投資項(xiàng)目的不確定性與風(fēng)險分析教材-展示頁
2025-01-21 16:45本頁面
【正文】 框； 2． 按如下方式填寫對話框： X值輸入?yún)^(qū)域?yàn)?B2:B12, Y值輸入?yún)^(qū)域?yàn)镃2:C12, 并選擇 “ 標(biāo)志 ” 和 “ 線性擬合圖 ” 兩個復(fù)選框 ， 然后單擊 “ 確定 ” 按扭即可 。 （二）操作步驟 1． 選擇“工具”菜單的“數(shù)據(jù)分析”子菜單，雙擊“回歸”選項(xiàng)，彈出回歸分析對話框。 高低點(diǎn)法： ? 單位產(chǎn)品變動成本 ＝（最高點(diǎn)成本－最低點(diǎn)成本）／（最高點(diǎn)產(chǎn)量－最低點(diǎn)產(chǎn)量） ? 固定成本 ＝最高點(diǎn)成本－最高點(diǎn)產(chǎn)量＊單位產(chǎn)品變動成本 回歸分析法 利用歷史數(shù)據(jù)與回歸分析方法對以下模型進(jìn)行估計： Yt:t期成本 。進(jìn)行盈虧平衡分析時，要進(jìn)行分解。單位變動成本則是固定不變的。如原材料等。如商店支付的店面租金等。 ? 概率統(tǒng)計決策分析：利用概率統(tǒng)計的方法，對風(fēng)險進(jìn)行評價，并按照一定的原則選擇合適的方案。 二、不確定與風(fēng)險分析的種類 ? 盈虧平衡分析：分析產(chǎn)量、成本與利潤之間的關(guān)系，尋找盈虧平衡點(diǎn)。第七講 投資項(xiàng)目的不確定性與風(fēng)險分析 ? 第一節(jié) 不確定與風(fēng)險分析的作用和種類 一、意義和作用 ? 投資項(xiàng)目的效益存在許多事先無法確定的因素，即存在著不確定性與風(fēng)險。 不確定與風(fēng)險分析的作用有： ? 明確不確定因素對投資效益影響的程度與范圍； ? 找出有關(guān)經(jīng)濟(jì)變量允許變動的極限值； ? 提高項(xiàng)目評估的可靠性； ? 為降低和規(guī)避風(fēng)險提供依據(jù)。 ? 敏感性分析：分析投資效益受各種不確定因素影響的程度。 第二節(jié) 盈虧平衡分析 ? 一、線性盈虧平衡分析 ? （一）基本概念 ? 固定成本：在一定范圍內(nèi)，不隨產(chǎn)量增減而變動的成本。 ? 變動成本：隨產(chǎn)量變動而變動的成本。 ? 線性盈虧平衡分析中，單位固定成本隨產(chǎn)量增加而下降。 ? 實(shí)際管理中許多屬于混合成本。分解方法： 1. 逐項(xiàng)分解法：根據(jù)具體費(fèi)用的性質(zhì)逐項(xiàng)劃分。Xt:t期產(chǎn)量； ：固定成本； ：單位變動成本 ttt uXY ??? ??? ?用 excel進(jìn)行線性回歸分析 線性回歸分析通過使用“最小二乘法”對樣本數(shù)據(jù)進(jìn)行直線擬合，用于分析單個因變量是如何受一個或幾個自變量影響的。對話框主要選項(xiàng)的含義如下： Y 值輸入?yún)^(qū)域，在此輸入因變量數(shù)據(jù)區(qū)域，該區(qū)域必須由單列數(shù)據(jù)組成； X 值輸入?yún)^(qū)域，在此輸入對自變量數(shù)據(jù)區(qū)域，自變量的個數(shù)最多為16；常數(shù)為零，如果要強(qiáng)制回歸線通過原點(diǎn)，則選中此復(fù)選框；輸出區(qū)域，在此輸入輸出表左上角單元格的地址，用于控制計算結(jié)果的輸出位置。 （三）結(jié)果分析 結(jié)果可以分為四個部分 ， 第一部分是回歸統(tǒng)計的結(jié)果包括多元相關(guān)系數(shù) 、 可決系數(shù) R 調(diào)整之后的相關(guān)系數(shù) 、 回歸標(biāo)準(zhǔn)差以及樣本個數(shù) 。 第三部分是回歸方程的截距和斜率的估計值以及它們的估計標(biāo)準(zhǔn)誤差 、 t統(tǒng)計量大小雙邊拖尾概率值 、 以及估計值的上下界 。 第四部分是樣本散點(diǎn)圖 ， 其中藍(lán)色的點(diǎn)是樣本 （二）盈虧平衡分析的基本公式 ? 銷售收入＝總成本＋銷售稅金＋利潤 ? 銷售量（產(chǎn)量）＊單價（ 1－稅率） ＝固定成本＋單位產(chǎn)品變動成本＊銷售量（產(chǎn)量）＋利潤 ? 一定利潤下的產(chǎn)量（銷售量） ＝（固定成本＋利潤）／ [單價（ 1－稅率）－單位產(chǎn)品變動成本 ] ? 一定利潤下的產(chǎn)值（銷售收入） ＝（固定成本＋利潤）／邊際收益率 邊際收益率＝ 1－稅率－ (單位產(chǎn)品變動成本／單價 ) ? 盈虧平衡點(diǎn)下的生產(chǎn)能力利用率 ＝盈虧平衡點(diǎn)產(chǎn)量／設(shè)計能力 ? 保本價格 ＝按設(shè)計能力計算的總成本／設(shè)計能力產(chǎn)量（ 1－稅率） ? 線性平衡分析的圖形表示 收入函數(shù)與成本函數(shù)都表現(xiàn)為線性 線性贏虧平衡分析圖 ? 盈虧平衡點(diǎn) 產(chǎn) 銷 量 ? 盈虧平衡點(diǎn) 銷 售 額 ? 盈虧平衡點(diǎn) 生產(chǎn)能力利用率 ? 最低保本價格 件000,101250%)101(2500 000,000,10 ????萬元2500000,10*2500 ?? % 0/1000 0??件元 / 1 2 9%)101(1 5 0 0 01 2 5 0*1 5 0 0 00,0 0 0,10 ???? 二、非線性盈虧平衡分析 ? 現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)生活中，收入函數(shù)和成本函數(shù)很可能是非線性的。 有 ： 是企業(yè)最佳的經(jīng)濟(jì)規(guī)模 )(2)(4)()()(2)(4)()(22222111122222211111VPFVPVPVPQVPFVPVPVPQ????????????????FQVPQVPCY ?????? )()( 112220)()(2)( 1122 ?????? VPQVPdQCYd)(2)(2211*VPPVQ???第三節(jié) 敏感性分析 一、基本步驟 ? 確定敏感性分析的對象； 通常選收益或凈現(xiàn)值。 ? 分析各因素變動對效益的影響； ? 確定敏感因素；指對效益產(chǎn)生顯著影響的因素。比較在同一幅度變動下，各因素影響的大小。選擇各因素有可能發(fā)生的最差值，比較各因素影響的大小。 二、單因素敏感分析是在假定只有一個因素是不確定而其它因素是確定的條件下進(jìn)行敏感性分析。還可以計算出，銷售收
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