【文章內(nèi)容簡介】 金占 60%，借入資金占 40%。在不考慮目標資本結構的前提下，如果公司執(zhí)行固定股利政策，計算 2020年度應分配的現(xiàn)金股利和可用于 2020 年投資的留存收益分別是550， 350 30 、某商業(yè)企業(yè) 2020 年度賒銷收入凈額為 2020 萬元，銷售成本為1600 萬元；年初、年末應收賬款余額分別為 200 萬元和 400 萬元；年初、年末存貨余額分別為 200 萬元和 600 萬元；年末速動比率為，年末現(xiàn)金比率為 。假定該企業(yè)流動資產(chǎn)由速動資產(chǎn)和存貨組成，速動資產(chǎn)由應收賬款和現(xiàn)金類資產(chǎn)組成，一年按 360 天計算。該企業(yè) 2020 年應收賬款周轉天數(shù)是（ ）天。 54 31 、某商業(yè)企業(yè) 2020 年度賒銷收入凈額為 2020 萬元，銷售成本為1600 萬元；年初、年末應收賬款余額分別為 200 萬元和 400 萬元；年初、年末存貨余額分別為 200 萬元和 600 萬元；年末速動比率為，年末現(xiàn)金比率為 。假定該企業(yè)流動資產(chǎn)由速動資產(chǎn)和存貨組成，速動資產(chǎn)由應收賬款和現(xiàn)金類資產(chǎn)組成，一年按 360 天計算。2020 年年末流動負債是為 ( )萬元。 800 32 、在下列財務分析主體中，必須對企業(yè)營運能力、償債能力、盈利能力及發(fā)展能力的全部信息予以詳盡了解和掌握的是（ ）。 企業(yè)經(jīng)營者 33 、某公司成立于 2020年 1月 1日， 2020年度實現(xiàn)的凈利潤為 1000萬元，分配現(xiàn)金股利 550 萬元，提取盈余公積 450 萬元，（所提盈余公積均已指定用途）。 2020 年度實現(xiàn)的凈利潤為 900 萬元（不考慮計提法定盈余公積的因素）。 2020 年計劃增加投資，所需資金為 700萬元。假定目標資本結構為自有資金占 60%，借入資金占 40%。在保持目標資本結構的前提下，如 果公司執(zhí)行剩余股利政策，計算 2020年度應分配的現(xiàn)金股利是（ ）。 480 34 、某企業(yè)的部分年末數(shù)據(jù)為：流動負債 60 萬元，速動比率為 ，流動比率 ，銷售成本為 50 萬元。若企業(yè)無待攤費用和待處理財產(chǎn)損失，則存貨周轉次數(shù)為（ ）次。 35 、（ ）適用于經(jīng)營比較穩(wěn)定或正處于成長期、信譽一般的公司。固定股利支付率政策 二、 多選題 1 、風險管理的對策包括（ ABC）。 規(guī)避風險 減少風險 轉移風險 接受風險 2 、影響企業(yè)財務管理的環(huán)境因素主要有（ ABCD ）。 經(jīng)濟發(fā)展水平 經(jīng)濟周期 法律制度 金融環(huán)境 3 、企業(yè)以價值最大化作為現(xiàn)代企業(yè)財務管理的目標的優(yōu)點有（ ABC）。 考慮了資金時間價值和投資風險價值 反映投入與產(chǎn)出的關系 體現(xiàn)了股東對企業(yè)資產(chǎn)保值增值的要求 能夠直接揭示企業(yè)當前的獲利能力 4 、企業(yè)財務管理的基本職能包括（ ABCD ）。 財務預測 財務決策 財務預算和控制 財務分析 5 、普通年金終值系數(shù)表的用途有（ ABD ）。 