現金流與資金時間價值-展示頁
2025-05-09 02:19本頁面
【正文】 算成另一個時點上的等值金額，稱為 資金的等值計算 。以 P— 現值 (本金 )，N— 期數， i— 利率，則有： ? 單利利息：Ｉ＝ P〃N〃 ｉ ? 本利和： F = P + I = P ( 1+N〃i ） ? 現值： niFP???1二、資金的時間價值 （ 2）利息的種類 ——復利計算 ? 將本期的利息轉為下期的本金，下期將按本利和的總額計息，這種計息方式稱為復利（計息）： ? 以年利率 10%借入資金 1000元，共借 4年 二、資金的時間價值 年 年初欠款 年末應付利息 年末欠款 年末償還 1 1000 100 1100 0 2 1100 110 1210 0 3 1210 121 1331 0 4 1331 1331 22 ① 水平線是時間標度，每一格代筆一個時間單位（年、月、日），第 n格的終點和第 n+1的起點相重合。 ? “有無對比”而非“前后對比”。 ? 現金流量不是會計賬面數字，而是當期實際發(fā)上的現金流。 4 （二）現金流出量 1. 建設投資 (1)固定資產投資 (2)無形資產投資 (經營成本 ) 5. 其他現金流出量 5 (三 )凈現金流量 現金凈流量 (NCF) = 年現金流入量 年現金流出量 6 7 現金流量按發(fā)生 時點 可分為 ： ? 初始現金流量 ? 營業(yè)現金流量 ? 終結現金流量 8 1．初始現金流量 ? 固定資產投資 ? 墊支的營運資金 0 1 2 3 4 5 固定資產投資 墊支的營運資金 9 2．營業(yè)現金流量 ? 現金流入：營業(yè)現金收入 ? 現金支出： ? 營業(yè)現金支出 (付現成本 ) ? 繳納的稅金 0 1 2 3 4 5 固定資產投資 墊支的營運資金 現金流入 現金流出 10 營業(yè)成本 付現成本 非付現成本 ： 以貨幣資金支付 例如： 折舊 ： 非 貨幣資金支付 （總成本費用） 11 凈現金流量 （ NCF） 的計算 年非付現成本所得稅年總成本年營業(yè)收入所得稅年非付現成本）（年總成本年營業(yè)收入????????年折舊及攤銷額凈利潤 ??年凈現金流量 =年營業(yè)收入 —年付現成本 —年所得稅 現金流入 現金流出 12 3．終結現金流量 ? 固定資產的殘值收入或變價收入 ? 墊支的營運資金收回 0 1 2 3 4 5 墊支的營運資金 固定資產投資 ↑ 殘值 墊支的營運資金 收回 13 0 1 2 3 4 5 初始現金流量 營業(yè)現金流量 終結現金流量 現金流出 現金流入 14 用以反映投資項目在一定時期內資金運動狀態(tài)的簡化圖式，即把經濟系統的現金流量繪入一個時間坐標圖中，表示各現金流入、流出與相應時間的對應關系。1 第三章 現金流量與資金時間價值 n 、資金時間價值概念 n 、復利如何計算 n 、現值、年值的概念及計算 n ，年有效利率的計算 n 2 一、現金流量的概念與估計 ? 現金流量的概念 把某一項投資活動作為一個獨立的系統，把一定時期各時間點上實際發(fā)生的資金流出或流入稱～。 ? 現金流出（ Cash Output， CO）：流出系統的資金 ? 現金流入（ Cash Input， CI）：流入系統的資金 ? 凈現金流量＝ CI－ CO 3 （一）現金流入量 ｛ 統稱為回收額 除上述三項以外的現金流入量 ,如營業(yè)外凈收入等。 0 1 2 3 4 n 現金流量圖 15 ? 與投資方案相關的現金流量是增量現金流量，即接受或拒絕某個放案后總現金流量的增減變動。 ? 排除沉沒成本，計入機會成本。 0 1 2 3 4 n 正確估計現金流量 一個簡單的小例子 ? 某人存款 1000元，年利率 3%，第二年可一次取出1030元 今年的 1000元 =明年的 1030元 ? 資金的使用是有償的 ? 資金隨時間的推移，其價值
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