20xx年經(jīng)典培訓(xùn)財務(wù)危機管理(47頁)-財務(wù)綜合-在線瀏覽
2024-10-22 12:37本頁面
【正文】 （ 1920） ? 減折舊 （ 20） （ 50） ? 稅息前收益 ? （ EBIT） 200 230 ? 減利息費用 （ 50） （ 60） ? 減所得稅（ 40%） （ 60） （ 68） ? 稅后利潤 90 102 利潤表 ?效益分析表 1996 1997 領(lǐng)先者 銷售收入增長率 5% 10% 9% 收益增長率 5% % 10% 成本費用增長率 8% % % 投入資本增長率 8% 20% 10% 營運資本增長率 8% 30% 25% NOCF96=200+=（萬元） NOCF97=230+5068（ 780600） =32（萬元） 企業(yè)過度經(jīng)營的原因分析 原始資本投入不足 強調(diào)業(yè)務(wù)的過度擴展 (追求銷售的擴張 ) 營運資本的耗減 : 在固定資產(chǎn)上投入過量 不恰當?shù)剡x擇資產(chǎn)的獲得方式 長期負債的提前償還 現(xiàn)金流量過多用于非營業(yè)活動 不能完成預(yù)算利潤 利潤分發(fā)過多 企業(yè)過度經(jīng)營的后果 ?嚴重的債務(wù)清償問題 ?獲利能力和經(jīng)營效率降低 管理層在債務(wù)上的精力耗費 再融資成本的上升 購貨折扣的喪失 經(jīng)濟定貨量的喪失 供應(yīng)商選擇的狹窄 虧損銷售 企業(yè)過度經(jīng)營緩解辦法 ?增加資本 ?增加業(yè)務(wù)的盈利能力 ?減少固定資產(chǎn)投資 ?變現(xiàn)長期性資產(chǎn) ?加強營運資本控制 ?降低業(yè)務(wù)經(jīng)營規(guī)模和水平 ?制訂合理的業(yè)務(wù)擴張速度 企業(yè)財務(wù)危機的管理： 企業(yè)的均衡增長速度的確定 ?企業(yè)業(yè)務(wù)增長的所需資源： 營運資本： 經(jīng)營性現(xiàn)金，應(yīng)收帳款，存貨 應(yīng)付帳款，其他經(jīng)營性負債： 凈營運資本 =經(jīng)營性現(xiàn)金 +應(yīng)收帳款 +存貨 應(yīng)付帳款 其他經(jīng)營性負債 固定資產(chǎn)的投入 企業(yè)戰(zhàn)略與財務(wù)戰(zhàn)略的連接 戰(zhàn)略目標 產(chǎn)品 市場機會 產(chǎn)品 市場戰(zhàn)略 長期資源 的安排 財務(wù)策略 投資方案設(shè)計 增長的安排 企業(yè)增長的管理要素 資產(chǎn)負債表 支持銷售 所需資金 支持銷售 所需負債 支持銷售 所需利潤 資產(chǎn) 負債和所 有者權(quán)益 企業(yè)增長的模型 企業(yè)財務(wù)資源能夠負擔的銷售增長率： =股東收益率 股利留存率 =銷售利潤率 資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 財務(wù)杠桿 股利留存率 =股利留存率 財務(wù)杠桿 銷售利潤率 資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 =財務(wù)政策系數(shù) 資產(chǎn)收益率 （ R） （ ROA） 財務(wù)政策 生產(chǎn)經(jīng)營效績 均衡速度的
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