金融工程學(xué)第6章-展示頁
2024-10-10 20:33本頁面
【正文】 權(quán)日期。Lin Hui 2022, Department of Finance, Nanjing University 2022/10/23 4 ? 期權(quán)費（ Option premium）：期權(quán)買方付的購買期權(quán)的費用，也就是買賣權(quán)利的價格。它在合約有效期內(nèi)是固定不變的，而且它不一定就是資產(chǎn)的市價，可以高于或低于市價，當(dāng)然也可能恰好相等。Lin Hui 2022, Department of Finance, Nanjing University 2022/10/23 3 期權(quán)合約的概念 （ 1）定義 ? 期權(quán)合約（ Option contracts）是期貨合約的一個發(fā)展，它與期貨合約的區(qū)別在于期權(quán)合約的買方有權(quán)利而沒有義務(wù)一定要履行合約，而期貨合約雙方的權(quán)利和義務(wù)是對等的。 ? 期權(quán)的買方就是支付期權(quán)費（ Option premium）的一方，在他支付了期權(quán)費之后，即獲得了能以確定的時間、價格、數(shù)量和品種買賣合約的權(quán)利。 ? 期權(quán)交易同任何金融交易一樣，都有買方和賣方，但這種買賣的劃分并不建立在商品和現(xiàn)金的流向基礎(chǔ)上。Lin Hui 2022, Department of Finance, Nanjing University 2022/10/23 2 期權(quán)（ Option） ? 期權(quán)是一種選擇權(quán)，它表示在特定的時間，以特定的價格交易某種一定金融資產(chǎn)的權(quán)利。Copyright169。Linhui, Department of Finance, Nanjing University 2022/10/23 1 金融工程學(xué) 第 6章 期權(quán)概述 Copyright169。期權(quán)交易就是 “ 權(quán)錢交易 ” 。它是以權(quán)利的獲得和履行為劃分依據(jù)的。 Copyright169。 （ 2）基本術(shù)語 ? 行權(quán)價格（ Strike price）：是買賣標(biāo)的資產(chǎn)(Underlying asset）的價格。 Copyright169。買入方支付期權(quán)費，既可購買買權(quán)，也可購入賣權(quán)，同理，賣出方收取期權(quán)費，既可出售看漲期權(quán)，也可出售看跌期權(quán)。過期作廢，一般合約有效期不超過一年，以三個月較為普遍。 Copyright169。如股票期權(quán)的標(biāo)的資產(chǎn)就是股票。期權(quán)交易是通過經(jīng)紀(jì)人在市場上競價實現(xiàn)的，這經(jīng)紀(jì)人就是期權(quán)清算公司，它是每筆期權(quán)交易的中間人，是所有買方的賣方和所有賣方的買方。如某個期權(quán)賣方不履行義務(wù)，公司則必須代為履約，因此，期權(quán)無信用風(fēng)險。Lin Hui 2022, Department of Finance, Nanjing University 2022/10/23 6 期權(quán)合約的種類 （ 1）按權(quán)利分類 ?買權(quán)或看漲期權(quán)（ Call option） ：看漲期權(quán)的多頭方有權(quán)在某一確定時間以某一確定價格購買標(biāo)的資產(chǎn)，但無履約義務(wù)。 ?賣權(quán)或看跌期權(quán)（ Put option） ：多頭方有權(quán)在某一確定時間以某一確定價格出售標(biāo)的資產(chǎn)，但無履約義務(wù)。 ? 注意：這里看漲和看跌是以多頭的收益來命名的。Lin Hui 2022, Department of Finance, Nanjing University 2022/10/23 7 看漲期權(quán) 看跌期權(quán) 多頭： 買了 以一定價格 購買 某種資產(chǎn)的權(quán)利，希望標(biāo)的資產(chǎn)價格上漲 空頭： 賣了 以一定價格 購買 某種資產(chǎn)的權(quán)利，希望標(biāo)的資產(chǎn)價格下跌。 多頭： 買了 以一定價格 出售 某種資產(chǎn)的權(quán)利，希望標(biāo)的資產(chǎn)價格下跌。希望標(biāo)的資產(chǎn)價格上升，因為價格上升多方不會履約，則空頭賺取期權(quán)
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