【正文】 家還是看一下吧首先，明確，買方只用支付權(quán)利金，不用結(jié)算，只有賣方需要結(jié)算；其次，買方的平當(dāng)日倉或平歷史倉，均只需計算其凈權(quán)利金。期貨從業(yè)資格考試 計算題總結(jié)（七）：首先，明確：凈權(quán)金=收取的權(quán)利金支付的權(quán)利金；則，如果凈權(quán)金為負(fù)值，則該策略最大風(fēng)險=凈權(quán)金（取絕對值）；相應(yīng)的，該策略最大收益=執(zhí)行價格間距凈權(quán)金（取絕對值）；如果凈權(quán)金為正值，則該策略最大收益=凈權(quán)金；相應(yīng)的，該策略最大風(fēng)險=執(zhí)行價格間距凈權(quán)金；高平點=最高執(zhí)行價格凈權(quán)金（取絕對值）低平點=最低執(zhí)行價格+凈權(quán)金（取絕對值）高、低平衡點的計算適用于蝶式套利的任一種策略； ：仍然要用到凈權(quán)金的概念，即，凈權(quán)金為正，則該策略的最大收益=凈權(quán)金；而如果凈權(quán)金為負(fù)，則可確定該策略的最大風(fēng)險是凈權(quán)金。高平衡點=高執(zhí)行價格+總權(quán)金低平衡點=低執(zhí)行價格總權(quán)金（以上公式適用于寬跨式的兩種策略）另外，結(jié)合圖形也可推算出該策略在某一價格點位的具體盈虧值。冤枉啊，實在是好理解不好說啊。成本則：當(dāng)總權(quán)利金為正值時，表明該策略的最大收益=總權(quán)利金；（該策略無最大風(fēng)險，風(fēng)險可能無限大，可看書上損益圖，就明白了）當(dāng)總權(quán)利金為負(fù)值時，表明該策略的最大風(fēng)險=總權(quán)利金；（無最大收益）高平衡點=執(zhí)行價格+總權(quán)金（取絕對值）低平衡點=執(zhí)行價格總權(quán)金（取絕對值）建議大家結(jié)合盈虧圖形來理解記憶，那個圖形很簡單，記住以后，還可以解決一類題型，就是當(dāng)考務(wù)公司比較壞，讓你計算在某一期貨價格點位，策略是盈是虧以及具體收益、虧損值，根據(jù)圖形就很好推算了，我就不總結(jié)了。利潤 或=支付的全部權(quán)利金（對應(yīng)的是買入跨式套利）?？炊嗥谪洀臉I(yè)資格考試 計算題總結(jié)（六）首先，明確：總權(quán)利金=收到的全部權(quán)利金（對應(yīng)的是賣出跨式套利）?？炊噘I入看跌、賣出看漲期權(quán)。經(jīng)過這樣提煉，遇到這類題型下手就方便多了，）：首先，明確：凈權(quán)利金=收到的權(quán)利金支出的權(quán)利金則有：轉(zhuǎn)換套利的利潤=凈權(quán)利金（期貨價格期權(quán)執(zhí)行價格）；注：期貨價格指建倉時的價格反向轉(zhuǎn)換套利的利潤=凈權(quán)利金+（期貨價格期權(quán)執(zhí)行價格）；注意式中為加號提醒一下，無論轉(zhuǎn)換還是反向轉(zhuǎn)換套利，操作中，期貨的的操作方向與期權(quán)的操作方向都是相反的：轉(zhuǎn)換套利：買入期貨。一個股票組合的β系數(shù)，表明該組合的漲跌是指數(shù)漲跌的β倍；即股票漲跌幅β =股指漲跌幅B。因短期憑證一般為3個月期，計算中會涉及到1年的利率與3個月（1/4年）的利率的折算：針對30年國債，以復(fù)利計算P=(MR/2)X[1.............................（書上有公式，自己拿手抄寫吧，實在是不好打啊，偷個懶）M為票面金額，R為票面利率（半年支付一次），市場半年利率為r，預(yù)留計息期為n次（本人估計考這個的概率很小，至于涉及到內(nèi)插法的計算，本人很沒有骨氣的放棄了，考過就行了，非得考100分才高興嗎？）期貨從業(yè)資格考試 計算題總結(jié)（三）：針對30年期國債 合約交割價為X，（即標(biāo)準(zhǔn)交割品，可理解為它的轉(zhuǎn)換因子為1），用于合約交割的國債的轉(zhuǎn)換因子為Y，則買方需要支付的金額=X乘以Y（很惡劣的表達(dá)式）個人感覺轉(zhuǎn)換因子的概念有點像實物交割中的升貼水概念。