【正文】 Fs（ 1/p）（ 4）供需均衡 gs=gd。 馬里斯對需求約束的分析中認(rèn)為，多元化的成功水平來源于三個方面： (1)產(chǎn)品的內(nèi)在品質(zhì)與消費者需求相關(guān)程度； (2)廣告或者其他促銷手段對消費者的影響程度，較高的廣告支出和其他市場營銷支出，盡管有可能會導(dǎo)致企業(yè)利潤率的下降，但是其更有可能促進(jìn)企業(yè)多元化經(jīng)營的成功； (3)產(chǎn)品的定價，不同的定價會吸引不同消費能力的消費者，一般來說，定價低于其同類企業(yè)或競爭對手的企業(yè)會贏得更多的消費者。 京東商城主打正品行貨，力求滿足消費者對產(chǎn)品質(zhì)量的追求。且京東商城分別在 2020 年與 2020 年在熱播劇 《男人幫》 與 《北京青年》 投放廣告，向消費者傳達(dá)了追求京東，追求時尚與夢想的理念。同時京東堅持低價策略，吸引不同消費能力的消費者。其所銷售的產(chǎn)品中，全部商品價格分布主要密集在 500 元以下，其中 0 30 元之間商品主要為圖書和音像制品，品牌合作商品密集于 100 500 元價格區(qū)間。在進(jìn)行多元化戰(zhàn)略的道路上，注重客戶體驗價值，關(guān)注產(chǎn)品的內(nèi)在品質(zhì)；廣告宣傳力度的加大，低價的銷售策略，為其成功發(fā)展多元化提供了諸多保障。 結(jié)論 以馬里斯模型為基礎(chǔ)，從需求約束的角度對京東商城的虧損經(jīng)營進(jìn)行了詳細(xì)的探討。在過去的五年里，京東商城的多元化經(jīng)營使其在自主銷售 B2C 電商市場中的份額從 2020 年的 %躍升為 2020 年的 %，穩(wěn)居自主銷售平臺的第一位。京東要保持其較高的增長率以及擴(kuò)大行業(yè)市場份額、 保證其行業(yè)競爭能力，目前來看 能采取的有效措施是：保證產(chǎn)品質(zhì)量、 加大廣告投入以及自建物流體系。 四． 京東與唯品會的對比分析 京東商業(yè)模式 京東商城作為電子商務(wù)網(wǎng)站的領(lǐng)頭羊 , 率先改進(jìn)了傳統(tǒng)的 B2C 模式。 提高對供應(yīng)商的議價能力 , 開征商家入場費 , 并且能以更低的價格采購貨物 。 擴(kuò)大商品銷售量 , 形成規(guī)模經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢 , 從而提高自己對物流商的議價能力 , 削減自己的物流成本 , 進(jìn)一步增進(jìn)一步增強(qiáng)自己的競爭力 。京東商業(yè)模式構(gòu)建的核心要素是品牌。 品牌控制顧客群 作為電子商務(wù)網(wǎng)站的領(lǐng)頭企業(yè) , 京東商城對所有網(wǎng)購人士來說幾乎人人皆知 , 這一切都和京東商城的品牌推廣有密切關(guān)系。京東商城通過獨營模式 , 很好的解決了電子商務(wù)中普遍存在的盜版、劣質(zhì)的問題 , 并且京東一直以正品經(jīng)營 , 給予顧客放心購買的承諾 , 使得顧客對在京東商城購物產(chǎn)生信賴 ?！熬〇|商品優(yōu)質(zhì)便宜”的觀點 , 因此提高了對京東商城的忠誠度 。京東的售后建立在獨自的物流配送體系之上 , 當(dāng)消費者的產(chǎn)品符合更換條件時 , 可以委托京東物流進(jìn)行更換 , 在京東自有物流達(dá)不到的地方 , 可以委托第三方物流公司進(jìn)行更換 , 京東給予全額費用補(bǔ)償。 