【正文】 ................ 24 致 謝 ............................................................ 25 參考文獻(xiàn) .......................................................... 26 緒論 1 1 緒論 選題背景 近年來，企業(yè)面臨的國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)環(huán)境瞬息萬變，全球競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈，經(jīng)濟(jì)環(huán)境充滿了不確定性且難以預(yù)測(cè)，而這樣的環(huán)境給企業(yè)戰(zhàn)略管理的發(fā)展提供了廣闊的空間。與此相適應(yīng)，企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理作為企業(yè)戰(zhàn)略管理的重要組成部分，對(duì)企業(yè)戰(zhàn)略的成功與否具有著至 關(guān)重要的作用，得到了財(cái)務(wù)學(xué)界和企業(yè)家們前所未有的關(guān)注。也正如學(xué)者 所說，如果一項(xiàng)戰(zhàn)略計(jì)劃在財(cái)務(wù)上不可行，那它就是無效的，而一項(xiàng)財(cái)務(wù)計(jì)劃不能反映管理當(dāng)局和董事會(huì)所制定的戰(zhàn)略決策，它就沒有任何價(jià)值。本文在借鑒國(guó)內(nèi)、外企業(yè)財(cái)務(wù)管理理論的基礎(chǔ)上歸納綜述企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理的理論并總結(jié)出具有典型性的企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理的模式，以期對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的改善和推進(jìn)可持續(xù)發(fā)展提供一些指導(dǎo)性的建議。近年來我國(guó)學(xué)者對(duì)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的本質(zhì)范疇也進(jìn)行了探索，其中最具代表性的觀點(diǎn)主要有：財(cái)務(wù)戰(zhàn)略關(guān)注的焦點(diǎn) 是企業(yè)資金流動(dòng)，這是財(cái)務(wù)戰(zhàn)略不同于其他各種戰(zhàn)略的質(zhì)的規(guī)定性 (劉志遠(yuǎn)， 1997)；財(cái)務(wù)戰(zhàn)略是對(duì)企業(yè)總體的長(zhǎng)期發(fā)展有重大影響的財(cái)務(wù)活動(dòng)的指導(dǎo)思想和原則，其出發(fā)點(diǎn)必須是站在企業(yè)全局的立場(chǎng)之上的 (陸正飛， 1999)；財(cái)務(wù)戰(zhàn)略是在企業(yè)戰(zhàn)略統(tǒng)籌下，以價(jià)值分析為基礎(chǔ)，以促進(jìn)企業(yè)資金長(zhǎng)期均衡有效地流動(dòng)和配置為衡量標(biāo)準(zhǔn)，以維持企業(yè)長(zhǎng)期盈利能力為目的的戰(zhàn)略性思維方式和決策活動(dòng) (魏明海， 2021)；科學(xué)地界定財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的本質(zhì)，既要反映財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的 ‘ 戰(zhàn)略 ’ 共性，又要揭示其 ‘ 財(cái)務(wù) ’ 個(gè)性 (陳興述， 2021） ； 西安交通大學(xué)城市學(xué)院本科生畢業(yè)設(shè)計(jì)（論文） 2 企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理分析的框架模 型，指出應(yīng)從定位和執(zhí)行兩個(gè)層面進(jìn)行分析，實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的要素協(xié)同、模塊協(xié)同與外部協(xié)同 (薛盡飛， 2021)等。戰(zhàn)略管理理論與實(shí)踐在西方得到深入的發(fā)展。