【正文】 一：增加發(fā)行普通股，預計每股發(fā)行價格為 5 元；方案二：增加發(fā)行同類公司債券，按面值發(fā)行，票面年利率為 8%。 500 萬元 3某企業(yè)只生產(chǎn)和銷售 A 產(chǎn)品。 入程度 投資的對象 8 、在下列各項中，屬于固定資產(chǎn)投資現(xiàn)金流量表的流出內容，不屬于全部投資現(xiàn)金流量表流出內容的是（ 借款利息支付 9 、企業(yè)進行了短期債券投資的主要目的是（ ）。一年按 360 天計算。 12 31 、某基金公司發(fā)行開放基金， 2020 年的有關資料如下表：基金資產(chǎn)賬面價值的年初數(shù)是 2020 萬元，年末數(shù)是 2400 萬元；負債賬面價值年初數(shù)是 500 萬元，年末數(shù)是 600 萬元；基金市場的賬面價值年初數(shù)是 3000 萬元，年末數(shù)是 4000 萬元；基金單位年初數(shù)是 1000萬份，年末數(shù)是 1200 萬份。 資本積累約束 2 、下列各指標中，用來說明企業(yè)獲利能力的是 ( )。 流動比率提高 18 、下列關于資產(chǎn)負債率、權益乘法和產(chǎn)權比率之間關系的表達式中，正確的是（ ）。假定該企業(yè)流動資產(chǎn)由速動資產(chǎn)和存貨組成，速動資產(chǎn)由應收賬款和現(xiàn)金類資產(chǎn)組成，一年按 360 天計算。假定該企業(yè)流動資產(chǎn)由速動資產(chǎn)和存貨組成，速動資產(chǎn)由應收賬款和現(xiàn)金類資產(chǎn)組成，一年按 360 天計算。 經(jīng)濟發(fā)展水平 經(jīng)濟周期 法律制度 金融環(huán)境 3 、企業(yè)以價值最大化作為現(xiàn)代企業(yè)財務管理的目標的優(yōu)點有（ ABC）。（ ） 正確 4 、企業(yè)同其債務人的關系體現(xiàn)的是債務與債權的關系。 ( )正確 1 、企業(yè)花費的收賬費用越多，壞賬損失就一定越少。 錯誤 6 、在間接標價法下，一定單位的本國貨幣折算的外幣數(shù)量增多，說 明本幣貶值或外幣升值。對：固定資產(chǎn)可以立即投入使用而形成生產(chǎn)能力。錯：投資評價中的現(xiàn)金流量是預測現(xiàn) 金流量，而會計報表中的則是歷史現(xiàn)金流量。②利潤最大化沒有考慮利潤發(fā)生的時間，沒有考慮資金時間價值。 結構合理原則?？茖W的投資決策必須考慮資金的時間價值，這就要求在決策時一定要弄清每筆預期收入款項和支出款項的具體時間，因為不同時間的資金具有不同的價值，不同時間的價值是無法簡單相加的，現(xiàn)金流量的確定為不同時點的價值相加及折現(xiàn)提供了前提，而利潤與現(xiàn)金流量是有差異的，要在投資決策中考慮時間價值的因素，就不能利用利潤來衡量項目的優(yōu)略，而必須采用現(xiàn)金流量。（ 7） 答：證券投資的風險可以分為兩類，即經(jīng)濟風險與心理風險。 按公司法規(guī)定，提取任意公積金。 某人擬購房投資，買價及稅費 80萬元，出租時間估計 10 年，每年租金 7萬元，若同類業(yè)務平均報酬率為 10%，不考慮凈殘值情況下，要求：（ 1）分析該問題的性質；（ 2）該投資是否進行 1( 1 ) 10 % 10 .53 %1 1 5%20 00 8% 6% 14 .89 %( 1 ) 20 00 ( 1 10 %)10 00 20 0010 .53 % 14 .89 % 13 .44 %30 00 30 00BSEW AC CkTKfDKgPfK?? ? ????? ? ? ? ?? ? ?? ? ? ? ???????? IE B ITE B ITE B ITE B IT E P SE P SD F L （ 1）長期直接投資 （ 2） NPV=7（ P/A,10%,10） 80 某企業(yè)上年現(xiàn)金需要量 400000元，預計今年需要量增加 50%，假定年內收支狀況穩(wěn)定。 （ 1）計算企業(yè)的應收賬款周轉率、流動資金周轉率、總資產(chǎn)周轉率； 2500%10%101 700%1013000)1( ??? ????? ?? 公益金比率盈余公積比率 未分配利潤紅利凈利潤%601 ?? ??? ?? 變動成本率 固定成本目標利潤目標銷售收入 ??目標銷售量%331 2500)1( ????? 所得稅率凈利潤目標利潤總額16000%508000 ??? 貢獻毛益率 固定成本保本銷售收入52050100 800018000 ?????? 貢獻毛益 固定成本目標利潤目標銷售量52020%50 8000180001 ???? ??? 