公司管理_第五章_債券估價(jià)-展示頁(yè)
2025-01-20 07:22本頁(yè)面
【正文】 在發(fā)達(dá)的證券市場(chǎng)上，沒(méi)有經(jīng)過(guò)評(píng)級(jí)的債券往往不被廣大的投資者接受而難以推銷。債券發(fā)行時(shí)的市場(chǎng)利率為 10%付，計(jì)算債券的發(fā)行價(jià)格。若市場(chǎng)利率為 9%，請(qǐng)計(jì)算該債券的投資價(jià)值。 若市場(chǎng)價(jià)格用 MP 表示，投資價(jià)值用 V表示。（ 贖回溢價(jià)） ? 保護(hù)性條款 ： P 106 第二節(jié) 債券 估價(jià) 一、債券價(jià)值 債券價(jià)值（投資價(jià)值、內(nèi)在價(jià)值）：債券持有者未來(lái)現(xiàn)金流入量按 投資者要求報(bào)酬率 折成的現(xiàn)值。 ? 償債基金 ：為了償付債券而由債券信托人管理的帳戶。 例： 法國(guó)的能源公司法蘭西電力公司在2022年發(fā)行了 ,它與法國(guó)的風(fēng)速掛鉤 . ? 收益?zhèn)?:是否支付票面利息，要視公司的收益而定，只有在公司收益足夠高時(shí)，債券持有人才會(huì)收到票面利息。 零息債券 不支付任何利息的債券 ——零息債券 零息債券的發(fā)行價(jià)格遠(yuǎn)低于面值 P 108 例： 面值 1000美圓的 5年期零息債券，發(fā)行價(jià)格 497美圓 具有特殊條款的債券 貓債券 ：在特殊情況下，該債券的利息和本金將會(huì)終止。 ? 信用債券：無(wú)財(cái)產(chǎn)擔(dān)保的債券 。 Zhu Mingxiu 第四章 債券估價(jià) 第一節(jié) 債券的概念與種類 一、債券的概念 ? 公司債券是公司依照法定程序發(fā)行的、約定在一定期限還本付息的有價(jià)證券，是持券人擁有公司債權(quán)的債權(quán)證書。 ? 面值、票面利息、票面利率、到期期限 二 、 債券的種類 按是否有財(cái)產(chǎn)擔(dān)保分 ? 抵押 (mortgage)債券：以企業(yè) 不動(dòng)產(chǎn) 作為抵押擔(dān)保而發(fā)行的債券 。 P 105 信用債券的持有人僅僅對(duì)那些沒(méi)有進(jìn)行抵押的財(cái)產(chǎn)擁有索取權(quán) . 按是否記名分 P 105 記名債券 不記名債券 按利率是否固定分 P108 固定利率債券 浮動(dòng)利率債券 優(yōu)先債券與次級(jí)債券 P105 優(yōu)先債券：地位優(yōu)先于其他債權(quán)人 次級(jí)債券：只有在其他債權(quán)人的債務(wù)得到清償后才能獲得清償。 大多數(shù)貓債券是保險(xiǎn)公司為了規(guī)避異常損失而 發(fā)行 的，但也有其他公司發(fā)行這種債券。 P103（ 債務(wù)還是權(quán)益？ ） ? 可轉(zhuǎn)換債券 :債券持有人可以將債券轉(zhuǎn)換為發(fā)行公司的普通股票。 ? 贖回條款 ：允許公司在某一規(guī)定期間內(nèi)以事先確定的價(jià)格購(gòu)回或贖回部分或全部債券。 ? 金融資產(chǎn)的價(jià)值 =預(yù)期現(xiàn)金流的現(xiàn)值
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