隨后， 與 （ 1985）等在《組織戰(zhàn)略管理》一書中的 “ 戰(zhàn)略實(shí)施 ”一章中提出了 “ 財(cái)務(wù)戰(zhàn)略 ” ，定義財(cái)務(wù)戰(zhàn)略是 “ 企業(yè)為配合其發(fā)展與競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略的實(shí)施而須提供的資本結(jié)構(gòu)與資金的計(jì)劃 ” ，該計(jì)劃包 括一系列的財(cái)務(wù)決策，如“ 合適的負(fù)債杠桿、資金來源、資金計(jì)劃、資本與費(fèi)用預(yù)算、各利益相關(guān)集團(tuán)的財(cái)務(wù)利息以及股利政策等 ” 。 和 （ 1988）在其《戰(zhàn)略管理學(xué)》一書中提出了 “ 財(cái)務(wù)策略 ” 的概念，并指出企業(yè)財(cái)務(wù)策略包括資金籌集、資金分配（投資）與分紅、營(yíng)運(yùn)資金管理三大方面。 綜上所述，西方對(duì)于財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的重要性已經(jīng)形成了基本一致的意見，對(duì)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的研究，從主體來看，主要集中于單個(gè)企業(yè)的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略；從研究的角度來看，是將財(cái)務(wù)戰(zhàn)略定位于戰(zhàn)略管理的職能層戰(zhàn)略，從戰(zhàn)略實(shí)施的過程來研究如何進(jìn)行戰(zhàn)略決策；就研究的內(nèi)容而言，主要包括：籌資、投資、分配及營(yíng)運(yùn)資金管理等幾方面 。財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理是將戰(zhàn)略思想導(dǎo)人企業(yè)財(cái)務(wù)管理領(lǐng)域中的一種創(chuàng)新和嘗試。 1993 年斯特恩 .斯圖爾特咨詢公司首先提出了 Eva(經(jīng)濟(jì)增加值 )的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo) ,在此基礎(chǔ)上 ,2021 年美國(guó)學(xué)者哈瓦維尼提出了財(cái)務(wù)戰(zhàn)略矩陣的思想。 本文擬將財(cái)務(wù)戰(zhàn)略矩陣在中小企業(yè)中做實(shí)際應(yīng)用研究。②如果不太可行時(shí) ,相應(yīng)的對(duì)原有財(cái)務(wù)戰(zhàn)略提出一些改進(jìn)意見 ,以使其更適合中國(guó)企業(yè)的情況。 研究方法 本文在研究方法上，主要采用 了實(shí)證研究和規(guī)范研究相結(jié)合，歸納與演繹相結(jié)合的方法，注重理論與實(shí)際的結(jié)合 .實(shí)證研究方法主要是對(duì)現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)問題的概括和歸納，強(qiáng)調(diào)對(duì)事實(shí)的陳述和描繪，從中得出相關(guān)的結(jié)論；規(guī)范研究方法主要是依托相關(guān)理論，對(duì)我國(guó)中小企業(yè)財(cái)務(wù)管理現(xiàn)狀進(jìn)行深入的分析研究。 本文將綜合運(yùn)用管理學(xué)、會(huì)計(jì)學(xué)、經(jīng)濟(jì)學(xué)、統(tǒng)計(jì)學(xué)等相關(guān)理論，通過從各種文獻(xiàn)獲得的大量資料作為研究基礎(chǔ)，以國(guó)內(nèi)中小企業(yè)為基礎(chǔ)，結(jié)合具體現(xiàn)狀，較為深入地論述 財(cái)務(wù)戰(zhàn)略理論基礎(chǔ)，較為細(xì)致地分析中小企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的現(xiàn)狀、成因以及對(duì)策，并對(duì)選擇財(cái)務(wù)戰(zhàn)略提出了具有一定可操作性的政策建議，意在為我國(guó)中小企業(yè)財(cái)務(wù)管理提供理論解釋，促進(jìn)國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展。 企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的特征 1）全局性。企業(yè)的財(cái)務(wù)活動(dòng)與企業(yè)活動(dòng)的其他方面聯(lián)系密切，財(cái)務(wù)戰(zhàn)略對(duì)財(cái)務(wù)活動(dòng)及企業(yè)的其他活動(dòng)，甚至企業(yè)整體發(fā)展都會(huì)產(chǎn)生重要影響，財(cái)務(wù)戰(zhàn)略一旦實(shí)現(xiàn)，就會(huì)給企業(yè)發(fā)展帶來旺 盛活力 。 2）長(zhǎng)遠(yuǎn)性。