股票與債券估價(jià)ppt課件-展示頁
2025-01-16 18:06本頁面
【正文】 券估價(jià)的意義：發(fā)行方和投資方 債券的概念：發(fā)行者為籌集資金、向債權(quán)人發(fā)行的，在約定的時(shí)間支付一定比例的利息，并在到期時(shí)償還本金的一種有價(jià)證券。 面值、票面利率（有效年利率）、到期日 二、債券的價(jià)值 債券價(jià)值的含義：發(fā)行方和投資方 發(fā)行方：按照合同規(guī)定從現(xiàn)在至債券到期日所支付的款項(xiàng)的現(xiàn)值。 （一）債券的估價(jià)模型 基本模型（按年付息，到期還本） nnttFFP)i1()i1(1 ????? ??票面利率 nnttFIP)i1()i1(1 ???? ?? )n,i,/()n,i,/( FPFAPI ???? 式中： P 代表債券價(jià)格； i 代表債券票面利息率； F 代表債券面值； I 代表每年利息； K 代表市場(chǎng)利率或投資人要求的必要報(bào)酬率； n 代表付息總期數(shù)。同等風(fēng)險(xiǎn)投資的必要報(bào)酬率分別為 10%、 8%、 6%時(shí)，債券價(jià)值為多少？（ 、 1000、 ） p121例 51 其他模型 （ 1）純貼現(xiàn)債券：零息債券 這些債券的估價(jià)模型為：)n,i,/()i1( FPFFP n ???? P122 例 5 54 國(guó)庫券， 5年期，面值 1000元，單利計(jì)息，票面利率 12%，到期一次還本付息（ ） 面值 1000元， 20年期，假設(shè)必要報(bào)酬率10%，其價(jià)值為（ ） （ 2）平息債券：利息在到期時(shí)間內(nèi)平均支付 估價(jià)模型為： )n,i,P/F(F)n,i,A/(A)i1( F)i1( I nn1t ??????? ? ? PP n P121 例 52 債券面值 1000元，票面利率 8%，每半年支付一次利息， 5年期。（ ） 債券面值 1000元，票
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