【正文】 的資本結構 下列各項中，（ ）不屬于融資租賃租金構成項目 租賃設備維護費 在下列各項中，運用普通股每股利潤（每股收益）無差異點確定最佳資金結構時，需計算的指標是（ ） 息稅前利 某企業(yè)某年的財務杠桿系數為 ，息稅前利潤（ EBIT）的計劃增長率為 10%，假定其他因素不變，則該年普通每股收益（ EPS）的增長率為（ ） 25% 某企業(yè)只生產和銷售 A 產品。 2020 年該公司需要再籌集1000 萬元資金，有以下兩個籌資方案可供選擇：方案一：增加發(fā)行普通股，預計每股發(fā)行價格為 5 元；方案二：增加發(fā)行同類公司債券，按面值發(fā)行，票面年利率為 8%。 當 期 無需付出全部設備款 1某企業(yè)按 “2/10 、 n/30” 的條件購入貨物 20 萬元，如果企業(yè)延至第 30 天付款，其放棄現金折扣 的機會成本是 ( )% 1某企業(yè)按年利率 12%從銀行借入款項 100 萬元，銀行要求按貸款的 15%保持補償性余額，則該項貸款的實際利率為 ( )% 1經營杠桿系數為 2 ，財務杠桿系數為 ，則總杠桿系數等于( ) 1下列選項中，（ ）常用來籌措短期資金 商業(yè)信用 1某公司的經營杠桿系數為 ，財務杠桿系數為 ，則該公司銷售每增長 1 倍，就會造成每股收益增加（ ）倍 1某企業(yè)只生產和銷售 A 產品。 1760 2某公 司發(fā)行面值為 1000 元，利率為 12%，期限為 2 年的債券，當市場利率為 10%，其發(fā)行價格為 ( ) 1030 2某企業(yè)平價發(fā)行一批債券，其票面利率為 12%，籌資費用率為2%，所得稅率為 25%，則此債券的成本為 ( )% 2下列各屬于權益資金的籌資方式的是（ ） 發(fā)行股票 2某債券面值為 500 元，票面利率為 8%，期限 3 年，每半年支付一次利息。 2020 年該公司需要再籌集1000 萬元資金，有以下兩個籌資方案可供選擇：方案一：增加發(fā)行普通股，預計每股發(fā)行價格為 5 元；方案二：增加發(fā)行同類公司債券，按面值發(fā)行，票面年利率為 8%。則其市場決定的預期收益率為 ( ) % 5 、某公司 2020 年應收賬款總額為 450 萬元，必要現金支付總額為200 萬元，其他穩(wěn)定可靠的現金流入總額為 50 萬元。 合理運用 “ 浮油量 ” 13 、以下各項與存貨有關的成本費用中，不影響經濟進貨批量的是（ ）。 元 19 、某基金公司發(fā)行開放基金， 2020 年的有關資料如下表：基金資產賬面價值的年初數是 2020 萬元，年末數是 2400 萬元；負債賬面價值年初數是 500 萬元，年末數是 600 萬元；基金市場的賬面價值年初數是 3000 萬元，年末數是 4000 萬元；基金單位年初數是 1000萬份，年末數是 1200 萬份。 2020 年度應收賬款的機會成本額是（ ）萬元。 應收賬款占用資金的應計利息 27 、固定資產與流動資產的區(qū)別，主要表現在兩者的（ ）不同。假設該公司收取首次認購費，認購費用為基金凈值的 4%，贖回費用為基金凈值的 2%。 3600 35 、某企業(yè)預測 2020 年度銷售收入凈額為 4500 萬元，現銷與賒銷比例為 1： 4，記賬平均收賬天數為 60 天，變動成本率為 50%，企業(yè)的資金成本率為 10%。 外幣市場與外幣市場的關系 6 、跨國公司采用股利匯出資金時，不應著重考慮的因素是（ ）。 20 14 、下列不是股票回購的方式的是（ ）。 2020 年計劃增加投資，所需資金為 700萬元。 200 22 、某商業(yè)企業(yè) 2020 年度賒銷收入凈額為 2020 萬元，銷售成本為1600 萬元；年初、年末應收賬款余額分別為 200 萬元和 400 萬元；年初、年末存貨余額分別為 200 萬元和 600 萬元；年末速動比率為，年末現金比率為 。 每股股利除以每股收益 26 、在下列指標中，能夠從動態(tài)角度反映企業(yè)償債能力的是（ ）。 2020 年度實現的凈利 潤為 900 萬元（不考慮計提法定盈余公積的因素）。2020 年年末流動負債是為 ( )萬元。