江鉆股份有限公司股票價(jià)值的相關(guān)研究-在線瀏覽
2025-02-23 12:38本頁面
【正文】 鉆股份劃分為專用設(shè)備制造業(yè)（ C73），因此本文整理了 SH、 SZ 股票交易所所有專用設(shè)備制造業(yè) 上市公司從 2022 年至 2022 年盈利的相關(guān)資料，計(jì) 算了行業(yè)年均市盈率、市凈率、市銷率，根據(jù)行業(yè)水平推算 JZGF 的股價(jià)水平。 選出 2022 年資產(chǎn)規(guī)模是江鉆股份 倍至 5 倍的公司， 資本結(jié)構(gòu)也是影響公司市盈率等指標(biāo)的重要因素，資本結(jié)構(gòu)的差異一方面表現(xiàn)為 企業(yè) 風(fēng)險(xiǎn)的差異，因?yàn)樨?fù)債比例高的企業(yè)其 股 東面臨的風(fēng)險(xiǎn)會(huì)更大，另外資本結(jié)構(gòu)也 會(huì)對凈利潤等指標(biāo)產(chǎn)生影響，從而扭曲了企 業(yè) 間的可比性質(zhì)。根據(jù)公司 2022 年至 2022 年的年報(bào)顯示，江鉆股份 資產(chǎn)負(fù)債率波動(dòng)范圍從 25%至 40%， 年平均資產(chǎn)負(fù)債率為 %。篩選時(shí)剔除上述公司中資產(chǎn)負(fù)債率超過 70%的公司 5 表格 3 C73 行業(yè)股 票 歷 年 財(cái)務(wù)指標(biāo) 中國的同行業(yè) 年 份 eps bvps sps 均值 中位數(shù) 均值 中位數(shù) 均值 中位數(shù) 2022 2022 2022 2022 2022 2022 2022 平均 值 股 價(jià) 說明：根據(jù) CCER 金融數(shù)據(jù)研究庫的統(tǒng)計(jì)的行業(yè)信息整理篩選。 根據(jù)國內(nèi)同行業(yè)水平計(jì)算的股價(jià)（見表 3）范圍在 至 元之間，均值為 元。 根據(jù) Yahoo 公布的 Oil amp。 Services 行業(yè)整體市盈率計(jì)算的 JZGF 股價(jià)僅為 、根據(jù)市凈率計(jì)算 的結(jié)果也不到 9 元，比國內(nèi)行業(yè)數(shù)據(jù)計(jì)算的結(jié)果小，主要原因 OGEamp。 表格 4 國 際 石油天 然 氣 設(shè) 備與服 務(wù) 行 業(yè) 財(cái)務(wù)指標(biāo) 行業(yè)比 率 JZGF 的 EPS 股價(jià) 及每股賬面價(jià)值 Description P/E P/B EPS of JZGF BVPS of JZGF Price by P/E Price by P/B Oil amp。 Services 數(shù)據(jù)來源： 總結(jié)上面兩種方法的計(jì)算結(jié)果，根據(jù)江鉆股份歷史財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)計(jì)算的股價(jià)范圍在 至 元之間 ， 均值為 元 ； 根據(jù)國內(nèi)同行業(yè)水平計(jì)算的股價(jià)范圍在 元至 元之間，均值為 元；根據(jù) Yahoo 公布的國際上 Oil amp。 Services 行業(yè)整體市盈率、市凈率計(jì)算的 JZGF 股價(jià)不到 9 元。不過國內(nèi)市場平均水平計(jì)算 的股票價(jià)格更具有參考性，因此本文確定比率法的估值結(jié)果為 元。采用貼現(xiàn)現(xiàn) 金流法評估公司股票價(jià)格包括以下幾個(gè)步驟 ： 估計(jì)目標(biāo)公司的未來 自由現(xiàn)金流量；預(yù) 計(jì)目標(biāo)公司的加權(quán)平均資本成本 （ WACC）； 通 過對預(yù)估的現(xiàn)金流量進(jìn)行貼現(xiàn)，來 確 定 目標(biāo)公司的價(jià)值；根據(jù)目標(biāo)公司價(jià)值及股份數(shù)量估計(jì)股票價(jià)值。自由現(xiàn)金流量是 評估企業(yè)價(jià)值大小的基礎(chǔ)，經(jīng)營活動(dòng)所創(chuàng)造 的 自由現(xiàn)金流量越多，企業(yè)價(jià)值就越大。自由現(xiàn)金流的計(jì)算公式如下： 自由現(xiàn)金流量 =息稅前利潤 *（ 1?稅率 ） +折舊及攤銷 ?資本性支出 ?營 運(yùn)資本增加額 表格 5 以 前 年度自 由 現(xiàn) 金 流（單 位 ： 萬 元） 凈營 運(yùn) 折舊 及 財(cái) 務(wù) 所 得 投資 活 自由現(xiàn) 年 份 凈利 潤 資 金 攤 銷 費(fèi) 用 稅 費(fèi) 動(dòng)產(chǎn) 生 金流 用 的 NCF 2022 26,614 2022 6,621 26,614 45,834 235 1,397 6,256 46,181 2022 6,12
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