【正文】 虧平衡點為： （ 66） 式中： Qc— 設計年產(chǎn)量。 ＝ 900000／（ 1205010） ＝ 15000（件） 銷售收入 TR＝ 120 15000＝ 180（萬元） wCpFQv *??（ 3）企業(yè)年利潤為 10萬元時的產(chǎn)量。 【 例 61】 【 解 】 （ 1）企業(yè)的最大可能盈利。 （ 64） 某企業(yè)生產(chǎn)某種產(chǎn)品，設計年生產(chǎn)量為 30000件。 圖 線性量 本 利分析圖 0 Q 收入或支出 Q* CvQ TC TR BEP F 虧損 盈利 單個方案的盈虧平衡分析 (圖解法 ) 銷售收入線 F=RQ 可變費用線 VQ 固定費用線 D 費用 產(chǎn)量（銷售量） 圖 37 盈虧平衡圖 費用 銷售收入線 S=RQ 生產(chǎn)費用線 C 固定費用線 D 產(chǎn)量（銷售量） 利潤 可變費用 固定費用 圖 37 盈虧平衡圖 可變費用線 VQ 費用 銷售收入線 S 利潤 生產(chǎn)費用線 C 盈利區(qū) O 虧損區(qū) QO 產(chǎn)量（銷售量） 圖 37 盈虧平衡圖 盈虧平衡點 （ 2）代數(shù)法 ?根據(jù)線性盈虧平衡分析的定義，達到盈虧平衡狀態(tài)時，總成本費用 =總銷售收入，用 Q*表示盈虧平衡時產(chǎn)量： ** QCFQP v ????vCPFQ??*（ 63） 如果價格是含稅價，可用式（ 64）計算盈虧平衡點產(chǎn)量。 線性盈虧平衡分析 QPTR ??QCFTC v ???利潤＝ 0，盈虧平衡 —— 圖解法或代數(shù)法 （ 1）圖解法 ? TR線與 TC線的交點對應的產(chǎn)量 Q*， 即為盈虧平衡點產(chǎn)量。 按收益、成本與產(chǎn)量的函數(shù)關系分類 1. 銷售收入、成本費用與產(chǎn)品產(chǎn)量的關系 基本思路：找到銷售收入、成本費用與產(chǎn)品產(chǎn)量間的線性數(shù)學關系。 平衡點所對應的產(chǎn)量：銷售收入 =總成本費用、利潤 =0時的產(chǎn)量（或銷售量）。 風險與不確定性分析的目的與意義 弄清和減少不確定因素對經(jīng)濟效果評價的影響 預測項目可能的風險 確定項目在財務上、經(jīng)濟上的可靠性 有助于制定決策 盈虧平衡分析（損益平衡分析或 量本利分析 ）是指通過分析量、成本和盈利之間的關系，找出技術方案盈利和虧損在產(chǎn)量、單價、成本等方面的臨界點， 以判斷 不確定因素對技術方案經(jīng)濟效果的影響程度 ，說明技術方案實施的風險大小。 （ 3）管理組織風險 管理者管理不當而可能造成損失的風險。 （ 1）技術風險 技術因素帶來損失的風險。 （ 4）法律風險 司法不健全及法律變更帶來損失的風險。 （ 2）政治政策風險 政府的行為、政策對項目投資主體造成損失的風險。 根據(jù)造成風險的范圍大小劃分，投資風險可分為宏觀風險和微觀風險。 注：隨信息增多 ， 不確定性事件將可能轉(zhuǎn)化為風險事件 。 決策者對未來的情況不能完全確定 ， 但未來情況出現(xiàn)的可能性 (即概率分布 )， 已知或可估計 ， 這種事件稱為風險事件 。 決策前 ， 要考慮各種不確定因素 ， 確定風險程度 ， 以調(diào)整投資決策模型 ， 使之能夠反映風險 。 投資會有風險 ， 是因為投資決策時采用的數(shù)據(jù)多來自預測和估算 ， 無法精確無誤 ， 使投資決策的依據(jù)存在不確定性 。 ? 對項目進行不確定性分析是必要的。 ? 風險就是在給定情況下和特定時間內(nèi)，可能發(fā)生的實際結(jié)果與預期結(jié)果之間的差異。第 6章 風險與不確定性分析 ? 概述 ? 盈虧平衡分析 ? 敏感性分析 ? 概率分析 ? 風險決策 背 景 ? 投資決策基本方法是建立在 對項目的現(xiàn)金流量和投資收益率預測基礎上的 ，屬 “ 確定性分析 ” 。 ? 