證券投資的基本分析經(jīng)濟(jì)分析-在線瀏覽
2024-11-01 11:27本頁(yè)面
【正文】 政策等。 市場(chǎng)研究：投資者行為、技術(shù)分析等。 行業(yè)研究：生命周期、市場(chǎng)結(jié)構(gòu)等。 ?國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率 ?失業(yè)率 ?通貨膨脹率 ?貨幣供應(yīng)量 ?利率 ?匯率 ?經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率： 通常用國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（ GDP）的增長(zhǎng)速度衡量一個(gè)國(guó)家的 經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度 ，它是反映一定時(shí)期 經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平變化程度 的動(dòng)態(tài)指標(biāo)，也是反映一國(guó)經(jīng)濟(jì)是否具有活力的基本指標(biāo)。失業(yè)率很高時(shí)，人們收入減少，購(gòu)買力減弱，資源嚴(yán)重浪費(fèi)，經(jīng)濟(jì)蕭條。常用的衡量指標(biāo)有： 消費(fèi)物價(jià)指數(shù) CPI、生產(chǎn)者物價(jià)指數(shù) PPI、 國(guó)民生產(chǎn)總值物價(jià)平減指數(shù)（按當(dāng)年價(jià)格計(jì)算的國(guó)民生產(chǎn)總值與按不變價(jià)格計(jì)算的國(guó)民生產(chǎn)總值的比率）。 90951001051101151201251301990199119921993199419951996199719981999200020012002200320042005200620072008200920102011居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)（C P I ） 工業(yè)品出廠價(jià)格指數(shù)( P P I )通貨膨脹 貨幣供應(yīng)量： 單位和居民個(gè)人在銀行的各項(xiàng)存款和手持現(xiàn)金之和。 ?在經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不同階段，市場(chǎng)利率有不同的表現(xiàn)：經(jīng)濟(jì)持續(xù) 繁榮 時(shí)，資金供不應(yīng)求時(shí)， 利率上升 ；經(jīng)濟(jì) 蕭條 時(shí)，資金需求減少， 利率下降 。購(gòu)買力平價(jià)和利率平價(jià)決定。 蕭條 復(fù)蘇 繁榮 衰退 圖： 19501980年美國(guó)經(jīng)濟(jì)周期 圖： 19782020年中國(guó)經(jīng)濟(jì)周期 02468101214161978 1979 1980 1981 1982 1983 1984 1985 1986 1987 1988 1989 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2020 2020 2020 2020 2020 2020 2020 2020 2020 2020 2020 2020國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值增長(zhǎng)率（% ） 經(jīng)濟(jì)指標(biāo)分析： 通過(guò)對(duì)一系列經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的計(jì)算，分析和對(duì)比來(lái)預(yù)測(cè)宏觀經(jīng)濟(jì)走勢(shì)。包括：貨幣供應(yīng)量、股票價(jià)格指數(shù)、訂單數(shù)量等； ?同步指標(biāo)： 與國(guó)民經(jīng)濟(jì)指標(biāo)同步變化的指標(biāo)。包括：銀行短期商業(yè)貸款利率、貸款逾期率、物價(jià)指數(shù)等。 ?表示經(jīng)濟(jì)變量及其主要影響因素之間的函數(shù)關(guān)系。 戰(zhàn)后美國(guó)股市循環(huán)與經(jīng)濟(jì)循環(huán)的時(shí)差 4 0 . 0 0 3 0 . 0 0 2 0 . 0 0 1 0 . 0 00 . 0 01 0 . 0 02 0 . 0 03 0 . 0 04 0 . 0 05 0 . 0 06 0 . 0 01 3 5 7 9 11 13 15 17 19 21 23 25 27 29 31 33 35 37 39 41 43 45 47 49 51 53 4 0 . 0 3 0 . 0 2 0 . 0 1 0 . 00 . 01 0 . 02 0 . 03 0 . 04 0 . 05 0 . 0上證指數(shù)漲幅% 國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值增長(zhǎng)率變動(dòng)率%1999年一季度至 2020年二季度上證指數(shù)漲跌幅與國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值增長(zhǎng)率變動(dòng)關(guān)系圖 兩者的同期的相關(guān)系數(shù)為 ，上證指數(shù)漲跌幅與國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值增長(zhǎng)率變動(dòng)滯后一期的相關(guān)系數(shù)為 ，微弱相關(guān) 股價(jià)指數(shù) 經(jīng)濟(jì)周期 證券市場(chǎng)價(jià)格的變動(dòng)周期在時(shí)間上比經(jīng)濟(jì)周期提前幾個(gè)月到半年時(shí)間。 預(yù)警！ 蕭條 復(fù)蘇 衰退 繁榮 證券價(jià)格實(shí)際已回升至一定水平 初步形成底部反轉(zhuǎn)之勢(shì) 投資者認(rèn)同感加強(qiáng)，推動(dòng)證券價(jià)格不斷走高 投資回報(bào)不斷增加，投資者熱情高漲，推動(dòng)證券價(jià)格大幅上揚(yáng) 投資者大量拋售證券，使證券價(jià)格長(zhǎng)期筑頂，形成向下趨勢(shì) 證券價(jià)格低位徘徊 大部分投資者離場(chǎng)觀望 少部分有遠(yuǎn)見的投資者默默吸納 不同經(jīng)濟(jì)階段證券市場(chǎng)的表現(xiàn) 根據(jù)經(jīng)濟(jì)周期來(lái)進(jìn)行股票投資的策略選擇是： ? 復(fù)蘇期 持有股票 ? 繁榮期 中后期賣出股票 ? 衰退期 持有現(xiàn)金 ? 蕭條期 末期買進(jìn)股票 投資的策略 第三節(jié) 宏觀經(jīng)濟(jì)政策與證券市場(chǎng) 財(cái)政政策 是指政府的支出和稅收行為 ， 是需求管理的一部分；是刺激或減緩經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的最直接方式；可以改變社會(huì)總需求 。 擴(kuò)張的財(cái)政政策： 增加政府購(gòu)買 、 財(cái)政補(bǔ)貼 、 轉(zhuǎn)移支付等財(cái)政支出 ， 降低稅率 、 擴(kuò)大減免稅范圍 。 緊縮的財(cái)政政策減少社會(huì)總需求和總供給 ， 使得過(guò)熱的經(jīng)濟(jì)發(fā)展受到抑制 ， 企業(yè)盈利減少 ， 使得證券市場(chǎng)走弱 財(cái)政政策對(duì)證券市場(chǎng)的影響 政府購(gòu)買 政府轉(zhuǎn)移支付 稅率 實(shí)體經(jīng)濟(jì) 總需求 證券市場(chǎng) 傳導(dǎo)過(guò)程比較長(zhǎng) 時(shí)滯性 影響比較緩慢 持久性 2020年中央 4萬(wàn)億投資計(jì)劃 2020年 11月 5日 ， 中央政府出手總額度為 4萬(wàn)億的兩年經(jīng)濟(jì)振興計(jì)劃 ， 來(lái)應(yīng)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)蘊(yùn)涵的下滑風(fēng)險(xiǎn) 。 審計(jì)署發(fā)布 《 全國(guó)地方政府性債務(wù)審計(jì)結(jié)果 》 稱 ， 截至 2020年底 ，
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