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證券公司的風(fēng)險管理ppt-在線瀏覽

2025-02-09 14:29本頁面
  

【正文】 相對于風(fēng)險管理給公司帶來的好處和沒有風(fēng)險管理所暴露的不可知的損失,建立風(fēng)險管理制度的成本應(yīng)該是相當值得 風(fēng)險管理:成本與收益 風(fēng)險管理:從控制損失到創(chuàng)造價值 證券公司經(jīng)營過程中面臨的主要風(fēng)險 樹立正確的風(fēng)險管理觀 風(fēng)險管理架構(gòu)的搭建與操作 風(fēng)險管理工作中需要解決的其它一些問題 國內(nèi)風(fēng)險管理的現(xiàn)狀與建議 3 、 風(fēng)險管理架構(gòu)的搭建與操作 完整的風(fēng)險管理架構(gòu)所必須具備的要素 一個良好的風(fēng)險管理架構(gòu)必須建立在三個支柱上,這三個支柱是: ? 最佳實務(wù)政策 (Bestpractice Policies) ? 最佳實務(wù)方法 (Bestpractice Methodologies) ? 最佳的實務(wù)基礎(chǔ)設(shè)施 (Bestpractice Infrastructure) 完整的風(fēng)險管理架構(gòu) 政策 方法 基礎(chǔ)設(shè)施 : 包括風(fēng)險管理部門的組織設(shè)計、人員、資訊系統(tǒng)、整合風(fēng)險機制、公司的風(fēng)險管理文化等 圖 1 完整的風(fēng)險管理流程: 包括確認風(fēng)險來源、衡量風(fēng)險、監(jiān)控與管理風(fēng)險、報告與揭露風(fēng)險 執(zhí)行風(fēng)險管理制度的方法: 包括風(fēng)險限額的分配與調(diào)整、超限時的處理、風(fēng)險管理數(shù)據(jù)正確性的審核、例外管理原則等事項的處理方法 輔助風(fēng)險管理工作的各種工具: 包括風(fēng)險測量模型、績效評估指標等。但在進行新的業(yè)務(wù)以創(chuàng)造股東報酬的同時,也必須考慮所承擔(dān)的風(fēng)險。接著便是依照這個愿承受的最大風(fēng)險值,制定各項業(yè)務(wù)的風(fēng)險額度以及相關(guān)的風(fēng)險控制原則。資本額越大,可承受的損失值也越大 ? 一旦公司整體愿意承受的最大風(fēng)險值確定以后,公司的風(fēng)險管理政策必須量化為可執(zhí)行的限額 最佳實務(wù)方法 (Bestpractice Methodologies) 當公司決定了最高指導(dǎo)原則后,還需要適當?shù)姆椒醋罴褜崉?wù)方法來支持風(fēng)險管理工作。而風(fēng)險管理流程又可以細分為風(fēng)險的確認、衡量、監(jiān)控與管理、報告與披露四個步驟;執(zhí)行風(fēng)險管理制度的方法也可以具體為風(fēng)險限額的分配與調(diào)整、超限時的處理、風(fēng)險管理數(shù)據(jù)正確性的審核、例外管理原則等事項的處理方法等。 風(fēng)險管理方法的尋找 風(fēng)險管理制度的執(zhí)行 ( 3)核查風(fēng)險管理數(shù)據(jù)的正確性 ? 倉位及價格數(shù)據(jù)的正確性 ? 模型選擇的正確與否 風(fēng)險管理方法的尋找 風(fēng)險管理制度的執(zhí)行 ( 4)例外管理原則 ? 各業(yè)務(wù)部門認為市場在某一時點若是要符合風(fēng)險管理作業(yè)辦法可能會對其交易策略有暫時性的不利影響,則業(yè)務(wù)部門可以另外提出在特定時點不適用作業(yè)規(guī)范的申請,讓風(fēng)險管理單位進行評估與審核,進而讓決策層進行審核可行與否。 ? 風(fēng)險管理單位必須針對各部門所提出的例外情形加以評估,避免產(chǎn)生不必要的風(fēng)險,也必須對所有例外事項進行有效的管理與監(jiān)控。 “衍生產(chǎn)品策略集團 ” 的極限測試標準 ? 平行收益率曲線上下移動 100個基點 ? 收益率曲線( 2個月到 10個月)的斜率上下變動 25個基點 ? 上述兩種情況同時發(fā)生(共有 4種組合) ? 3個月的收益率波動性的變化幅度超過現(xiàn)行水平的 20% ? 股票指數(shù)的波動幅度上下超過 10% ? 股票指數(shù)波動性的變化幅度超過現(xiàn)行水平的 20% ? 主要貨幣對美元的匯率波動幅度上下超過 6%,其它貨幣上下超過 20% ? 外匯匯率波動性的變化幅度超過現(xiàn)行水平的 20% ? 掉期價差波動幅度上下超過 20個基點 風(fēng)險管理方法的尋找 極限測試模型的優(yōu)點: ? 可以模擬市場因素任何幅度的變動。 ? 可以準確地發(fā)現(xiàn)是什么原因?qū)е峦顿Y組合的價值發(fā)生變化,從而為管理層提供了機會去討論他們最關(guān)注的是哪一種風(fēng)險 ? 極限測試不需要明確得出發(fā)生某一類事件的可能性大小 ,而是測試出有多少種可能性 ,不論它們對事件的影響力有多大。 極限測試的缺點 ? 它不能直接形成決策 風(fēng)險管理方法的尋找 輔助風(fēng)險管理執(zhí)行的工具 ( 2) VaR (Value at Risk)模型 VaR 風(fēng)險值的定義為未來一定期間內(nèi),在給定的臵信水平之下,投資組合所可能產(chǎn)生的最大損失金額。 VAR值 VaR指標的優(yōu)點和缺點 優(yōu)點: ? 以 VaR 作控制指標,可在同一個基準下,設(shè)定每個交易單位可以損失的最大額度并且可以跨產(chǎn)品、跨部門別作比較; ? 能夠直接支持決策; ? 亦可以通過回溯測試來確認有效性。 風(fēng)險管理方法的尋找 輔助風(fēng)險管理執(zhí)行的工具 ( 3) 情景分析 情景分析是這樣一種工具 ,它主要著眼于那些對公司具有潛在災(zāi)難性后果的事件發(fā)生或是外部經(jīng)營環(huán)境發(fā)生重大變化時對公司的直接和間接影響。 ? 券商采用新的清算系統(tǒng),與原有系統(tǒng)之間的相互兼容出現(xiàn)問題,可能會造成什么樣的局面? 風(fēng)險管理方法的尋找 輔助風(fēng)險管理執(zhí)行的工具 測量市場風(fēng)險的三種工具 的比較 ? 三種工具的側(cè)重點不同 。 ? 極限測試和 VaR都著眼于短期 , 是戰(zhàn)術(shù)型的工具 , 而情景分析著眼于長期 , 是戰(zhàn)略型的工具 。 風(fēng)險管理方法的尋找 輔助風(fēng)險管理執(zhí)行的工具 ( 4)信用風(fēng)險管理模型 相對于市場風(fēng)險,信用風(fēng)險的衡量困難許多,而且截至目前為止,風(fēng)險管理領(lǐng)域中也還沒有一套被普遍接受的信用風(fēng)險衡量模型。 風(fēng)險管理方法的尋找 輔助風(fēng)險管理執(zhí)行的工具 (
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