財(cái)務(wù)估價(jià)-基礎(chǔ)概念、股票和債券估計(jì)-展示頁
2025-01-15 22:11本頁面
【正文】 （二）風(fēng)險(xiǎn)和風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬 單項(xiàng)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)衡量：期望報(bào)酬率、標(biāo)準(zhǔn)差、變化系數(shù)；單項(xiàng)資產(chǎn)的 β系數(shù) ? 投資組合的風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬 ? （ 1）投資組合的風(fēng)險(xiǎn)： β系數(shù) ? （ 2）投資組合的報(bào)酬：加權(quán)平均 備注：系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)和非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)； β系數(shù) 資本資產(chǎn)定價(jià)模型 二、債券和股票估價(jià) 投資任何一項(xiàng)資產(chǎn)的實(shí)質(zhì)是購買該項(xiàng)資產(chǎn)的未來的一系列現(xiàn)金流入。 （一）債券估價(jià) 債券價(jià)值＝未來各 期利息收入的現(xiàn)值合計(jì) +未來到期本金或售價(jià)的現(xiàn)值 基本模型 純貼現(xiàn)債券 （零息債券）：承諾在未來某一確定日期作某一單筆支付的債券 。 ? （二）債券的到期收益率 ?到期收益率是指以特定價(jià)格購買債券并持有到期日所能獲得的收益率。 ? 例： ABC公司 19 1年 2月 1日以 1105元，購買一張面額為 1000元的債券，其票面利率為8%，每年 2月 1日計(jì)算并支付一次利息，并于 5年后的 1月 31日到期。 ? 用 i=6%試算： 80 （ P/A,6%， 5） +1000（ P/S,6%， 5） =（元） ? 用 i=4%試算： 80 （ P/A,4%， 5） +1000（ P/S,4%， 5） =（元） ? i=% ? 不同發(fā)行方式下，債券到期收益率與票面利率的關(guān)系。
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