【正文】 形成了這幾家大的企業(yè)公司，中國說得上名字的汽車公司不下十幾家，幾十家，非常分散，沒有辦法形成行業(yè)內(nèi)的規(guī)模優(yōu)勢(shì)和資源優(yōu)勢(shì)，相互之間無序競(jìng)爭(zhēng)，打價(jià)格戰(zhàn)，不去把精力放到提高技術(shù)、降低生產(chǎn)成本或者提高用戶體驗(yàn)，這不利于行業(yè)發(fā)展，當(dāng)這種情況持續(xù)一段時(shí)間后，逐漸會(huì)出現(xiàn)日本的那種情況，未來的汽車行業(yè)，在不久的將來或者五年、十年之后也可能會(huì)出現(xiàn)這種情況：有三到五家企業(yè)可能控制整個(gè)行業(yè)的50%、60%。在國內(nèi)，未來鋼鐵行業(yè)可能出現(xiàn)的趨勢(shì)和當(dāng)時(shí)日本的經(jīng)濟(jì)差不多，最終我們的行業(yè)可能就剩下兩三家、三四家大的集團(tuán)企業(yè)。這個(gè)時(shí)候很多的大企業(yè)都已經(jīng)初具雛形。 通過這種并購，美國的企業(yè)實(shí)現(xiàn)了這種大的壟斷企業(yè)，甚至在行業(yè)、產(chǎn)業(yè)里實(shí)現(xiàn)了其絕對(duì)壟斷。這次并購有現(xiàn)在能看到的公司：英國通用電器，通用電器對(duì)整個(gè)世界發(fā)展的貢獻(xiàn)很大，就目前來講，地位都沒有企業(yè)去挑戰(zhàn)，在20年代時(shí)就已經(jīng)通過并購形成了很大的企業(yè)集團(tuán)。第二次企業(yè)并購的浪潮發(fā)生在20世紀(jì)20年代，其中1928年、1929年達(dá)到了最高潮，這次并購的特點(diǎn)是工業(yè)資本和銀行資本相互滲透，產(chǎn)生了一些競(jìng)爭(zhēng)寡頭，例如洛克菲勒公司控制的花旗銀行，摩根銀行創(chuàng)辦了美國鋼鐵公司，第二次并購浪潮對(duì)美國經(jīng)濟(jì)發(fā)展起著至關(guān)重要的作用，而這個(gè)時(shí)間正好是經(jīng)濟(jì)大蕭條，經(jīng)濟(jì)危機(jī)，這個(gè)時(shí)候美國經(jīng)濟(jì)非常不景氣，但和自身經(jīng)濟(jì)發(fā)展有關(guān)，當(dāng)時(shí)各行業(yè)都非常混亂，大家無序競(jìng)爭(zhēng)，造成整個(gè)社會(huì)秩序出現(xiàn)了問題，又有經(jīng)濟(jì)危機(jī)的出現(xiàn)，這個(gè)時(shí)候以摩根為主的大企業(yè)集團(tuán)在美國進(jìn)行了大量的并購工作。第一次企業(yè)并購浪潮的特點(diǎn)是小并小，工業(yè)革命之后企業(yè)比較分散，就像中國在80年代、90年代，大量的小企業(yè)，不管鋼鐵行業(yè)、石油行業(yè)、制造行業(yè)，這些行業(yè)本身規(guī)模很小，競(jìng)爭(zhēng)力非常弱，隨著競(jìng)爭(zhēng)的加劇，他們需要以這種趨勢(shì)把自己合并在一塊，提高自身的競(jìng)爭(zhēng)力，這些企業(yè)以制造業(yè)為主，制造業(yè)需要的是規(guī)模優(yōu)勢(shì)，這才有自身的降低成本的需求，降低生產(chǎn)成本，靠擴(kuò)張很容易實(shí)現(xiàn)，也可以通過并購這種方式迅速擴(kuò)大自己的產(chǎn)業(yè)規(guī)模，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)相對(duì)壟斷，所以需要互相之間進(jìn)行合并。從第一次并購最活的區(qū)域來看，主要發(fā)生在經(jīng)濟(jì)發(fā)展比較成熟的美國、英國和德國。第一次并購浪潮是十九世紀(jì)末二十世紀(jì)初，高峰時(shí)是1880年—1916年，從并購行業(yè)來講，這次并購主要集中在鐵路、石油、機(jī)械制造、紡織、煙廠。這個(gè)時(shí)候出現(xiàn)了很多收購方式。這個(gè)時(shí)候企業(yè)發(fā)展規(guī)模比較大，很多大的企業(yè)集團(tuán)要實(shí)現(xiàn)自己的多樣化發(fā)展，就以混合并購為主。這個(gè)并購主要做產(chǎn)業(yè)鏈的整合，當(dāng)一個(gè)企業(yè)本身規(guī)模做大時(shí)，就希望向上下層進(jìn)行整合，現(xiàn)在我們看到中國目前的很多企業(yè)正在做這樣的并購。二、世界五次并購浪潮從19世紀(jì)末至今西方國家已經(jīng)歷了五次大規(guī)模的企業(yè)并購浪潮：，以同類企業(yè)并購為主，以尋求壟斷地位。企業(yè)并購是產(chǎn)業(yè)發(fā)展的必然趨勢(shì)，面對(duì)不可阻擋的整合浪潮，只有沿著產(chǎn)業(yè)演進(jìn)曲線發(fā)展才是企業(yè)成功的戰(zhàn)略。并購的意義和目的在于實(shí)現(xiàn)財(cái)富與價(jià)值的增加。A)企業(yè)合并有廣義和狹義之分，狹義的企業(yè)合并是指企業(yè)間的吸收合并，即在兩個(gè)以上的企業(yè)合并中，其中一個(gè)企業(yè)因吸收了其他企業(yè)而成為存續(xù)企業(yè)的合并形式；廣義的企業(yè)合并則泛指一切企業(yè)的產(chǎn)權(quán)交易行為；企業(yè)收購是指某一企業(yè)為了獲得其他企業(yè)的控制權(quán)而購買其他企業(yè)資產(chǎn)或股份的行為。