【正文】 安發(fā)全系列產(chǎn)品配方獨家使用權(quán) (約 40 款 )及相關(guān)注冊商標(biāo)獨家使用權(quán)； 甘諾寶力產(chǎn)品連鎖銷售網(wǎng)絡(luò) (全國 24個省份， 約 300 多 家專賣店， 8萬名經(jīng)銷商 )； 高益槐教授形象和商譽 (包括獎項和榮譽 )等。新增股本 2400萬股， 每股擬 作價 元，計劃 融資 10800 萬元。 6 二 、 天然藥物和 保健品行業(yè)分析 （一） 中國 天然藥物和 保健品行業(yè)發(fā)展歷程 中國 天然藥物和 保健品行業(yè)興起于 20 世紀(jì) 80年代，發(fā)展至今，經(jīng)歷了幾次大起大落。在這一階段，由于 天然藥物和 保健品的高額利潤和相對較低的政策壁壘和技術(shù)壁壘，涌現(xiàn)出了大大小小 3000 多家 天然藥物和 保健品生產(chǎn)企業(yè)。 1996 年以后 ， 國家相繼出臺了一系列有關(guān) 天然藥物和保健品行業(yè)的制度規(guī)定。 我國 天然藥物和 保健品行業(yè)的發(fā)展歷程 大致可劃為五個階段（見 下 表） 。保守估計，現(xiàn)在整個 天然藥物和 保健品行業(yè)，已經(jīng)有 9000 多個產(chǎn)品批文， 2020 多個上市品種，市場年銷售額已達(dá) 500 億元以上，而行業(yè)總產(chǎn)值已經(jīng)達(dá)到了 1000 億元。 據(jù) 中國保健協(xié)會 人士估計 ，近幾年保健 品市場以每年 8%的速度增長，未來幾年仍將保持這個速度。 天然藥物和 保健品市場將進(jìn)一步擴(kuò)大 1）消費者對 天然藥物和 保健品需求旺盛。隨著生活節(jié)奏加快，家庭自制傳統(tǒng)補(bǔ)品的燉、熬、泡等制作過程繁瑣，消費者轉(zhuǎn)而購買服用方便的 天然藥物和 保健品。 2）高品質(zhì)、知名品牌 天然藥物和 保健品市場將擴(kuò)大。這種心理主要表現(xiàn)在對廣告不輕信，重視自己身邊的口碑宣傳，對品質(zhì)可靠、知名度較高的 天然藥物和 保健品重復(fù)消費。消費者的選擇使市場集中在功效顯著、品質(zhì)可靠、知名度較高的 天然藥物和 保健品上，這一市場還將進(jìn)一步擴(kuò)大。我國人 口眾多，消費群體基數(shù)大，隨著我國經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步發(fā)展，購買力將會有所提高 。另外，計劃生育政策使得家庭規(guī)模減小，家庭在撫養(yǎng)子女上的負(fù)擔(dān)減輕，而在 天然藥物和 保健品上的支出比例會相應(yīng)增加，這也是促使 天然藥物和 保健品市場擴(kuò)大的一個因素。多糖體的化學(xué)結(jié)構(gòu)比較復(fù)雜， 8 它是由許多單分子連接而成，所組成的單糖的品種、連接方式以及分子構(gòu)型比核酸或蛋白質(zhì)更加多樣化，在體內(nèi)它又常與蛋白質(zhì)或脂類結(jié)合，以糖蛋白或糖脂的形式存在，使化學(xué)家倍感研究困難，但這是二十一世紀(jì)生化的發(fā)展方向。 在眾多活性多糖物質(zhì)中，最 受關(guān)注的是 真菌多糖。 真菌多糖是由 不同單糖分子組成，叫雜聚糖，體內(nèi)沒有分解這種多糖的酶，所以它在人體內(nèi)不被分解，對人體的作用非常好。靈芝、冬蟲夏草、木耳、銀耳、香菇、猴頭菇、白靈菇、竹黃、云芝、雞腿蘑、松茸、桑黃等食藥用菌，都含有真菌多糖。由于人體內(nèi)沒有β 淀粉酶，進(jìn)入體后真菌多糖不會被消化、分解。真菌多糖種類很多，現(xiàn)被純化、鑒定的有數(shù)百種，它們都具 有廣泛的藥理活性。 可以預(yù)見，真菌多糖產(chǎn)品將成為未來保健醫(yī)藥產(chǎn)品主流。而其中， 活性 多糖產(chǎn)品已經(jīng)而且還將在未來繼續(xù) 成為天然藥物和保健品市場 的 主流 產(chǎn)品。 