已上市房地產(chǎn)企業(yè)研究分析報(bào)告-展示頁
2025-12-31 23:10本頁面
【正文】 下，快速回籠資金的做法利于企業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展；在獲利能力上，一線房地產(chǎn)企業(yè)的營業(yè)利潤率和銷售凈利率均與行業(yè)的平均水平持平，為 %和 %。在增長率上，一線房地產(chǎn)企業(yè)也呈現(xiàn)逐年上升的態(tài)勢(shì)，尤其是在收入、總資產(chǎn)的增長上，盡管 08年全國樓市低迷，一線房企的收入雖增長幅度較小，但仍有 %的增長，高于行業(yè)平均水平，因?yàn)閷?duì)房市的正確判斷，一線房企放慢擴(kuò)張步伐，其總資產(chǎn)的增長率為 %低于行業(yè)平均水平。16房地產(chǎn)行業(yè)研究分析報(bào)告一線房地產(chǎn)企業(yè)絕對(duì)值分析近年來，房地產(chǎn)市場(chǎng)的資產(chǎn)與收入逐漸向一線房地產(chǎn)企業(yè)集中，五家一線房地產(chǎn)企業(yè)所占行業(yè)整體的水平的比例逐年提升， 2023年，五家企業(yè)的收入、利潤和資產(chǎn)規(guī)模與行業(yè)平均水平比，接近 4的水平；在凈利潤指標(biāo)上，五家企業(yè)更是與 行業(yè)平均水平比 達(dá)到了 ，行業(yè)的集中程度進(jìn)一步提高。? 資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度下降 —— 近三年，房企的存貨以年均高于 50%的速度持續(xù)增 加，高存貨和疲軟的 08年市場(chǎng)造成了上市房企的存貨 周轉(zhuǎn)速度減緩，造成產(chǎn)品的堆積以及資金回流的減緩。在這三年間，上市房企主要變化如下：? 毛利率持續(xù)增加 ——2023 年以來上市房企平均毛利率呈持續(xù)增加狀態(tài)，即使 在不景氣的 2023年，其毛利率下降不到 1%，一方面說明 近年來高附加值的產(chǎn)品增多，另一方面說明房地產(chǎn)市場(chǎng) 依然有利可圖。10房地產(chǎn)行業(yè)研究分析報(bào)告整體概況 —— 資產(chǎn)負(fù)債情況從下表可以看出， 2023年房地產(chǎn)企業(yè)扭轉(zhuǎn)了負(fù)債增速高于資產(chǎn)增速的態(tài)勢(shì)；連續(xù) 2年，總資產(chǎn)的增速略高于負(fù)債的增速；從 2023年至今，上市房企的資產(chǎn)負(fù)債率也逐步下降，從 64%下降為 61%，說明房地產(chǎn)企業(yè)的資產(chǎn)安全意識(shí)開始提高，資產(chǎn)負(fù)債情況得以改善。8房地產(chǎn)行業(yè)研究分析報(bào)告整體概況 —— 費(fèi)用控制在費(fèi)用控制上， 2023年是房企大肆擴(kuò)張的年頭，盡管其管理費(fèi)用大幅增長了 60%，但其營業(yè)費(fèi)用率卻然為近三年來最小，說明火爆的 2023年給房企帶來了巨大的營業(yè)收入；2023年由于房企對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)走勢(shì)判斷失誤及其他原因，上市房企的管理費(fèi)用和營業(yè)費(fèi)用的持續(xù)的大幅度增加；使得 2023年的營業(yè)費(fèi)用率陡增，這表明房地產(chǎn)行業(yè)在銷售行情低迷時(shí)期需要進(jìn)行費(fèi)用控制以減少成本。7房地產(chǎn)行業(yè)研究分析報(bào)告整體概況 —— 盈利能力2023年上市房企的盈利能力增長最快，營業(yè)利潤增長高達(dá)%，凈利潤增長達(dá) 91%；銷售凈利率達(dá) 17%；2023年在國家大力的宏觀調(diào)控下，房地產(chǎn)市場(chǎng)由盛轉(zhuǎn)衰：營業(yè)利潤增長率僅 %，凈利潤增長率僅 6%。2023年主營業(yè)務(wù)收入比 2023年增長了 73個(gè)百分點(diǎn)；時(shí)至 2023年，主營業(yè)務(wù)收入增幅減緩， 2023年比 2023年增長 23個(gè)百分點(diǎn)。