貨幣的時間價值(1)-在線瀏覽
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【正文】 . 03 1. 06 1. 09 1. 13 1. 16 1. 19 1. 23 1. 26 1. 3 1. 334 1. 04 1. 08 1. 13 1. 17 1. 22 1. 26 1. 31 1. 36 1. 41 1. 465 1. 05 1. 1 1. 16 1. 22 1. 28 1. 34 1. 4 1. 47 1. 54 1. 616 1. 06 1. 13 1. 19 1. 27 1. 34 1. 42 1. 5 1. 59 1. 68 1. 777 1. 07 1. 15 1. 23 1. 32 1. 41 1. 5 1. 61 1. 71 1. 83 1. 958 1. 08 1. 17 1. 27 1. 37 1. 48 1. 59 1. 72 1. 85 1. 99 2. 149 1. 09 1. 2 1. 31 1. 42 1. 55 1. 69 1. 84 2 2. 17 2. 3610 1. 11 1. 22 1. 34 1. 48 1. 63 1. 79 1. 97 2. 16 2. 37 2. 59 ?【 例 2】 ：假設(shè)某廠有一筆 123,600元的資金準(zhǔn)備存入銀行，希望在 7年后利用這筆資金的本利和購買一套生產(chǎn)設(shè)備。該設(shè)備的預(yù)計價格為 240,000元。問經(jīng)過多少年才可能使現(xiàn)有貨幣增加 1倍。 22 ?二）資金的現(xiàn)值 ?【 例 4】 ：某企業(yè)銷售產(chǎn)品 18萬元，有兩種收款方式，一種是銷售當(dāng)時收款 ，一種是 3年后收回 19萬元。 )1( niFVPV n???23 ?解例 4： PV =19/(1+5％ 3)=(萬元 ) ?由于 ＞ ，因此，企業(yè)應(yīng)選擇 3年后收回 19萬元這種收款方式。 ?(1+i)n—— 又稱 復(fù)利現(xiàn)值系數(shù) ，可用 (present value interest factor)表示，也可用符號（ P/F,i,n） 表示，可查復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)表求得 nnnn iFViFVPV ?????? )1()1(25 ,inPVIF?解例 4： PV =19/(1+5％ )3 =(萬元 ) ?由于 ＜ ，因此，企業(yè)應(yīng)選擇銷售當(dāng)時收款 。 ? 如分期付款賒購、分期償還貸款、發(fā)放養(yǎng)老金、支付租金、提取折舊和債券利息等都屬于年金收付形式。 ? 期初年金：又稱先付年金、預(yù)付年金，即各期限期初收付的年金。 ? 永續(xù)年金：無期限收付的年金。 ? 其計算方式可以下面的圖加以說明 32 2021 2021 2021 2021 2021 0 1 2 3 4 5 年末 終值 4%1012 0 0 0 ）（ ?3%1012 0 0 0 ）（ ?2%1012 0 0 0 ）（ ?1%1012 0 0 0 ）（ ?0%1012 0 0 0 ）（ ?＋ FVA5=12210 【 例 7】 ：求每年收入為 2021元，期限為 5年，利息率為 10%的這一系列金額的終值。 ?在年金終值的一般公式中有 4個變量 —— FVA、A、 i、 n，已知其中的任意 3個變量都可以計算出第 4個變量。償債基金要求企業(yè)每年有一筆固定的現(xiàn)金支出，但償債基金不能抵稅 。 36 ?公式： F為 n年后需要償還的債務(wù)總額 ?i /[(1+i)n－ 1] —— 為償債基金系數(shù)，記做 (A/F ,i ,n)， 可查表獲得，也可根據(jù)年金終值系數(shù)求倒數(shù)獲得 ? ?1( / , , )11( / , , )niA F F F A i niF A F i n?? ? ? ?????????37 ?【 例 8】 甲準(zhǔn)備在 5年后還清 10000元的債務(wù)，從現(xiàn)在起每年等額存入銀行一筆款項，假設(shè)銀行存款利率 10％，問每年需要存入多少錢？ 38 ?解答： A = F ?其計算方式可以下面的圖加以說明 40 1 2 3 4 5 3000 3000 3000 3000 3000 終值 1%1013 0 0 0 ）（ ?2%1013 0 0 0 ）（ ?3%1013 0 0 0 ）（ ?4%1013 0 0 0 ）（ ?5%1013 0 0 0 ）（ ?＋ FVA5= 【 例 9】 求每年年初支付 3000元，期限為 5年，利息率為 10%的一系列金額的終值?？赏ㄟ^查表得到，可利用“年金終值系數(shù)表”查得（ n+1）期的值，減去 1后得出 1元預(yù)付年金終值。一般用 m表示遞延期數(shù)，即最初沒有收付款項的期數(shù)， n表示后面有收付款項的期數(shù)。（ F/A ,i ,n） 44 （四）永續(xù)年金終值 由于永續(xù)年金持續(xù)期無限，沒有終止時間，因此沒有終值只有現(xiàn)值 45 三）年金的現(xiàn)值 ?（一）普通年金現(xiàn)值 ?公式 ?[1
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