【正文】 17 、如果流動(dòng)負(fù)債小于流動(dòng)資產(chǎn)，則期末以現(xiàn)金償付一筆短期借款所導(dǎo)致的結(jié)果是（ ）。 55% 21 、某公司成立于 2020年 1月 1日， 2020年度實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)為 1000萬(wàn)元，分配現(xiàn)金股利 550 萬(wàn)元，提取盈余公積 450 萬(wàn)元，（所提盈余公積均已指定用途）。 90 23 、某商業(yè)企業(yè) 2020 年度賒銷(xiāo)收入凈額為 2020 萬(wàn)元，銷(xiāo)售成本為1600 萬(wàn)元；年初、年末應(yīng)收賬款余額分別為 200 萬(wàn)元和 400 萬(wàn)元；年初、年末存貨余額分別為 200 萬(wàn)元和 600 萬(wàn)元；年末速動(dòng)比率為，年末現(xiàn)金比率為 。 2020 年度實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)為 900 萬(wàn)元（不考慮計(jì)提法定盈余公積的因素）。在不考慮目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)的前提下，如果公司執(zhí)行固定股利政策，計(jì)算 2020年度應(yīng)分配的現(xiàn)金股利和可用于 2020 年投資的留存收益分別是550， 350 30 、某商業(yè)企業(yè) 2020 年度賒銷(xiāo)收入凈額為 2020 萬(wàn)元，銷(xiāo)售成本為1600 萬(wàn)元；年初、年末應(yīng)收賬款余額分別為 200 萬(wàn)元和 400 萬(wàn)元；年初、年末存貨余額分別為 200 萬(wàn)元和 600 萬(wàn)元；年末速動(dòng)比率為，年末現(xiàn)金比率為 。 2020 年度實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)為 900 萬(wàn)元（不考慮計(jì)提法定盈余公積的因素）。 規(guī)避風(fēng)險(xiǎn) 減少風(fēng)險(xiǎn) 轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn) 接受風(fēng)險(xiǎn) 2 、影響企業(yè)財(cái)務(wù)管理的環(huán)境因素主要有（ ABCD ）。 貨幣資金管理費(fèi)用 貨幣資金與有價(jià)證券的轉(zhuǎn)換成本 持有貨幣資金的機(jī)會(huì)成 本 貨幣資金短缺成本 5 、證券投資收益包括（ ABC）。 ( ) 正確 3 、財(cái)務(wù)管理環(huán)境又稱(chēng)理財(cái)環(huán)境 。 ( )錯(cuò) 與普通股籌資相比債券籌資的資金成本低，籌資風(fēng)險(xiǎn)高。( )正確 為了保證少數(shù)股東對(duì)企業(yè)的絕對(duì)控制權(quán)，企業(yè)傾向于采用優(yōu)先股或負(fù)債方式籌集資金，而盡量避免普通股籌資。 正確 7 、有價(jià)證券的轉(zhuǎn)換成本與證券的變現(xiàn)次數(shù)密切相關(guān)。 （ ） 正確 5 、短期償債能力的強(qiáng)弱往往表現(xiàn)為資產(chǎn)的多少。 C 。 J 。 Q 分配通常是指對(duì)本年利潤(rùn)總額的分配。 。 。缺點(diǎn)主要有以下幾個(gè)方面：①利潤(rùn)最大化是一個(gè)絕對(duì)指標(biāo)，沒(méi)有考慮企業(yè)的投入和產(chǎn)出之間的關(guān)系。 企業(yè)價(jià)值最大化。它指企業(yè)在籌資過(guò)程中，無(wú)論通過(guò)何種渠道、采用何種方式籌資，都應(yīng)預(yù)先確定資金的需要量，使籌資量與需要量相互平衡。它指企業(yè)在籌資過(guò)程中，必須接受?chē)?guó)家有關(guān)法律法規(guī)及政策的指導(dǎo)，依法籌資，履行約定 的責(zé)任，維護(hù)投資者權(quán)益。 考慮時(shí)間價(jià)值因素。