ch12章宏觀經(jīng)濟(jì)政策實(shí)踐-在線瀏覽
2025-07-16 17:12本頁面
【正文】 ? 在經(jīng)濟(jì)增長的不同階段實(shí)行不同的財(cái)政政策 ， 或擴(kuò)張或緊縮 。 即是斟酌使用的 、 權(quán)衡性的財(cái)政政策 。 21 1）擴(kuò)張性財(cái)政政策 ? 在經(jīng)濟(jì)蕭條時(shí) ， 總需求小于總供給 ， 經(jīng)濟(jì)中存在失業(yè) ， 即：總需求＜總供給時(shí)； ? 消費(fèi)＋投資＋政府支出＋出口＜消費(fèi)＋儲蓄＋稅收＋進(jìn)口 。 這種政策為擴(kuò)張性財(cái)政政策 。 這種政策為緊縮性財(cái)政政策 。 ?IS曲線的斜率越小，財(cái)政政策效果越不明顯； ?IS曲的斜率越大，財(cái)政政策效果越明顯。 2021年，中央財(cái)政預(yù)算安排環(huán)境保護(hù)支出 1412億元，增長 %。進(jìn)一步增加農(nóng)民補(bǔ)貼，中央財(cái)政安排糧食直補(bǔ)、農(nóng)資綜合補(bǔ)貼、良種補(bǔ)貼、農(nóng)機(jī)具購置補(bǔ)貼指出 ，提高城鄉(xiāng)最低生活保障標(biāo)準(zhǔn)，調(diào)整優(yōu)撫對象等人員的付息和生活補(bǔ)助標(biāo)準(zhǔn)。 26 ? 三是更加注重和保障民生，切實(shí)推動(dòng)經(jīng)濟(jì)社會(huì)協(xié)調(diào)發(fā)展。 其中，保障性住房支出增長 %。健全省以下財(cái)政體制，完善縣級基本財(cái)力保障機(jī)制，推進(jìn)省直管縣的財(cái)政管理方式的改革，為城鄉(xiāng)區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展提供基本的財(cái)力保障。 27 第三節(jié) 貨幣政策 28 貨幣政策的機(jī)制 ? 貨幣政策主要是通過對貨幣供給量的調(diào)節(jié)來調(diào)節(jié)利息率 ， 再通過利息率的變動(dòng)來影響總需求和總供給 。 ? 調(diào)節(jié)利率的最終目標(biāo)是總需求和總供給 ， 所以總需求與總供給變動(dòng) ， 最終達(dá)到平衡是貨幣政策的最終目標(biāo) 。包括貨幣和準(zhǔn)貨幣兩大部分。準(zhǔn)貨幣指定期存款、儲蓄存款和外幣存款。 基礎(chǔ)貨幣對于貨幣供給具有決定性作用 。銀行一般分為兩類：中央銀行和商業(yè)銀行。 ? 中央銀行：是國家的銀行或管理商業(yè)銀行的銀行，是行政機(jī)關(guān)而不是企業(yè) ? (1)發(fā)行的銀行： 壟斷一國貨幣發(fā)行權(quán)，代表國家發(fā)行貨幣 ? （ 2） 銀行的銀行： 同商業(yè)銀行進(jìn)行業(yè)務(wù)往來，并管理與監(jiān)督商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)活動(dòng)。監(jiān)督其他銀行 ? 商業(yè)銀行 ? （ 1）負(fù)債業(yè)務(wù)：吸收存款 ? （ 2）資產(chǎn)業(yè)務(wù)：發(fā)放貸款，投資購買債券 ? （ 3）中間業(yè)務(wù)：代客結(jié)算 31 二、存款準(zhǔn)備金制度 ? 準(zhǔn)備金： Reserve ? 商業(yè)銀行在發(fā)放貸款之前，必須保留一定比例現(xiàn)金，以便支付給前來取款的客戶。 rd 吸收客戶存款 貸款 銀行 留下準(zhǔn)備金 32 三、貨幣創(chuàng)造乘數(shù) ： 銀行是如何創(chuàng)造貨幣 的 ? ?? dr1最初存款最終存款dM rK1?edM rrK ?? 1 貨幣創(chuàng)造乘數(shù) 前提： （ 1）商業(yè)銀行無超額儲備 excess reserve,否則， （ 2）銀行客戶不在手邊保存現(xiàn)金 cash,否則 （ 3）考慮到非銀行部門持有的通貨 cedM rrrK ??? 1cedcMrrrrK???? 133 貨幣乘數(shù)＝ 1/準(zhǔn)備金率 ? 貨幣乘數(shù)也稱為銀行創(chuàng)造貨幣的倍數(shù) 。 ? 銀行創(chuàng)造的派生存款與法定準(zhǔn)備率成反比 ， 或者說 ，貨幣乘數(shù)與法定準(zhǔn)備率反方向變動(dòng) 。 ? 銀行創(chuàng)造貨幣的機(jī)制也可以說明中央銀行發(fā)行的貨幣通過銀行的作用 ， 將數(shù)倍地?cái)U(kuò)大 ， 中央銀行可以運(yùn)用這一機(jī)制來調(diào)節(jié)市場上流通的貨幣量 ， 進(jìn)而調(diào)節(jié)利息率 ， 來刺激經(jīng)濟(jì)增長 ， 提高就業(yè)率或抑制通貨膨脹 ， 防止經(jīng)濟(jì)過熱 。 派生存款為銀行創(chuàng)造的存款 。 ? 假定法定準(zhǔn)備率為 20%， 現(xiàn)在銀行原始存款為 100萬 ，即： 35 準(zhǔn)備金與貨幣 創(chuàng)造 ?銀行吸收了 100元“原始存款”，其中 20元“繳存存款準(zhǔn)備金”，剩下的 80元放貸款； ?