【正文】 票 公司股票是獲得公司一部分利潤收入的憑證，分為優(yōu)先股票和普通股票兩類。 債券到期時，其持有者除去收回本金外，還得到利息收入。 表 31 2022年我國 M1和 M2的構(gòu)成（單位：億元） 貨幣和準貨幣 M2 總計 M2 貨幣 M1 總計 M1 流通中的 現(xiàn)金 M0 活期存款 準貨幣 總計 定期存款 活期存款 其他存款 宏觀經(jīng)濟學 第三講 貨幣市場的均衡 北京林業(yè)大學理學院 10 二、貨幣與其他金融資產(chǎn) 金融資產(chǎn)主要分為三類：債券、股票和貨幣。其中：貨幣＝銀行以外的通貨＋私人部門的活期存款；準貨幣＝定期存款＋儲蓄存款＋外幣存款。 M2 ＝ M1＋小額定期存款＋短期定期存款＋貨幣市場互助基金 M1和 M 2是經(jīng)常使用的貨幣計量形式，各國對 M1的內(nèi)涵定義大致相同， M2的定義不盡相同。 根據(jù)貨幣的流動性，劃分貨幣供給量的層次標主要有三個： 流通中的現(xiàn)金 M0， 狹義貨幣 M1（或稱為交易貨幣） 和 廣義貨幣 M2。 宏觀經(jīng)濟學 第三講 貨幣市場的均衡 北京林業(yè)大學理學院 7 ⒋ 貨幣供給量的構(gòu)成 貨幣供給量 指在一定時點上，國民經(jīng)濟各部門的現(xiàn)金與存款貨幣的數(shù)量，主要包括機關團體、企事業(yè)單位和城鄉(xiāng)居民所擁有的現(xiàn)金和金融機構(gòu)的存款等各種金融資產(chǎn)。 存款貨幣是以存款形式存在的一種支付手段和貯藏手段。目前，我國的現(xiàn)金面值分別為：100 元、 50 元、 20 元、 10 元、 5 元、 2 元、 1 元。 宏觀經(jīng)濟學 第三講 貨幣市場的均衡 北京林業(yè)大學理學院 6 ⒊ 現(xiàn)金和存款貨幣 貨幣主要包括現(xiàn)金和存款貨幣兩大部分。 ③財富儲藏職能指貨幣能夠作為財富的代表儲蓄起來，即貨幣可以推遲用它來交換實際商品和勞務的職能。交換媒介職能避免了物物直接交換中人們尋找各自所需商品的困難。 宏觀經(jīng)濟學 第三講 貨幣市場的均衡 北京林業(yè)大學理學院 5 貨幣的職能： 流通手段 、 計價單位 和 財富貯藏 等。 貨幣名目論：貨幣是一種價值符號，只是名目上的存在，其流通是由國家的權威規(guī)定的，由此貨幣的職能是充當交換媒介。 貨幣金屬論：把貨幣與貴金屬混為一談，認為只有足值的金屬幣或者金銀才是真正的、現(xiàn)實的貨幣，貨幣的價值取決于貴金屬的價值。 一、貨幣的定義 ⒈ 貨幣的演變 人類經(jīng)歷了物物交換、實物貨幣和信用貨幣等多次變革，貨幣從無到有，并經(jīng)歷實物貨幣、信用貨幣等不同形式。 本講首先介紹貨幣的定義和貨幣市場的概念，然后講述貨幣需求和貨幣供給的各種理論觀點，進一步通過建立貨幣需求函數(shù)和貨幣供給函數(shù)描述貨幣市場的均衡及其調(diào)節(jié)機制。宏觀經(jīng)濟學 第三講 貨幣市場的均衡 北京林業(yè)大學理學院 第三講 貨幣市場的均衡 宏觀經(jīng)濟學 第三講 貨幣市場的均衡 北京林業(yè)大學理學院 2 國民收入的決定不但與最終產(chǎn)品市場的均衡狀況有關，而且也與貨幣市場的貨幣供求及其利息率的決定密切相關。為了更全面地揭示國民收入決定的經(jīng)濟過程，必須了解貨幣市場的均衡過程及其調(diào)節(jié)機制。 宏觀經(jīng)濟學 第三講 貨幣市場的均衡 北京林業(yè)大學理學院 3 第一節(jié) 貨幣的定義與貨幣市場 貨幣可以定義為： 貨幣是大家所普遍接受的用于商品和勞務交換以及債務清償?shù)闹Ц妒侄?。 實物貨幣（貝殼、獸骨 → 貴金屬） → 信用貨幣（政府紙幣、銀行券 → 電子貨幣） 宏觀經(jīng)濟學 第三講 貨幣市場的均衡 北京林業(yè)大學理學院 4 ⒉ 貨幣的本質(zhì)和職能 對貨幣的本質(zhì)的認識，在西方貨幣學說史上大致有兩種觀點： 貨幣金屬論 ； 貨幣名目論 。