一般包括：第一，固定資產(chǎn)上的投資。 舉例說(shuō)明證券投資風(fēng)險(xiǎn)。 利率風(fēng)險(xiǎn)。 按照稅后利潤(rùn)（扣除第 2項(xiàng)后）不低于 10%的比率提取法定公積金。只有增值，才能保值；沒(méi)有增值，保值也難做到。 關(guān)鍵求息稅前利潤(rùn) EBIT， EBIT=200+1000 ╳ [40/(60+40)] ╳ 15% =260 利息 I=1000 ╳ [40/(60+40)] ╳ 15%=60 簡(jiǎn)要分析：每增加 1%的息稅前利潤(rùn)，則每股收益增加 %，衡量企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。設(shè)企業(yè)的目標(biāo)資金利率為 20%，計(jì)算保本期及保利期。要求 ： （ 1）計(jì)算企業(yè)的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、流動(dòng)資金周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率；（ 2）計(jì)算企業(yè)的流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、現(xiàn)金比率和資產(chǎn)負(fù)債率；（ 3）計(jì)算企業(yè)的銷(xiāo)售利潤(rùn)率、資產(chǎn)報(bào)酬率 。 A． 1． 15 B． 1． 24 C． 1． 92 D． 2 5．下列籌資方式中，資本成本最低的是 ( C ) A. 發(fā)行股票 B. 發(fā)行債券 C. 長(zhǎng)期貸款 D. 保留盈余資本成本 6．某公司發(fā)行 5 年期，年利率為 12％的債券 2500 萬(wàn)元，發(fā)行費(fèi)率為 3． 25%，所得稅為 33%，則該債券的資本成本為 ( A )。 A. 產(chǎn)品銷(xiāo)量 B．產(chǎn)品售價(jià) C. 固定成本 D. 利息費(fèi)用 16．某公司現(xiàn)有發(fā)行在外的普通股 1000000 股，每股面值 1元，資本公積金 300 萬(wàn)元，未分配利潤(rùn) 800萬(wàn)元，股票市價(jià) 20元，若按 10％的比例發(fā)放股票股利，并按市價(jià)折算，公司資本公積金的報(bào)表列 示為： ( C ) 。多選、少選。 A. 資金每增加一個(gè)單位而增加的成本 B．追加籌資時(shí)所使用的加權(quán)平均成本 C. 保持最佳資本結(jié)構(gòu)條件下的資本成本 D．各種籌資范圍的綜合資本成本 E．在籌資突破點(diǎn)的資本成本 5. 采用獲利指數(shù)進(jìn)行投資項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)分析的決策標(biāo)準(zhǔn)是( AD )． A．獲利指數(shù)大于或等于 1，該方案可行 B．獲利指數(shù)小于 1，該方案可行 C．幾個(gè)方案的獲利指數(shù)均小于 1，指數(shù)越小方案越好 D. 幾個(gè)方案的獲利指數(shù)均大于 1，指數(shù)越大方案越好 E．幾個(gè)方案的獲利指數(shù)均大于 l，指數(shù)越小方案越好 6．凈現(xiàn)值法與現(xiàn)值指數(shù)法的主要區(qū)別是 ( AD )。 13．某公司 2020年應(yīng)收賬款總額為 450 萬(wàn)元，必要現(xiàn)金支付總額為 g00 萬(wàn)元，其他穩(wěn)定可靠的現(xiàn)金流入總額為 50萬(wàn)元。 A． 33％ B． 200％ C. 500％ D. 67％ 12．與股票收益相比，企業(yè)債券收益的特點(diǎn)是 ( D )。 A. 大于 1000 元 B. 小于1000 元 C. 等于 1000 元 D．無(wú)法計(jì)算 3，向銀行借人長(zhǎng)期款項(xiàng)時(shí)，企業(yè)若預(yù)測(cè)未來(lái)市場(chǎng)利率將上升，則有利于企業(yè)的借款合同應(yīng)當(dāng)是 ( B )。