客戶得到了 80元貸款后，用于支付給另一個(gè)客戶。 ?最后銀行總體的賬戶上負(fù)債有 500元存款，資產(chǎn)有 400元貸款和 100元準(zhǔn)備金。 36 銀行是如何創(chuàng)造貨幣的？ 客戶 銀行 存款額 準(zhǔn)備金 貸出 甲 A 100 20 80（貸給乙） 乙 B 80 16 64（貸給丙） 丙 C 64 （貸給 …… ） …… …… …… …… 總額 500 100 400 37 四、貨幣政策的總原則 ?逆經(jīng)濟(jì)風(fēng)向行事 ?蕭條時(shí)期，擴(kuò)張性貨幣政策，增加貨幣供給，使利率下降，刺激消費(fèi)和投資。 ?總之，蕭條時(shí)期要雪中送炭，而不是雪上加霜。 38 五、貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制 ? 貨幣供給量是怎樣影響總需求的？ ? 利率渠道（主要渠道） ? M→r→C 、 I→AD 貨幣供給量增 加債券價(jià)格上 升利息率下 降投資增加消費(fèi)增加貨幣供給量減 少債券價(jià)格下 降利息率上 升投資減少消費(fèi)減少39 六、貨幣政策的具體應(yīng)用（工具） ? 三種基本政策工具： ? 公開市場業(yè)務(wù) 買賣政策 、 貼現(xiàn)政策 、 法定準(zhǔn)備率 政策 ， 其中前兩個(gè)屬于間接貨幣政策 ， 后者屬于直接貨幣政策 ， 其力度更強(qiáng) 、 效果更明顯 、 見效更快 。 此外中國對貸款常常是數(shù)量控制 ，還有不少是 “ 安定團(tuán)結(jié) ” 性貸款 ， 這些貸款是有貸無還 ， 使得貨幣政策失去了經(jīng)濟(jì)調(diào)節(jié)作用 。 ? （ 2）操作： ? 再貼現(xiàn)率政策：央行被動(dòng)地等待 ? （ 1）釋義：商業(yè)銀行或者其他金融機(jī)構(gòu)由于準(zhǔn)備金臨時(shí)不足而向央行借款，借款時(shí)支付的利息率為再貼現(xiàn)率。繁榮時(shí)期，再貼現(xiàn)率上升，貨幣供給下降。 ? 美國， rd變動(dòng) 1%，導(dǎo)致 M變動(dòng) 20億美圓。 LM曲線的斜率越小，貨幣政策效果越不明顯； LM曲線的斜率越大，貨幣政策效果越明顯。一般而言，在經(jīng)濟(jì)蕭條時(shí)，總需求小于總供給，應(yīng)放松銀根，采取擴(kuò)張性的貨幣政策，以刺激總需求，在公開市場上買進(jìn)有價(jià)證券，降低貼現(xiàn)率并放松貼現(xiàn)條件，降低準(zhǔn)備率等一系列擴(kuò)張性的貨幣政策，以增加貨幣供給量，降低利息率刺激經(jīng)濟(jì)發(fā)展。在經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)期，總需求大于總供給，應(yīng)收緊銀根，采取緊縮性的貨幣政策，以抑制總需求，降低物價(jià)，在公開市場上賣出有價(jià)證券，提高貼現(xiàn)率并嚴(yán)格貼現(xiàn)條件，提高準(zhǔn)備率等一系列緊縮性貨幣政策，以減少貨幣供給量，提高利息率，防止經(jīng)濟(jì)過度增長。貨幣供應(yīng)量 M1和 M2增速自年初起逐月加快，到 11月末，兩者增速分別達(dá)到 %和%，成為改革開放以來第四個(gè)貨幣供應(yīng)量的增長高峰。這些挑戰(zhàn)主要表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面： ?第一，如何妥善處理好通脹壓力與保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)增長的關(guān)系。每當(dāng)貨幣供應(yīng)量增速進(jìn)入寬松區(qū)間都會(huì)引起通脹率上升 (有一個(gè)滯后期 )，進(jìn)入擴(kuò)張區(qū)間則會(huì)帶來嚴(yán)重通脹，而且延續(xù)的時(shí)間越長通脹率也越高。 20世紀(jì) 90年代初期擴(kuò)張性貨幣政策延續(xù)了 5年之久，由此導(dǎo)致 CPI上升了 %，為改革以來最高。國際金融危機(jī)爆發(fā)以來，為刺激經(jīng)濟(jì)，多個(gè)經(jīng)濟(jì)體不約而同地采取了擴(kuò)張性財(cái)政政策和適量化寬松的貨幣政策，導(dǎo)致全球資金流動(dòng)性大增，大量資金流入亞洲新興國家，刺激資產(chǎn)市場投資活動(dòng)。這些資金或者已經(jīng)進(jìn)入資產(chǎn)市場牟取短期收益，或者蟄伏在銀行體系等待資產(chǎn)市場更好的投資時(shí)機(jī)。 50 ? 第三，如何應(yīng)對人民幣升值壓力。隨著我國出口情況的改善，日本、部分亞洲國家要求人民幣升值的壓力也會(huì)加大。 2月 25日，美國參議院 15位議員聯(lián)合上書美國商務(wù)部，認(rèn)為中國政府操縱人民幣匯率處于低位，以此在對外貿(mào)易中獲利。華盛頓一家研究所甚至認(rèn)為，人民幣兌美元匯率被低估了 40%左右。 51 ?面對強(qiáng)大的外部壓力，我國堅(jiān)持
環(huán)評公示相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號-1