【正文】 的資本結(jié)構(gòu) 下列各項(xiàng)中，（ ）不屬于融資租賃租金構(gòu)成項(xiàng)目 租賃設(shè)備維護(hù)費(fèi) 在下列各項(xiàng)中，運(yùn)用普通股每股利潤(rùn)（每股收益）無差異點(diǎn)確定最佳資金結(jié)構(gòu)時(shí)，需計(jì)算的指標(biāo)是（ ） 息稅前利 某企業(yè)某年的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為 ，息稅前利潤(rùn)（ EBIT）的計(jì)劃增長(zhǎng)率為 10%，假定其他因素不變，則該年普通每股收益（ EPS）的增長(zhǎng)率為（ ） 25% 某企業(yè)只生產(chǎn)和銷售 A 產(chǎn)品。 2020 年該公司需要再籌集1000 萬元資金，有以下兩個(gè)籌資方案可供選擇：方案一：增加發(fā)行普通股，預(yù)計(jì)每股發(fā)行價(jià)格為 5 元；方案二：增加發(fā)行同類公司債券，按面值發(fā)行，票面年利率為 8%。 當(dāng) 期 無需付出全部設(shè)備款 1某企業(yè)按 “2/10 、 n/30” 的條件購入貨物 20 萬元，如果企業(yè)延至第 30 天付款，其放棄現(xiàn)金折扣 的機(jī)會(huì)成本是 ( )% 1某企業(yè)按年利率 12%從銀行借入款項(xiàng) 100 萬元，銀行要求按貸款的 15%保持補(bǔ)償性余額，則該項(xiàng)貸款的實(shí)際利率為 ( )% 1經(jīng)營杠桿系數(shù)為 2 ，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為 ，則總杠桿系數(shù)等于( ) 1下列選項(xiàng)中，（ ）常用來籌措短期資金 商業(yè)信用 1某公司的經(jīng)營杠桿系數(shù)為 ，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為 ，則該公司銷售每增長(zhǎng) 1 倍，就會(huì)造成每股收益增加（ ）倍 1某企業(yè)只生產(chǎn)和銷售 A 產(chǎn)品。 1760 2某公 司發(fā)行面值為 1000 元，利率為 12%，期限為 2 年的債券，當(dāng)市場(chǎng)利率為 10%，其發(fā)行價(jià)格為 ( ) 1030 2某企業(yè)平價(jià)發(fā)行一批債券，其票面利率為 12%，籌資費(fèi)用率為2%，所得稅率為 25%，則此債券的成本為 ( )% 2下列各屬于權(quán)益資金的籌資方式的是（ ） 發(fā)行股票 2某債券面值為 500 元，票面利率為 8%，期限 3 年，每半年支付一次利息。 2020 年該公司需要再籌集1000 萬元資金，有以下兩個(gè)籌資方案可供選擇：方案一：增加發(fā)行普通股，預(yù)計(jì)每股發(fā)行價(jià)格為 5 元；方案二：增加發(fā)行同類公司債券，按面值發(fā)行，票面年利率為 8%。則其市場(chǎng)決定的預(yù)期收益率為 ( ) % 5 、某公司 2020 年應(yīng)收賬款總額為 450 萬元，必要現(xiàn)金支付總額為200 萬元，其他穩(wěn)定可靠的現(xiàn)金流入總額為 50 萬元。 合理運(yùn)用 “ 浮油量 ” 13 、以下各項(xiàng)與存貨有關(guān)的成本費(fèi)用中，不影響經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量的是（ ）。 元 19 、某基金公司發(fā)行開放基金， 2020 年的有關(guān)資料如下表：基金資產(chǎn)賬面價(jià)值的年初數(shù)是 2020 萬元，年末數(shù)是 2400 萬元；負(fù)債賬面價(jià)值年初數(shù)是 500 萬元，年末數(shù)是 600 萬元；基金市場(chǎng)的賬面價(jià)值年初數(shù)是 3000 萬元，年末數(shù)是 4000 萬元；基金單位年初數(shù)是 1000萬份，年末數(shù)是 1200 萬份。 2020 年度應(yīng)收賬款的機(jī)會(huì)成本額是（ ）萬元。 應(yīng)收賬款占用資金的應(yīng)計(jì)利息 27 、固定資產(chǎn)與流動(dòng)資產(chǎn)的區(qū)別，主要表現(xiàn)在兩者的（ ）不同。假設(shè)該公司收取首次認(rèn)購費(fèi)，認(rèn)購費(fèi)用為基金凈值的 4%，贖回費(fèi)用為基金凈值的 2%。 3600 35 、某企業(yè)預(yù)測(cè) 2020 年度銷售收入凈額為 4500 萬元，現(xiàn)銷與賒銷比例為 1： 4，記賬平均收賬天數(shù)為 60 天，變動(dòng)成本率為 50%，企業(yè)的資金成本率為 10%。 