金融衍生工具ppt課件(2)-在線瀏覽
2025-06-29 13:37本頁面
【正文】 融衍生工具： 利用其他結(jié)構(gòu)化特性，通過相互結(jié)合或者與基礎(chǔ)金融工具相結(jié)合，能夠開發(fā)設(shè)計出更多具有復(fù)雜特性的金融衍生產(chǎn)品 三、金融衍生工具的生產(chǎn)與發(fā)展動因 ? （一）金融衍生工具產(chǎn)生的 最基本原因是避險 ? （二） 20世紀(jì) 80年代以來的 金融自由化進一步推動了金融衍生工具的發(fā)展 ? 金融自由化： 相關(guān)管制的取消或放松，以形成一個較寬松、自由、更符合市場運行機制的新的金融體制 金融自由化的表現(xiàn)： ? 取消對存款利率的最高限額，逐步實現(xiàn)利率自由化 ? 打破金融機構(gòu)經(jīng)營范圍的地域和業(yè)務(wù)種類限制，允許各金融機構(gòu)業(yè)務(wù)交叉、互相自由滲透，鼓勵銀行綜合化發(fā)展。 ? （三）金融機構(gòu)的 利潤驅(qū)動 是金融衍生工具產(chǎn)生和迅速發(fā)展的又一重要原因 ? （ 1）金融衍生品工具業(yè)務(wù)屬于表外業(yè)務(wù) ? （ 2）可以利用自身在金融衍生品方面的優(yōu)勢，擴大利潤源 ? （四） 新技術(shù)革命 為金融衍生工具的產(chǎn)生與發(fā)展提供了物質(zhì)基礎(chǔ)與手段 ? 總數(shù)達 349062億美元 第二節(jié) 金融遠期、期貨與互換 ? 一、現(xiàn)貨交易、遠期交易與期貨交易 ? 根據(jù)交易合約的簽訂和實際交割 ? （一）現(xiàn)貨交易 ? 現(xiàn)貨交易的特征是 “ 一手交錢，一手交貨 ” ，即以現(xiàn)款買現(xiàn)貨方式進行交易。 ? （三）期貨交易 ? 期貨交易是在交易所進行的 標(biāo)準(zhǔn)化的遠期交易。 ? （三）遠期利率協(xié)議 ? 是指按照 約定的名義本金 ，交易雙方在約定的未來日期 交換支付 浮動利率和固定利率的遠期協(xié)議。 ? A債券遠期交易數(shù)額 最小 為債券面額 10萬元， 交易單位 為債券面額 1萬元 ? B債券遠期交易共有 8個期限品種，最短為2天，最長為 365,7天品種最為活躍。 ? .《 遠期利率協(xié)議業(yè)務(wù)管理規(guī)定 》 ? 三、金融期貨合約與金融期貨市場 ? （一）金融期貨的定義和特征 ? 金融期貨 是期貨交易 的一種。 ? 與金融現(xiàn)貨交易相比，金融期貨的特征具體表現(xiàn)在以下幾個方面： ? （ 1）交易對象不同。 前者是投資或籌資，后者不是投資工具，是一種風(fēng)險管理工具 ? （ 3）交易價格的含義不同。 ? （ 4）交易方式不同。 ? （ 5）結(jié)算方式不同。 作為一種標(biāo)準(zhǔn)化的遠期交易， 金融期貨交易 與普通遠期交易 之間也存在以下區(qū)別： ? （ 1）交易場所和交易組織的形式不同 （場內(nèi)和場外的區(qū)別） ? （ 2）交易的監(jiān)管程度不同 （前者受監(jiān)管較多，后者較少） ? （ 3）金融期貨交易是 標(biāo)準(zhǔn)化 交易，遠期交易的內(nèi)容可 協(xié)商確定 。 ? 利率期貨：利率期貨是繼外匯期貨之后產(chǎn)生的有一個金融期貨類別，其基礎(chǔ)資產(chǎn)是一定數(shù)量的 與利率相關(guān)的某種金融工具 ，主要是各類固定收益金融工具。 ? （ 1）股票價格指數(shù)期貨： 以股票價格指數(shù)為基礎(chǔ)變量的期貨交易。 ? 中國金融期貨交易所：在上海成立于 2022年 9月 8日，注冊資本 5億元，實行 結(jié)算會員制度 ，會員分為 結(jié)算會員 和 非結(jié)算會員。 ? 2022年 4月 16日， 中國金融期貨交易所 首份合約上市交易，至 2022年末，全年成交合約 45873295手，成交金額 410699，已成為中國和全球最大的單個衍生產(chǎn)品合約之一。具體滬深 300股指期貨合約參數(shù)見表 54，教材p164. ? 滬深 300指數(shù)：作 為首個股指期貨標(biāo)的 是因為： ； 個行業(yè)，使之能對抗行業(yè)周期性波動； 3.滬深 300指數(shù)的編制 吸收了國際成熟的指數(shù)編制理念。 ? 連續(xù)競價交易： 按照 價格優(yōu)先 、 時間優(yōu)先的原則撮合成交，以漲跌停板價格申報的指令，按照 平倉優(yōu)先 、 時間優(yōu)先 的原則撮合成交。 ? 為保障投資者利益， 確保股指期貨順利推出，證監(jiān)會、中國期貨業(yè)協(xié)會、中國金融期貨交易所分別制定相關(guān)的法律法規(guī)。 ? 交易規(guī)則 ： ； 最低股指期貨合約的最低交易保證金為合約價值的 12%； 3.競價交易；（ 集合競價交易、連續(xù)競價交易 ） 4.結(jié)算價； ； 制度； 。 期貨價格具有： 預(yù)期性、連續(xù)性、權(quán)威性的特點 ? 投機功能 ? 預(yù)計價格上漲的投機者會建立期貨多頭；反之則建立空頭 。 ? .《 關(guān)于開展人民幣利率互換 交易試點 有關(guān)事宜的通知 》 ，批轉(zhuǎn)在全國銀行間同業(yè)拆借中心開展人民幣利率互換交易試點； ? .《 關(guān)于開展人民幣利率互換 業(yè)務(wù) 有關(guān)事宜的通知 》 廢止上一個 信用違約互換交易（ CDS) 最基本的 CDS涉及兩個當(dāng)事人，雙方約定以某一信用工具為參考，一方向另一方出售信用保護，若參考工具出現(xiàn)規(guī)定的信用違約事件，則信用保護出售方須向購買方支付賠償。 ? 金融期權(quán)是指以 金融工具或金融變量 為基礎(chǔ)工具的期權(quán)交易形式。 （二）按照合約所規(guī)定的 履約時間 的不同 ? 歐式期權(quán) 職能在期權(quán)到期日執(zhí)行； ? 美式期權(quán) 則可在期權(quán)到期日或到期日之前的任何一個營業(yè)日執(zhí)行； ? 修正的美式 期權(quán)也稱為百慕大期權(quán)或大西洋期權(quán)，可以在期權(quán)到期日之前的一系列規(guī)定日期執(zhí)行。 （ 3） 股票指數(shù) 期權(quán)是以股票煮熟為基礎(chǔ)資產(chǎn)，買方在支付了期權(quán)費后，即取得在合約有效期內(nèi)或到期時一協(xié)定指數(shù)與市場實際指數(shù)進行盈虧結(jié)算的權(quán)利。 ? 貨幣期權(quán)：又稱外幣期權(quán)、外匯期權(quán)，指買方在支付了期權(quán)費后，即取得在合約有效期內(nèi)或到期時
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