【正文】 0 萬(wàn)元，年末數(shù)是 2400 萬(wàn)元；負(fù)債賬面價(jià)值年初數(shù)是 500 萬(wàn)元，年末數(shù)是 600 萬(wàn)元；基金市場(chǎng)的賬面價(jià)值年初數(shù)是 3000 萬(wàn)元，年末數(shù)是 4000 萬(wàn)元；基金單位年初數(shù)是 1000萬(wàn)份，年末數(shù)是 1200 萬(wàn)份。 2020 年該基金的收益率是（ ）。一年按 360 天計(jì)算。 3600 35 、某企業(yè)預(yù)測(cè) 2020 年度銷售收入凈額為 4500 萬(wàn)元，現(xiàn)銷與賒銷比例為 1： 4，記賬平均收賬天數(shù)為 60 天，變動(dòng)成本率為 50%，企業(yè)的資金成本率為 10%。 2020 年應(yīng)收賬款的平均余額是 ( )萬(wàn)元。 資本積累約束 2 、下列各指標(biāo)中，用來說明企業(yè)獲利能力的是 ( )。 無(wú)法確定 4 、公司當(dāng)法定公積金達(dá)到注冊(cè)資本的 ( )時(shí)，可不再提取盈余公積金。 外幣市場(chǎng)與外幣市場(chǎng)的關(guān)系 6 、跨國(guó)公司采用股利匯出資金時(shí)，不應(yīng)著重考慮的因素是（ ）。 低正常股利加額外股利政策 8 、在確定企業(yè)的收益分配政策時(shí)，應(yīng)當(dāng)考慮的相關(guān)因素的影響，其中 “ 資本保全約束 ” 屬于（ ）。 負(fù)債股利 10 、非股份制企業(yè)投資分紅一般采用（ ）方式。 企業(yè)所有者權(quán)益內(nèi)部結(jié)構(gòu)調(diào)整 12 、 ( )之后的股票交易，股票交易價(jià)格會(huì)有所下降。 20 14 、下列不是股票回購(gòu)的方式的是（ ）。 資本公積 16 、如果已知美元對(duì)港幣的價(jià)格和美元 對(duì)日元的價(jià)格，來計(jì)算港幣對(duì)日元的價(jià)格，則該價(jià)格屬于（ ）。 流動(dòng)比率提高 18 、下列關(guān)于資產(chǎn)負(fù)債率、權(quán)益乘法和產(chǎn)權(quán)比率之間關(guān)系的表達(dá)式中，正確的是（ ）。 預(yù)付賬款 20 、某公司成立于 2020年 1月 1日， 2020年度實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)為 1000萬(wàn)元，分配現(xiàn)金股利 550 萬(wàn)元，提取盈余公積 450 萬(wàn)元，（所提盈余公積均已指定 用途）。 2020 年計(jì)劃增加投資，所需資金為 700萬(wàn)元。在不考慮目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)的前提下，如果公司執(zhí)行固定股利政策，計(jì)算該公司的 2020 年的股利支付率是（ ）。 2020 年度實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)為 900 萬(wàn)元（不考慮計(jì)提法定盈余公積的 因素）。假定目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)為自有資金占 60%，借入資金占 40%。 200 22 、某商業(yè)企業(yè) 2020 年度賒銷收入凈額為 2020 萬(wàn)元，銷售成本為1600 萬(wàn)元；年初、年末應(yīng)收賬款余額分別為 200 萬(wàn)元和 400 萬(wàn)元；年初、年末存貨余額分別為 200 萬(wàn)元和 600 萬(wàn)元；年末速動(dòng)比率為，年末現(xiàn)金比率為 。該企業(yè) 2020 年存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)是 ( )天。假定該企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)由速動(dòng)資產(chǎn)和存貨組成，速動(dòng)資產(chǎn)由應(yīng)收賬款和現(xiàn)金類資產(chǎn)組成，一年按 360 天計(jì)算。 960 24 、某公司已發(fā)行普通股 202000 股，擬發(fā)行 20200 股股票股利，若該股票當(dāng)時(shí)市價(jià)為 22 元，本年盈余 264000 元，則發(fā)放股票股利后的每股盈余為（ ）。 