資產(chǎn)總額為 3000萬(wàn)元，其中固定資產(chǎn)為 1800萬(wàn)元，存貨為 300萬(wàn)元，應(yīng)收賬款為 600萬(wàn)元，其余為貨幣資金。企業(yè)購(gòu)貨款為銀行借款，年利息率為 14%。 要求：（ 1）若按照現(xiàn)的市場(chǎng)收益率 2%，如何選擇；（ 2）如果收益率上調(diào)到 10%，又如何選擇；（ 3）三個(gè)方案中，哪個(gè)收益最高，哪個(gè)風(fēng)險(xiǎn)最高，為什么？ （ 1） PV1=100 PV2=30（ P/A,2%,5） PV3=150（ P/F,2%,5） （ 2） PV1=100 PV2=30（ P/A,10%,5） PV3=150（ P/F,10%,5） （ 3）收益不僅僅同現(xiàn)金流量相關(guān)，也與折現(xiàn)率相關(guān)，如果收益一定的情況下，方案（ 3）風(fēng)險(xiǎn)最高 某企業(yè)擬籌集資金 3000萬(wàn)元，其中發(fā) 行債券 1000萬(wàn)元，年利率為 10% ，期限 3年，手續(xù)費(fèi)率 5%，發(fā)行普通股 2020萬(wàn)元，（每股面值 1元）手續(xù)費(fèi)率 10%，第一年預(yù)期股利率 8%，以后每年增長(zhǎng) 6%，試計(jì)算該方案的資金成本。 資本保值 的需要。 （ 8） 答： 彌補(bǔ)被查沒(méi)財(cái)務(wù)損失，支付違反稅法規(guī)定的滯納金與罰款。指投資者因債券發(fā)行人無(wú) 法按期支付利息和償還本金而承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)。 終結(jié)現(xiàn)金流量。 （ 5） 答：投資決策中的現(xiàn)金流量，一般由以下三個(gè)部分構(gòu)成。一般而言，項(xiàng)目的投資收益率只有大于其資本成本率，才是經(jīng)濟(jì)合理的，否則投資項(xiàng)目不可行。它指企業(yè)在籌資過(guò)程中，必須按照投資機(jī)會(huì)來(lái)把握籌資時(shí)間，從投資計(jì)劃或時(shí)間安排上，確定合理的籌資計(jì)劃與籌資時(shí)機(jī)。 舉例說(shuō)明籌集資金，應(yīng)遵循的原則。每股利潤(rùn)也稱(chēng)每股盈余，是凈利潤(rùn)與普通股股數(shù)的對(duì)比數(shù)，這一目標(biāo)的優(yōu)點(diǎn)是把企業(yè)實(shí)現(xiàn)的利潤(rùn)額同投入的資本貨股本數(shù)進(jìn)行對(duì)比，可以在不同資本規(guī)模的企業(yè)或企業(yè)之間進(jìn)行比較。 二、簡(jiǎn)答 （需相應(yīng)舉例） 如何理解企業(yè)財(cái)務(wù)目標(biāo) 的三種觀點(diǎn) ？ （ 1） 答：最具有代表性的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)主要有以下幾種提法： 利潤(rùn)最大化。 ，企業(yè)財(cái)務(wù)目標(biāo)是利潤(rùn)最大化。 T 。 P 。 H 。 （ ） 錯(cuò)誤 一、判斷 B 。 （ ） 正確 3 、已獲利息倍數(shù)可用于評(píng)價(jià)長(zhǎng)期償債能力高低，該指標(biāo)值越高，則償債壓力也大。當(dāng)市場(chǎng)利率上升時(shí)，債券價(jià)格會(huì)下降。 錯(cuò)誤 如果企業(yè)負(fù)債資金為零，則財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為 1。 正確 9 、沒(méi)有負(fù)債的企業(yè)也就沒(méi)有經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn) 錯(cuò)誤 10 、成本效益觀念就是指，一項(xiàng)財(cái)務(wù)決策要以預(yù)期的效益大于成本為原則。 