負(fù)債融資ppt課件-展示頁
2025-05-14 22:36本頁面
【正文】 公司的財(cái)務(wù)狀況分析 3. 債券的信托條件分析 4. 其他因素分析 ◆ 債券評級方法 1. 定性分析 2. 定量分析 缺點(diǎn) ● 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較高 ● 限制條件較多 ● 籌資額有限 優(yōu)點(diǎn) ● 債券成本較低 ● 可利用財(cái)務(wù)杠桿 ● 保障股東控制權(quán) ● 便于調(diào)整資本結(jié)構(gòu) （六）債券融資的優(yōu)缺點(diǎn) 二、長期借款融資 （一）長期借款的種類 ◆ 概念 公司向銀行或非銀行的金融機(jī)構(gòu)以及其他單位借入的、期限在一年以上的借款。 CC級 最大投機(jī)級 信用極差 公司的信用極差，沒有償債能力。 B級 下級 信用較差 公司的信用程度差，償債能力較弱。 BB級 中下級 信用欠佳 公司信用程度較差，償債能力不足。 BBB級 中級 信用一般 公司的信用程度一般，償還債務(wù)的能力一般。 A級 中上級 信用較好 公司的信用程度良好，在正常情況下償還債務(wù)沒有問題。 AA級 高級 信用優(yōu)良 公司的信用程度較高，債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較小。 資信評級的符號及其含義 信用等級 信用狀況 含 義 AAA級 最高級 信用極好 公司的信用程度高，債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)小。 折價(jià)：發(fā)行價(jià)格＜票面價(jià)格 （四）債券評級 債券評級即對債券的信用狀況進(jìn)行等級評定，通常是由專門的信用評級機(jī)構(gòu)對債券發(fā)行人所發(fā)行債券的到期還本付息能力和可信任程度進(jìn)行綜合評價(jià)。 等價(jià)：發(fā)行價(jià)格＝票面價(jià)格 167。 （ 2） 影響公司債券發(fā)行價(jià)格的因素： ① 債券的面值 ② 債券息票率 ③ 市場利率 ④ 債券期限 （ 3） 債券發(fā)行價(jià)格的確定 債券發(fā)行價(jià)格是債券有效期限內(nèi)企業(yè)未來現(xiàn)金流出按市場利率的折現(xiàn)值，即企業(yè)未來應(yīng)付利息和本金折現(xiàn)值之和。 ： 根據(jù)《證券法》的規(guī)定，有下列情形之一的，不得再次公開發(fā)行公司債券： (1)前一次公開發(fā)行的公司債券尚未募足； (2)對已公開發(fā)行的公司債券或者其他債務(wù)有違約或者延遲支付本息的事實(shí)，仍處于繼續(xù)狀態(tài)； (3)違反證券法規(guī)定，改變公開發(fā)行公司債券所募資金的用途。根據(jù)我國《公司法》、《債券發(fā)行條例》等的規(guī)定，股份有限公司、國有獨(dú)資公司和兩個以上的國有企業(yè)或者其他兩個以上的國有投資主體投資設(shè)立的有限責(zé)任公司，具體發(fā)行公司債券的資格。 記名債券 無記名債券 信用債券 抵押債券。第六章 負(fù)債融資 第一節(jié) 長期負(fù)債融資 第二節(jié) 短期負(fù)債融資 第三節(jié) 認(rèn)股權(quán)證和可轉(zhuǎn)換債券 學(xué)習(xí)目標(biāo) ? 掌握債券、借款、租賃籌資的種類、條件、方法及相關(guān)問題 ? 熟悉短期負(fù)債融資的種類、程序及其他相關(guān)問題 ? 了解認(rèn)股權(quán)證和可轉(zhuǎn)換債券特征、種類及其他相關(guān)問題 第一節(jié) 長期負(fù)債融資 一、債券融資 二、長期借款融資 三、租賃融資 一、債券融資 （一）債券的類型 債券是發(fā)行人為籌集資本而募集的，約定在一定期限內(nèi)向持有人還本付息的有價(jià)證券。按照我國《公司法》和國際慣例，股份有限公司和有限責(zé)任公司發(fā)行的債券稱為公司債券，習(xí)慣上簡稱公司債。 到期一次償還債券 分期償還債券 固定利率債券 浮動利率債券 債券種類（續(xù)） 可轉(zhuǎn)換債券 不可轉(zhuǎn)換債券 非上市債券 上市債券 收益公司債券 附帶認(rèn)股權(quán)債券 無息債券 （二）債券發(fā)行條件 公司發(fā)行債券，應(yīng)具備法律法規(guī)規(guī)定的發(fā)行資格。 根據(jù)《證券法》的規(guī)定，公開發(fā)行公司債券，應(yīng)當(dāng)符合下列條件： (1)股份有限公司的凈資產(chǎn)不低于人民幣三千萬元，有限責(zé)任公司的凈資產(chǎn)不低于人民幣六千萬元； (2)累計(jì)債券余額不超過公司凈資產(chǎn)的百分之四十； (3)最近三年平均可分配利潤足以支付公司債券一年的利息； (4)籌集的資金投向符合國家產(chǎn)業(yè)政策； (5)債券的利率不超過國務(wù)院限定的利率水平； (6)國務(wù)院規(guī)定的其他條件。 （三）債券發(fā)行程序
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