【正文】 。 指數(shù)基金的優(yōu)勢(shì)是：（ 1） 費(fèi)用低廉。（ 2） 風(fēng)險(xiǎn)較小。（ 3）在以 機(jī)構(gòu)投資者 為主的市場(chǎng)中，指數(shù)基金可獲得市場(chǎng)平均收益率，可以為股票投資者提供比較穩(wěn)定的投資回報(bào)。 對(duì)于投資者尤其是機(jī)構(gòu)投資者來說，指數(shù)基金是他們避險(xiǎn)套利的重要工具。 （六）按基金的募集方式劃分，可分為公募基金和私募基金（ 2020年新增） 公募基金是可以面向社會(huì)公眾公開發(fā)售的基金。 私募基金是向特定的投資者發(fā)售的基金。 （七）特殊類型的基金 。 ETF是一種在交易所上市交易的、基金份額可變的一種基金運(yùn)作方式。不同的是，它的申購(gòu)是用一籃子股票換取 ETF份額，贖回時(shí)也是換回一籃子股票而不是現(xiàn)金。 （ 1） ETF的產(chǎn)生。 加拿大多倫多證券交易所于 1991年推出的指數(shù)參與份額（ TIPs）是嚴(yán)格意義上最早出現(xiàn)的 ETF，但于 2020年終止。 在亞洲，自 1999年我國(guó)香港地區(qū)推出 盈富基金 以來，新加坡、日本、我國(guó)臺(tái)灣等地的交易所也紛紛推出了 ETF產(chǎn)品（我國(guó) 香港稱 “ 交易所買賣基金 ” ， 我國(guó) 臺(tái)灣稱 “ 指數(shù)股票型證券投資信 托基金 ” ） 。 2020年 2月 21日，易方達(dá)深證 1OOETF正式發(fā)行，這是深圳證券交易所推出的第一只 ETF。 ETF是以某一選定的指數(shù)所包含的成分證券為投資對(duì)象，依據(jù)構(gòu)成指數(shù)的證券種類和比例， 采用完全復(fù)制或抽樣復(fù)制的方法進(jìn)行被動(dòng)投資的指數(shù)型基金。 ETF有 “ 最小申購(gòu)、贖回份額 ” 的規(guī)定，通常最小申購(gòu)、贖回單位是 50萬份或 100萬份，申購(gòu)、贖回必須以最小申購(gòu)、贖回單位的整數(shù)倍進(jìn)行， 一般只有機(jī)構(gòu)投資者才有實(shí)力參與一級(jí)市場(chǎng)的實(shí)物申購(gòu)與贖回交易。在一級(jí)市場(chǎng)，機(jī)構(gòu)投資者可以在交易時(shí)間內(nèi)以 ETF指定的一籃子股票申購(gòu) ETF份額或以 ETF份額贖回一籃子股票。這種雙重交易機(jī)制使 ETF的二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格不會(huì)過度偏離基金份額凈值，因?yàn)橐?、二?jí)市場(chǎng)的差價(jià)會(huì)產(chǎn)生套利機(jī)會(huì)，而套利交易會(huì)使二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格回復(fù)到基金份額凈值附近。上市開放式基金（ Listed Open— ended Funds， LOF）是一種既可以 同時(shí)在場(chǎng)外市場(chǎng)進(jìn)行基金份額申購(gòu)、贖回，又可以在交易所進(jìn)行基金份額交易 和基金份額申購(gòu)或贖回，并通過份額轉(zhuǎn)托管機(jī)制將場(chǎng)外市場(chǎng)與場(chǎng)內(nèi)市場(chǎng)有機(jī)地聯(lián)系在一起的一種開放式基金 。與 ETF相區(qū)別， LOF不一定采用指數(shù)基金模式，也可以是主動(dòng)管理型基金； 同時(shí)，申購(gòu)和贖回均以現(xiàn)金進(jìn)行，對(duì)申購(gòu)和贖回沒有規(guī)模上的限制，可以在交易所申購(gòu)、贖回，也可以在代銷網(wǎng)點(diǎn)進(jìn)行。 。