由于外部環(huán)境變化及預測方法局限性，方案經(jīng)濟評價中采用的基礎數(shù)據(jù)與實際值有一定偏差，具有風險和不確定性。 ? 造成風險的原因是項目存在期內(nèi)有 不確定性。 概述 若 決策會產(chǎn)生多種可能結(jié)果 ， 則認為此決策有風險 。 項目實施后的實際情況難免與預測情況有差異 ， 對投資決策而言 ， 風險指實現(xiàn)的現(xiàn)金流量偏離預期的現(xiàn)金流量 。 風險和不確定性含義 風險是指某種不利事件發(fā)生的可能性 。 決策者對未來的情況不能完全確定 ， 且對出現(xiàn)的概率 （ 可能性 ） 也不清楚 ， 此種事件稱為不確定事件 。 風險和不確定性區(qū)別 風險識別 風險識別是認識項目所有可能引起損失的風險因素，并對其性質(zhì)進行鑒別和分類。 （ 1）國際風險 國際環(huán)境變化對項目投資主體帶來損失的風險。 （ 3）經(jīng)濟金融風險 國家經(jīng)濟、金融環(huán)境不完善或變動造成損失的風險。 （ 5）災害風險 自然災害、人為事故等不可抗力因素帶來損失的風險。 （ 2）市場風險 市場的不確定性對項目帶來損失的風險。 （ 4）財務風險 融資不當使公司可能喪失償債能力帶來損失的風險。 盈虧平衡分析 盈虧平衡分析的定義 線性盈虧平衡分析 —— 技術方案的總成本費用、銷售收入與產(chǎn)量呈線性關系。 非線性盈虧平衡分析 —— 技術方案的總成本費用、銷售收入與產(chǎn)量呈非線性關系。 設 TR為銷售收入； TC為總成本； S為盈利； S=TRTC P為單位產(chǎn)品價格（不含稅）； Q為產(chǎn)品產(chǎn)量； F為固定成本； Cv為單位產(chǎn)品可變成本。 ?0＜ Q＜ Q*， TC線位于 TR線之上，企業(yè)虧損； ?Q＞ Q*， TR線位于 TC線之上，企業(yè)贏利。 ? ? ** 1 QCFrQp v ?????? ? vCprFQ??? 1*式中， r— 產(chǎn)品銷售稅率； p— 產(chǎn)品含稅價格， P=（ 1r） p。每件產(chǎn)品的出廠價格為 120元，每件產(chǎn)品的稅金為 10元，每件產(chǎn)品的可變成本為 50元，企業(yè)每年固定成本為 900000元，試求： （ 1）企業(yè)的最大可能盈利是多少？ （ 2）企業(yè)盈虧平衡時產(chǎn)量和銷售收入； （ 3）企業(yè)年利潤為 10萬元時的產(chǎn)量。 設企業(yè)的最大盈利為 Smax，設 ω 為每件產(chǎn)品的稅金，則有： ＝ 30000 （ 1205010） 900000 ＝ 90（萬元） ? ? FwCpQS v ????? m a xm a x【 例 61】 （ 2）企業(yè)盈虧平衡時產(chǎn)量和銷售收入。 ＝（ 100000＋ 900000）／（ 1205010） ＝ 16667（件） wCpFSQv ???盈虧平衡點除可用產(chǎn)量表示外，還可用銷售收入、生產(chǎn)能力利用率、銷售價格以及單位產(chǎn)品變動成本等表示。 3）以生產(chǎn)能力表示的盈虧平衡點為： （ 67） 式中， q*— 盈虧平衡點的生產(chǎn)能力利用率。 PCP FPQTRv???? **? ?ccvc CFQTRP ???*? ? %100%100** ??????? ???? vcC CPQFq 非線性盈虧分析 ? 前面所講的線性盈虧分析是假定 生產(chǎn)成本與銷售收入隨產(chǎn)量增長而呈線性變化 的。 ? 一是由于企業(yè)生產(chǎn)過程比較復雜， 產(chǎn)品成本變化并非是一條直線 ，其中除固定成本在一定時期內(nèi)不隨產(chǎn)品數(shù)量變化而變化外，可變成本則隨產(chǎn)品數(shù)量增長呈曲線變化；（比如批量采購原材料，可變成本隨產(chǎn)量的增加而增加的幅度就會減??；工人加班、雇傭臨時工等）