已知年金求終值 已知終值求年金 已知 現(xiàn)值求終值 已知終值和年金求利率 與其他長期負債籌資方式相比，債券融資的特點是（ CD ） 籌資成本低，風險大 成本高，風險小 籌資對象廣，市場大 限制條件較多 最優(yōu)資金結構的判斷標準有（ ABC ） 企業(yè)價值最大 加權平均資本成本最低 資本結構具有彈性 籌資風險最小 債務比例（ ），財務杠桿系數(shù)（ ），財務風險（ AB ） 越高，越大，越高 越低，越小，越低 形成普通股的資本成本較高的原因有（ ABCD ） 投資者要求較高的投資報酬率 發(fā)行費用高 投資者投資于普通股的風 險很大 普通股股利不具有抵稅作用 負債融資與股票融資相比，其缺點是（ BCD ） 資本成本較高 具有使用上的時間性 形成企業(yè)固定負擔 風險較大 1 、現(xiàn)行的固定資產(chǎn)的折舊方法有（ ABCD ）。 使用年限法 工作量法 雙倍余額遞減法 年數(shù)總和法 2 、應收賬款信用條件的組成要素有（ ABC）。 信用期限 現(xiàn)金折扣期 現(xiàn)金折扣率 商業(yè)折扣 3 、通常在基本模型下確定經(jīng)濟批量時，應考慮的成本是（ BC ）。 采購成本 訂貨費用 儲存成本 缺貨成本 4 、用存 貨模式分析確定最佳貨幣資金持有量時，應予考慮的成本費用項目有（ BC ）。 貨幣資金管理費用 貨幣資金與有價證券的轉換成本 持有貨幣資金的機會成 本 貨幣資金短缺成本 5 、證券投資收益包括（ ABC）。 資本利得 債券利息 股票股利 租息 1 、影響資產(chǎn)凈利率的因素有（ AB ）。 制造成本 所得稅 應付票據(jù) 應收賬款 2 、選擇股利政策應考慮的因素包括（ ABCD ）。 企業(yè)所處的成長與發(fā)展階段 市場利率 企業(yè)獲利能力的穩(wěn)定情況 企業(yè)的信譽狀況 3 、反映企 業(yè)償債能力的指標有（ BCD）。 流動資產(chǎn)周轉率 資產(chǎn)負債率 流動比率 產(chǎn)權比率 4 、反映企業(yè)資產(chǎn)使用效率的財務比率有（ Ｂ CD ）。 流動比率 流動資產(chǎn)周轉率 存貨周轉率 營業(yè)周期 5 、從我國的角度來看， “1 美元＝ 人民幣元 ” 匯率票價法屬于（ AB ）。 直接標價法 應付標價法 三、 判斷題 1 、違約風險報酬率是指由于債務人資產(chǎn)的流動性不好會給債權人帶來的風險。（ ） 錯誤 2 、現(xiàn)代企業(yè)管理的核心是財務管理。 ( ) 正確 3 、財務管理環(huán)境又稱理財環(huán)境 。（ ） 正確 4 、企業(yè)同其債務人的關系體現(xiàn)的是債務與債權的關系。（ ） 錯誤 5 、風險就是不確定性。 ( ) 錯誤 6 、市場風險對于單個企業(yè)來說是可以分散的。 ( ) 錯誤 7 、 “ 接收 ” 是市場對企業(yè)經(jīng)理人的行為約束。 ( ) 正確 8 、通常風險與風險報酬是相伴而生，風險越大，風險報酬也越大，反之亦然。 正確 9 、沒有負債的企業(yè)也就沒有經(jīng)營風險 錯誤 10 、成本效益觀念就是指，一項財務決策要以預期的效益大于成本為原則。（ ） 正確 籌資渠道 解決的是資金來源問題，籌資方式解決的是通過何方式取得資金的問題，它們之間不存在對應關系。 ( )錯 與普通股籌資相比債券籌資的資金成本低，籌資風險高。 ( )正確 資金的成本是指企業(yè)為籌措和使用資金而付出的實際費用。 