保本基金的投資目標(biāo)是在鎖定下跌風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)力爭(zhēng)有機(jī)會(huì)獲得潛在的高回報(bào)。（ 2020年新， P128，大家看下保障機(jī)制） Ⅱ 基金。 QDⅡ 基金是指在一國(guó)境內(nèi)設(shè)立，經(jīng)該國(guó)有關(guān)部門批準(zhǔn)從事境外證券市場(chǎng)的股票、債券等有價(jià)證券投資的基金。 2020年我國(guó)推出了首批QDⅡ 基金。分級(jí)基金 又被稱為 “ 結(jié)構(gòu)型基金 ” 、 “ 可分離交易基金 ” ， 是指在一只基金內(nèi)部通過結(jié)構(gòu)化的設(shè)計(jì)或安排，將普通基金份額拆分為具有不同預(yù)期收益與風(fēng)險(xiǎn)的兩類（級(jí)）或多類（級(jí)）份額并可分離上市交易的一種基金產(chǎn)品。 （一）基金份額持有人的權(quán)利 基金份額持有人的基本權(quán)利包括 對(duì)基金收益的享有權(quán)、對(duì)基金份額的轉(zhuǎn)讓權(quán)和在一定程度上對(duì)基金經(jīng)營(yíng)決策的參與權(quán)。 ，基金份額持有人只能通過召開基金受益人大會(huì)對(duì)基金的重大事項(xiàng)作出決議，但對(duì)基金日常決策一般不能施加直接影響。 我國(guó)《證券投資基金法》規(guī)定， 下列事項(xiàng)應(yīng)當(dāng)通過召開基金份額持有人大會(huì)審議決定 ：提前終止基金合同；基金擴(kuò)募或者延長(zhǎng)基金合同期限；轉(zhuǎn)換基金運(yùn)作方式；提高基金管理人、基金托管人的報(bào)酬標(biāo)準(zhǔn)；更換基金管理人、基金托管人；基金合同約定的其他事項(xiàng)。代表基金份額 l0%以上 的基金份額持有人就同一事項(xiàng)要求召開基金份額持有人大會(huì)，而基金管理人、基金 托管人都不召集的，代表基金份額 l0%以上 的基金份額持有人有權(quán)自行召集，并報(bào)國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)備案。 【例題 ，不得要求贖回基金份額 [答疑編號(hào) 5241040301] 『正確答案』 A 『答案解析』基金份額持有人必須承擔(dān)一定的義務(wù)，這些義務(wù)包括 ：遵守基金契約；繳納基金認(rèn)購(gòu)款項(xiàng)及規(guī)定的費(fèi)用；承擔(dān)基金虧損或終止的有限責(zé)任；不從事任何有損基金及其他基金投資人合法權(quán)益的活動(dòng)；在封閉式基金存續(xù)期間，不得要求贖回基金份額；在封閉式基金存續(xù)期間，交易行為和信息披露必須遵守法律、法規(guī)的有關(guān)規(guī)定；法律、法規(guī)及基金契約規(guī)定的其他義務(wù)。我 國(guó)《證券投資基金法》規(guī)定， 基金管理人由依法設(shè)立的基金管理公司擔(dān)任?；鸸芾砣俗鳛槭芡腥?，必須履行 “ 誠(chéng)信義務(wù) ” 。 【例題 （ ） [答疑編號(hào) 5241040302] 『正確答案』 A 『答案解析』我國(guó)《證券投資基金法》規(guī)定，基金管理人由依法設(shè)立的基金管理公司擔(dān)任。 （二）基金管理人的資格 基金管理人的主要業(yè)務(wù)是 發(fā)起設(shè)立基金和管理基金。