若企業(yè)無待攤費用和待處理財產損失，則存貨周轉次數為（ ）次。 使用年限法 工作量法 雙倍余額遞減法 年數總和法 2 、應收賬款信用條件的組成要素有（ ABC）。 流動比率 流動資產周轉率 存貨周轉率 營業(yè)周期 5 、從我國的角度來看， “1 美元＝ 人民幣元 ” 匯率票價法屬于（ AB ）。 ( ) 正確 8 、通常風險與風險報酬是相伴而生，風險越大，風險報酬也越大，反之亦然。（ 錯誤 由于留存收益是企業(yè)利潤 所形成的，非外部籌資所得，所以留存收益沒有成本。（ ） 錯誤 5 、債券的價格會隨著市場利率的變化而變化。 ( ) 錯誤 2 、存貨的周轉率越高，表明存貨管理水平越高。 （ ） 正確 10 、法律對利潤分配進行超額累積利潤限制主要是為了避免資本結構失調。錯：雖然股票價格會降低，但是股票數量會增加，不會引起股東權益總額減少。錯：利息費用越高，財務杠桿系數越大，財務風險越高。錯：商業(yè)信用籌資期限短，不能籌集長期資金，否則容易惡化信用。錯：我國《公司法》規(guī)定：普通有限責任公司限額 3 萬，一人制公司限額 10 萬，股份有限公司限額 500 萬，上市公司限額1000 萬。錯：資金成本是企業(yè)籌集和使用資金的代價，借款成本只是其一種表現形式。資本利潤率是利潤額與資本額的比率。缺點是概念抽象，計量困難。時機得當原則。 資本成本是評價投資項目，比較投資方案和追加投資決策的主要經濟標準。 長期投資決策中，現金流量包括哪些內容 。營業(yè)現金流量是指投資項目投入使用后，在其 壽命周期內由于生產經營所帶來的現金流入和流出的數量。 違約風險。 利潤分配的程序。目標利潤的制定，不是對企業(yè)現有狀況的消極反映，而應當考慮企業(yè)未來持續(xù)經營與發(fā)展，因此，要求目標利潤應有激勵作用，要求在目標制定時，要在已實現利潤的基礎上，充分挖掘增加利潤的潛力。 三 、 計算題 （第 1題共 10分 ,第 2題 20分 ,第 3題 10分 ,共 40分） 由于身體狀況不好，加上年輕人競爭激烈，某企業(yè) CEO考慮提前退休，補償方式如下： （ 1）一次性補償現金 100萬元； （ 2）每年補償現金 30萬，共 5年； （ 3） 5年后一次性得到現金補償 150萬元。銷售該商品的固定費用為 10000元， 銷售稅金及附加為 3000元，該商品適用增值稅率 17%。要求：（ 1）確定保本銷售量和保本銷售額；（ 2）目標利潤銷售量和目標利潤銷售額；（ 3）若單位售價降至 90元，目標利潤銷售額應為多少？ （ 1）確定保本銷售量和保本銷售額； （ 2）目標利潤銷售量和目標利潤銷售額； （ 3）若單位售價降至 90元，目標利潤銷售額應為多少？ 目標利潤 =(9050) 5208000=12800 某企業(yè) 1998年度銷售凈收入為 5000萬元， 其中賒銷占 30%，實現凈利潤 1200萬元。若市場 年利率為 12％，則其價格 (A )。則 應 收 賬 款 收 現 保 證 率 為( A )。 60 天以內付款就能享受現金折扣優(yōu)惠， 10 天以內付款就能享受 10％的現金折扣優(yōu)惠。 A. 滿足生產經營需要 B．處理財務關系的需要 C. 滿足資本結構調整的需要 D．降低資本成本 E. 分配股利的需要 4 ． 邊 際 資 本 成 本 是( ABD )。錯選均不得分。 A ． 1000000 元 B． 2900000元 C ． 4900000 元 D． 3000000元 17．下列財務比率中反映短期償債能力的是 ( A )。 A． 8. 31% B． 7． 23％ C． 6． 54％ D． 4． 78％ 7．某投資方案預計新增 年銷售收入 300 萬元，預計新增年銷售成本 210萬元，其中折舊 85萬元，所得稅 40％，則該方案年營業(yè)現金流量為 ( B )。 （ 1）計算企業(yè)的應收賬款周轉率、流動資金周轉率、總資產周轉率； 2500%10%101 700%1013000)1( ??? ????? ?? 公益金比率盈余公積比率 未分配利潤紅利凈利潤%601 ?? ??? ?? 變動成本率 固定成本目標利潤目標銷售收入 ??目標銷售量%331 2500)1( ????? 所得稅率凈利潤目標利潤總額16000%508000 ??? 