（呵呵，沒有例題，就是沒有例題，自己琢磨吧）、現(xiàn)值的計算：（金融期貨一章的內(nèi)容）將來值=現(xiàn)值x（1+年利率x年數(shù)）A。買方叫價方式一般與賣期保值配合；賣方叫價方式一般與買期保值配合；C。按說交割成本應(yīng)該已計入期貨價格中了??？）：細(xì)心一些，分清當(dāng)日盈虧與當(dāng)日開倉或當(dāng)日持倉盈虧的關(guān)系： 當(dāng)日盈虧=平倉盈虧+持倉盈虧=平歷史倉盈虧+平當(dāng)日倉盈虧+歷史持倉盈虧+當(dāng)日開倉持倉盈虧期貨從業(yè)資格考試 計算題總結(jié)（二）：A。第二步，雙方以“交收價”進(jìn)行現(xiàn)貨市場內(nèi)的現(xiàn)貨交易。無名期貨從業(yè)資格考試 計算題總結(jié)（一）（期轉(zhuǎn)現(xiàn)與到期交割的盈虧比較）：首先，期轉(zhuǎn)現(xiàn)通過“平倉價”（一般題目會告知雙方的“建倉價”）在期貨市場對沖平倉。即股票漲跌幅β =股指漲跌幅B。：成交價=面值X【1(100報價)/4】：A。C最終的盈虧計算可用基差方式表示、演算。B買方叫價方式一般與賣期保值配合。第二步，雙方以“交收價”進(jìn)行現(xiàn)貨市場內(nèi)的現(xiàn)貨交易。第一篇：2013年期貨從業(yè)資格考試計算題重點公式總結(jié)2013年期貨從業(yè)資格考試計算題重點公式總結(jié)(期轉(zhuǎn)現(xiàn)與到期交割的盈虧比較)：首先，期轉(zhuǎn)現(xiàn)通過“平倉價”(一般題目會告知雙方的“建倉價”)在期貨市場對沖平倉。此過程中，買方及賣方(交易可不是在這二者之間進(jìn)行的哦!)會產(chǎn)生一定的盈虧。則最終，買方的(實際)購入價=交收價期貨市場盈虧在期轉(zhuǎn)現(xiàn)方式下賣方的(實際)銷售價=交收價+期貨市場盈虧在期轉(zhuǎn)現(xiàn)方式下另外，在到期交割中，賣方還存在一個“交割和利息等費用”的計算，即，對于賣方來說，如果“到期交割”，那么他的銷售成本為：實際銷售成本=建倉價交割成本在到期交割方式下而買方則不存在交割成本：細(xì)心一些，分清當(dāng)日盈虧與當(dāng)日開倉或當(dāng)日持倉盈虧的關(guān)系：當(dāng)日盈虧=平倉盈虧+持倉盈虧=平歷史倉盈虧+平當(dāng)日倉盈虧+歷史持倉盈虧+當(dāng)日開倉持倉盈虧：A弄清楚基差交易的定義。賣方叫價方式一般與買期保值配合。、現(xiàn)值的計算：(金融期貨一章的內(nèi)容)將來值=現(xiàn)值x(1+年利率x年數(shù))A一般題目中會告知票面金額與票面利率，則以這兩個條件即可計算出：將來值=票面金額x(1+票面利率)假設(shè)為1年期B因短期憑證一般為3個月期，計算中會涉及到1年的利率與3個月(1/4年)的利率的折算：針對30年國債，以復(fù)利計算P=(MR/2)X[1.............................(書上有公式，自己拿手抄寫吧，實在是不好打啊，偷個懶)M為票面金額，R為票面利率(半年支付一次)，市場半年利率為r，預(yù)留計息期為n次：針對30年期國債合約交割價為X，(即標(biāo)準(zhǔn)交割品，可理解為它的轉(zhuǎn)換因子為1)，用于合約交割的國債的轉(zhuǎn)換因子為Y，則買方需要支付的金額=X乘以Y(很惡劣的表達(dá)式)個人感覺轉(zhuǎn)換因子的概念有點像實物交割中的升貼水概念。一個股票組合的β系數(shù)，表明該組合的漲跌是指數(shù)漲跌的β倍。股票組合的價值與指數(shù)合約的價值間的關(guān)系：股指合約總價值 期貨總值β ==股票組合總價值 現(xiàn)貨總值：針對股票組合與指數(shù)完全對應(yīng)(書上例題)遠(yuǎn)期合理價格=現(xiàn)值+凈持有成本=現(xiàn)值+期間內(nèi)利息收入期間內(nèi)收取紅利的本利和如果計算合理價格的對應(yīng)指數(shù)點數(shù)，可通過比例來計算：現(xiàn)值 遠(yuǎn)期合理價格=對應(yīng)點數(shù) 