【正文】 0100 300100 ???? ??SBEP? ? ? ? ? ? %586%58050300 ??????? PB E PPB E PPB E P? ? %51 86 ???PBEP 盈虧平衡點反映了項目對市場變化的適應能力和抗風險能力。 ? 4）用 銷售單價 表示的盈虧平衡點 BEP（ P） 如果按設計生產(chǎn)能力進行生產(chǎn)和銷售， BEP還可以由盈虧平衡點價格 BEP（ P）來表達，即： ? 5） 單位產(chǎn)品變動成本 的盈虧平衡點 BEP（ v） ? ? tCP CPSB E PvF?? ??tCQCPB E P vf ???)(QCtPvB E P f???)(【 例 】 某項目設計生產(chǎn)能力為年產(chǎn)５０萬件產(chǎn)品，根據(jù)資料分析，估計單位產(chǎn)品價格為１００元，單位產(chǎn)品可變成本為８０元，固定成本為３００萬元，試用產(chǎn)量、生產(chǎn)能力利用率、銷售額、單位產(chǎn)品價格分別表示項目的盈虧平衡點。 ? ? tCP CQB E Pvf???? ? %100)(%100)(% ??????? QtCP CQ QB E PB E Pvf? 3）用 銷售額 表示的盈虧平衡點銷售額 BEP（ S） 單一產(chǎn)品企業(yè)在現(xiàn)代經(jīng)濟中只占少數(shù)，大部分產(chǎn)銷多種產(chǎn)品。 ? 1）用 產(chǎn)量 表示的盈虧平衡點 BEP（ Q） 令利潤Ｂ＝０，此時的產(chǎn)量即為盈虧臨界點生產(chǎn)量。 盈虧平衡點的 表達形式 有多種，可用實物產(chǎn)量、單位產(chǎn)品售價、單位產(chǎn)品的可變成本以及年總固定成本的絕對量表示，也可用某些相對值表示，如生產(chǎn)能力利用率。 0)( ????????? ?PQCQCPQtQCQCPQB FVFVFCQCC VF ?圖解法： 虧損區(qū)域 變動成本 固定成本 固定成本線 變動成本線 Q* 盈虧平衡時的產(chǎn)銷量 產(chǎn)量 量本利分析圖 成本線 盈利區(qū)域 銷售收入線 總成本 盈虧平衡點 BEP 收入或費用 從圖可知，銷售收入線與成本線的交點是盈虧平衡點（ Breakeven Point，簡稱 BEP），表明企業(yè)在此銷售量下總收人扣除銷售稅金及附加后與總成本相等，既沒有利潤，也不發(fā)生虧損。 線性盈虧平衡分析 1. 基本假設： ?生產(chǎn)量等于銷售量； ?生產(chǎn)量變化，單位可變成本不變，從而使總生產(chǎn)成本成為生產(chǎn)量的線性函數(shù)； ?生產(chǎn)量變化，銷售單價不變，從而使銷售收人成為銷售量的線性函數(shù)； ?只生產(chǎn)單一產(chǎn)品，或者生產(chǎn)多種產(chǎn)品，但可以換算為單一產(chǎn)品計算。這個差額越大，說明企業(yè)能經(jīng)得起市場需求的波動，經(jīng)營比較安全，風險較小 基本數(shù)學模型 : ?利潤＝銷售收入－稅金－（固定成本 +可變成本） ?盈虧平衡點（利潤 =零或一定值） 盈虧平衡分析分類 : 根據(jù)總成本費用、銷售收入與產(chǎn)量之間是否呈 線性關系 ，盈虧平衡分析可分為 線性盈虧平衡分析 和 非線性盈虧平衡分析 。 （ 3） 確定企業(yè)的安全邊際。 