貢獻毛益率 固定成本保本銷售收入52050100 800018000 ?????? 貢獻毛益 固定成本目標利潤目標銷售量52020%50 8000180001 ???? ??? 變動成本率 固定成本目標利潤貢獻毛益率 貢獻毛益目標銷售收入16050100 8000 ????? 單位變動成本單價 固定成本保本銷售量 應收賬款周轉率 =5000 30%/600= 流動資金周轉率 =5000/(30001800)= 總資產周轉率 =5000/3000= （ 2）計算企業(yè)的流動比率、速動比率、現金比率和資產負債率； 流動比率 =1200/(18001200)=2 速動比率 =(1200300)/600= 現金比率 =(30001800600300)/600= 資產負債率 =1800/3000= （ 3）計算企業(yè)的銷售利潤率、資產報酬率 。 毛利 =1000 (8050)=30000 一次性費用 =10000 銷售稅金及附加 =3000 %202000%)171(5030001000030000 ?????－－－存貨保利儲存天數＝ 30001000030000 ?－－存貨保本儲存天數＝ 176頁例 68 8*、 某企業(yè)上年固定成本總額為 400萬元，變動成本率為 60%，產品單價 2020元，該企業(yè)計劃年度按實收資本的 10%向投資者分配利潤，并安排留存收益 700萬元。 某人擬購房投資，買價及稅費 80萬元，出租時間估計 10 年，每年租金 7萬元，若同類業(yè)務平均報酬率為 10%，不考慮凈殘值情況下，要求：（ 1）分析該問題的性質；（ 2）該投資是否進行 1( 1 ) 10 % 10 .53 %1 1 5%20 00 8% 6% 14 .89 %( 1 ) 20 00 ( 1 10 %)10 00 20 0010 .53 % 14 .89 % 13 .44 %30 00 30 00BSEW AC CkTKfDKgPfK?? ? ????? ? ? ? ?? ? ?? ? ? ? ???????? IE B ITE B ITE B ITE B IT E P SE P SD F L （ 1）長期直接投資 （ 2） NPV=7（ P/A,10%,10） 80 某企業(yè)上年現金需要量 400000元，預計今年需要量增加 50%，假定年內收支狀況穩(wěn)定。資本保值是經營的最低標準。 按公司法規(guī)定，提取任意公積金。指因利率變動引起有價證券市價下跌，從而使投資者承擔損失的風險。（ 7） 答：證券投資的風險可以分為兩類，即經濟風險與心理風險。第二，流動資產上的投資。科學的投資決策必須考慮資金的時間價值，這就要求在決策時一定要弄清每筆預期收入款項和支出款項的具體時間，因為不同時間的資金具有不同的價值，不同時間的價值是無法簡單相加的，現金流量的確定為不同時點的價值相加及折現提供了前提，而利潤與現金流量是有差異的，要在投資決策中考慮時間價值的因素，就不能利用利潤來衡量項目的優(yōu)略，而必須采用現金流量。 以實例說明資金成本的作用。 結構合理原則。其內在價值都可以通過其未來預期實現的現金凈流量的現在價值來表達。②利潤最大化沒有考慮利潤發(fā)生的時間，沒有考慮資金時間價值。對：資本成本是企業(yè)籌集和使用資本所付出的犧牲或代 價。錯：投資評價中的現金流量是預測現 金流量，而會計報表中的則是歷史現金流量。對：利潤分配分為兩部分，一是繳納企業(yè)所得稅，二是對稅后利潤分配，兩部分構成企業(yè)本年利潤總額。對：固定資產可以立即投入使用而形成生產能力。錯：產生經營杠桿系數的根本原因是固定成本的存在，及其單位遞減的特性。 錯誤 6 、在間接標價法下，一定單位的本國貨幣折算的外幣數量增多，說 明本幣貶值或外幣升值。（ ） 正確 8 、我國的投資基金多數屬于契約型開放式基金。 ( )正確 1 、企業(yè)花費的收賬費用越多，壞賬損失就一定越少。 ( )正確 資金的成本是指企業(yè)為籌措和使用資金而付出的實際費用。（ ） 正確 4 、企業(yè)同其債務人的關系體現的是債務與債權的關系。 資本利得 債券利息 股票股利 租息 1 、影響資產凈利率的因素有（ AB ）。 經濟發(fā)展水平 經濟周期