所以，財(cái)務(wù)戰(zhàn)略應(yīng)研究長(zhǎng)期資金籌集和使用、企業(yè)積累的形成等方面的問題，要在預(yù)測(cè)分析的基礎(chǔ)上，提出長(zhǎng)期財(cái)務(wù)戰(zhàn)略方案。表面上看，這是一對(duì)相互矛盾的概念。然而對(duì)于企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略而言，這又是其應(yīng)當(dāng)具備的。如果財(cái)務(wù)戰(zhàn)略朝令夕改，那么財(cái)務(wù)戰(zhàn)略就不成其為 戰(zhàn)略了，而是戰(zhàn)術(shù)了，也就失去了對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)的指導(dǎo)意義。沒人能觸摸或看見戰(zhàn)略，這就意味著每一個(gè)戰(zhàn)略都有可能錯(cuò)誤地反映或歪曲現(xiàn)實(shí)。至于如何在穩(wěn)定性和動(dòng)態(tài)性之間保持一個(gè)微妙的平衡，則是一個(gè)把握度的問題，企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略正是在穩(wěn)定和動(dòng)態(tài)調(diào)整中得到完善的。企業(yè)的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略既從屬于企業(yè)總體戰(zhàn)略，又具有相對(duì)的獨(dú)立性，表現(xiàn)在財(cái)務(wù)戰(zhàn)略對(duì)企業(yè)戰(zhàn)略及其他子戰(zhàn)略具有制約作用，在戰(zhàn)略的制定和實(shí)施之前，必須考慮其在財(cái)務(wù)上的可行性，包括投入的資金是否均衡有效、金融市場(chǎng)對(duì)資金籌集的約束和要求、資金來源的結(jié)構(gòu)是否與企業(yè)所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)與收益相匹配等問題，注意經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的匹配。財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的從屬性主要表現(xiàn)在它是企業(yè)戰(zhàn)略的一個(gè)組成部分，是企業(yè)戰(zhàn)略的執(zhí)行與保障體系，雖然在特定情況下，財(cái)務(wù)戰(zhàn)略可以取代企業(yè)戰(zhàn)略在企業(yè)戰(zhàn) 略各層次上處于主導(dǎo)地位，但通常而言，財(cái)務(wù)戰(zhàn)略依然要服從于企業(yè)戰(zhàn)略。財(cái)務(wù)戰(zhàn)略是對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)的一種謀劃，其目標(biāo)是謀求企業(yè)資金運(yùn)動(dòng)最優(yōu)化。 企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的類型 按照不同的標(biāo)準(zhǔn)，企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略有不同的分類。按照企業(yè)發(fā)展階段的不同，可以分為企業(yè)初創(chuàng)期財(cái)務(wù)戰(zhàn)略， 成長(zhǎng)期財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，成熟期財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，更新調(diào)整期財(cái)務(wù)戰(zhàn)略 。 由于財(cái)務(wù)戰(zhàn)略更側(cè)重于資金的籌措與使用。即企業(yè)預(yù)期到未來的市場(chǎng)環(huán)境和內(nèi)部條件將會(huì)對(duì)企業(yè)發(fā)展有利，通過擴(kuò)大投資實(shí)現(xiàn)企業(yè)的資產(chǎn)規(guī)模迅速擴(kuò)張為目的的一種財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。擴(kuò)張型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略一般會(huì)表現(xiàn)出“高負(fù)債、高收益、少分配”的特征。穩(wěn)健發(fā)展型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略多為成熟型企業(yè)所采用。