我國(guó)對(duì)基金管理公司 實(shí)行市場(chǎng)準(zhǔn)入管理 ，《證券投資基金法》規(guī)定： “ 設(shè)立基金管理公司，應(yīng)當(dāng)具備下列條 件，并經(jīng)國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)：有符合本法和《中華人民共和國(guó)公司法》規(guī)定的章程； 注冊(cè)資本不低于一億元人民幣，且必須為實(shí)繳貨幣資本； 主要股東具有從事證券經(jīng)營(yíng)、證券投資咨詢、信托資產(chǎn)管理或者其他金融資產(chǎn)管理的較好的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和良好的社會(huì)信譽(yù)，最近三年沒有違法記錄，注冊(cè)資本 不低于三億元人民幣 ；取得基金從業(yè)資格的人員達(dá)到法定人數(shù)；有符合要求的營(yíng)業(yè)場(chǎng)所、安全防范設(shè)施和與基金管理業(yè)務(wù)有關(guān)的其他設(shè)施；有完善的內(nèi)部稽核監(jiān)控制度和風(fēng)險(xiǎn)控制制度；法律、行政法規(guī)規(guī)定的和經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)的國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)規(guī)定的其他條件。 ” 我國(guó)《證券投資基金法》規(guī)定： “ 基金管理人不得有下列行為 ：將其固有財(cái)產(chǎn)或者他人財(cái)產(chǎn)混同于基金財(cái)產(chǎn)從事證券投資；不公平地對(duì)待其管理的不同基金財(cái)產(chǎn)；利用基金財(cái)產(chǎn)為基金份額持有人以外的第三人牟取利益；向基金份額持有人違規(guī)承諾收益或者承擔(dān)損失；依照法律、行政法規(guī)有關(guān)規(guī)定，由國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)規(guī)定禁止的其他行為。 多選題】根據(jù)法律規(guī)定，基金管理人不得有（ ）等行為。 ” （四）基金管理人的更換條件 我國(guó)《證券投資基金法》規(guī)定： “ 有下列情形之一的，基金管理人職責(zé)終止 ：被依法取消基金管理資格；被基金份額持有人大 會(huì)解任；依法解散、被依法撤銷或者被依法宣告破產(chǎn)；基金合同約定的其他情形。 。 。委托財(cái)產(chǎn)應(yīng)當(dāng)投資于股票、債券、證券投資基金、央行票據(jù)、短期融資券、資產(chǎn)支持證券、金融衍生品、商品期貨及中國(guó)證監(jiān)會(huì)規(guī)定的其他投資品種?；鸸芾砉緸閱我豢蛻艮k理特定資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的，客戶委托的初始資產(chǎn) 不得低于 3 000萬元人民幣 。 。同時(shí)規(guī)定，基金管理公司向特定對(duì)象提供投資咨詢服務(wù)時(shí)， 不得有侵害基金份額持有人和其他客戶的合法權(quán)益、承諾投資收益、與投資咨詢客戶約定分享投資收益或者分擔(dān)投資損失、通過廣告等公開方式招攬投資咨詢客戶以及代理投資咨詢客戶從事證券投資 的行為。 （一）基金托管人的概念 基金托管人又稱基金保管人 ，是根據(jù)法律法規(guī)的要求，在證券投資基金運(yùn)作中 承擔(dān)資產(chǎn)保管、交易監(jiān)督、信息披露、資金清算與會(huì)計(jì)核算 等相應(yīng)職責(zé)的當(dāng)事人?；鹜泄苋伺c基金管理人簽訂托管協(xié)議，在托管協(xié)議規(guī)定的 范圍內(nèi)履行自己的職責(zé)并收取一定的報(bào)酬。 我國(guó)《證券投資基金法》規(guī)定，基金托管人由依法設(shè)立并取得基金托管資格的商業(yè)銀行擔(dān)任。 （四）基金托管人的更換條件（與基金管理人相同） 四、證券投資基金當(dāng)事人之間的關(guān)系 （一）持有人與管理人之間的關(guān)系 基金份額持有人與基金管理人 之間的關(guān)系是委托人、受益人與受托人的關(guān)系，也是所有者和經(jīng)營(yíng)者之間的關(guān)系。