外幣市場(chǎng)與外幣市場(chǎng)的關(guān)系 6 、跨國公司采用股利匯出資金時(shí)，不應(yīng)著重考慮的因素是（ ）。 20 14 、下列不是股票回購的方式的是（ ）。 2020 年計(jì)劃增加投資，所需資金為 700萬元。 200 22 、某商業(yè)企業(yè) 2020 年度賒銷收入凈額為 2020 萬元，銷售成本為1600 萬元；年初、年末應(yīng)收賬款余額分別為 200 萬元和 400 萬元；年初、年末存貨余額分別為 200 萬元和 600 萬元；年末速動(dòng)比率為，年末現(xiàn)金比率為 。 每股股利除以每股收益 26 、在下列指標(biāo)中，能夠從動(dòng)態(tài)角度反映企業(yè)償債能力的是（ ）。 2020 年度實(shí)現(xiàn)的凈利 潤(rùn)為 900 萬元（不考慮計(jì)提法定盈余公積的因素）。2020 年年末流動(dòng)負(fù)債是為 ( )萬元。若企業(yè)無待攤費(fèi)用和待處理財(cái)產(chǎn)損失，則存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)為（ ）次。 使用年限法 工作量法 雙倍余額遞減法 年數(shù)總和法 2 、應(yīng)收賬款信用條件的組成要素有（ ABC）。 流動(dòng)比率 流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 存貨周轉(zhuǎn)率 營業(yè)周期 5 、從我國的角度來看， “1 美元＝ 人民幣元 ” 匯率票價(jià)法屬于（ AB ）。 ( ) 正確 8 、通常風(fēng)險(xiǎn)與風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬是相伴而生，風(fēng)險(xiǎn)越大，風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬也越大，反之亦然。（ 錯(cuò)誤 由于留存收益是企業(yè)利潤(rùn) 所形成的，非外部籌資所得，所以留存收益沒有成本。（ ） 錯(cuò)誤 5 、債券的價(jià)格會(huì)隨著市場(chǎng)利率的變化而變化。 ( ) 錯(cuò)誤 2 、存貨的周轉(zhuǎn)率越高，表明存貨管理水平越高。 （ ） 正確 10 、法律對(duì)利潤(rùn)分配進(jìn)行超額累積利潤(rùn)限制主要是為了避免資本結(jié)構(gòu)失調(diào)。錯(cuò)：雖然股票價(jià)格會(huì)降低，但是股票數(shù)量會(huì)增加，不會(huì)引起股東權(quán)益總額減少。錯(cuò)：利息費(fèi)用越高，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)越大，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越高。錯(cuò)：商業(yè)信用籌資期限短，不能籌集長(zhǎng)期資金，否則容易惡化信用。錯(cuò)：我國《公司法》規(guī)定：普通有限責(zé)任公司限額 3 萬，一人制公司限額 10 萬，股份有限公司限額 500 萬，上市公司限額1000 萬。錯(cuò)：資金成本是企業(yè)籌集和使用資金的代價(jià)，借款成本只是其一種表現(xiàn)形式。資本利潤(rùn)率是利潤(rùn)額與資本額的比率。缺點(diǎn)是概念抽象，計(jì)量困難。時(shí)機(jī)得當(dāng)原則。 資本成本是評(píng)價(jià)投資項(xiàng)目，比較投資方案和追加投資決策的主要經(jīng)濟(jì)標(biāo)準(zhǔn)。 長(zhǎng)期投資決策中，現(xiàn)金流量包括哪些內(nèi)容 。營業(yè)現(xiàn)金流量是指投資項(xiàng)目投入使用后，在其 壽命周期內(nèi)由于生產(chǎn)經(jīng)營所帶來的現(xiàn)金流入和流出的數(shù)量。 違約風(fēng)險(xiǎn)。 利潤(rùn)分配的程序。目標(biāo)利潤(rùn)的制定，不是對(duì)企業(yè)現(xiàn)有狀況的消極反映，而應(yīng)當(dāng)考慮企業(yè)未來持續(xù)經(jīng)營與發(fā)展，因此，要求目標(biāo)利潤(rùn)應(yīng)有激勵(lì)作用，要求在目標(biāo)制定時(shí)，要在已實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)的基礎(chǔ)上，充分挖掘增加利潤(rùn)的潛力。 