企業(yè)并購估價(jià)教材-展示頁
2025-03-14 12:40本頁面
【正文】 l f t 成本法 清算價(jià)值法 目標(biāo)企業(yè)的價(jià)值 = 目標(biāo)企業(yè)清算或破產(chǎn)時(shí)資產(chǎn)的可變現(xiàn)凈值 目標(biāo)企業(yè)的 最低估價(jià) l f t 目標(biāo)企業(yè) 負(fù)債 成本法 重置價(jià)值法 目標(biāo)企業(yè)的價(jià)值 = 資產(chǎn) 損耗 目標(biāo)企業(yè)資產(chǎn) 的重置成本 適用于以獲得資產(chǎn)為動(dòng)機(jī)的并購 l f t 成本法的評(píng)價(jià) 優(yōu)點(diǎn)：數(shù)據(jù)客觀 缺點(diǎn)：以歷史角度考慮企業(yè)價(jià)值，忽視企業(yè) 的未來； 認(rèn)為整體的價(jià)值等于構(gòu)成要素價(jià)值的 簡單加總。 每股收益每股股價(jià)市盈率 ?l f t 確定目標(biāo) 公司收益 設(shè)定 市盈率 評(píng)估目標(biāo) 企業(yè)價(jià)值 二、市盈率法 l f t 市盈率法 確定目標(biāo)公司收益 ； 接相關(guān)； ； 。 l f t 市盈率法 評(píng)估目標(biāo)企業(yè)價(jià)值 市盈率估價(jià)收益指標(biāo)目標(biāo)企業(yè)的價(jià)值??l f t 市盈率法的評(píng)價(jià) 優(yōu)點(diǎn)：簡潔易行 缺點(diǎn)： ； 。 并購方公司股價(jià)目標(biāo)公司股價(jià)換股比例 ?ERl f t 三、換股估價(jià)法 公司股數(shù)并購前公司股數(shù)并購前并購后的凈利潤市盈率并購后的股票價(jià)格bERaP ab????假設(shè) a公司為并購公司， b公司為目標(biāo)公司，并購前后市盈率不變，則： l f t 三、換股估價(jià)法 對(duì)于并購公司 a來說： Pab≥Pa 當(dāng) Pab=Pa時(shí)， ER即為最高換股比率 l f t 三、換股估價(jià)法 對(duì)于并購公司 b來說： PabER=Pb時(shí)， ER即為最低換股比率 l f t 三、換股估價(jià)法 例： A公司要收購 B公司，兩公司并購前相關(guān)資料如下表所示。 A公司 B公司 凈利潤 800萬 400萬 股數(shù) 1000萬股 800萬股 股價(jià) 16 10 l f t 三、換股估價(jià)法 800100020230080020??????
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