遠(yuǎn)期對應(yīng)點數(shù)：其中包含期貨理論價格的計算首先，無套利區(qū)間上界=期貨理論價格+總交易成本無套利區(qū)間下界=期貨理論價格總交易成本其次，期貨理論價格=期貨現(xiàn)值X【1+(年利息率年指數(shù)股息率)X期間長度(天)/365】年指數(shù)股息率就是分紅折算出來的利息最后，總交易成本=現(xiàn)貨(股票)交易手續(xù)費+期貨(股指)交易手續(xù)費+沖擊成本+借貸利率差借貸利率差成本=現(xiàn)貨指數(shù)X借貸利率差X借貸期間(月)/12第二篇：Cnrqmk期貨從業(yè)資格考試 公式總結(jié)(經(jīng)典)生活需要游戲，但不能游戲人生；生活需要歌舞，但不需醉生夢死；生活需要藝術(shù)，但不能投機取巧；生活需要勇氣，但不能魯莽蠻干；生活需要重復(fù)，但不能重蹈覆轍。此過程中，買方及賣方（交易可不是在這二者之間進(jìn)行的哦?。a(chǎn)生一定的盈虧。則最終，買方的（實際）購入價=交收價期貨市場盈虧在期轉(zhuǎn)現(xiàn)方式下 賣方的（實際）銷售價=交收價+期貨市場盈虧在期轉(zhuǎn)現(xiàn)方式下另外，在到期交割中，賣方還存在一個“交割和利息等費用”的計算，即，對于賣方來說，如果“到期交割”，那么他的銷售成本為：實際銷售成本=建倉價交割成本在到期交割方式下而買方則不存在交割成本（因為買方不需要儲存貨物？偶也不是很明白，呵呵。弄清楚基差交易的定義；B。最終的盈虧計算可用基差方式表示、演算。一般題目中會告知票面金額與票面利率，則以這兩個條件即可計算出： 將來值=票面金額x（1+票面利率）假設(shè)為1年期B。：成交價=面值X【1（100報價）/4】 ：A。股票組合的價值與指數(shù)合約的價值間的關(guān)系：股指合約總價值期貨總值β==股票組合總價值現(xiàn)貨總值期貨從業(yè)資格考試 計算題總結(jié)（四）：針對股票組合與指數(shù)完全對應(yīng)（書上例題）遠(yuǎn)期合理價格=現(xiàn)值+凈持有成本=現(xiàn)值+期間內(nèi)利息收入期間內(nèi)收取紅利的本利和如果計算合理價格的對應(yīng)指數(shù)點數(shù)，可通過比例來計算：現(xiàn)值 遠(yuǎn)期合理價格=對應(yīng)點數(shù) 遠(yuǎn)期對應(yīng)點數(shù)：其中包含期貨理論價格的計算 首先，無套利區(qū)間上界=期貨理論價格+總交易成本無套利區(qū)間下界=期貨理論價格總交易成本其次，期貨理論價格=期貨現(xiàn)值X【1+（年利息率年指數(shù)股息率）X期間長度（天）/365】年指數(shù)股息率就是分紅折算出來的利息最后，總交易成本=現(xiàn)貨（股票）交易手續(xù)費+期貨（股指）交易手續(xù)費+沖擊成本+借貸利率差借貸利率差成本=現(xiàn)貨指數(shù)X借貸利率差X借貸期間（月）/12期貨從業(yè)資格考試 計算題總結(jié)（五）：主要討論垂直套利中的最大風(fēng)險、最大收益及盈虧平衡點的計算本類計算中主要涉及到的變量為：高、低執(zhí)行價格，凈權(quán)利金；其中，凈權(quán)利金=收取的權(quán)利金支出的權(quán)利金，則權(quán)利金可正可負(fù)；如果某一策略中凈權(quán)利金為負(fù)值，則表明該策略的最大風(fēng)險=凈權(quán)金（取絕對值），相應(yīng)的最大收益=執(zhí)行價格差凈權(quán)金（取絕對值）如果某一策略中凈權(quán)利金為正值，則該策略的最大收益=凈權(quán)金，相應(yīng)的最大風(fēng)險=執(zhí)行價格差凈權(quán)金總結(jié)：首先通過凈權(quán)金的正負(fù)來判斷凈權(quán)金為最大風(fēng)險還是最大收益，其次，通過凈權(quán)金為風(fēng)險或收益，來確定相應(yīng)的收益或風(fēng)險，即等于執(zhí)行價格差凈權(quán)金如果策略操作的是看漲期權(quán)，則平衡點=低執(zhí)行價格+凈權(quán)金如果策略操作的是看跌期權(quán)，則平衡點=高執(zhí)行價格凈權(quán)金（以上是我通過書上內(nèi)容提煉出來的，大家可對照書上內(nèi)容逐一驗證?？纯?反向轉(zhuǎn)換套利：賣出期貨?？