盈虧平衡點產(chǎn)量是指企業(yè)不盈不虧時的產(chǎn)量，或稱保本產(chǎn)量，這時企業(yè)的總收入等于總成本。 企業(yè)的任何決策都會引起產(chǎn)量（銷售量）、成本、價格等因素的變化，利用盈虧平衡分析法能方便地分析諸因素變化對利潤的影響。其中以產(chǎn)量和生產(chǎn)能力利用率表示的盈虧平衡點應用最為廣泛。盈虧平衡點越低，項目實現(xiàn)盈利的可能性越大，造成虧損的可能性越小。 ?投資項目的收益與虧損有個轉折點，即盈虧平衡點（ BEP）。 固定成本 （ 圖 1）是不隨產(chǎn)量變化而變化的成本； 變動成本 （ 圖 2）是隨產(chǎn)量變化而變化的成本。 167。 盈虧平衡分析 ?盈虧平衡分析是在一定市場、生產(chǎn)能力及經(jīng)營管理條件下，通過對產(chǎn)品產(chǎn)量、成本、利潤相互關系的分析，判斷企業(yè)對市場需求變化適應能力的一種不確定性分析方法，故亦稱為 量本利分析 。一般情況下，人們習慣于將以上兩種分析方法 統(tǒng)稱為不確定性分析 。奈特認為， 風險是“可測定的不確定性” ，而 “不可測定的不確定性”才是真正意義上的不確定性 。 ? 2. 風險與不確定性分析的區(qū)別 ?嚴格說來兩者是有差異的，從理論上可以區(qū)分風險分析與不確定性分析。 ? 這里所講的不確定性： 一是指 影響經(jīng)濟效果的各種經(jīng)濟要素（比如市場需求和各種價格）的未來變化帶有不確定性（科技進步和經(jīng)濟、政治形勢的變化都會使生產(chǎn)成本、銷售價格、銷售量等發(fā)生變化）；二是指 方案各種經(jīng)濟要素的取值（如投資、產(chǎn)量）由于缺乏足夠的信息或測算方法上的誤差，使得方案經(jīng)濟效果評價值帶有不確定性，從而使評價結論就不可避免的帶有風險性。 ? （ 2）不確定性 是指，項目有關的因素或未來的情況由于缺乏足夠的情報 (信息 )而無法做出正確的估計；或者，沒有全面考慮所有因素而造成的預期價值與實際價值之間的差異。通常， 風險 是指某種不利事件發(fā)生的可能性。 風險與不確定性分析的概念 ?1. 風險與不確定性的概念 ?（ 1）風險 是由于隨機原因引起的項目實際值與期望值的之間差異，其結果可用概率分布描述。 ?為了提高經(jīng)濟評價的準確度和可信度，盡量避免和減少投資決策的失誤，有必要對投資方案做不確定性與風險分析，為投資決策提供客觀、科學的依據(jù)。 風險與不確定性分析概述 ?建設項目的技術經(jīng)濟分析是在對其各經(jīng)濟要素預測的基礎上進行的 , 而由于自然、社會、經(jīng)濟環(huán)境的多變性，加之預測方法（主觀預測能力）的局限性，未來實際發(fā)生的情況與事先的估算、預測很可能有相當大的出入。 風險分析 ?167。 盈虧平衡分析 ?167。 風險與不確定性分析 ?167。 風險與不確定性分析概述 ?167。 敏感性分析 ?167。 風險決策的基本原則與方法 167。經(jīng)濟評價采用的各個經(jīng)濟要素的預測值與未來的實際值出現(xiàn)偏離，給投資帶來風險。 167。各種不確定因素（隨機變量）的發(fā)生是隨機的，但其出現(xiàn)的可能性（概率）是可以通過歷史統(tǒng)計數(shù)據(jù)估計出來的； ?對投資決策而言， 風險 是指實現(xiàn)的現(xiàn)金流量偏離預期的現(xiàn)金流量。若一項決策會產(chǎn)生多種可能的結果，則認為此決策有風險。