投資項(xiàng)目的不確定性與敏感性分析(項(xiàng)目投資與決策-廈-展示頁(yè)
2025-01-21 16:45本頁(yè)面
【正文】 盈虧平衡分析時(shí)，要進(jìn)行分解。單位變動(dòng)成本則是固定不變的。如原材料等。如商店支付的店面租金等。 ? 概率統(tǒng)計(jì)決策分析：利用概率統(tǒng)計(jì)的方法，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)價(jià)，并按照一定的原則選擇合適的方案。 二、不確定與風(fēng)險(xiǎn)分析的種類(lèi) ? 盈虧平衡分析：分析產(chǎn)量、成本與利潤(rùn)之間的關(guān)系，尋找盈虧平衡點(diǎn)。第七講 投資項(xiàng)目的不確定性與風(fēng)險(xiǎn)分析 ? 第一節(jié) 不確定與風(fēng)險(xiǎn)分析的作用和種類(lèi) 一、意義和作用 ? 投資項(xiàng)目的效益存在許多事先無(wú)法確定的因素，即存在著不確定性與風(fēng)險(xiǎn)。 不確定與風(fēng)險(xiǎn)分析的作用有： ? 明確不確定因素對(duì)投資效益影響的程度與范圍； ? 找出有關(guān)經(jīng)濟(jì)變量允許變動(dòng)的極限值； ? 提高項(xiàng)目評(píng)估的可靠性； ? 為降低和規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)提供依據(jù)。 ? 敏感性分析：分析投資效益受各種不確定因素影響的程度。 第二節(jié) 盈虧平衡分析 ? 一、線性盈虧平衡分析 ? （一）基本概念 ? 固定成本：在一定范圍內(nèi)，不隨產(chǎn)量增減而變動(dòng)的成本。 ? 變動(dòng)成本：隨產(chǎn)量變動(dòng)而變動(dòng)的成本。 ? 線性盈虧平衡分析中，單位固定成本隨產(chǎn)量增加而下降。 ? 實(shí)際管理中許多屬于混合成本。分解方法： 1. 逐項(xiàng)分解法：根據(jù)具體費(fèi)用的性質(zhì)逐項(xiàng)劃分。Xt:t期產(chǎn)量； ：固定成本； ：?jiǎn)挝蛔儎?dòng)成本 ttt uXY ??? ???? 用 excel進(jìn)行線性回歸分析 線性回歸分析通過(guò)使用“最小二乘法”對(duì)樣本數(shù)據(jù)進(jìn)行直線擬合，用于分析單個(gè)因變量是如何受一個(gè)或幾個(gè)自變量影響的。對(duì)話框主要選項(xiàng)的含義如下： Y 值輸入?yún)^(qū)域，在此輸入因變量數(shù)據(jù)區(qū)域，該區(qū)域必須由單列數(shù)據(jù)組成； X 值輸入?yún)^(qū)域，在此輸入對(duì)自變量數(shù)據(jù)區(qū)域，自變量的個(gè)數(shù)最多為16；常數(shù)為零，如果要強(qiáng)制回歸線通過(guò)原點(diǎn)，則選中此復(fù)選框；輸出區(qū)域，在此輸入輸出表左上角單元格的地址，用于控制計(jì)算結(jié)果的輸出位置。 （三）結(jié)果分析 結(jié)果可以分為四個(gè)部分 ， 第一部分是回歸統(tǒng)計(jì)的結(jié)果包括多元相關(guān)系數(shù) 、 可決系數(shù) R 調(diào)整之后的相關(guān)系數(shù) 、 回歸標(biāo)準(zhǔn)差以及樣本個(gè)數(shù) 。 第三部分是回歸方程的截距和斜率的估計(jì)值以及它們的估計(jì)標(biāo)準(zhǔn)誤差 、 t統(tǒng)計(jì)量大小雙邊拖尾概率值 、 以及估計(jì)值的上下界 。 第四部分是樣本散點(diǎn)圖 ， 其中藍(lán)色的點(diǎn)是樣本 （二）盈虧平衡分析的基本公式 ? 銷(xiāo)售收入＝總成本＋銷(xiāo)售稅金＋利潤(rùn) ? 銷(xiāo)售量（產(chǎn)量）＊單價(jià)（ 1－稅率） ＝固定成本＋單位產(chǎn)品變動(dòng)成本＊銷(xiāo)售量（產(chǎn)量）＋利潤(rùn) ? 一定利潤(rùn)下的產(chǎn)量（銷(xiāo)售量） ＝（固定成本＋利潤(rùn)）／ [單價(jià)（ 1－稅率）－單位產(chǎn)品變動(dòng)成本 ] ? 一定利潤(rùn)下的產(chǎn)值（銷(xiāo)售收入） ＝（固定成本＋利潤(rùn)）／邊際收益率 邊際收益率＝ 1－稅率－ (單位產(chǎn)品變動(dòng)成本／單價(jià) ) ? 盈虧平衡點(diǎn)下的生產(chǎn)能力利用率 ＝盈虧平衡點(diǎn)產(chǎn)量／設(shè)計(jì)能力 ? 保本價(jià)格 ＝按設(shè)計(jì)能力計(jì)算的總成本／設(shè)計(jì)能力產(chǎn)量（ 1－稅率） ? 線性平衡分析的圖形表示 收入函數(shù)與成本函數(shù)都表現(xiàn)為線性 線性贏虧平衡分析圖 ? 盈虧平衡點(diǎn) 產(chǎn) 銷(xiāo) 量 ? 盈虧平衡點(diǎn) 銷(xiāo) 售 額 ? 盈虧平衡點(diǎn) 生產(chǎn)能力利用率 ? 最低保本價(jià)格 件000,101250%)101(2500 000,000,10 ???? 萬(wàn)元2500000,10*2500 ??%? 件元 /%)101(150001250*15000000,000,10 ???? 二、非線性盈虧平衡分析 ? 現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)生活中，收入函數(shù)和成本函數(shù)很可能是非線性的。 有 ： 是企業(yè)最佳的經(jīng)濟(jì)規(guī)模 )(2)(4)()()(2)(4)()(22222111122222211111VPFVPVPVPQVPFVPVPVPQ????????????????FQVPQVPCY ?????? )()( 11222 0)()(2)( 1122 ?????? VPQVPdQ CYd )(2 )( 22 11* VP PVQ ??? 第三節(jié) 敏感性分析 一、基本步驟 ? 確定敏感性分析的對(duì)象； 通常選收益或凈現(xiàn)值。 ? 分析各因素變動(dòng)對(duì)效益的影響； ? 確定敏感因素；指對(duì)效益產(chǎn)生顯著影響的因素。比較在同一幅度變動(dòng)下，各因素影響的大小。選擇各因素有可能發(fā)生的最差值，比較各因素影響的大小。 二、單因素敏感分析是在假定只有一個(gè)因素是不確定而其它
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