貨幣金屬論是貨幣金、銀本位制的產(chǎn)物，隨著金本位制度的崩潰，其影響力正日益漸弱。目前貨幣名目論在西方貨幣學說中占統(tǒng)治地位。 ①流通手段或交換媒介是貨幣的首要職能，指人們可以用貨幣來購買各種商品和勞務。 ②計價單位職能指用貨幣單位可以計量商品的價值或價格的功能，這一職能簡化了計算一種商品能據(jù)以交換另一種商品的比率的工作。貨幣完成這一職能，取決于兩個因素：一是在儲藏期間它不喪失價值；二是需要的商品和勞務在需要時可以得到。 現(xiàn)金是家庭、工商企業(yè)和政府部門所擁有的紙幣和硬幣，具有極高的流動性。輔幣是本幣的等分，即角、分。按可否通過銀行轉(zhuǎn)賬完成支付交易行為可分為兩類：可直接通過金融機構(gòu)劃轉(zhuǎn)完成支付的活期存款和不可以直接進行轉(zhuǎn)帳結(jié)算的存款（包括定期存款和儲蓄存款）。 貨幣的流動性 是指各種貨幣形態(tài)轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金所需要的時間和成本的多少，它反映了各種貨幣形態(tài)作為流通手段與支付手段的方便程度。 宏觀經(jīng)濟學 第三講 貨幣市場的均衡 北京林業(yè)大學理學院 8 M1＝ M0＋支票帳戶存款 M1是最基礎的貨幣計量形式，它包括全部現(xiàn)金和隨時開支票提取或轉(zhuǎn)賬的銀行存款，一般為活期存款。 國際貨幣基金組織采用的貨幣供給量口徑分為 貨幣與準貨幣 。 宏觀經(jīng)濟學 第三講 貨幣市場的均衡 北京林業(yè)大學理學院 9 ⒌ 我國當前的貨幣層次劃分 M0：現(xiàn)金或流通中的貨幣； M1： M0＋可開支票進行支付的單位活期存款； M2： M1＋居民儲蓄存款 ＋單位定期存款＋單位其他存款＋證券公司客戶保證金。 ⒈債券 包括各類借據(jù) 。利息是債券持有人延遲其消費 、 承擔違約和市場風險的報酬。股票可以出售，其價格與股息收入正相關，與市場利息率反相關（股票價格＝股息／市場利息率）。貨幣的價值是它的購買力，即購買其他財產(chǎn)的能力。因此，貨幣的價值取決于貨幣供給量相對于總產(chǎn)量（包括服務）的大小。由于金融資產(chǎn)的收入都與短期債券利息率密切相關，所以貨幣的成本被看作是利息率。貨幣市場中最主要的參與者是商業(yè)銀行，其次是一些大公司，再次是普通消費者。但我國的貨幣市場還處于發(fā)展初期，可供交易的貨幣市場工具還比較少，交易規(guī)模偏低，對信貸市場等其他市場的影響還有限。它必須同時包括兩個基本要素：一是必須有持有貨幣的愿望，二是必須有持有貨幣的能力。傳統(tǒng)的貨幣數(shù)量論對貨幣需求的影響和數(shù)量關系的解釋，是貨幣需求理論最基本的思想和理論淵源。 宏觀經(jīng)濟學 第三講 貨幣市場的均衡 北京林業(yè)大學理學院 14 一、傳統(tǒng)的貨幣數(shù)量論 早期的貨幣數(shù)量論并不直接研究貨幣需求，而是研究名義國民收入和物價是如何決定的。 ②約翰 ?洛克第一次以貨幣數(shù)量論同貨幣金屬學說抗衡，認為商品價格的變化取決于貨幣數(shù)量和商品的供求關系。 ④大衛(wèi) ?李嘉圖認為，黃金和白銀等貨幣的價值并不是完全取決于其絕對量，而是取決于與它所必須完成的支付的相對量。 宏觀經(jīng)濟學 第三講 貨幣市場的均衡 北京林業(yè)大學理學院 16 ⒉ 費雪交易方程式 費雪 1911年在 《 貨幣的購買力 》 一書中，提出了著名的現(xiàn)金交易方程式 —— 費雪交易方程式： M V＝ P T M代表一定時期內(nèi)流通中貨幣數(shù)量， V代表貨幣的平均流通速度， P代表所有交易商品和勞務的平均價格， T代表一定時期內(nèi)商品或勞務的總交易量。 費雪認為， 在短期內(nèi)可以將貨幣流通速度 V視為一個常數(shù) 。 從交易方程式可以方便的得出貨幣需求的表達式： M＝ k P Q，其中， k＝ V 1 宏觀經(jīng)濟學 第三講 貨幣市場的均衡