其結果無法用概率分布規(guī)律來描述。 ? 不確定性和風險，是所有項目 固有的內在特性 ，只是對不同的項目，其程度可能有所不同。 ?1921年，美國經(jīng)濟學家芝加哥學派創(chuàng)始人F． H．奈特教授在其名著 《 風險、不確定性和利潤 》 中區(qū)分了風險和不確定性。 ?從項目經(jīng)濟評價的角度來看，試圖將它們絕對地分開沒有多大意義。 167。在項目投資評價中，這種方法的作用是找出投資項目的 盈虧臨界點 ，以判斷不確定性因素對方案經(jīng)濟效果的影響程度，說明方案實施的風險大小及投資項目承擔風險的能力，為投資決策提供科學依據(jù)。 盈虧平衡分析的基本原理 前提： 對應生產(chǎn)期，總成本分為固定成本和變動成本。 固定成本 CF 成本 Qd 圖 1 產(chǎn)量 Q 可變成本 Q Cv 成本 圖 2 產(chǎn)量 Q 一、盈虧平衡分析的基本原理 ?盈虧平衡分析法也稱量 ― 本 ― 利分析法，是一種在企業(yè)里得到廣泛應用的決策分析方法 ?盈虧平衡分析是在一定的市場、生產(chǎn)能力及經(jīng)營管理條件下，研究項目投產(chǎn)運行后正常生產(chǎn)年份的成本與收益平衡關系的方法。在這點上，銷售收入與生產(chǎn)成本相等，項目剛好盈虧平衡。 ?盈虧平衡分析法就是要找出這個盈虧平衡點，用以衡量項目適應性生產(chǎn)或銷售情況變化的能力，考察項目的風險承受能力 ?盈虧平衡點的表達形式有多種，可以用實物產(chǎn)量、單位產(chǎn)品售價、單位產(chǎn)品的可變成本，以及每年固定成本的絕對量表示，也可以采用相對值表示，例如生產(chǎn)能力利用率等。 ?主要意義： （ 1） 研究產(chǎn)量變化、成本變化和利潤變化之間的關系 。 （ 2） 確定盈虧平衡點產(chǎn)量。如果某一方案的銷售量大于盈虧平衡點產(chǎn)量，說明該方案有利可圖；否則就會虧本，是不可取的。 安全邊際是指企業(yè)預期（或實際）銷售量與盈虧平衡點銷售量之間的差額。 167。 、 成本費用與產(chǎn)量之間的關系 銷售收入 (S)、 產(chǎn)品價格 (P)與產(chǎn)品產(chǎn)量 (Q)之間的關系 S＝ PQ 0 Q S C＝ CF＋ CvQ 0 Q C 總成本 (C)、 固定成本 (CF)、單位產(chǎn)品變動成本 (Cv)和產(chǎn)品產(chǎn)量 (Q)之間的關系 FC2. 盈虧平衡點的確定及其計算公式 線性盈虧平衡分析的關系如下： 銷售收人 ＝單位售價 銷量＝ P Q 總成本 ＝變動成本＋固定成本＝單位變動成本 產(chǎn)量＋固定成本＝ 銷售稅金 ＝（單位產(chǎn)品銷售稅金及附加） 銷售量＝t Q＝ P Q β 綜合上述關系，可得 式中， B為利潤； Ｐ 為單位產(chǎn)品售價； Q為銷量或生產(chǎn)量；t為單位產(chǎn)品銷售稅金及附加； Cv為單位產(chǎn)品變動成本； 為固定成本； β為銷售稅金與附加稅率。在此基礎上，增加銷售量，銷售收人超過總成本，收入線與成本線之間的距離為利潤值，形成盈利區(qū)；反之，形成虧損區(qū)。其中以產(chǎn)量和生產(chǎn)能力利用率表示的盈虧平衡點應用最為廣泛。即： ? 2）用 生產(chǎn)能力利用率 表示的盈虧平衡點 BEP（％） 生產(chǎn)能力利用率表示的盈虧平衡點，是指盈虧平衡點產(chǎn)量占設計生產(chǎn)能力的