實(shí)施穩(wěn)健型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的企業(yè)，一般盡可能優(yōu)化現(xiàn)有資源的配置和提高現(xiàn)有資源的使用效益，將利潤(rùn)積累作為實(shí)現(xiàn)企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)張的基本基金來源。成熟型企業(yè)的主營(yíng)業(yè)務(wù)比較穩(wěn)定，能帶來較高的回報(bào)。 企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的概述 7 3）防御收縮型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。實(shí)施防御收縮型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，一般將盡可能減少現(xiàn)金流出和盡可能增加現(xiàn)金流入作為首要任務(wù)，通過采取削減分部和精簡(jiǎn)機(jī)構(gòu)等措施，盤活存量資產(chǎn)，節(jié)約成本支出，集中一切可以集中的人力，用于企業(yè)的主導(dǎo)業(yè)務(wù)，以增強(qiáng)企業(yè)主導(dǎo)業(yè)務(wù)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。此時(shí)關(guān)注的焦點(diǎn)在于利潤(rùn)分配戰(zhàn)略，財(cái)務(wù)戰(zhàn)略表現(xiàn)為低負(fù)債、低收益和高分配的特征。其中，同時(shí)滿足資產(chǎn)總額大于等于 4000 萬元、年銷售額大于等于 3000萬元和職工人數(shù)超過 300人這三個(gè)條件的為中型企業(yè)，其余的為小型企業(yè)。其中，同時(shí)滿足年銷售額大于等于 3000萬元和職工人數(shù)等于或超過 100人這兩個(gè)條件的為中型企業(yè)，其余的為小型企業(yè)。其中，同時(shí)滿足年銷售額大于等于 3000 萬元和職工人數(shù)等于或超過 100 人這兩個(gè)條件的為中型企業(yè)，其余的為小型企業(yè)。其中，同時(shí)滿足年銷售額超過 1000 萬元和職工人數(shù)超過 100 人這兩個(gè)條件的 為中型企業(yè)，其余的為小型企業(yè)。其中，同時(shí)滿足資產(chǎn)總額超過4000 萬元、年銷售額超過 3000 萬元和職工人數(shù)超過 600 人這三個(gè)條件的為中型企業(yè)，其余的為小型企業(yè)。其中，同時(shí)滿足年銷售額超過 3000 萬元和職工人數(shù)超過西安交通大學(xué)城市學(xué)院本科生畢業(yè)設(shè)計(jì)（論文） 8 交通運(yùn)輸業(yè)與郵政業(yè) 500 人這兩個(gè)條件的為中型企業(yè)，其余的為小型企業(yè)。其中，同時(shí)滿足年銷售額超過 3000萬元和職工人數(shù)超過 400人這兩個(gè)條件的為中型企業(yè)，其余的為小型企業(yè)。其中，同時(shí)滿足年銷售額超過 3000 萬元和職工人數(shù)超過 400 人這兩個(gè)條件的為中型企業(yè)，其余的為小型企業(yè)。中國(guó) GDP 的 58%、工業(yè)新增產(chǎn)值的 74%、社會(huì)銷售額的 59%、稅收的 48%和出口的 68%由中小企業(yè)創(chuàng)造。但是隨著現(xiàn)代企業(yè)制度的建立及市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制改革的深化，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)既蘊(yùn)藏著極大的生機(jī)，也潛伏著很大的危機(jī)，中小企業(yè)如何適應(yīng)環(huán)境，保持競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，不僅需要加強(qiáng)科學(xué)、精細(xì)的日常管理，更需要 有高瞻遠(yuǎn)矚的戰(zhàn)略思想，特別是財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的思想?？梢哉f，財(cái)務(wù)戰(zhàn)略是戰(zhàn)略理論在財(cái)務(wù)管理方面的應(yīng)用與延伸，財(cái)務(wù)戰(zhàn)略既從屬于企業(yè)戰(zhàn)略，又制約和支持企業(yè)戰(zhàn)略的實(shí)現(xiàn)。在這個(gè)過程中，如何制定有效的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，對(duì)中小企業(yè)的成功來講是很必要的。 