【正文】 風險報酬 期望報酬率是各種可能的報酬率按其概率進行加權(quán)平均得到的報酬率，它是反映集中趨勢的一種量度。永續(xù)年金現(xiàn)值的計算公式 ： P= Ai. 財務(wù)管理學(xué) 2022年 9月 第一節(jié) 貨幣時間價值 三、貨幣時間價值的特殊問題 （一）不等額現(xiàn)金流量 （二）年金和不等額現(xiàn)金流量混合 （三）復(fù)利計息頻數(shù) （四）分數(shù)計息期 （五）折現(xiàn)率的計算 （六）連續(xù)折現(xiàn) . 財務(wù)管理學(xué) 2022年 9月 第二節(jié) 風險價值 一、風險的概念 從公司本身來看，風險分為經(jīng)營風險和財務(wù)風險。其計算公式為 : P = A (P/A， i， m+n) A (P/A， i， m) =A [(P/A， i， m+n) (P/A， i， m)] . 財務(wù)管理學(xué) 2022年 9月 第一節(jié) 貨幣時間價值 4． 永續(xù)年金 永續(xù)年金是指無限期支付的年金。 第一種方法，是把遞延年金看作 n期普通年金，計算出遞延期末 (m期期末 )的現(xiàn)值，然后將已計算出的現(xiàn)值折現(xiàn)到第一期期初。遞延年金現(xiàn)值是自若干時期后開始每期款項的現(xiàn)值之和。遞延年金終值的計算方法普通年金終值的計算方法相似，其終值的大小與遞延期無關(guān)。即第一次收付發(fā)生在第二期或者第二期以后的年金。即付年金現(xiàn)值的計算公式為： P=A[ ] 式中， [ ]稱為即付年金現(xiàn)值系數(shù)，它是在普通年金現(xiàn)值系數(shù)的基礎(chǔ)上，期數(shù)減 1，而系數(shù)要加 1, 可記作 [(P/A， i， n1)+1]。 即付年金終值的計算公式為： F=A 式中， 通常稱為即付年金終值系數(shù)，它是在普通年金終值系數(shù)的基礎(chǔ)上，期數(shù)加 1，系數(shù)減 1求得的，可記作 [(F／ A， i， n+1) 1]。 （ 1）即付年金終值。普通年金現(xiàn)值計算公式如下： 式中， 稱為年金現(xiàn)值系數(shù)，記作（ P/A， i， n）。 （ 2）普通年金現(xiàn)值。普通年金終值是指最后一次支付年金時的本利和，也是每次支付年金后的復(fù)利終值之和。年金按付款方式，可分為普通年金 (后付年金 )、即付年金 (先付年金 )、遞延年金和永續(xù)年金。根據(jù)復(fù)利終值的計算公式，復(fù)利現(xiàn)值的計算公式如下： 式中的 稱為復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)，記作 (P/F， i， n)。其計算公式如下： 式中， 稱為復(fù)利終值系數(shù)，記作 (F/P， i， n)。單利現(xiàn)值、終值的計算是互逆的，計算公式為： P=F/(1+i n) . 財務(wù)管理學(xué) 2022年 9月 第一節(jié) 貨幣時間價值 （二）復(fù)利終值與現(xiàn)值 復(fù)利，是指在每經(jīng)過一個計息期后，都要將所生利息加入本金，以計算下期的利息，逐期滾動計算，俗稱“利滾利”。 二、貨幣時間價值的計算 （一）單利終值與現(xiàn)值 單利終值是指現(xiàn)在一筆資金按單利計算的未來價值。 一、經(jīng)濟環(huán)境 （一）經(jīng)濟周期 （二）經(jīng)濟發(fā)展水平 （三）宏觀經(jīng)濟政策 （四）通貨膨脹 （五）競爭 二、法律環(huán)境 （一）企業(yè)組織法律規(guī)范 （二） 稅收法律規(guī)范 三、金融環(huán)境 （一）金融市場 （二）金融機構(gòu) （三）利率 . 財務(wù)管理學(xué) 2022年 9月 第二章 財務(wù)管理的價值觀念 第一節(jié) 貨幣時間價值 第二節(jié) 風險價值 第三節(jié) 利率 . 財務(wù)管理學(xué) 2022年 9月 第一節(jié) 貨幣時間價值 一、貨幣時間價值的概念 貨幣時間價值，也稱資金的時間價值，是指貨幣經(jīng)歷一段時間的投資和再投資所增加的價值。 財務(wù)管理學(xué) 主講教師： 聯(lián)系方式： 參考教材： 《 財務(wù)管理學(xué) 》 吳英 （中國電力出版社 ,2022） . 