變動成本率 固定成本目標利潤貢獻毛益率 貢獻毛益目標銷售收入16050100 8000 ????? 單位變動成本單價 固定成本保本銷售量 應收賬款周轉率 =5000 30%/600= 流動資金周轉率 =5000/(30001800)= 總資產(chǎn)周轉率 =5000/3000= （ 2）計算企業(yè)的流動比率、速動比率、現(xiàn)金比率和資產(chǎn)負債率； 流動比率 =1200/(18001200)=2 速動比率 =(1200300)/600= 現(xiàn)金比率 =(30001800600300)/600= 資產(chǎn)負債率 =1800/3000= （ 3）計算企業(yè)的銷售利潤率、資產(chǎn)報酬率 。 A ． 1000000 元 B． 2900000元 C ． 4900000 元 D． 3000000元 17．下列財務比率中反映短期償債能力的是 ( A )。 A. 滿足生產(chǎn)經(jīng)營需要 B．處理財務關系的需要 C. 滿足資本結構調整的需要 D．降低資本成本 E. 分配股利的需要 4 ． 邊 際 資 本 成 本 是( ABD )。則 應 收 賬 款 收 現(xiàn) 保 證 率 為( A )。要求：（ 1）確定保本銷售量和保本銷售額；（ 2）目標利潤銷售量和目標利潤銷售額；（ 3）若單位售價降至 90元，目標利潤銷售額應為多少？ （ 1）確定保本銷售量和保本銷售額； （ 2）目標利潤銷售量和目標利潤銷售額； （ 3）若單位售價降至 90元，目標利潤銷售額應為多少？ 目標利潤 =(9050) 5208000=12800 某企業(yè) 1998年度銷售凈收入為 5000萬元， 其中賒銷占 30%，實現(xiàn)凈利潤 1200萬元。 三 、 計算題 （第 1題共 10分 ,第 2題 20分 ,第 3題 10分 ,共 40分） 由于身體狀況不好，加上年輕人競爭激烈，某企業(yè) CEO考慮提前退休，補償方式如下： （ 1）一次性補償現(xiàn)金 100萬元； （ 2）每年補償現(xiàn)金 30萬，共 5年； （ 3） 5年后一次性得到現(xiàn)金補償 150萬元。 利潤分配的程序。營業(yè)現(xiàn)金流量是指投資項目投入使用后，在其 壽命周期內由于生產(chǎn)經(jīng)營所帶來的現(xiàn)金流入和流出的數(shù)量。 資本成本是評價投資項目，比較投資方案和追加投資決策的主要經(jīng)濟標準。缺點是概念抽象，計量困難。錯：資金成本是企業(yè)籌集和使用資金的代價，借款成本只是其一種表現(xiàn)形式。錯：商業(yè)信用籌資期限短，不能籌集長期資金，否則容易惡化信用。錯：雖然股票價格會降低，但是股票數(shù)量會增加，不會引起股東權益總額減少。 ( ) 錯誤 2 、存貨的周轉率越高，表明存貨管理水平越高。（ 錯誤 由于留存收益是企業(yè)利潤 所形成的，非外部籌資所得，所以留存收益沒有成本。 流動比率 流動資產(chǎn)周轉率 存貨周轉率 營業(yè)周期 5 、從我國的角度來看， “1 美元＝ 人民幣元 ” 匯率票價法屬于（ AB ）。若企業(yè)無待攤費用和待處理財產(chǎn)損失，則存貨周轉次數(shù)為（ ）次。 2020 年度實現(xiàn)的凈利 潤為 900 萬元（不考慮計提法定盈余公積的因素）。 200 22 、某商業(yè)企業(yè) 2020 年度賒銷收入凈額為 2020 萬元，銷售成本為1600 萬元；年初、年末應收賬款余額分別為 200 萬元和 400 萬元；年初、年末存貨余額分別為 200 萬元和 600 萬元；年末速動比率為，年末現(xiàn)金比率為 。 20 14 、下列不是股票回購的方式的是（ ）。 3600 35 、某企業(yè)預測 2020 年度銷售收入凈額為 4500 萬元，現(xiàn)銷與賒銷比例為 1： 4，記賬平均收賬天數(shù)為 60 天，變動成本率為 50%，企業(yè)的資金成本率為 10%。 應收賬款占用資金的應計利息 27 、固定資產(chǎn)與流動資產(chǎn)的區(qū)別，主要表現(xiàn)在兩者的（ ）不同。 元 19 、某基金公司發(fā)行開放基金， 2020 年的有關資料如下表：基金資產(chǎn)賬面價值的年初數(shù)是 2020 萬元，年末數(shù)是 2400 萬元；負債賬面價值年初數(shù)是 500 萬元，年末數(shù)是 600 萬元；基金市場的賬面價值年初數(shù)是 3000 萬元，年末數(shù)是 4000 萬元；基金單位年初數(shù)是 1000萬份，年末數(shù)是 1200 萬份。