纯召I入看漲、賣出看跌期權(quán)。為正值。負(fù)值。（偷懶吧你就。）：與跨式相似，首先根據(jù)總權(quán)金是正是負(fù)（收取為正，支出為負(fù)）來確定總權(quán)金是該策略的最大收益（總權(quán)金為正）還是最大風(fēng)險（總權(quán)金為負(fù)）。再次忠告一下，記住圖形，記憶起來會更輕松些。如果策略的最大收益（虧損）=凈權(quán)金，則：該策略的最大虧損（收益）=執(zhí)行價格間距凈權(quán)金高平衡點=最高執(zhí)行價格凈權(quán)金；低平衡點=最低執(zhí)行價格+凈權(quán)金；（關(guān)于飛鷹式高低平衡點的計算公式，我必須說明，是自己想當(dāng)然得來的，因為書上的例題中的數(shù)字比較特殊，不具有檢測功能，而我又沒本事自己給自己出道飛鷹式套利的計算題來驗證，所以懇請高手指正。換句話說，平倉后，將不再有交易保證金的劃轉(zhuǎn)問題，有的只是凈權(quán)金在結(jié)算準(zhǔn)備金帳戶的劃轉(zhuǎn)問題。記憶要點我國各期貨交易所商品交易品種的交割規(guī)定集中交割上海期貨交易所——所有品種：最后交易日的結(jié)算價（合約月份的16日—20日，遇節(jié)假日順延，保證5個交割日）鄭州商品交易所——棉花、白糖、PTA：交割月第一個交易日起至最后一個交易日所有結(jié)算價的加權(quán)平均價滾動交割鄭州商品交易所——小麥：配對日結(jié)算價大連商品交易所——所有品種：交割月第一個交易日至最后交易日之間的交割——配對日結(jié)算價最后交易日之后的交割——交割月第一個交易日起至最后交易日的所有結(jié)算價的加權(quán)平均價期權(quán)套利的幾種方式轉(zhuǎn)換套利轉(zhuǎn)換套利（執(zhí)行價格和到期日都相同）：買進(jìn)看跌期權(quán)，賣出看漲期權(quán)，買進(jìn)期貨合約利潤=（賣出看漲權(quán)利金買進(jìn)看跌權(quán)利金）（期貨合約價格期權(quán)執(zhí)行價格）反向轉(zhuǎn)換套利（執(zhí)行價格和到期日都相同）： 買進(jìn)看漲期權(quán)，賣出看跌期權(quán)，賣出期貨合約利潤=（賣出看跌權(quán)利金買進(jìn)看漲權(quán)利金）（期權(quán)執(zhí)行價格期貨合約價格）垂直套利多頭看漲/牛市看漲期權(quán)（買低漲，賣高漲）： 最大風(fēng)險值=買權(quán)利金賣權(quán)利金最大收益值=賣執(zhí)行價買執(zhí)行價最大風(fēng)險值盈虧平衡點=買執(zhí)行價+最大風(fēng)險值=賣執(zhí)行價最大收益值 最大風(fēng)險值﹤最大收益值（風(fēng)險、收益均有限）（預(yù)測價格將上漲，又缺乏明顯信心）空頭看漲/熊市看漲期權(quán)（買高漲，賣低漲）： 最大收益值=賣權(quán)利金買權(quán)利金最大風(fēng)險值=買執(zhí)行價賣執(zhí)行價最大收益值盈虧平衡點=賣執(zhí)行價+最大收益值=買執(zhí)行價最大風(fēng)險值 最大風(fēng)險值﹥最大收益值（預(yù)測行情將下跌）多頭看跌/牛市看跌期權(quán)（買低跌，賣高跌）： 最大收益值=賣權(quán)利金買權(quán)利金最大風(fēng)險值=賣執(zhí)行價買執(zhí)行價最大收益值盈虧平衡點=買執(zhí)行價+最風(fēng)險值=賣執(zhí)行價最大收益值 最大風(fēng)險值﹥最大收益值（預(yù)測行情將上漲）空頭看跌/熊市看跌期權(quán)（買高跌，賣低跌）： 最大風(fēng)險值=買權(quán)利金賣權(quán)利金最大收益值=買執(zhí)行價賣執(zhí)行價最大風(fēng)險值盈虧平衡點=賣執(zhí)行價+最大收益值=買執(zhí)行價最大風(fēng)險值 最大風(fēng)險值﹤最大收益值（風(fēng)險、收益均有限）（預(yù)測價格將將下跌至一定水平，希望從熊市中獲利）跨式套利跨式套利（執(zhí)行價格、買賣方向和到期日相同，種類不同）⑴、買進(jìn)跨式套利（買漲買跌）： 最大風(fēng)險值=總權(quán)利金損益平