財務(wù)管理學(xué) 2022年 9月 本課程主要內(nèi)容 第一章 財務(wù)管理概論 第二章 財務(wù)管理的價值觀念 第三章 籌資管理 第四章 投資管理 第五章 營運資本管理 第六章 利潤分配管理 第七章 財務(wù)預(yù)算 第八章 財務(wù)成本控制 第九章 財務(wù)分析 第十章 企業(yè)并購、重整與清算 . 財務(wù)管理學(xué) 2022年 9月 本課程教學(xué)參考書 課程主講教材： 吳英 ,財務(wù)管理學(xué) ,中國電力出版社， . 主要參考教材： 湯谷良 ,王化成 ,企業(yè)財務(wù)管理學(xué) .經(jīng)濟科學(xué)出版 , 2022. 劉建民 ,財務(wù)管理學(xué) .中國電力出版社， . . 財務(wù)管理學(xué) 2022年 9月 第一章 財務(wù)管理概論 第一節(jié) 財務(wù)管理的內(nèi)容 第二節(jié) 財務(wù)管理的目標 第三節(jié) 財務(wù)管理的環(huán)節(jié) 第四節(jié) 財務(wù)管理的環(huán)境 . 財務(wù)管理學(xué) 2022年 9月 第一節(jié) 財務(wù)管理的內(nèi)容 一、財務(wù)管理的產(chǎn)生和發(fā)展 （一）財務(wù)管理的產(chǎn)生 （二）財務(wù)管理的發(fā)展 西方財務(wù)管理的發(fā)展大致經(jīng)歷了以下三個階段： 1．傳統(tǒng)財務(wù)管理階段 （從 19世紀末到 20世紀 20年代） 2．綜合財務(wù)管理階段 （從 20世紀 30年代至 50年代） 3．現(xiàn)代財務(wù)管理階段 （從 20世紀 60年代至今） . 財務(wù)管理學(xué) 2022年 9月 第一節(jié) 財務(wù)管理的內(nèi)容 二、財務(wù)管理的概念 財務(wù)管理是基于企業(yè)再生產(chǎn)過程中客觀存在的財務(wù)活動和財務(wù)關(guān)系而產(chǎn)生的，是企業(yè)組織財務(wù)活動、處理財務(wù)關(guān)系的一項綜合性的價值管理工作。 三、財務(wù)活動 . 財務(wù)管理學(xué) 2022年 9月 第一節(jié) 財務(wù)管理的內(nèi)容 四、財務(wù)關(guān)系 （一）企業(yè)與政府之間的財務(wù)關(guān)系 （二）企業(yè)與投資者之間的財務(wù)關(guān)系 （三）企業(yè)與債權(quán)人之間的財務(wù)關(guān)系 （四）企業(yè)與受資者之間的財務(wù)關(guān)系 （五）企業(yè)與債務(wù)人之間的財務(wù)關(guān)系 （六）企業(yè)內(nèi)部各單位之間的財務(wù)關(guān)系 （七）企業(yè)與職工之間的財務(wù)關(guān)系 . 財務(wù)管理學(xué) 2022年 9月 第一節(jié) 財務(wù)管理的內(nèi)容 五、財務(wù)管理的內(nèi)容 （一）籌資管理 （二）投資管理 （三）營運資本管理 （四）利潤分配管理 . 財務(wù)管理學(xué) 2022年 9月 第二節(jié) 財務(wù)管理的目標 一、財務(wù)管理的總體目標 根據(jù)現(xiàn)代財務(wù)管理的理論和實踐，關(guān)于企業(yè)財務(wù)管理目標始終存在著爭論，最具有代表性的觀點有以下幾種： （一）利潤最大化 （二）每股收益 (權(quán)益資本凈利率 )最大化 （三）股東財富最大化 （四）企業(yè)價值最大化 . 財務(wù)管理學(xué) 2022年 9月 第二節(jié) 財務(wù)管理的目標 二、財務(wù)管理的具體目標 （一）籌資管理目標 （二）投資管理目標 （三）營運資本管理目標 （四）利潤分配管理目標 . 財務(wù)管理學(xué) 2022年 9月 第二節(jié) 財務(wù)管理的目標 三、利益沖突的協(xié)調(diào) （一）所有者與經(jīng)營者的矛盾與協(xié)調(diào) （二）所有者與債權(quán)人的矛盾與協(xié)調(diào) （三）財務(wù)管理目標與社會責任 . 財務(wù)管理學(xué) 2022年