則其市場決定的預期收益率為 ( ) % 5 、某公司 2020 年應收賬款總額為 450 萬元，必要現(xiàn)金支付總額為200 萬元，其他穩(wěn)定可靠的現(xiàn)金流入總額為 50 萬元。 1760 2某公 司發(fā)行面值為 1000 元，利率為 12%，期限為 2 年的債券，當市場利率為 10%，其發(fā)行價格為 ( ) 1030 2某企業(yè)平價發(fā)行一批債券，其票面利率為 12%，籌資費用率為2%，所得稅率為 25%，則此債券的成本為 ( )% 2下列各屬于權益資金的籌資方式的是（ ） 發(fā)行股票 2某債券面值為 500 元，票面利率為 8%，期限 3 年，每半年支付一次利息。 2020 年該公司需要再籌集1000 萬元資金，有以下兩個籌資方案可供選擇：方案一：增加發(fā)行普通股，預計每股發(fā)行價格為 5 元；方案二：增加發(fā)行同類公司債券，按面值發(fā)行，票面年利率為 8%。 8% 32 、已知國庫券的利息率為 4%，市場證券組合的報酬率為 12%。如果某股票 的必要報酬率為 14%，其風險系數(shù)為 ( )？ 16 、投資者所以甘愿冒著風險進行了投資，是因為（ ）。電大財務管理考試小抄 一 、單選題 1 、下列各項中，已充分考慮貨幣時間價值和風險報酬因素的財務管理目標是 ( )。 進行風險投資可使企業(yè)獲得超過資金時間價值以上的報酬 17 、在下列各項中，從甲公司的角度看，能夠形成 “ 本企業(yè)與債務人之間財務關系 ” 的業(yè)務是（ ）。如果一項投資計劃的風險系數(shù)為 ，這項投資的必要報酬率是 ( )？% 33 、 ABC 企業(yè)需用一臺設備，買價為 16000 元，可用 10 年。預計 2020 年可實現(xiàn)息稅前利潤2020 萬元，適用的企業(yè)所得稅稅率為 25%。若市場利率為 8%，則其發(fā)行時的價值（ ） 大于 500元 2企業(yè)利用留存收益方式籌集到的資金是（ ） 企業(yè)自留資金 2假定某企業(yè)的權益資金與負債資金的 比例為 60： 40，據(jù)此可斷定該企業(yè)（ ） 同時存在經(jīng)營風險和財務風 2某公司 EBIT=100 萬元，本年度利息為 0，則該公司 DFL 為（ ）1 2大華公司公司發(fā)行普通股 1000 萬元，每股面值 1 元，發(fā)行價格為 5 元，籌資費用率為 3%，第一年年末每股發(fā)放股利為 元，以后每年增長 5%，則該項普通股成本為（ ） % 大華公司發(fā)行了總額為 2020 萬元的債券，票面利率為 10%，償還期限為 3 年，發(fā)行費用為 4%，若公司的所得稅稅率為 25%，該項債券的發(fā)行價為 1800 萬元，則債券資金成本為（ ）。則應收賬款收現(xiàn)率為（ ）。假設該公司收取首次認 購費，認購費用為基金凈值的 4%，贖回費用為基金凈值的 2%。使用時間 28 、如果用認股權證購買普通股，則股票的購買價格一般（ ）。一年按 360 天計算。 公司向股東送股 \15 、下列項目中不能用來彌補虧損的是 ( )。假定該企業(yè)流動資產(chǎn)由速動資產(chǎn)和存貨組成， 速動資產(chǎn)由應收賬款和現(xiàn)金類資產(chǎn)組成，一年按 360 天計算。 2020 年計劃增加投資，所需資金為 700萬元。 35 、（ ）適用于經(jīng)營比較穩(wěn)定或正處于成長期、信譽一般的公司。 直接標價法 應付標價法 三、 判斷題 1 、違約風險報酬率是指由于債務人資產(chǎn)的流動性不好會給債權人帶來的風險。 錯誤 如果企業(yè)負債資金為零，則財務杠桿系數(shù)為 1。 （ ） 正確 3 、已獲利息倍數(shù)可用于評價長期償債能力高低，該指標值越高，則償債壓力也大。 H 。 T 。 二、簡答 （需相應舉例） 如何理解企業(yè)財務目標 的三種觀點 ？ （ 1） 答：最具有代表性的財務管理目標主要有以下幾種提法： 利潤最大化。 舉例說明籌集資金，應遵循的原則。一般而言，項目的投資收益率只有大于其資本成本率，才是經(jīng)濟合理的，否則投資項目不可行。 終結現(xiàn)金流量。 （ 8） 答： 彌補被查沒財務損失，支付違反稅法規(guī)定的滯納金與罰款。 要求：（ 1）若按照現(xiàn)的市場收益率 2%，如何選擇；（ 2）如果收益率上調到 10%，又如何選擇；（ 3）三個方案中，哪個收益最高，哪個風險最高，為什么？ （ 1） PV1=100 PV2=30（ P/A,2%,5） PV3=150（ P/F,2%,5） （ 2） PV1=100 PV2=30（ P/A,10%,5） PV3=150（ P/F,10%,5） （ 3）收益不僅僅同現(xiàn)金流量相關，也與折現(xiàn)率相關，如果收益一定的情況下，方