9 三 、公司競爭優(yōu)勢分析 （一） 核心人物 —— 技術(shù)能力、人格魅力、領(lǐng)導(dǎo)能力 在安發(fā)生物管理團(tuán)隊中， 安發(fā)國際集團(tuán)創(chuàng)始人 高益槐教授 不僅是 公司 的核心人物和精神領(lǐng)袖，而且也是公司 關(guān)鍵競爭要素 。 高教授現(xiàn)已在國際主流學(xué)術(shù)刊物發(fā)表超過 68 篇的學(xué)術(shù)論文，并且還撰寫了 11 本專業(yè)書籍。 高益 槐 教授在天然藥物研究領(lǐng)域造詣 極 深，尤其是藥用真菌的栽培工藝、藥理活性成分研究和提 取技術(shù)方面作出了杰出的貢獻(xiàn)，并多次獲得國際榮譽。 高 益 槐 教授早年公派留學(xué)新西蘭，經(jīng)過 10 年潛心研究，以杰出成果獲得全球同行的尊敬。正是這一強(qiáng)烈的使命感和宏大理想，感染了一批年富力強(qiáng)的業(yè)界精英，加盟安發(fā)事業(yè)體系，成為 安發(fā)事業(yè)的基礎(chǔ)。 我們認(rèn)為， 高益愧教授在 全球 天然藥物 研究 領(lǐng)域 所 具備 的杰出能力及出色的團(tuán)隊 領(lǐng)導(dǎo)力 ， 是 目前國內(nèi) 其他 生物醫(yī)藥公司 、保健品公司 所不具備 和無法模仿的 ，也 因為這一 核心競爭力 ，將推動安發(fā)生物，在 激烈的市場競爭中 確定和保持領(lǐng)先優(yōu)勢，并 不斷向前發(fā)展。 安發(fā)生物團(tuán) 隊成員，在本行業(yè)的從業(yè)資歷均在 10 年以上。 從安發(fā)生物 《商業(yè)計劃書》顯示的資料看，該公司目前的核心經(jīng)營團(tuán)隊 成員，平均年齡 均在 3560 歲之間 ，全部具有雙學(xué)位 或 高級職稱， 該公司主要董事局成員均具有良好的英文聽說讀寫能力， 是一支 具有高學(xué)歷、國際化、 從業(yè)經(jīng)驗豐富特點的經(jīng)營團(tuán)隊。其為人正直豁達(dá)，行事精明干練，心胸寬廣，視野開闊，深得高教授 和董事會成員及經(jīng)營團(tuán)隊的信任和支持。這是安發(fā)生物事業(yè)的堅實基礎(chǔ)。我們認(rèn)為，這才是該公司最大的競爭優(yōu)勢所在。 安發(fā)生物 《商業(yè)計劃書》顯示，本次資產(chǎn)重組中，安發(fā)國際已將其擁有的 3項國際 發(fā)明 專利在中國的永久獨家使用權(quán)，全部以無形資產(chǎn)形式，注入安發(fā)生物。此外， 寧德市政府也已將寧德市生物制藥研究開發(fā)中心落戶于安發(fā)生物， 這對安發(fā)未來申請國家各級科技創(chuàng)新基金，提 供了一個絕佳 11 平臺。 值得關(guān)注的是， 新西蘭安發(fā)國際高效的全球科研戰(zhàn)略合作網(wǎng)絡(luò)，可動態(tài)、及時地獲取國際最新科技信息和市場需求，制定最前沿科技聯(lián)合研究方案，合作研制最新科技產(chǎn)品，滿足全球用戶全面、多元 治病和 健康需求。天然藥物活性成分主要包括活性多糖、三萜類、多肽、有機(jī)酸、生物堿、甙類和揮發(fā)油類。 目前，安發(fā)國際專利技術(shù)已經(jīng)實現(xiàn)了產(chǎn)業(yè)化生產(chǎn)，安發(fā)國際此前數(shù)年 國際市場 開拓 已十分成功，足以 證明了這些專利技術(shù)具備 很好 市場效益 。 鑒于安發(fā)國際與安發(fā)生物之間的利益關(guān)系，我們認(rèn)為，安發(fā)生物將能夠充分、有效地分享安發(fā)國際的各項技術(shù)信息和成果。這無疑將極大助力安發(fā)生物的科技創(chuàng)新能力。據(jù)專業(yè)人士介紹，蟲草被稱為“軟黃 金”，是一種稀有昂貴的中草藥，目前市場價格高達(dá)一公斤 20 萬元左右。 （三） 政策 支持 —— 順應(yīng)國家產(chǎn)業(yè)政策，推動地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展 安發(fā)生物產(chǎn)品主要成份從天然藥物中提取，其原材料主要是天然食用菌 ，而該公司所在地 正是 中國 食用菌主要生產(chǎn)基地 。 “開發(fā)提取食用菌多糖的產(chǎn)業(yè)化”項目充分利用當(dāng)?shù)刎S富食用菌資源，以“公司＋農(nóng)戶”的經(jīng)營模式，可實現(xiàn)年平均消化吸收當(dāng)?shù)?3萬噸左右鮮菇。 正是對當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)推動具有十分重要作用， 當(dāng)?shù)卣?對安發(fā)生物 高度重視和支持， 并 給予了一系列優(yōu)惠政策。 從長期看，安發(fā)生物因其具有 的一系列生物科技技術(shù)，且這些技術(shù)對促進(jìn)農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展具有巨大推動作用，充分符合國家扶持三農(nóng)，發(fā)展三農(nóng)的 長遠(yuǎn) 戰(zhàn)略政策。 小結(jié)： 從以上分析，我們可以看到，安發(fā)的競爭優(yōu)勢主要體現(xiàn)在三大方面，即：堅強(qiáng)且專業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)核心、年富力強(qiáng)且團(tuán)結(jié)協(xié)作的經(jīng)營團(tuán)隊、雄厚的 產(chǎn)品 技術(shù)背景及強(qiáng)大的研發(fā)創(chuàng)新能力，以及政策和地方政府支持。 尤其，其雄厚的產(chǎn)品技術(shù)背景及強(qiáng)大的研發(fā)創(chuàng)新能力， 以 及 領(lǐng)軍 人物所 擁有的科學(xué)家背景，是國內(nèi)絕大多數(shù)同行所不具備的。根據(jù)融資計劃，公司將在 2020 年完成融資，因而 2020 年資產(chǎn)增長幅度較快，增長將達(dá)到 114%。完成融資將大大提升公司 資產(chǎn) 流動性。公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率近三年分別為 60、 6 65，與行業(yè)中同類企業(yè)相比，公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率處于很高水平。目前公司采用委托生產(chǎn)加工方式，因而存貨周轉(zhuǎn)速度很高，隨著 2020 年自有生產(chǎn)能力提升，公司 存貨變現(xiàn)速度 將 會有所 下降。 隨著資產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)張，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度將會有所下降，但仍處于很高水平。 根據(jù)測算， 2020 年至 2020 年 公司 主營業(yè)務(wù)收入分別為 6020 萬元、 9650 萬元、 24000 萬元，最近兩年的增長幅度分別為 %、 148%， 公司 從 2020 年進(jìn)入中國內(nèi)地以 來 ， 主營業(yè)務(wù)保持了高速增長 態(tài)勢，而這種高速增長勢頭 在未來幾年仍將延續(xù)。 而通過自產(chǎn)將提高 10%毛利率， 完全自產(chǎn)后公司毛利率將達(dá)到 52%。 公司 產(chǎn) 品將實現(xiàn)部分 自產(chǎn)，公司毛利率將提升到到 45%。 2020年至 2020年， 凈資產(chǎn)收益率分別為 %、%、 %，與行業(yè)平均值相比， 其 凈資產(chǎn)收益率當(dāng)前處于較高水平 。公司主營業(yè)務(wù)收入呈現(xiàn)連續(xù)增長態(tài)勢，主營業(yè)務(wù)利潤率在行業(yè)中處于很