直接標(biāo)價(jià)法 應(yīng)付標(biāo)價(jià)法 三、 判斷題 1 、違約風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率是指由于債務(wù)人資產(chǎn)的流動(dòng)性不好會(huì)給債權(quán)人帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。 信用期限 現(xiàn)金折扣期 現(xiàn)金折扣率 商業(yè)折扣 3 、通常在基本模型下確定經(jīng)濟(jì)批量時(shí)，應(yīng)考慮的成本是（ BC ）。 35 、（ ）適用于經(jīng)營(yíng)比較穩(wěn)定或正處于成長(zhǎng)期、信譽(yù)一般的公司。 800 32 、在下列財(cái)務(wù)分析主體中，必須對(duì)企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力、償債能力、盈利能力及發(fā)展能力的全部信息予以詳盡了解和掌握的是（ ）。 2020 年計(jì)劃增加投資，所需資金為 700萬(wàn)元?，F(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率 27 、在下列財(cái)務(wù)分析指標(biāo)中，屬于企業(yè)獲利能力基本指標(biāo)的是（ ）。假定該企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)由速動(dòng)資產(chǎn)和存貨組成， 速動(dòng)資產(chǎn)由應(yīng)收賬款和現(xiàn)金類(lèi)資產(chǎn)組成，一年按 360 天計(jì)算。假定目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)為自有資金占 60%，借入資金占 40%。 公司向股東送股 \15 、下列項(xiàng)目中不能用來(lái)彌補(bǔ)虧損的是 ( )。投資因素 7 、相對(duì)于其它股利政策而言，既可以維持股利的穩(wěn)定性，又有利于優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)的股利政策是（ ）。一年按 360 天計(jì)算。該基金公司年末基金的認(rèn)購(gòu)價(jià)是（ ）。使用時(shí)間 28 、如果用認(rèn)股權(quán)證購(gòu)買(mǎi)普通股，則股票的購(gòu)買(mǎi)價(jià)格一般（ ）。 30 22 、某企業(yè)預(yù)測(cè) 2020 年度銷(xiāo)售收入凈額為 4500 萬(wàn)元，現(xiàn)銷(xiāo)與賒銷(xiāo)比例為 1： 4，記賬平均收賬天數(shù)為 60 天，變動(dòng)成本率為 50%，企業(yè)的資金成本率為 10%。假設(shè)該公司收取首次認(rèn) 購(gòu)費(fèi)，認(rèn)購(gòu)費(fèi)用為基金凈值的 4%，贖回費(fèi)用為基金凈值的 2%。 專(zhuān)設(shè)采購(gòu)機(jī)構(gòu)的基本開(kāi)支 14 、根據(jù)營(yíng)運(yùn)資金管理理論，下列各項(xiàng)中不屬于企業(yè)應(yīng)收賬款成本內(nèi)容是（ ）。則應(yīng)收賬款收現(xiàn)率為（ ）。預(yù)計(jì) 2020 年可實(shí)現(xiàn)息稅前利潤(rùn)2020 萬(wàn)元，適用的企業(yè)所得稅稅率為 25%。若市場(chǎng)利率為 8%，則其發(fā)行時(shí)的價(jià)值（ ） 大于 500元 2企業(yè)利用留存收益方式籌集到的資金是（ ） 企業(yè)自留資金 2假定某企業(yè)的權(quán)益資金與負(fù)債資金的 比例為 60： 40，據(jù)此可斷定該企業(yè)（ ） 同時(shí)存在經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng) 2某公司 EBIT=100 萬(wàn)元，本年度利息為 0，則該公司 DFL 為（ ）1 2大華公司公司發(fā)行普通股 1000 萬(wàn)元，每股面值 1 元，發(fā)行價(jià)格為 5 元，籌資費(fèi)用率為 3%，第一年年末每股發(fā)放股利為 元，以后每年增長(zhǎng) 5%，則該項(xiàng)普通股成本為（ ） % 大華公司發(fā)行了總額為 2020 萬(wàn)元的債券，票面利率為 10%，償還期限為 3 年，發(fā)行費(fèi)用為 4%，若公司的所得稅稅率為 25%，該項(xiàng)債券的發(fā)行價(jià)為 1800 萬(wàn)元，則債券資金成本為（ ）。