每股股利除以每股收益 26 、在下列指標(biāo)中，能夠從動(dòng)態(tài)角度反映企業(yè)償債能力的是（ ）。 總資產(chǎn)報(bào)酬率 28 、某公司成立于 2020年 1月 1日， 2020年度實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)為 1000萬(wàn)元，分配現(xiàn)金股利 550 萬(wàn)元，提取盈余公積 450 萬(wàn)元， （所提盈余公積均已指定用途）。 2020 年計(jì)劃增加投資，所需資金為 700萬(wàn)元。在保持目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)的前提下，計(jì)算 2020 年投資方案所需自有資金額和需要從外部借入的資金額分別是（ ）萬(wàn)元。 2020 年度實(shí)現(xiàn)的凈利 潤(rùn)為 900 萬(wàn)元（不考慮計(jì)提法定盈余公積的因素）。假定目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)為自有資金占 60%，借入資金占 40%。假定該企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)由速動(dòng)資產(chǎn)和存貨組成，速動(dòng)資產(chǎn)由應(yīng)收賬款和現(xiàn)金類資產(chǎn)組成，一年按 360 天計(jì)算。 54 31 、某商業(yè)企業(yè) 2020 年度賒銷收入凈額為 2020 萬(wàn)元，銷售成本為1600 萬(wàn)元；年初、年末應(yīng)收賬款余額分別為 200 萬(wàn)元和 400 萬(wàn)元；年初、年末存貨余額分別為 200 萬(wàn)元和 600 萬(wàn)元；年末速動(dòng)比率為，年末現(xiàn)金比率為 。2020 年年末流動(dòng)負(fù)債是為 ( )萬(wàn)元。 企業(yè)經(jīng)營(yíng)者 33 、某公司成立于 2020年 1月 1日， 2020年度實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)為 1000萬(wàn)元，分配現(xiàn)金股利 550 萬(wàn)元，提取盈余公積 450 萬(wàn)元，（所提盈余公積均已指定用途）。 2020 年計(jì)劃增加投資，所需資金為 700萬(wàn)元。在保持目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)的前提下，如 果公司執(zhí)行剩余股利政策，計(jì)算 2020年度應(yīng)分配的現(xiàn)金股利是（ ）。若企業(yè)無(wú)待攤費(fèi)用和待處理財(cái)產(chǎn)損失，則存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)為（ ）次。固定股利支付率政策 二、 多選題 1 、風(fēng)險(xiǎn)管理的對(duì)策包括（ ABC）。 經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平 經(jīng)濟(jì)周期 法律制度 金融環(huán)境 3 、企業(yè)以價(jià)值最大化作為現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)的優(yōu)點(diǎn)有（ ABC）。 財(cái)務(wù)預(yù)測(cè) 財(cái)務(wù)決策 財(cái)務(wù)預(yù)算和控制 財(cái)務(wù)分析 5 、普通年金終值系數(shù)表的用途有（ ABD ）。 使用年限法 工作量法 雙倍余額遞減法 年數(shù)總和法 2 、應(yīng)收賬款信用條件的組成要素有（ ABC）。 采購(gòu)成本 訂貨費(fèi)用 儲(chǔ)存成本 缺貨成本 4 、用存 貨模式分析確定最佳貨幣資金持有量時(shí)，應(yīng)予考慮的成本費(fèi)用項(xiàng)目有（ BC ）。 資本利得 債券利息 股票股利 租息 1 、影響資產(chǎn)凈利率的因素有（ AB ）。 企業(yè)所處的成長(zhǎng)與發(fā)展階段 市場(chǎng)利率 企業(yè)獲利能力的穩(wěn)定情況 企業(yè)的信譽(yù)狀況 3 、反映企 業(yè)償債能力的指標(biāo)有（ BCD）。 