有價(jià)證券的投資價(jià)值分析-在線瀏覽
2025-07-12 21:55本頁(yè)面
【正文】 轉(zhuǎn)換溢價(jià) C 流動(dòng)性溢價(jià) D 評(píng)估增值 金融資產(chǎn)的內(nèi)在價(jià)值等于這項(xiàng)資產(chǎn)的（ ） A 預(yù)期收益之和 B 預(yù)期收益與利率比值 C 所有預(yù)期收益流量的現(xiàn)值 D 價(jià)格 答案在這里 C A A A B D C 第二節(jié) 股票的投資價(jià)值分析 （一）影響股票投資價(jià)值的內(nèi)部因素 公司凈資產(chǎn) 公司盈利水平 公司的股利政策 股份分割 增資和減資 公司資產(chǎn)重組 （二）影響股票投資價(jià)值的外部因素 宏觀經(jīng)濟(jì)因素 ? 宏觀經(jīng)濟(jì)走向：經(jīng)濟(jì)周期、通貨變動(dòng)以及國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì) ? 宏觀經(jīng)濟(jì)政策：貨幣政策、財(cái)政政策、收入政策、對(duì)證券市場(chǎng)的監(jiān)管政策 行業(yè)因素：行業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r和趨勢(shì) 市場(chǎng)因素：心理預(yù)期、市場(chǎng)氛圍 二、股票內(nèi)在價(jià)值的計(jì)算方法 （一）現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型 一般公式 內(nèi)部收益率 對(duì)股票的投資價(jià)值就看內(nèi)部貼現(xiàn)率和必要收益率的比較，如果內(nèi)部收益率大于必要收益率，股票值得投資 . 1 (1 )tttDVk??? ??10(1 )t ttDN P V V P Pk??? ? ? ? ???（二）零增長(zhǎng)模型 公式 例如：某公司在未來(lái)每期支付的每股股息為 8元，必要收益率為 10％。 01 (1 ) ttDVk??? ?? 0DV k?（二）零增長(zhǎng)模型 內(nèi)部收益率 K的求法 例如：某公司在未來(lái)每期支付的每股股息為 8元，必要收益率為 10％。 001 (1 ) ttDDPkk???? ??（三）不變?cè)鲩L(zhǎng)模型 公式 例如： 2021年某公司支付股息為 ，預(yù)計(jì)未來(lái)該公司的股息按 5%的速率增長(zhǎng)。試根據(jù)不變?cè)鲩L(zhǎng)模型計(jì)算該公司股票的價(jià)值。 (當(dāng)前股價(jià)為 40元） （四）可變?cè)鲩L(zhǎng)模型 ? 可變?cè)鲩L(zhǎng)模型假定在時(shí)間 L以前，股息以 的不變速度增長(zhǎng)，在時(shí)間 L后以 不變速度增長(zhǎng)。（ ) 1g2g01 111(1 ) (1 )(1 ) (1 )t tLLLttt t LDg DgVkk??? ? ?? ???????三、股票市場(chǎng)價(jià)格計(jì)算方法－市盈率估價(jià) ? 怎么估計(jì)市盈率 （一）簡(jiǎn)單估計(jì)法 利用歷史數(shù)據(jù)進(jìn)行估計(jì) 第一種：根據(jù)歷史數(shù)據(jù)求市盈率的算術(shù)平均數(shù) 第二種：根據(jù)趨勢(shì)或回歸方法進(jìn)行調(diào)整 市場(chǎng)決定法 ? 市場(chǎng)預(yù)期回報(bào)率倒數(shù)法 ? 市場(chǎng)歸類決定法 （二）回歸分析法 市盈率與收益增長(zhǎng)率、股息增長(zhǎng)率、增長(zhǎng)率標(biāo)準(zhǔn)差等關(guān)系最密切，根據(jù)歷史數(shù)據(jù)，利用回歸分析的統(tǒng)計(jì)方法，可以在它們之間建立一個(gè)方程，來(lái)反映這些變量之間的關(guān)系。 A 10 B 15 C 50 D 100 （多選） 一般來(lái)說(shuō)，影響公司股票價(jià)格的內(nèi)部因素有（ ） A 公司股東權(quán)益的變更 B 公司股利分配方式的變更 C 公司增資擴(kuò)股 D 公司股票受到投資者追捧 二、判斷題 一般來(lái)講，影響利率期限結(jié)構(gòu)的因素是債券的期限。 公司今年年末預(yù)期
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