基金管理人是基金的組織者和管理者，負(fù)責(zé)基金資產(chǎn)的經(jīng)營(yíng)，是 基金運(yùn)營(yíng)的核心 ；托管人由主管機(jī)關(guān)認(rèn)可的金融機(jī)構(gòu)擔(dān)任，負(fù)責(zé)基金資產(chǎn)的保管，依據(jù)基金管理機(jī)構(gòu)的指令處置基金資產(chǎn)并監(jiān)督管理人的投資運(yùn)作是否合法合規(guī)。但是這種機(jī)制的作用得以有效發(fā)揮的前提是基金托管人與基金管理人必須嚴(yán)格分開，由不具有任何關(guān)聯(lián)關(guān) 系的不同機(jī)構(gòu)或公司擔(dān)任，兩者在財(cái)務(wù)上、人事上、法律地位上應(yīng)該完全獨(dú)立。 【例題 [答疑編號(hào) 5241040304] 『正確答案』 D 『答案解析』基金份額持有人與托管人的關(guān)系是委托與受托的關(guān)系，也就是說，基金份額持有人將基金資產(chǎn)委托給基金托管人保管。 管理費(fèi)率的大小通常與基金規(guī)模成反比，與風(fēng)險(xiǎn)成正比 。不同的國(guó)家及不同種類的基金，管理費(fèi)率不完全相同。目前，我國(guó)股票基金大部分按照 %的比例計(jì)提基金管理費(fèi)，債券基金的管理費(fèi)率一般低于 1%，貨幣基金的管理費(fèi)率為 %。 【例題 （ ） [答疑編號(hào) 5241040305] 『正確答案』 B 『答案解析』管理費(fèi)通常從基金的股息、利息收益中或從基金資產(chǎn)中扣除，不另向投資者收取。托管費(fèi)通常按照基金資產(chǎn)凈值的一定比率提取， 逐日計(jì)算并累計(jì)，按月支 付給托管人。目前，我國(guó)封閉式基金按照 %的比例計(jì)提基金托管費(fèi)，開放式基金根據(jù)基金合同的規(guī)定比例計(jì)提，通常 低于 %；股票型基金的托管費(fèi)率要高于債券型基金及貨幣市場(chǎng)基金的托管費(fèi)率。 【例題 ，按日支付 ，按月支付 ，按周支付 ，按月支付 [答疑編號(hào) 5241040306] 『正確答案』 D 『答案解析』托管費(fèi)通常按照基金資產(chǎn)凈值的一定比率提取，逐日計(jì)算并累計(jì)，按月支付給托管人。目前，我國(guó)證券投資基金的交易費(fèi)用主要包括 印花稅、交易傭 金、過戶費(fèi)、經(jīng)手費(fèi)、證管費(fèi)。參與銀行間債券交易的，還需向中央國(guó)債登記結(jié)算有限責(zé)任公司支付銀行間賬戶服務(wù)費(fèi)，向全國(guó)銀行間同業(yè)拆借中心支付交易手續(xù)費(fèi)等服務(wù)費(fèi)用。按照有關(guān)規(guī)定，發(fā)生的這些費(fèi)用如果影響基金份額凈值 小數(shù)點(diǎn)后第 5位的 ，即發(fā)生的費(fèi)用大于基金凈值 十萬分之一 ，應(yīng)采用預(yù)提或待攤的方法計(jì)入基金損益。 （五）基金銷售服務(wù)費(fèi) 基金銷售服務(wù)費(fèi)是指從基金資產(chǎn)中扣除的用于支付銷售機(jī)構(gòu)傭金以及基金管理人的基金營(yíng)銷廣告費(fèi)、促銷活動(dòng)費(fèi)、持有人服務(wù)費(fèi)等方面的費(fèi)用。 收取銷售服務(wù) 費(fèi)的基金通常不再收取申購(gòu)費(fèi)。基金資產(chǎn)凈值是指基金資產(chǎn)總值減去負(fù)債后的價(jià)值。 基金資產(chǎn)凈值和基金份額凈值計(jì)算公式如下： 基金資產(chǎn)凈值 =基金資產(chǎn)總值 基金負(fù)債 基金份額凈值 =基金資產(chǎn)凈值／基金總份額 【例題 [答疑編號(hào) 5241040401] 『正確答案』 A 『答案解析』（ 5020） /30=1元 基金份額凈值是衡量一個(gè)基金經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的主要指標(biāo)，也是基金份額交易價(jià)格的內(nèi) 在價(jià)值和計(jì)算依據(jù)。