上市房地產(chǎn)企業(yè)研究分析報(bào)告 Abstract2023年，中國的房地產(chǎn)市場(chǎng)迎來了最為火爆的銷售市場(chǎng)，幾乎所有的房地產(chǎn)商都賺得盆滿缽滿；2023年，宏觀調(diào)控政策逐漸收緊、金融危機(jī)蔓延開來，中國房地產(chǎn)市場(chǎng)經(jīng)歷了量價(jià)齊跌的陣痛；轉(zhuǎn)眼 2023年，次貸危機(jī)下，宏觀政策基調(diào)轉(zhuǎn)變，房地產(chǎn)市場(chǎng)得以松綁，同時(shí)房產(chǎn)商最擔(dān)心的資金鏈問題也在適度寬松的貨幣的政策下得以解決，一時(shí)間房地產(chǎn)市場(chǎng)起死回生大步邁進(jìn)了 “ 小陽春 ” ；在充裕的資金環(huán)境下，在國家調(diào)控政策的松動(dòng)下，在重慶市危舊房改造的政策下，重慶樓市的春天離我們還會(huì)遠(yuǎn)嗎？2房地產(chǎn)行業(yè)研究分析報(bào)告研究范圍整體概況一線房地產(chǎn)企業(yè)分析二線、三線房地產(chǎn)企業(yè)分析重點(diǎn)企業(yè)分析Contents3房地產(chǎn)行業(yè)研究分析報(bào)告研究范圍本報(bào)告的研究對(duì)象主要是 2023年滬深兩市的以房地產(chǎn)開發(fā)為主業(yè)、具有較強(qiáng)代表性的房地產(chǎn)企業(yè)。具體如下：000002 萬科 A 000616 億城股份 600675 中華企業(yè)000042 深長城 000667 名流置業(yè) 600736 蘇州高新000514 渝開發(fā) 600048 保利地產(chǎn) 600748 上實(shí)發(fā)展000024 招商地產(chǎn) 600159 大龍地產(chǎn) 000608 陽光股份000046 泛海建設(shè) 600732 上海新梅 600634 海鳥發(fā)展000402 金融街 600240 華業(yè)地產(chǎn) 000573 粵宏遠(yuǎn) A000502 綠景地產(chǎn) 600246 萬通地產(chǎn) 600393 東華實(shí)業(yè)000511 銀基發(fā)展 600895 張江高科 000558 萊茵置業(yè)600663 陸家嘴 600322 天房發(fā)展 600383 金地集團(tuán)000029 深深房 A 600266 北京城建000546 光華控股 600325 華發(fā)股份4房地產(chǎn)行業(yè)研究分析報(bào)告研究范圍整體概況一線房地產(chǎn)企業(yè)分析二線、三線房地產(chǎn)企業(yè)分析重點(diǎn)企業(yè)分析Contents5房地產(chǎn)行業(yè)研究分析報(bào)告整體概況 2023 增長率（ %） 2023 增長率（ %） 2023主營業(yè)務(wù)收入 % % 主營業(yè)務(wù)成本 % % 毛利率（ %） % % %管理費(fèi)用 % % 管理費(fèi)用率 % % %營業(yè)費(fèi)用 % % 營業(yè)費(fèi)用率 % % %營業(yè)利潤 % % 營業(yè)利潤率 % % %凈利潤 % % 銷售凈利潤率 % % %凈資產(chǎn)收益率 % % %資產(chǎn)負(fù)債率 % % %總資產(chǎn) % % 總負(fù)債 % % 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 平均存貨 % % 存貨周轉(zhuǎn)率 6房地產(chǎn)行業(yè)研究分析報(bào)告整體概況 —— 收入近三年，國內(nèi)上市房地產(chǎn)企業(yè)經(jīng)歷了房地產(chǎn)行業(yè)的巔峰時(shí)期。值得注意的是， 2023年，主營業(yè)務(wù)成本的增幅超過了主營業(yè)務(wù)收
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