流動(dòng)比率 流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 存貨周轉(zhuǎn)率 營(yíng)業(yè)周期 5 、從我國(guó)的角度來看， “1 美元＝ 人民幣元 ” 匯率票價(jià)法屬于（ AB ）。（ ） 錯(cuò)誤 2 、現(xiàn)代企業(yè)管理的核心是財(cái)務(wù)管理。（ ） 正確 4 、企業(yè)同其債務(wù)人的關(guān)系體現(xiàn)的是債務(wù)與債權(quán)的關(guān)系。 ( ) 錯(cuò)誤 6 、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)于單個(gè)企業(yè)來說是可以分散的。 ( ) 正確 8 、通常風(fēng)險(xiǎn)與風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬是相伴而生，風(fēng)險(xiǎn)越大，風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬也越大，反之亦然。（ ） 正確 籌資渠道 解決的是資金來源問題，籌資方式解決的是通過何方式取得資金的問題，它們之間不存在對(duì)應(yīng)關(guān)系。 ( )正確 資金的成本是指企業(yè)為籌措和使用資金而付出的實(shí)際費(fèi)用。 ( )錯(cuò)誤 發(fā)行股票，既可籌集企業(yè)產(chǎn)生經(jīng)營(yíng)所需資金，又不會(huì)分散企業(yè)的控制權(quán)。（ 錯(cuò)誤 由于留存收益是企業(yè)利潤(rùn) 所形成的，非外部籌資所得，所以留存收益沒有成本。 ( )正確 當(dāng)票面利率大于市場(chǎng)利率時(shí)，債券發(fā)行時(shí)的價(jià)格大于債券的面值。 ( )正確 1 、企業(yè)花費(fèi)的收賬費(fèi)用越多，壞賬損失就一定越少。（ ） 錯(cuò)誤 3 、短期債券的投資在大多數(shù)情況下都是出于預(yù)防 動(dòng)機(jī)。（ ） 錯(cuò)誤 5 、債券的價(jià)格會(huì)隨著市場(chǎng)利率的變化而變化。 正確 6 、某企業(yè)按（ 2/10， N/30）的條件購(gòu)入貨物 100 萬(wàn)元，倘若放棄現(xiàn)金折扣，在第 30 天付款，則相當(dāng)于以 %的利息率借入 98 萬(wàn)元，使用期限為 20 天。（ ） 正確 8 、我國(guó)的投資基金多數(shù)屬于契約型開放式基金。 （ ）正確 10 、經(jīng)濟(jì)批量是使存貨總成本最低的采購(gòu)批量。 ( ) 錯(cuò)誤 2 、存貨的周轉(zhuǎn)率越高，表明存貨管理水平越高。 ( ) 錯(cuò)誤 4 、在其他條件不變的情況下，權(quán)益乘法越大則財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)越大。 錯(cuò)誤 6 、在間接標(biāo)價(jià)法下，一定單位的本國(guó)貨幣折算的外幣數(shù)量增多，說 明本幣貶值或外幣升值。 錯(cuò)誤 8 、根據(jù)影響投資環(huán)境的宏觀因素的分析，一國(guó)投資環(huán)境好，即 “ 熱國(guó) ” ，反之則為： “ 冷國(guó) ” 。 （ ） 正確 10 、法律對(duì)利潤(rùn)分配進(jìn)行超額累積利潤(rùn)限制主要是為了避免資本結(jié)構(gòu)失調(diào)。錯(cuò)：因?yàn)槠涓髯缘睦嬷赶虿煌?所以出發(fā)點(diǎn)也不一樣。錯(cuò)：產(chǎn)生經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)的根本原因是固定成本的存在，及其單位遞減的特性。錯(cuò)：二者主要區(qū)別是風(fēng)險(xiǎn)預(yù)知財(cái)務(wù)事件的概率分布。錯(cuò)：雖然股票價(jià)格會(huì)降低，但是股票數(shù)量會(huì)增加，不會(huì)引起股東權(quán)益總額減少。對(duì)：時(shí)間價(jià)值是社會(huì)平均投資收益率，不考慮風(fēng)險(xiǎn)和通貨膨脹附 加。對(duì)：固定資產(chǎn)可以立即投入使用而形成生產(chǎn)能力。對(duì)：書上 101 頁(yè)稅后凈資產(chǎn)收益率公式表明，該收益率高于資產(chǎn)息稅前利潤(rùn)率的前提是（資產(chǎn)息稅前利潤(rùn)率 平均負(fù)債利率）大于 0。