尤其是開放式基金，其基金份額的申購(gòu)或贖回價(jià)格都直接按基金份額凈值計(jì)價(jià)。 （二）基金資產(chǎn)估值 基金資產(chǎn)估值是指通過對(duì)基金所擁有的全部資產(chǎn)及所有負(fù)債按一定的原則和方法進(jìn)行估算，進(jìn)而確定基金資產(chǎn) 公允價(jià)值 的過程。基金資產(chǎn)估值的目的是客觀、 準(zhǔn)確地反映基金資產(chǎn)的價(jià)值。 。 。 。 （ 2）因不可抗力或其他情形致使基金管 理人、基金托管人無法準(zhǔn)確評(píng)估基金資產(chǎn)價(jià)值時(shí)。 （ 4）如出現(xiàn)基金管理人認(rèn)為屬于緊急事故的任何情況，會(huì)導(dǎo)致基金管理人不能出售或評(píng)估基金資產(chǎn)的。 。估值日無市價(jià)的，但最近交易日后經(jīng)濟(jì)環(huán)境未發(fā)生重大變化 ，應(yīng)采用最近交易市價(jià)確定公允價(jià)值；估值日無市價(jià)的，且 最近交易日后經(jīng)濟(jì)環(huán)境發(fā)生了重大變化的 ，應(yīng)參考類似投資品種的現(xiàn)行市價(jià)及重大變化因素，調(diào)整最近交易市價(jià)，確定公允價(jià)值。 【例題 （ ） [答疑編號(hào) 5241040402] 『正確答案』 A 『答案解析』對(duì)存在活躍市場(chǎng)的投資品種，如估值日有市價(jià)的，應(yīng)采用市價(jià)確定公允價(jià)值。 （ 3）有充足理由表明按以上估值原則仍不能客觀反映相關(guān)投資品種的公允價(jià)值的 ，基金管理公司應(yīng)根據(jù)具體情況與托管銀行進(jìn)行商定，按最能恰當(dāng)反映公允價(jià)值的價(jià)格估值?；鹳Y產(chǎn)估值引起的資產(chǎn)價(jià)值變動(dòng)作為公允價(jià)值變動(dòng)損益計(jì)入當(dāng)期損益。 按照《證券投資基金管理辦法》的規(guī)定，封閉式基金的收益分配 每年不得少于一次 ，封閉式基金年度收益分配比例不得低于基金年度已實(shí)現(xiàn)收益的 90%。 開放式基金的基金合同應(yīng)當(dāng)約定每年基金利潤(rùn)分配的最多次數(shù)和基金利潤(rùn)分配的最低比例。根據(jù)規(guī)定，基金利潤(rùn)分配應(yīng)當(dāng)采用現(xiàn)金方式。 貨幣市場(chǎng)基金的份額凈值固定在 1元人民幣 （ 2020年新），對(duì)貨幣市場(chǎng)基金的利潤(rùn)分配，中國(guó)證監(jiān)會(huì)有專門的規(guī)定。 ”2020 年 3月 25日中國(guó)證監(jiān)會(huì)下發(fā)的《關(guān)于貨幣市場(chǎng)基金投資等相關(guān)問題的通知》規(guī)定： “ 當(dāng)日申購(gòu)的基金份額自下一個(gè)工作日起享有基金的分配權(quán)益，當(dāng)日贖回的基金份額自下一個(gè)工作日起不享有基金的 分配權(quán)益。投資者于周五申購(gòu)或轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入的基金份額不享有周五和周六、周日的利潤(rùn)；投資者于周五贖回或轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)出的基金份額享有周五和周六、周日的利潤(rùn)。 多選題】對(duì)貨幣市場(chǎng)基金的收益分配，下列說法正確的有 （ ）。 、周日的收益 ，將同時(shí)分配周六和周日的收益 ，需對(duì)當(dāng)日和下一個(gè)工作日收益進(jìn)行分配 [答疑編號(hào) 5241040403] 『正確答