錯誤 某項投資，其到期日越長，投資者不確定性因素的影響就越大，其承擔的流動性風險就越大。 ( )錯誤 發(fā)行股票，既可籌集企業(yè)產(chǎn)生經(jīng)營所需資金，又不會分散企業(yè)的控制權。 ( )錯誤 企業(yè)負債比例越高，財務風險越大，因此負債對企業(yè)總是不利的。（ 錯誤 由于留存收益是企業(yè)利潤 所形成的，非外部籌資所得，所以留存收益沒有成本。 錯誤 如果企業(yè)負債資金為零，則財務杠桿系數(shù)為 1。 ( )正確 當票面利率大于市場利率時，債券發(fā)行時的價格大于債券的面值。( )正確 為了保證少數(shù)股東對企業(yè)的絕對控制權，企業(yè)傾向于采用優(yōu)先股或負債方式籌集資金，而盡量避免普通股籌資。 ( )正確 1 、企業(yè)花費的收賬費用越多，壞賬損失就一定越少。 （ ） 錯誤 2 、賒銷是擴大銷售的有力手段之一，企業(yè)應盡可能放寬信用條件，增加賒銷量。（ ） 錯誤 3 、短期債券的投資在大多數(shù)情況下都是出于預防 動機。 （ ）正確 4 、股票的價值就是股價。（ ） 錯誤 5 、債券的價格會隨著市場利率的變化而變化。當市場利率上升時，債券價格會下降。 正確 6 、某企業(yè)按（ 2/10， N/30）的條件購入貨物 100 萬元，倘若放棄現(xiàn)金折扣，在第 30 天付款，則相當于以 %的利息率借入 98 萬元，使用期限為 20 天。 正確 7 、有價證券的轉換成本與證券的變現(xiàn)次數(shù)密切相關。（ ） 正確 8 、我國的投資基金多數(shù)屬于契約型開放式基金。 正確 9 、現(xiàn)金凈流量是指一定期間現(xiàn)金流入與現(xiàn)金流出 的差額。 （ ）正確 10 、經(jīng)濟批量是使存貨總成本最低的采購批量。（ ） 正確 1 、公司價值可以通過合理的分配方案來提高。 ( ) 錯誤 2 、存貨的周轉率越高，表明存貨管理水平越高。 （ ） 正確 3 、已獲利息倍數(shù)可用于評價長期償債能力高低，該指標值越高，則償債壓力也大。 ( ) 錯誤 4 、在其他條件不變的情況下，權益乘法越大則財務杠桿系數(shù)越大。 （ ） 正確 5 、短期償債能力的強弱往往表現(xiàn)為資產(chǎn)的多少。 錯誤 6 、在間接標價法下，一定單位的本國貨幣折算的外幣數(shù)量增多，說 明本幣貶值或外幣升值。 ( )錯誤 7 、在三種外匯風險類型中，按其影響的重要性不同排序，依次為經(jīng)濟風險、交易風險抵押和折算風險。 錯誤 8 、根據(jù)影響投資環(huán)境的宏觀因素的分析，一國投資環(huán)境好，即 “ 熱國 ” ，反之則為： “ 冷國 ” 。 ( ) 正確 9 、從除息日開始，新購入股票的投資者不能分享最近一期的股利。 （ ） 正確 10 、法律對利潤分配進行超額累積利潤限制主要是為了避免資本結構失調(diào)。 （ ） 錯誤 一、判斷 B 。錯：因為其各自的利益指向不同， 所以出發(fā)點也不一樣。 C 。錯：產(chǎn)生經(jīng)營杠桿系數(shù)的根本原因是固定成本的存在，及其單位遞減的特性。 F 。錯：二者主要區(qū)別是風險預知財務事件的概率分布。 G ，但引起股東權益總額減少，同時股票價格下跌。錯：雖然股票價格會降低，但是股票數(shù)量會增加，不會引起股東權益總額減少。 H 。對：時間價值是社會平均投資收益率，不考慮風險和通貨膨脹附 加。 