錯(cuò)：利息費(fèi)用越高，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)越大，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越高。錯(cuò)：之所以叫優(yōu)先股，就是因?yàn)槠涔衫Ц秲?yōu)先于普通股。對(duì)：利潤(rùn)分配分為兩部分，一是繳納企業(yè)所得稅，二是對(duì)稅后利潤(rùn)分配，兩部分構(gòu)成企業(yè)本年利潤(rùn)總額。錯(cuò)：相同的企業(yè)可以有不同的籌資渠道，不同的企業(yè)籌資渠道更加多樣。錯(cuò)：商業(yè)信用籌資期限短，不能籌集長(zhǎng)期資金，否則容易惡化信用。錯(cuò)：動(dòng)態(tài)投資回收期才是貼現(xiàn)指標(biāo)，靜態(tài)投資回收期是非貼現(xiàn)指標(biāo)。錯(cuò)：投資評(píng)價(jià)中的現(xiàn)金流量是預(yù)測(cè)現(xiàn) 金流量，而會(huì)計(jì)報(bào)表中的則是歷史現(xiàn)金流量。錯(cuò)：償還短期債務(wù)的能力越強(qiáng)，如果企業(yè)有巨額長(zhǎng)期債務(wù)則無(wú)法反映。錯(cuò)：我國(guó)《公司法》規(guī)定：普通有限責(zé)任公司限額 3 萬(wàn)，一人制公司限額 10 萬(wàn)，股份有限公司限額 500 萬(wàn)，上市公司限額1000 萬(wàn)。錯(cuò)：企業(yè)財(cái)務(wù)目標(biāo)應(yīng)該以企業(yè)價(jià)值最大化為宜。對(duì)：資本成本是企業(yè)籌集和使用資本所付出的犧牲或代 價(jià)。錯(cuò)：資產(chǎn)負(fù)債率主要分析長(zhǎng)期償債能力。錯(cuò)：資金成本是企業(yè)籌集和使用資金的代價(jià)，借款成本只是其一種表現(xiàn)形式。利潤(rùn)等于收入減成本和費(fèi)用，其優(yōu)點(diǎn)簡(jiǎn)明實(shí)用，便于理解。②利潤(rùn)最大化沒有考慮利潤(rùn)發(fā)生的時(shí)間，沒有考慮資金時(shí)間價(jià)值。④利潤(rùn)最大化往往會(huì)使企業(yè)財(cái)務(wù)決策行為具有短期行為的傾向，只顧片面追求利潤(rùn)的增加，而不考慮企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)的發(fā)展。資本利潤(rùn)率是利潤(rùn)額與資本額的比率。缺點(diǎn)是導(dǎo)向尚不能避免與利潤(rùn)最大化目標(biāo)共性的缺陷。其內(nèi)在價(jià)值都可以通過其未來預(yù)期實(shí)現(xiàn)的現(xiàn)金凈流量的現(xiàn)在價(jià)值來表達(dá)。②價(jià)值最大化目標(biāo)能克服企業(yè)在追求利潤(rùn)上的短期行為。缺點(diǎn)是概念抽象，計(jì)量困難。（ 3） 答：籌資原則主要包括： 規(guī)模適度原則。 結(jié)構(gòu)合理原則。 資本節(jié)約原則。時(shí)機(jī)得當(dāng)原則。 依法籌措原則。 以實(shí)例說明資金成本的作用。 資本成本是比較籌資方式、選擇追加籌資方案的依據(jù)。 資本成本是評(píng)價(jià)投資項(xiàng)目，比較投資方案和追加投資決策的主要經(jīng)濟(jì)標(biāo)準(zhǔn)。 在長(zhǎng)期投資決策中，為什么不使用利潤(rùn)，而 使用現(xiàn)金流量？（ 5） 答：投資決策之所以要以按收付實(shí)現(xiàn)制計(jì)算的現(xiàn)金流量作為評(píng)價(jià)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益的基礎(chǔ)，主要有以下兩方面的原因?？茖W(xué)的投資決策必須考慮資金的時(shí)間價(jià)值，這就要求在決策時(shí)一定要弄清每筆預(yù)期收入款項(xiàng)和支出款項(xiàng)的具體時(shí)間，因?yàn)椴煌瑫r(shí)間的資金具有不同的價(jià)值，不同時(shí)間的價(jià)值是無(wú)法簡(jiǎn)單相加的，現(xiàn)金流量的確定為不同時(shí)點(diǎn)的價(jià)值相加及折現(xiàn)提供了前提，而利潤(rùn)與現(xiàn)金流量是有差異的，要在投資決策中考慮時(shí)間價(jià)值的因素，就不能利用利潤(rùn)來衡量項(xiàng)目的優(yōu)略，而必須采用現(xiàn)金流量。