假定該企業(yè) 2020 年度 A 產(chǎn)品銷(xiāo)售是 10000 件，每件 售價(jià)為 5 元，變動(dòng)成本是每件 3 元，固定成本是10000 元； 2020 年銀行借款利息是 5000 元；按市場(chǎng)預(yù)測(cè) 2020 年 A產(chǎn)品的銷(xiāo)售數(shù)量將增長(zhǎng) 10%。預(yù)計(jì) 2020 年可實(shí)現(xiàn)息稅前利潤(rùn)2020 萬(wàn)元，適用的企業(yè)所得稅稅率為 25%。假定該企業(yè) 2020 年度 A 產(chǎn)品銷(xiāo)售是 10000 件，每件售價(jià)為 5 元，變動(dòng)成本是每件 3 元，固定成本是10000 元； 2020 年銀行借款利 息是 5000 元；按市場(chǎng)預(yù)測(cè) 2020 年 A產(chǎn)品的銷(xiāo)售數(shù)量將增長(zhǎng) 10%。如果一項(xiàng)投資計(jì)劃的風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)為 ，這項(xiàng)投資的必要報(bào)酬率是 ( )？% 33 、 ABC 企業(yè)需用一臺(tái)設(shè)備，買(mǎi)價(jià)為 16000 元，可用 10 年。 財(cái)務(wù)關(guān)系 25 、已知某證券的風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)等于 1 ，則該證券的風(fēng)險(xiǎn)狀態(tài)是 ( )。 進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)投資可使企業(yè)獲得超過(guò)資金時(shí)間價(jià)值以上的報(bào)酬 17 、在下列各項(xiàng)中，從甲公司的角度看，能夠形成 “ 本企業(yè)與債務(wù)人之間財(cái)務(wù)關(guān)系 ” 的業(yè)務(wù)是（ ）。 金融環(huán)境 9 、某公司從本年度起每年年末存入銀行一筆固定金額的款項(xiàng)，若按復(fù)利制用最簡(jiǎn)便算法計(jì)算第 n 年末可以從銀行取出的本利和，則應(yīng)選用的時(shí)間價(jià)值系數(shù)是（ ）。電大財(cái)務(wù)管理考試小抄 一 、單選題 1 、下列各項(xiàng)中，已充分考慮貨幣時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬因素的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)是 ( )。 投資活動(dòng) 8 、下列各項(xiàng)中，（ ）是影響財(cái)務(wù)管理的最主要的環(huán)境因素。如果某股票 的必要報(bào)酬率為 14%，其風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)為 ( )？ 16 、投資者所以甘愿冒著風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了投資，是因?yàn)椋? ）。 投資 24 、財(cái)務(wù)管理作為一項(xiàng)綜合性的管理工作，其主要職能是企業(yè)組織財(cái)務(wù)、處理與利益各方的 ( )。 8% 32 、已知國(guó)庫(kù)券的利息率為 4%，市場(chǎng)證券組合的報(bào)酬率為 12%。 20% 放棄現(xiàn)金折扣的成本大小與 ( )折扣期的長(zhǎng)短呈同方向變化 下列各項(xiàng)中不屬于商業(yè)信用的是 ( )預(yù)提費(fèi)用 最佳資本結(jié)構(gòu)是指 ( )加權(quán)平均的資本成本最低、 企業(yè)價(jià)值最大