貨幣時間價值與風(fēng)險-在線瀏覽
2025-07-13 20:43本頁面
【正文】 i ——實際利率 MMri )1(1 ???不等額系列現(xiàn)金流量終值是指每期收付款項的復(fù)利終值之和。(1+i)0 Y(1+i)2 D(1+i)n1 1 2 n1 n 貨幣時間價值 ： 不等額系列現(xiàn)金流量 現(xiàn)值是指每期期末系列收付款項的現(xiàn)值之和。(1+i)1 D(1+i)(n2) Y(1+i)n 1 2 n1 n 貨幣時間價值 ? 某公司向客戶提供了兩種付款方案： ? 方案（ 1)一次性付款價格為 20萬元 。 ? An annuity is a stream of equal periodic cash flows, over a specified time period. These cash flows are usually annual but can occur at other intervals, such as monthly. ? 租金、利息、養(yǎng)老金、分期付款賒購、分期償還貸款等通常都采取年金的形式。 年金終值和現(xiàn)值 ? ? 年金是指一定時期內(nèi)等額、定期的系列收付款項。 年金按發(fā)生的時點不同，可分為普通年金、預(yù)付年金、遞延年金和永續(xù)年金。 貨幣時間價值 普通年金終值是指每期收付款項的復(fù)利終值之和， 猶如零存整取的本利和 。(1+i)0 A(1+i)2 A(1+i)n1 1 2 n1 n 貨幣時間價值 普通年金終值公式推導(dǎo)過程： F=A（ 1+i)0+A（ 1+i)1+ +A（ 1+i)n2 +A（ 1+i)n1 …… 等式兩端同乘以 (1+i) : (1+i)F=A(1+i)+A(1+i)2 + +A(1+i)n1+A(1+i)n …… 上述兩式相減 : i i i n 1 ) 1 ( ? 貨幣時間價值 ? 6年中每年年底存入銀行 1000元，存款利率為8%，求第 6年年末年金終值為多少。（ F/A， i， n） =1000 （ F/A， 8%， 6） =1000 =（元） ? 年償債基金的計算 (已知年金終值，求年金 A) ? 償債基金是指為了在約定的未來某一時點清償 某筆債務(wù) 或積聚一定數(shù)額的資金而必須分次等額提取的 存款準(zhǔn)備金 。其計算公式為： 貨幣時間價值 年償債基金 公式 : A = F i (1+i)n 1 稱為償債基金系數(shù)，用符號（ A/F， i， n）表示。假設(shè)銀行存款利率為8%，每年須存入多少錢？ (償債基金 PMT) ? F =A若該廠每年投資的款項均系向銀行借來，借款利率為 14%（復(fù)利），投產(chǎn)后開始付息。 ? 該項目的總投資 = 800000 （ F/A， 14%， 5） =800000 =5288000元 ? 每年需支付給銀行的利息 =5288000 14% 1=740320元 ? 由于每年的凈利和折舊只 500000元，不可行。 已知年金、利率和期數(shù)，求年金現(xiàn)值 計算示意圖 ………… A A A A A A(1+i)2 A(1+i)(n1) Ap=AA(1+i)n p=A i i n ? ) 1 ( 1 貨幣時間價值 P = A i i n ? ) 1 ( 1 稱為年金現(xiàn) 值系數(shù)或 1元年金現(xiàn)值，它表示 1元年金在利率為 i時，經(jīng)過 n期復(fù)利的現(xiàn)值，記為（ p/A， i，n），可通過“普通年金現(xiàn)值系數(shù)表”查得其數(shù)值。 ? 它是年金現(xiàn)值的逆運算。 ? 分期付款的現(xiàn)值 =50000 （ P/A， 5%， 10） =50000 =623110 因為分期付款的現(xiàn)值大于 50萬元，所以最好現(xiàn)在一次性支付。 預(yù)付年金與普通年金的差別僅在于收付款的時間不同。 計算示意圖 ………… A A A A A A(1+i)2 A(1+i)n1 A(1+i)1 A(1+i)n2 A(1+i)n 2 ………… A A 1 n1 n A 普通年金終值 A(1+i)1 A(1+i)n2 A ( i i n 1 ) 1 1 ? ? i i n 1 ) 1 ( ? i i n 1 ) 1 ( ? 貨幣時間價值 ? 某人每年年初存入銀行 2021元，銀行利率為6%，則第 5年年末本利和為多少？ ? F=A 計算示意圖 ………… A A A A A A(1+i)1 A(1+i)(n2) A =A (1+i) i i n ? ) 1 ( 1 i(1+i)0 A(1+i)2 A(1+i)(n1) 1 2 n1 n A A A A A ………… A(1+i)2 A(1+i)(n1) A i i n ) 1 ( ) 1 ( 1 ? i i n ? ) 1 ( 1 貨幣時間價值 ? 某公司租用一樓層為辦公場所，租期 10年， 10年中每年年初支付租金 10萬元。 [（ p/A， i， n1） +1] ? =100 000
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