第一，利潤(rùn)的計(jì)算沒有一個(gè)統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)。 長(zhǎng)期投資決策中，現(xiàn)金流量包括哪些內(nèi)容 。 初始現(xiàn)金流量。第二，流動(dòng)資產(chǎn)上的投資。第四，原有固定資產(chǎn)的變價(jià)收入。營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量是指投資項(xiàng)目投入使用后，在其 壽命周期內(nèi)由于生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所帶來的現(xiàn)金流入和流出的數(shù)量。它是指投資項(xiàng)目完結(jié)時(shí)所發(fā)生的現(xiàn)金流量，主要包括：固定資產(chǎn)的殘值收入或變價(jià)收入；原有墊支在各種流動(dòng)資產(chǎn)上的資金收回等。（ 7） 答：證券投資的風(fēng)險(xiǎn)可以分為兩類，即經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)與心理風(fēng)險(xiǎn)。經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)包括： 變現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)。 違約風(fēng)險(xiǎn)。政府發(fā)行的債券基本上沒有違約風(fēng)險(xiǎn)，金融債券違約風(fēng)險(xiǎn)較小，而公司債券的違約風(fēng)險(xiǎn)較大。指因利率變動(dòng)引起有價(jià)證券市價(jià)下跌，從而使投資者承擔(dān)損失的風(fēng)險(xiǎn)。 通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)。 利潤(rùn)分配的程序。 彌補(bǔ)企業(yè)以前年度虧損，即累計(jì)法定盈余公積金不足以彌補(bǔ)以 前年度虧損時(shí)，應(yīng)先用本期稅后利潤(rùn)（扣除第 1 項(xiàng)）彌補(bǔ)虧損。 按公司法規(guī)定，提取任意公積金。 為分配利潤(rùn)，即稅后利潤(rùn)中的未分配部分，可轉(zhuǎn)入下一年度進(jìn)行分配。目標(biāo)利潤(rùn)的制定，不是對(duì)企業(yè)現(xiàn)有狀況的消極反映，而應(yīng)當(dāng)考慮企業(yè)未來持續(xù)經(jīng)營(yíng)與發(fā)展，因此，要求目標(biāo)利潤(rùn)應(yīng)有激勵(lì)作用，要求在目標(biāo)制定時(shí)，要在已實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)的基礎(chǔ)上，充分挖掘增加利潤(rùn)的潛力。資本保值與增值是股東、投資者對(duì)經(jīng)營(yíng)目標(biāo)的基本要求。資本保值是經(jīng)營(yíng)的最低標(biāo)準(zhǔn)。制定目標(biāo)利潤(rùn)，要充分考慮企業(yè)內(nèi)部與外部環(huán)境。 三 、 計(jì)算題 （第 1題共 10分 ,第 2題 20分 ,第 3題 10分 ,共 40分） 由于身體狀況不好，加上年輕人競(jìng)爭(zhēng)激烈，某企業(yè) CEO考慮提前退休，補(bǔ)償方式如下： （ 1）一次性補(bǔ)償現(xiàn)金 100萬(wàn)元； （ 2）每年補(bǔ)償現(xiàn)金 30萬(wàn)，共 5年； （ 3） 5年后一次性得到現(xiàn)金補(bǔ)償 150萬(wàn)元。 某公司全部資本為 1000萬(wàn)元，負(fù)債權(quán)益比為 40： 60，企業(yè)所得稅稅率為 33%，負(fù)債年利率為 15%，稅前利潤(rùn)為 200萬(wàn)元，計(jì)算財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)，并做簡(jiǎn)要分析。 某人擬購(gòu)房投資，買價(jià)及稅費(fèi) 80萬(wàn)元，出租時(shí)間估計(jì) 10 年，每年租金 7萬(wàn)元，若同類業(yè)務(wù)平均報(bào)酬率為 10%，不考慮凈殘值情況下，要求：（ 1）分析該問題的