J 。對：固定資產(chǎn)可以立即投入使用而形成生產(chǎn)能力。 利潤率。對：書上 101 頁稅后凈資產(chǎn)收益率公式表明，該收益率高于資產(chǎn)息稅前利潤率的前提是（資產(chǎn)息稅前利潤率 平均負債利率）大于 0。 L ，財務杠桿系數(shù)越大，財務風險越低。錯：利息費用越高，財務杠桿系數(shù)越大，財務風險越高。 P 。錯：之所以叫優(yōu)先股，就是因為其股利支付優(yōu)先于普通股。 Q 分配通常是指對本年利潤總額的分配。對：利潤分配分為兩部分，一是繳納企業(yè)所得稅，二是對稅后利潤分配，兩部分構成企業(yè)本年利潤總額。 R 。錯：相同的企業(yè)可以有不同的籌資渠道，不同的企業(yè)籌資渠道更加多樣。 S 。錯：商業(yè)信用籌資期限短，不能籌集長期資金，否則容易惡化信用。 T 。錯：動態(tài)投資回收期才是貼現(xiàn)指標，靜態(tài)投資回收期是非貼現(xiàn)指標。 。錯：投資評價中的現(xiàn)金流量是預測現(xiàn) 金流量，而會計報表中的則是歷史現(xiàn)金流量。 Y ，流動比率越高，企業(yè)償還債務的能力就越強。錯：償還短期債務的能力越強，如果企業(yè)有巨額長期債務則無法反映。 Z 。錯：我國《公司法》規(guī)定：普通有限責任公司限額 3 萬，一人制公司限額 10 萬，股份有限公司限額 500 萬，上市公司限額1000 萬。 ，企業(yè)財務目標是利潤最大化。錯：企業(yè)財務目標應該以企業(yè)價值最大化為宜。 。對：資本成本是企業(yè)籌集和使用資本所付出的犧牲或代 價。 。錯：資產(chǎn)負債率主要分析長期償債能力。 。錯：資金成本是企業(yè)籌集和使用資金的代價，借款成本只是其一種表現(xiàn)形式。 二、簡答 （需相應舉例） 如何理解企業(yè)財務目標 的三種觀點 ？ （ 1） 答：最具有代表性的財務管理目標主要有以下幾種提法： 利潤最大化。利潤等于收入減成本和費用，其優(yōu)點簡明實用，便于理解。缺點主要有以下幾個方面：①利潤最大化是一個絕對指標，沒有考慮企業(yè)的投入和產(chǎn)出之間的關系。②利潤最大化沒有考慮利潤發(fā)生的時間，沒有考慮資金時間價值。 ③利潤最大化沒能有效地考慮風險問題。④利潤最大化往往會使企業(yè)財務決策行為具有短期行為的傾向，只顧片面追求利潤的增加，而不考慮企業(yè)長遠的發(fā)展。 資本利潤率最大化或每股利潤最大化。資本利潤率是利潤額與資本額的比率。每股利潤也稱每股盈余，是凈利潤與普通股股數(shù)的對比數(shù)，這一目標的優(yōu)點是把企業(yè)實現(xiàn)的利潤額同投入的資本貨股本數(shù)進行對比，可以在不同資本規(guī)模的企業(yè)或企業(yè)之間進行比較。缺點是導向尚不能避免與利潤最大化目標共性的缺陷。 企業(yè)價值最大化。其內(nèi)在價值都可以通過其未來預期實現(xiàn)的現(xiàn)金凈流量的現(xiàn)在價值來表達。其優(yōu)點有 以下幾個方面：①價值最大化目標考慮了取得現(xiàn)金性收益的時間因素，并用貨幣時間價值的原理進行了科學的計量。②價值最大化目標能克服企業(yè)在追求利潤上的短期行為。③價值最大化目標科學地考慮了風險與報酬之間的聯(lián)系，能有效克服企業(yè)財務管理人員不顧風險的大小，只片面追求利潤的錯誤傾向。缺點是概念抽象，計量困難。 舉例說明籌集資金，應遵循的