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商品期貨交易技術與策略培訓課件-展示頁

2025-01-26 12:43本頁面
  

【正文】 ?期貨市場上的盈利彌補現(xiàn)貨市場上的虧損有余,實現(xiàn) 有盈套期保 值。 ?擔心庫存原料下跌的加工制造企業(yè),需要進行賣出套期保值交易。 ?賣出套期保值適用對象 ?有庫存產(chǎn)品尚未銷售或即將生產(chǎn)出來產(chǎn)品的生產(chǎn)廠家和種植農(nóng)產(chǎn)品的農(nóng)場,擔心日后出售價格下跌,需要進行賣出套期保值交易。 賣出套期保值交易者在鎖定銷售價格的同時,得付出機會成本。 假設 11月份的大豆的現(xiàn)貨價格及大豆賣出和買入的期貨合約價格如下表所示,則賣出套期保值操作過程如下。這樣在期貨市場上期貨合約實現(xiàn)了平倉。 ?賣出套期保值 ?賣出套期保值的概念 套期保值者由于將來需要賣出現(xiàn)貨,首先在期貨市場賣出相應期貨合約,在實際需要賣出現(xiàn)貨時,將期貨合約平倉的交易行為稱為賣出套期保值。但是 4月 17日交貨時的現(xiàn)貨價格不可能和 1月 17日成交時的現(xiàn)貨價格完全一樣,一旦現(xiàn)貨價格上升,該筆交易的利潤就會減少,甚至蝕本。 ?供貨方已經(jīng)跟需求方簽訂好現(xiàn)貨合同,將來交貨,但供貨方此時尚未購進貨源,擔心日后購進貨源時價格上漲。 能夠促使現(xiàn)貨合同的早日簽訂。 提高了企業(yè)資金的使用效率。 買入套期保值交易會失去價格下跌的好處。 假設 5月份的現(xiàn)貨價格及買入和賣出的期貨合約的價格如下表所示,則買入套期保值操作過程如下。 例:某銅材加工廠, 1月簽訂了 6月交貨的加工合同,加工期為一個月,需買進原料 5,000噸,合同簽訂時原材料價格為 19, 000元 /噸,該廠認為該價格較低,欲以此價格為原材料成本,而該廠又不愿 1月份買進原材料,而是決定 5月份再買進原材料加工。 ?買入套期保值 ?買入套期保值的概念 套期保值者由于將來需要買入現(xiàn)貨,首先在期貨市場買入相應期貨合約,在實際需要買入現(xiàn)貨時,將期貨合約平倉的交易行為稱為買入套期保值。 第三章 商品期貨交易技術與策略 ?期貨交易分類 – 套期保值 – 投機交易 – 套利交易 本 章 目 錄 第一節(jié) 套期保值交易 1 第二節(jié) 實物交割 2 第三節(jié) 投機交易 3 第四節(jié) 套利交易 4 一、套期保值的概念 在期貨市場上買進(賣出)與現(xiàn)貨商品或資產(chǎn)相同或相關、數(shù)量相等或相當、方向相反、月份相同或相近的期貨合約,從而在期貨和現(xiàn)貨兩個市場之間建立盈虧沖抵機制,以規(guī)避價格波動風險的一種交易方式。 第一節(jié) 套期保值交易 二、套期保值原理 ?價格平行性 ?價格收斂性 三、套期保值操作原則 ?種類相同或相關原則 ?數(shù)量相等或相當原則 ?交易方向相反原則 ?月份相同或相近原則 四、套期保值種類 按首先在期貨市場買賣方向的不同分: 買入套期保值又稱多頭套期保值 賣出套期保值又稱空頭套期保值。 ? 買入套期保值的操作過程: 交易者首次在現(xiàn)貨市場上賣出商品(有的不必做這筆交易),同時在期貨市場上買進同樣數(shù)量的同種商品的期貨合約,下一次在期貨合約交割期之前在現(xiàn)貨市場上買進的商品,而在期貨市場賣出同樣的商品期貨合約,期貨合約實現(xiàn)了平倉。由于擔心到那時原料價格上升,于是在期貨市場上做了買入套期保值。 買入套期保值操作過程 (單位:元 /噸) ? 買入套期保值的利弊 利 弊 能夠規(guī)避原材料價格上漲所帶來的風險。 這是規(guī)避風險鎖定進貨成本的機會成本。 節(jié)省了倉儲費用、保險費用和損耗費用。 ?買入套期保值適用對象 ?加工制造企業(yè)為了防止日后購進原料時價格上漲。 大多數(shù)銷售商、出口貿(mào)易商、農(nóng)場主等現(xiàn)貨市場中商品的供應者或未來的需求者采取買入套期保值的方法 ? 某出口商, 1997年 1月 17日簽定一份 3個月后出口 100噸大豆的合約,價格依據(jù)簽約當天的價格每噸 3100元簽定。出口商經(jīng)權衡,決定通過買入套期保值交易來保值。 ?賣出套期保值的操作過程: 交易者首次在現(xiàn)貨市場上買進商品(有的不必做這筆交易),同時在期貨市場上賣出同樣數(shù)量、品種相同的期貨合約,下一次在期貨合約到期之前,再在現(xiàn)貨市場上賣出,同時在期貨市場買進。 例:某農(nóng)場 5月種植大豆時,大豆的現(xiàn)貨價格是 2,500元 / 噸,該農(nóng)場認為以該價格出售將有好的利潤,由于擔心 11月收獲大豆時價格下跌,該農(nóng)場對將要收獲的大豆進行賣出套期保值交易以保持利潤。 賣出套期保值操作 (單位:元 /噸) ? 賣出套期保值的利弊 利 弊 能夠幫助生產(chǎn)商、銷售商和農(nóng)場規(guī)避未來現(xiàn)貨價格下跌的風險。 有利于現(xiàn)貨合約的順利簽定。 ?手頭有庫存現(xiàn)貨尚未出售的儲運商,已簽訂以某一具體價格買進某一商品但尚未銷售出去的貿(mào)易商,擔心日后出售價格下跌,需要進行賣出套期保值交易。 – 大多數(shù)的
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