品牌控制供應(yīng)商 京東商城通過對品牌的建設(shè) , 提高了對供應(yīng)商的控制能力。 其次 , 京東以其高額的銷售量和良好的品牌效應(yīng)成為很多供應(yīng)商的優(yōu)質(zhì)客戶 , 使得京東商城能夠獲得比其他商家更低的進(jìn)貨價格 。所以 , 通過品牌建設(shè) , 京東商品大大提高了自己與供應(yīng)商之間的議價和合作地位 , 使得京東商城在與同類企業(yè)競爭中占據(jù)了更大的優(yōu)勢。第一 , 支付脫離擔(dān)保中介機(jī)構(gòu)。京東商城通過品牌的建設(shè) , 有效的消除了顧客的疑慮 , 建立無擔(dān)保的支付系統(tǒng) , 大大加快資金的周轉(zhuǎn) , 并獲得了資金的時間價值 。在擁有高額銷售量的基礎(chǔ)上 , 京東建立起自己的配送系統(tǒng) , 以謀求物流配送成本的最小化。 第三 , 品牌帶來的廣告收入。 第四 , 品牌吸引散戶加盟。這些網(wǎng)店經(jīng)營戶的資金是從京東的銀行賬戶上周轉(zhuǎn) , 因此 , 京東可以通過資金的 延遲周轉(zhuǎn)獲得部分利息 , 同時這部分資金也成為京東有效控制網(wǎng)店經(jīng)營戶合規(guī)經(jīng)營的一種手段 , 維護(hù)了自己的品牌形象。雖然在這些方面唯品 會達(dá)不到國內(nèi)其他電子商務(wù)平臺的水平，但是我們可以知道的是，唯品會的核心利潤不在這些環(huán)節(jié)，從這個角度來看，我們可以分析為聚會的核心價值所在，訂貨的核心價值主要包括以下 3 個方面 ：第一，差異化的服務(wù)，唯品會雖然與國內(nèi)其他的電子商務(wù)平臺相比有太大的差別，但是可以肯定的是，唯品會所采取的閃購模式為唯品會打開市場作出了最為突出的貢獻(xiàn)，可以說，唯品會是中國最早開啟閃購模式的網(wǎng)站，這也是唯品會的優(yōu)勢所在。從唯品會的利潤來源的角度來看，企業(yè)的利潤來源往往決定了企業(yè)所服務(wù)的目標(biāo)群體，企業(yè)也會根據(jù)這個理論的來源來劃分消費者市場，因此可以說企業(yè)的利潤來源是企業(yè)制定市場戰(zhàn)略的一個重要依據(jù)，根據(jù)二八定律，企業(yè)應(yīng)當(dāng) 更加重視那些能夠給企業(yè)帶來 80% 利潤的人，就是 20% 的客戶，從這個角度來看，唯品會的主要利潤來源應(yīng)該在于中國的二三線城市，因為這些城市的消費者是有一定的經(jīng)濟(jì)實力的，同時對于商品品質(zhì)的要求也相對比較高，而且這部分人也很少有時間去進(jìn)行網(wǎng)絡(luò)購物，通過艾瑞網(wǎng)的統(tǒng)計調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，在唯品會的消費群體中，大部分的消費群體還是一女性為主，而且這些女性消費者的理性程度很高，這部分人構(gòu)成了唯品會的主要利潤來源。從唯品會的利潤屏障上來看，所謂的流量就是直接如何防止競爭對手來爭奪市場的一種保護(hù)性措施，這是為了維護(hù)企業(yè)的長遠(yuǎn)利潤，因此企業(yè)的利潤增長可以從客戶和行業(yè)兩個不同的角度來分析。 京東虧損股票上升 京東 于 2020年 3月 2日 公布四季度，雖然實際虧損大幅增長，但由于市場份額的繼續(xù)增長和超出預(yù)期的公司指引，公司股價繼續(xù)攀升。 “流血上市”的故事一時成為了絕地反擊的股市神話，令人唏噓不已， 唯品會 也因此一直被稱為“妖股”。 2020年，無數(shù)人預(yù)期的暴跌時刻終于到來，唯品會似乎開始跌落“神壇”。 下面我們進(jìn)行細(xì)致的分析。而京東的虧損，需要扣除當(dāng)初收購的以拍拍網(wǎng)為主的幾個投資主體的商譽(yù)減值，算下來， nongaap 的虧損為 8 億 5千萬人民幣左右，折合 nongaap 凈利潤 － %左右。 分析 下他前五季度的凈收入（圖表是美元數(shù)據(jù)，需要匯率換算） 接著分析 京東的 數(shù)據(jù) 比較完收入的絕對值， 再來說明 第二個問題，凈收入的季度同比增速（就是 2020 年 第四季度 收入對比 2020 年 第四 季度收入）。 另外，還有一個核心指標(biāo)，京東的表現(xiàn)也很好，就是移動端的收入增長率，這一塊是現(xiàn)在互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的核心考察指標(biāo)之一。 綜上， 可以分析出 雖然一個盈利，一個虧損，但是就成長性來說，京東是好于唯品會的，而現(xiàn)在的電商企業(yè)，都按 ps估值，這種估值有很大的拍 水 分，成長性是一個極其重要的標(biāo)準(zhǔn)，所以市場對兩者的財報衡量，更偏向于京東。 雖然唯品會算是細(xì)分龍頭，但是他本身在品牌認(rèn)知度，行業(yè)流量，地位以及商業(yè)模式的可變現(xiàn)途徑上，都比京東差。 市場表現(xiàn) 回到先前說的一個點，現(xiàn)在的電商估值，大部分都喜 歡直接上市銷率，然后直接同行業(yè)比較，得出一個相對的便宜或昂貴，這種估值的理論體系是建立在未來具有想象空間，盈利模式和營收規(guī)模都還沒有成型，所以“成長”是核心指標(biāo)。這件事對市場的影響非常大，直接造成了幾個惡劣的后果。而且理由荒唐，當(dāng)天當(dāng)當(dāng)就發(fā)布了新聞稿，不認(rèn)為存在暖冬現(xiàn)象。 最后，我們強(qiáng)調(diào)京東強(qiáng)大的物流能力將是繼續(xù)改善客戶體驗和提高利潤率的一個重要武器，在 2020年，京東 85%的自營商品實現(xiàn)了當(dāng)日或者次日達(dá)，同時劉強(qiáng)東強(qiáng)調(diào)，京東目前的物流成本已經(jīng)低于主要競爭對手的 13 元每單，且將來還有繼續(xù)改善空間， 我們認(rèn)為這也是京東將來繼續(xù)推進(jìn)京東到家等 O2O 服務(wù)以及三四線城城市和農(nóng)村地區(qū)業(yè)務(wù)拓展的重要保證，從而繼續(xù)擴(kuò)大市場份額，而京東的看點還包括互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展，本身業(yè)務(wù)利潤率的不斷改善 。 五 .京東供應(yīng)鏈管理 自 2020 年涉足電商，到穩(wěn)坐國內(nèi)自主經(jīng)營式 B2C 網(wǎng)站冠軍寶座，京東像一輛急速跑車一直飛馳在高速路上。然而，京東的超線性發(fā)展速度卻一直維持至今，它的“野蠻生長”歸功于背后高效運轉(zhuǎn)的供應(yīng)鏈。 供應(yīng)商統(tǒng)一準(zhǔn)入，分流管理 京東網(wǎng)上商城有數(shù)萬個品牌，商品達(dá)百萬種，可以想 象其背后的供應(yīng)商隊伍是多么龐大。 —— 準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)保證“渠道正規(guī)” 京東的供應(yīng)商均為成品供應(yīng)商，在供應(yīng)商準(zhǔn)入方面，京東統(tǒng)一要求供應(yīng)商的注冊資金為 50萬元以上，所有入駐的企業(yè)必須給消費者提供正規(guī)發(fā)票，部分合作模式要求供應(yīng)商具有一般納稅人的資格。對于進(jìn)口產(chǎn)品和特殊產(chǎn)品（如化妝品和食品），還要追加資質(zhì)的審核。 —— 多模式合作實現(xiàn)分流管理 不同的供應(yīng)商對合作方式有著不同的要求 ，而同行業(yè)的供應(yīng)商也分別處在不同的層級，為此，京東為供應(yīng)商設(shè)置了 4種合作模式，即 FBP 、 LBP 、 SOPL 和 SOP。從倉 儲、配送到客服全部都由京東來操作，在這種模式下，商 家只需做好商品的供應(yīng)和訂價就可以了。這種模式主要針對擁有倉儲能力的供應(yīng)商，另外供應(yīng)商還可以把自有倉庫納入京東的配送系統(tǒng)，統(tǒng)一由京東上門取貨發(fā)貨。 SOPL 合作模式與 LBP 相近，區(qū)別就是由供應(yīng)商直接 向消費者開具普通發(fā)票，不需要一般納稅人資格。 這 四種合作模式像精心組合的 “ 商務(wù)套餐 ” ，從 “ 小差別 ” 中可見 “ 大效益 ” 。這兩種模下的供應(yīng)商與京東的合作較為緊密，大部分都是聯(lián)營層面上的戰(zhàn)略供應(yīng)商。這 部分供應(yīng)商是京東做大市場蛋糕，繼續(xù)發(fā)展壯大的基礎(chǔ)。 京東和供應(yīng)商的合作方式主要有自采和自營兩種方式， 自采就是京東出錢買斷供應(yīng)商的一款或者數(shù)款一定數(shù)量的產(chǎn)品，放到京東自己的倉庫，加價后以京東商城的名義銷售 ， 自營就是供應(yīng)商自己在京東開店銷售，自己發(fā)貨，京東收取成交金額的一定數(shù)量的扣點 ， 還有一種是自營下的倉儲合作的模式，就是供應(yīng)商自己開店銷售，產(chǎn)品放入京東倉庫，客戶購買后由京東物流進(jìn)行配送 。在如此大的倉儲物流網(wǎng)絡(luò)中，京東依然實現(xiàn)了快捷周轉(zhuǎn)、科學(xué)倉儲。京東現(xiàn)有一級倉庫 6個，二級倉庫 18個，通過對未來數(shù)天每種產(chǎn)品在各地銷 量的預(yù)測，使其二級倉庫的調(diào)撥準(zhǔn)確率達(dá)到了 92%。 —— 科學(xué)倉儲、高效分揀出庫 京東的每個庫房都分三大部分，前面是收貨區(qū)、中間是倉儲區(qū)、后面是出庫區(qū)。貨品一般按銷量（最暢銷的貨品基本都在靠近通道的貨架上），由 AP 的順序依次擺放，揀貨匯總單也是按照 AP 的順序排列。分揀區(qū)靠近庫房的一端，在揀貨完成后，由分揀人員按訂單進(jìn)行分揀，通過需要掃描訂單號和貨品條形碼，進(jìn)行校驗，確保商品出貨 100%準(zhǔn)確；校驗完成后送至發(fā)票開具區(qū)開票，自行配送的貨品一般采用兩層塑料袋進(jìn)行包裝，由第三方承運的加墊兩層泡沫板 ，進(jìn)一步封固，在包裝完成后，一般要求貨物在倉庫的停留時間不超過 30 分鐘。 配送服務(wù)在“增值” 相信京東的每位消費者對訂單頁面上的跟蹤信息和包 裹運送的 “ 紅色軌跡 ” 都非常熟悉，就