企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的概述 9 中小企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的應(yīng)用 1） 加強(qiáng)財(cái)務(wù)管理基礎(chǔ)工作，提升企業(yè)財(cái)務(wù)管理層次 對(duì)于中小企業(yè)來講，注重財(cái)務(wù)管 理的大局，提升財(cái)務(wù)管理的層次是很有必要的。二是加強(qiáng)財(cái)務(wù)控制，建立完備的財(cái)產(chǎn)管理制度和監(jiān)督機(jī)制。 2） 分析企業(yè)所處的環(huán)境，選擇適合的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略模式 財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的選擇，必須借助于對(duì)企業(yè)政治法律環(huán)境、經(jīng)濟(jì)環(huán)境和社會(huì)文化環(huán)境等進(jìn)行系統(tǒng)的分析。在進(jìn)行財(cái)務(wù)戰(zhàn)略環(huán)境分析時(shí)，不僅要了解戰(zhàn)略環(huán)境的內(nèi)容，還要了解它對(duì)企業(yè)資本流動(dòng)及財(cái)務(wù)運(yùn)營(yíng)影響的性質(zhì)和特點(diǎn)。在充分分析的基礎(chǔ)上，對(duì)企業(yè)所處的 發(fā)展周期階段可以有 — 個(gè)正確的界定，然后再選擇符合自己的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略模式：是擴(kuò)張性財(cái)務(wù)戰(zhàn)略、穩(wěn)健型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略還是防御收縮性財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。實(shí)施這種財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的企業(yè)，往往需要在將大部分乃至全部利潤(rùn)留存的同時(shí)，大量地進(jìn)行外部籌資，更多地利用負(fù)債。實(shí)施擴(kuò)張性財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的企業(yè)一般會(huì)表現(xiàn)出 “ 高負(fù)債、高收益、少分配 ” 的財(cái)務(wù)特征。實(shí)施穩(wěn)健型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的企業(yè)，一般將盡可能優(yōu)化現(xiàn)有資源的配置和提高現(xiàn)有資源的使用效率及效益作為首要任務(wù)，將利潤(rùn)積累作為實(shí)現(xiàn)企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)張的基本資金來源，為了防止過重的利息負(fù)擔(dān)，這類企業(yè)對(duì)利用負(fù)債實(shí)現(xiàn)企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模和經(jīng)營(yíng)規(guī)模的擴(kuò)張往往持十分謹(jǐn)慎的態(tài)度。 防御收縮型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略是以預(yù)防出現(xiàn)財(cái)務(wù)危機(jī)和求得生存及新的發(fā)展為目的的一種財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。通過財(cái)務(wù)削減分部和精簡(jiǎn)機(jī)構(gòu)等措施，盤活存量西安交通大學(xué)城市學(xué)院本科生畢業(yè)設(shè)計(jì)（論文） 10 資產(chǎn)，節(jié)約成本支出，集中一切可以集中的人力，用于企業(yè)的主導(dǎo)業(yè)務(wù)以增強(qiáng)企業(yè)主導(dǎo)業(yè)務(wù)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。 中小企業(yè)在進(jìn)行分析時(shí)，還需注意以下兩個(gè)方面：一是不同的環(huán)境因素對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)的影響是不同的，各項(xiàng)因素雖表現(xiàn)出一定的相對(duì)獨(dú)立性，但它們又是作為一個(gè)整體對(duì)財(cái)務(wù)活動(dòng)起作用的，因此在戰(zhàn)略的環(huán)境分析時(shí)，要充分考慮各種因素對(duì)資本流動(dòng)、營(yíng)運(yùn)資金管理影響的綜合性 、聯(lián)系性，不能只考慮個(gè)別因素的影響。 