三 、 計(jì)算題 （第 1題共 10分 ,第 2題 20分 ,第 3題 10分 ,共 40分） 由于身體狀況不好，加上年輕人競(jìng)爭(zhēng)激烈，某企業(yè) CEO考慮提前退休，補(bǔ)償方式如下： （ 1）一次性補(bǔ)償現(xiàn)金 100萬元； （ 2）每年補(bǔ)償現(xiàn)金 30萬，共 5年； （ 3） 5年后一次性得到現(xiàn)金補(bǔ)償 150萬元。銷售該商品的固定費(fèi)用為 10000元， 銷售稅金及附加為 3000元，該商品適用增值稅率 17%。要求：（ 1）確定保本銷售量和保本銷售額；（ 2）目標(biāo)利潤(rùn)銷售量和目標(biāo)利潤(rùn)銷售額；（ 3）若單位售價(jià)降至 90元，目標(biāo)利潤(rùn)銷售額應(yīng)為多少？ （ 1）確定保本銷售量和保本銷售額； （ 2）目標(biāo)利潤(rùn)銷售量和目標(biāo)利潤(rùn)銷售額； （ 3）若單位售價(jià)降至 90元，目標(biāo)利潤(rùn)銷售額應(yīng)為多少？ 目標(biāo)利潤(rùn) =(9050) 5208000=12800 某企業(yè) 1998年度銷售凈收入為 5000萬元， 其中賒銷占 30%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn) 1200萬元。若市場(chǎng) 年利率為 12％，則其價(jià)格 (A )。則 應(yīng) 收 賬 款 收 現(xiàn) 保 證 率 為( A )。 60 天以內(nèi)付款就能享受現(xiàn)金折扣優(yōu)惠， 10 天以內(nèi)付款就能享受 10％的現(xiàn)金折扣優(yōu)惠。 A. 滿足生產(chǎn)經(jīng)營需要 B．處理財(cái)務(wù)關(guān)系的需要 C. 滿足資本結(jié)構(gòu)調(diào)整的需要 D．降低資本成本 E. 分配股利的需要 4 ． 邊 際 資 本 成 本 是( ABD )。錯(cuò)選均不得分。 A ． 1000000 元 B． 2900000元 C ． 4900000 元 D． 3000000元 17．下列財(cái)務(wù)比率中反映短期償債能力的是 ( A )。 A． 8. 31% B． 7． 23％ C． 6． 54％ D． 4． 78％ 7．某投資方案預(yù)計(jì)新增 年銷售收入 300 萬元，預(yù)計(jì)新增年銷售成本 210萬元，其中折舊 85萬元，所得稅 40％，則該方案年?duì)I業(yè)現(xiàn)金流量為 ( B )。 （ 1）計(jì)算企業(yè)的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、流動(dòng)資金周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率； 2500%10%101 700%1013000)1( ??? ????? ?? 公益金比率盈余公積比率 未分配利潤(rùn)紅利凈利潤(rùn)%601 ?? ??? ?? 變動(dòng)成本率 固定成本目標(biāo)利潤(rùn)目標(biāo)銷售收入 ??目標(biāo)銷售量%331 2500)1( ????? 所得稅率凈利潤(rùn)目標(biāo)利潤(rùn)總額16000%508000 ??? 貢獻(xiàn)毛益率 固定成本保本銷售收入52050100 800018000 ?????? 貢獻(xiàn)毛益 固定成本目標(biāo)利潤(rùn)目標(biāo)銷售量52020%50 8000180001 ???? ??? 變動(dòng)成本率 固定成本目標(biāo)利潤(rùn)貢獻(xiàn)毛益率 貢獻(xiàn)毛益目標(biāo)銷售收入16050100 8000 ????? 單位變動(dòng)成本單價(jià) 固定成本保本銷售量 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 =5000 30%/600= 流動(dòng)資金周轉(zhuǎn)率 =5000/(30001800)= 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 =5000/3000= （ 2）計(jì)算企業(yè)的流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、現(xiàn)金比率和資產(chǎn)負(fù)債率； 流動(dòng)比率 =1200/(18001200)=2 速動(dòng)比率 =(1200300)/600= 現(xiàn)金比率 =(30001800600300)/600= 資產(chǎn)負(fù)債率 =1800/3000= （ 3）計(jì)算企業(yè)的銷售利潤(rùn)率、資產(chǎn)報(bào)酬率 。 