債券估價(jià)涉及的相關(guān)知識-展示頁
2025-07-05 12:32本頁面
【正文】 始投入資本或清償所欠的債務(wù)?！ 咎崾尽窟@里注意償債基金系數(shù)和年金終值系數(shù)是互為倒數(shù)的關(guān)系。從計(jì)算的角度來看，就是在普通年金終值中解出A，這個(gè)A就是償債基金。計(jì)算公式如下： 式中， 稱為“償債基金系數(shù)”，記作（A/s，i，n）。 償債基金，是為使年金終值達(dá)到既定金額的年金數(shù)額?！ ∑胀杲鸾K值和現(xiàn)值計(jì)算：要求，核算外商的計(jì)算是否正確?！ 纠繛閷?shí)施某項(xiàng)計(jì)劃，需要取得外商貸款1000萬美元，經(jīng)雙方協(xié)商，貸款利率為8%，按復(fù)利計(jì)息，貸款分5年于每年年末等額償還?！ ∑胀杲鸬慕K值是各期流量終值之和?！ 咎崾尽俊 ∑胀杲鸬慕K值點(diǎn)是最后一期的期末時(shí)刻?！ ? （1）普通年金終值計(jì)算：（注意年金終值的涵義、終值點(diǎn)） （2）年金的種類 復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)（P/S，i，n）與復(fù)利終值系數(shù)（S/P，i，n）互為倒數(shù) ?。ㄎ澹┢胀杲鸬慕K值與現(xiàn)值 ?。?）年金的含義 年金，是指一定時(shí)期內(nèi)等額、定期的系列收支。 復(fù)利終值公式: S=P（1+i）n 其中，（1+i）n稱為復(fù)利終值系數(shù)，用符號（S/P，i，n）表示。單利現(xiàn)值的計(jì)算公式為：P=S/（1+ni）（各期利息是一樣的） 復(fù)利：不僅要對本金計(jì)算利息，而且對前期的利息也要計(jì)算利息?！ ?，是指未來某一時(shí)點(diǎn)上的一定量現(xiàn)金折合到現(xiàn)在的價(jià)值，俗稱“本金”，通常記作“P”。第 四 章 財(cái)務(wù)估價(jià)本章重要知識點(diǎn) 【知識點(diǎn)1】貨幣時(shí)間價(jià)值 貨幣時(shí)間價(jià)值是指貨幣經(jīng)歷一定時(shí)間的投資和再投資所增加的價(jià)值，也稱為資金時(shí)間價(jià)值?！ 。ㄒ唬┙K值和現(xiàn)值的概念 ，是現(xiàn)在一定量現(xiàn)金在未來某一時(shí)點(diǎn)上的價(jià)值，俗稱“本利和”，通常記作S?！ 。ǘ├⒌膬煞N計(jì)算方法：單利、復(fù)利 單利：只對本金計(jì)算利息。（各期利息不是一樣的） ?。ㄈ﹩卫慕K值與現(xiàn)值 ：S=P+Pin=P（1+in） 現(xiàn)值的計(jì)算與終值的計(jì)算是互逆的，由終值計(jì)算現(xiàn)值的過程稱為“折現(xiàn)”?！ 。ㄋ模?fù)利終值與復(fù)利現(xiàn)值 P=S（1+i）n 其中（1+i）n稱為復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)，用符號（p/S，i，n）表示。具有兩個(gè)特點(diǎn)：一是時(shí)間間隔相等；二是金額相等?！ ∈街校?被稱為年金終值系數(shù)，用符號（s/A，i，n）表示。這一點(diǎn)在后面的遞延年金和預(yù)付年金的計(jì)算中要應(yīng)用到?！ ∑胀杲鸾K值S=每期流量A年金終值系數(shù)（S/A，i，n） （2）普通年金現(xiàn)值的計(jì)算 【提示】普通年金現(xiàn)值的現(xiàn)值點(diǎn)，為第一期期初時(shí)刻。外商告知，他們已經(jīng)算好，每年年末應(yīng)歸還本金200萬美元，支付利息80萬美元?！ 窘狻拷杩瞵F(xiàn)值=1000（萬美元） 還款現(xiàn)值=280（P/A，8%，5）=280=1118（萬美元）1000萬美元 由于還款現(xiàn)值大于貸款現(xiàn)值，所以外商計(jì)算錯(cuò)誤?！ 。?）年償債基金和年資本回收額的計(jì)算 ?、賰攤鸬挠?jì)算從計(jì)算的角度來看，就是在普通年金終值中解出A，這個(gè)A就是償債基金。償債基金，是為使年金終值達(dá)到既定金額的年金數(shù)額。計(jì)算公式如下： 式中， 稱為“償債基金系數(shù)”，記作（A/s，i，n）。 ?、谫Y本回收額的計(jì)算從計(jì)算的角度看，就是在普通年金現(xiàn)值公式中解出A，這個(gè)A，就是資本回收額?！ 咎崾尽客顿Y回收系數(shù)與年金現(xiàn)值系數(shù)是互為倒數(shù)的關(guān)系。有關(guān)計(jì)算包括兩個(gè)方面： 即付年金的終值，是指把預(yù)付年金每個(gè)等額A都換算成第n期期末的數(shù)值，再來求和?！ 》椒ㄒ唬篠＝A[（s/A，i，n＋1）－1] 具體有兩種方法?！ 》椒ㄒ唬篜＝A[（P/A，i，n－1）＋1]圖示如下： S=A（S/A，i，n） 【注意】遞延年金終值與遞延期無關(guān)?！ “堰f延期以后的年金套用普通年金公式求現(xiàn)值，這時(shí)求出來的現(xiàn)值是第一個(gè)等額收付前一期期末的數(shù)值，距離遞延年金的現(xiàn)值點(diǎn)還有m期，再向前按照復(fù)利現(xiàn)值公式折現(xiàn)m期即可。 計(jì)算公式如下： P=A（P/A，i，n）（P/S，i，m） 【方法2】 永續(xù)年金因?yàn)闆]有終止期，所以只有現(xiàn)值沒有終值。在普通年金的現(xiàn)值公式中，令n趨于無窮大，即可得出永續(xù)年金現(xiàn)值：P=A/i（九）折現(xiàn)率、期間的推算 在資金時(shí)間價(jià)值的計(jì)算公式中，都有四個(gè)變量，已知其中的三個(gè)值，就可以推算出第四個(gè)的值。這里討論的是已知終值或現(xiàn)值、年金、期間，求折現(xiàn)率；或者已知終值或現(xiàn)值、年金、折現(xiàn)率，求期間。與前面不同的是，在求解過程中，通常需要應(yīng)用一種特殊的方法――內(nèi)插法?！ ∶x利率，是指一年復(fù)利若干次時(shí)給出的年利率，用r表示。周期利率=名義利率/年內(nèi)計(jì)息次數(shù)=r/m 【知識點(diǎn)2】債券估價(jià)涉及的相關(guān)概念解析 債券面值：指設(shè)定的票面金額，它代表發(fā)行人借入并且承諾于未來某一特定日期償付
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