3） 合理規(guī)劃、有效使用，做好財(cái)務(wù)戰(zhàn)略中的營(yíng)運(yùn)資金管理戰(zhàn)略 相對(duì)于大企業(yè)而言，中小企業(yè)由于缺乏外部籌資能力和內(nèi)部資金調(diào)度余地，因而加強(qiáng)營(yíng)運(yùn)資金管理顯得尤為重要。從中小企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金管理的特征看，應(yīng)該從以下幾個(gè)方面著手進(jìn)行戰(zhàn)略規(guī)劃：一是加強(qiáng)現(xiàn)金管理，對(duì)企業(yè)的現(xiàn)金流量做準(zhǔn)確的分析。二是加強(qiáng)存貨管理，建立科學(xué)的庫存儲(chǔ)備，縮短庫存周期，對(duì)庫存呆滯積壓物資，采取靈活方式快速變現(xiàn)。要掌握對(duì)方企業(yè)的基本情況，收集其基本狀況和經(jīng)營(yíng)狀態(tài)，了解其信用狀況，判斷其還債和信用履行能力。 4） 增多籌資渠道，適當(dāng)負(fù)債，做好財(cái)務(wù)戰(zhàn)略中的籌資管理戰(zhàn)略 籌資管理戰(zhàn)略就是企業(yè)根據(jù)內(nèi)外環(huán)境狀況和趨勢(shì)，對(duì)籌措資金的目標(biāo)、結(jié)構(gòu)、渠道和方式等進(jìn)行長(zhǎng)期和系統(tǒng)的謀劃，旨在為企業(yè)經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略的實(shí)施和提高企業(yè)長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)力提供可靠的資金保證。 完善自身，以積極解決 “ 貸款難 ” 問題。針對(duì)這種情況，中小企業(yè)應(yīng)以更長(zhǎng)遠(yuǎn)的眼光完善自身，除了努力提高自身收益水平之外，還要努力樹立好的信用形象，按期償還貸款，積極和銀行取得聯(lián)系，增進(jìn)雙方了解。目前，中小銀行尤其是一些地方商企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的概述 11 業(yè)銀行正在成長(zhǎng)之中，中小企業(yè)可以同它們?cè)鲞M(jìn)交往，共同商定企業(yè)的發(fā)展規(guī)劃，力爭(zhēng)取得銀行的理解和長(zhǎng)期的支持。 創(chuàng)造條件，爭(zhēng)取從社會(huì)募集資金。目前，中國(guó)證監(jiān)會(huì)對(duì)中國(guó)證券市場(chǎng)進(jìn)行了重大改革，具有相當(dāng)規(guī)模和實(shí)力的股份制中小企業(yè)，可以考慮創(chuàng)造條件爭(zhēng)取在中小企業(yè)板市場(chǎng)發(fā)行股票融資，另外，很多中小企業(yè)，尤其是一些高新技術(shù)企業(yè)和成長(zhǎng)型的中小企業(yè)，可以通過進(jìn)入創(chuàng)業(yè)版的方式融資。 向職工集資，擴(kuò)大資 金規(guī)模。 適當(dāng)負(fù)債，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)。為此，中小企業(yè)在資本結(jié)構(gòu)方面應(yīng)處理好權(quán)益融資和負(fù)債融資的關(guān)系；負(fù)債融資中又要處理好經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流量與還本付息的平衡，做到 “ 適當(dāng)負(fù)債、結(jié)構(gòu)合理 ” 。為此，應(yīng)該努力做到以下幾個(gè)方面：一是企業(yè)在創(chuàng)立時(shí)根據(jù)投資規(guī)?；I集必要的資本；在資本有限的情況下，選擇能達(dá)到的 投資規(guī)模。三是要努力改變過度負(fù)債的局面，尤其是經(jīng)濟(jì)衰退期切忌過度負(fù)債；短期負(fù)債與長(zhǎng)期負(fù)債應(yīng)有一個(gè)適應(yīng)企業(yè)規(guī)模的均衡。中小企業(yè)應(yīng)本著 “ 穩(wěn)健投資、適時(shí)擴(kuò)張 ” 的原則，制定投資方案，促進(jìn)企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。中小企業(yè)在尋求發(fā)展過程 中有兩個(gè)常犯的錯(cuò)誤：一是將營(yíng)運(yùn)資