-06 19:23本頁(yè)面
【正文】 ，那么它就面臨英鎊匯率上浮的風(fēng)險(xiǎn)。 ? 投機(jī)者（ Speculators） ? 與保值者相反，投機(jī)者希望增加未來的不確定性，他們?cè)诨A(chǔ)市場(chǎng)上并沒有凈頭寸，或需要保值的資產(chǎn)，他們參與金融衍生工具市場(chǎng)的目的在于賺取遠(yuǎn)期價(jià)格與未來實(shí)際價(jià)格之間的差額。 ? 經(jīng)紀(jì)人（ broker） ? 經(jīng)紀(jì)人作為交易者和客戶的中間人出現(xiàn)。經(jīng)紀(jì)人分為傭金經(jīng)紀(jì)人和場(chǎng)內(nèi)經(jīng)紀(jì)人兩種。這種交易方式具有交易所向交易參與者收取保證金、同時(shí)負(fù)責(zé)進(jìn)行清算和承擔(dān)履約擔(dān)保責(zé)任的特點(diǎn)。 ? 隨著次級(jí)債危機(jī)的爆發(fā)，國(guó)際場(chǎng)外金融衍生品市場(chǎng)透明度極低、流動(dòng)性不足和監(jiān)管缺失的痼疾愈發(fā)明顯，使得越來越多的國(guó)際金融機(jī)構(gòu)將業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理工具的使用由 OTC市場(chǎng)傳向了透明度更高、流動(dòng)性更強(qiáng)，監(jiān)管更加有力的交易所交易的場(chǎng)內(nèi)金融衍生品市場(chǎng)。②將收到的叫買價(jià)和叫賣價(jià)傳達(dá)給所有其他的市場(chǎng)參與者。 金融衍生工具市場(chǎng)的組織結(jié)構(gòu) ? 金融衍生工具交易所 ? 金融衍生工具交易所是一種有組織的市場(chǎng)，它是從事金融衍生工具交易者依據(jù)法律所組成的一種會(huì)員制的團(tuán)體組織。 ?金融衍生工具清算所 ? 清算所割斷了買賣雙方的直接聯(lián)系，使交易的雙方互不依賴，一切交易均通過清算所來完成。主要有登記結(jié)算制度、保證金制度、每日結(jié)清制度、交易限額制度和風(fēng)險(xiǎn)處理制度等。其基本職能是為那些不擁有交易所會(huì)員資格的投資者服務(wù)，代為下達(dá)買賣指令，收取保證金和傭金。通過金融衍生工具，可以實(shí)現(xiàn)外部資金向內(nèi)部資金的轉(zhuǎn)化、短期流動(dòng)資金向長(zhǎng)期穩(wěn)定資金的轉(zhuǎn)化、零散小資金向巨額大資金的轉(zhuǎn)化、消費(fèi)資金向生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)資金的轉(zhuǎn)化。在金融衍生工具交易中，市場(chǎng)參與者根據(jù)自己了解的市場(chǎng)信息和對(duì)價(jià)格走勢(shì)的預(yù)期，反復(fù)進(jìn)行金融衍生產(chǎn)品的交易，在這種交易活動(dòng)中，通過平衡供求關(guān)系，能夠較為準(zhǔn)確地為金融產(chǎn)品形成統(tǒng)一的市場(chǎng)價(jià)格。金融衍生工具恰是一種系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移市場(chǎng)，主要通過套期保值業(yè)務(wù)發(fā)揮轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)的功能。 ? 例如，一個(gè)中國(guó)進(jìn)口商從美國(guó)進(jìn)口機(jī)器設(shè)備 300萬美元，約定 3個(gè)月貨到付款。 ?該中國(guó)進(jìn)口商可以選擇：①賣出 3個(gè)月遠(yuǎn)期外匯 300萬美元；②賣出 3個(gè)月外幣期貨 300萬美元；③購(gòu)入看跌期權(quán) 100萬美元等方式來替他 3個(gè)月后在現(xiàn)貨市場(chǎng)上買入美元的交易套期保值。 ? 例：假設(shè)現(xiàn)在是 2022年 4月 12日 ,一家美國(guó)公司 (Alpha)從法國(guó)巴黎的一家電子儀器供應(yīng)商 (Fraser)進(jìn)口價(jià)值 100萬歐元的儀器設(shè)備。 Alpha與 Fraser在訂貨協(xié)議中約定 Alpha必須在 2022年 6月 30日前付清給 Fraser的 100萬歐元貨款?，F(xiàn)假設(shè) Alpha選擇芝加哥商業(yè)交易所
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