毛利 =1000 (8050)=30000 一次性費(fèi)用 =10000 銷售稅金及附加 =3000 %202000%)171(5030001000030000 ?????－－－存貨保利儲(chǔ)存天數(shù)＝ 30001000030000 ?－－存貨保本儲(chǔ)存天數(shù)＝ 176頁例 68 8*、 某企業(yè)上年固定成本總額為 400萬元，變動(dòng)成本率為 60%，產(chǎn)品單價(jià) 2020元，該企業(yè)計(jì)劃年度按實(shí)收資本的 10%向投資者分配利潤(rùn)，并安排留存收益 700萬元。 某人擬購房投資，買價(jià)及稅費(fèi) 80萬元，出租時(shí)間估計(jì) 10 年，每年租金 7萬元，若同類業(yè)務(wù)平均報(bào)酬率為 10%，不考慮凈殘值情況下，要求：（ 1）分析該問題的性質(zhì)；（ 2）該投資是否進(jìn)行 1( 1 ) 10 % 10 .53 %1 1 5%20 00 8% 6% 14 .89 %( 1 ) 20 00 ( 1 10 %)10 00 20 0010 .53 % 14 .89 % 13 .44 %30 00 30 00BSEW AC CkTKfDKgPfK?? ? ????? ? ? ? ?? ? ?? ? ? ? ???????? IE B ITE B ITE B ITE B IT E P SE P SD F L （ 1）長(zhǎng)期直接投資 （ 2） NPV=7（ P/A,10%,10） 80 某企業(yè)上年現(xiàn)金需要量 400000元，預(yù)計(jì)今年需要量增加 50%，假定年內(nèi)收支狀況穩(wěn)定。資本保值是經(jīng)營的最低標(biāo)準(zhǔn)。 按公司法規(guī)定，提取任意公積金。指因利率變動(dòng)引起有價(jià)證券市價(jià)下跌，從而使投資者承擔(dān)損失的風(fēng)險(xiǎn)。（ 7） 答：證券投資的風(fēng)險(xiǎn)可以分為兩類，即經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)與心理風(fēng)險(xiǎn)。第二，流動(dòng)資產(chǎn)上的投資?？茖W(xué)的投資決策必須考慮資金的時(shí)間價(jià)值，這就要求在決策時(shí)一定要弄清每筆預(yù)期收入款項(xiàng)和支出款項(xiàng)的具體時(shí)間，因?yàn)椴煌瑫r(shí)間的資金具有不同的價(jià)值，不同時(shí)間的價(jià)值是無法簡(jiǎn)單相加的，現(xiàn)金流量的確定為不同時(shí)點(diǎn)的價(jià)值相加及折現(xiàn)提供了前提，而利潤(rùn)與現(xiàn)金流量是有差異的，要在投資決策中考慮時(shí)間價(jià)值的因素，就不能利用利潤(rùn)來衡量項(xiàng)目的優(yōu)略，而必須采用現(xiàn)金流量。 以實(shí)例說明資金成本的作用。 結(jié)構(gòu)合理原則。其內(nèi)在價(jià)值都可以通過其未來預(yù)期實(shí)現(xiàn)的現(xiàn)金凈流量的現(xiàn)在價(jià)值來表達(dá)。②利潤(rùn)最大化沒有考慮利潤(rùn)發(fā)生的時(shí)間，沒有考慮資金時(shí)間價(jià)值。對(duì)：資本成本是企業(yè)籌集和使用資本所付出的犧牲或代 價(jià)。錯(cuò)：投資評(píng)價(jià)中的現(xiàn)金流量是預(yù)測(cè)現(xiàn) 金流量，而會(huì)計(jì)報(bào)表中的則是歷史現(xiàn)金流量。對(duì)：利潤(rùn)分配分為兩部分，一是繳納企業(yè)所得稅，二是對(duì)稅后利潤(rùn)分配，兩部分構(gòu)成企業(yè)本年利潤(rùn)總額。對(duì)：固定資產(chǎn)可以立即投入使用而形成生產(chǎn)能力。錯(cuò)：產(chǎn)生經(jīng)營杠桿系數(shù)的根本原因是固定成本的存在，及其單位遞減的特性。 錯(cuò)誤 6 、在間接標(biāo)價(jià)法下，一定單位的本國貨幣折算的外幣數(shù)量增多，說 明本幣貶值或外幣升值。（ ） 正確 8 、我國的投資基金多數(shù)屬于契約型開放式基金。 ( )正確 1 、企業(yè)花費(fèi)的收賬費(fèi)用越多，壞賬損失就一定越少。 ( )正確 資金的成本是指企業(yè)為籌措和使用資金而付出的實(shí)際費(fèi)用。（ ） 正確 4 、企業(yè)同其債務(wù)人的關(guān)系體現(xiàn)的是債務(wù)與債權(quán)的關(guān)系。 資本利得 債券利息 股票股利 租息 1 、影響資產(chǎn)凈利率的因素有（ AB ）。 經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平 經(jīng)濟(jì)周期