一、并購的基本概念企業(yè)并購是企業(yè)合并與企業(yè)收購的簡(jiǎn)稱，即Mergers and從2009年開始，國家不斷的出一些并購政策，包括并購貸款的放開，鼓勵(lì)并購的政策，這些都圍繞著國家總體目標(biāo)去實(shí)現(xiàn)的，政策線條非常清晰，而在座的各位是律師行業(yè)的精英，大家要把握一條線。最近央企并購步伐非?？?，在央企的趨勢(shì)是什么？2003年、2004年當(dāng)時(shí)有一個(gè)話叫“民進(jìn)國退”，現(xiàn)在是“國進(jìn)民退”，現(xiàn)在的國進(jìn)民退其實(shí)是央企在經(jīng)過經(jīng)濟(jì)危機(jī)之后他們的經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢(shì)爆發(fā)出來，現(xiàn)在央企大舉收購民企，在做產(chǎn)業(yè)鏈的整合，這個(gè)過程中他們大量收購民企，這和我國促轉(zhuǎn)型，調(diào)結(jié)構(gòu)目標(biāo)是一致的，現(xiàn)在是130多家央企，整合到110多家，但發(fā)改委當(dāng)時(shí)定的目標(biāo)是在2010年底達(dá)到80多家，但現(xiàn)在看這個(gè)目標(biāo)還沒有實(shí)現(xiàn)，沒有整合完畢，國家總體目標(biāo)是在央企層次做80幾家特大央企，通過這些央企實(shí)現(xiàn)整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈整合，或者是一些關(guān)系到國計(jì)民生的產(chǎn)業(yè)鏈整合。吉利收購沃爾沃的結(jié)果現(xiàn)在還不知道，但從現(xiàn)在來看為什么國家這么支持？吉利收購沃爾這件事絕對(duì)不是企業(yè)行為，而是國家行為，包括背后資金的來源、和外國談判過程中我國的一些資源是發(fā)改委親自出面簽合約，是一個(gè)國家行為，那國家為什么做這件事？現(xiàn)在國家突出“促轉(zhuǎn)型，調(diào)結(jié)構(gòu)”，國家需要產(chǎn)業(yè)升級(jí)，原來中國汽車規(guī)模很龐大，但生產(chǎn)的都是中低端的機(jī)器，在國際上沒有競(jìng)爭(zhēng)力，這次吉利收購沃爾沃意味著我們把中高端品牌完整的產(chǎn)業(yè)鏈拿到中國市場(chǎng)，把技術(shù)也拿進(jìn)來，這樣通過本身中高端品牌的引進(jìn)可以向國外市場(chǎng)出擊，所以說國家為什么這次收購沃爾沃，這么熱衷推這個(gè)事的原因，背后折射的不只是一個(gè)企業(yè)行為，而是一個(gè)國家行為，在國家大的戰(zhàn)略布局之下鼓勵(lì)民營(yíng)企業(yè)做收購，做一些技術(shù)收購、國外產(chǎn)業(yè)鏈的收購，甚至中高端產(chǎn)業(yè)鏈的收購，這樣我們才能實(shí)現(xiàn)所謂“促轉(zhuǎn)型，調(diào)結(jié)構(gòu)”的戰(zhàn)略目標(biāo)。近年來中國并購市場(chǎng)風(fēng)起云涌，從國內(nèi)的國美收購永樂、大中，到國外的聯(lián)想收購IBM的PC業(yè)務(wù)，吉利收購沃爾沃，我想問大家，從你們的理解，你們覺得這些并購會(huì)對(duì)企業(yè)、行業(yè)本身、產(chǎn)業(yè)會(huì)產(chǎn)生什么影響？意味著什么？我的理解是：不管是國美收購永樂、大中，聯(lián)想收購IBM的PC業(yè)務(wù)，吉利收購沃爾沃，我歸結(jié)為都是戰(zhàn)略性并購，企業(yè)為了實(shí)現(xiàn)他自身經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)行戰(zhàn)略性并購，從國美收購永樂大中來講，大家看到表面上擴(kuò)到了店面的配置或者在全國的布局更好，但內(nèi)涵的核心是競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手被消滅，其實(shí)這是一個(gè)企業(yè)通過并購實(shí)現(xiàn)自己的增值手段，在開始時(shí)大家會(huì)看到電器零售業(yè)在國內(nèi)烽煙四起，有很多公司，永樂、大中是為數(shù)不多的能夠跟國美抗衡的電器企業(yè)，都被國美收購了，那國美收購永樂、大中之后，現(xiàn)在和蘇寧的勢(shì)力對(duì)比，相對(duì)來說已經(jīng)不平衡了，因?yàn)楫?dāng)時(shí)和蘇寧爭(zhēng)購大中時(shí)，雙方進(jìn)行了力量的拼搏，最終是國美勝出，當(dāng)然現(xiàn)在在國內(nèi)除了電器連鎖業(yè)除了國外公司不講，國內(nèi)連鎖也現(xiàn)在只剩下了兩家，即國美和蘇寧，就像國外的可口可樂和百事可樂。我叫王林，盛高咨詢集團(tuán)董事會(huì)秘書，副總經(jīng)理（北京）。并購經(jīng)典案例解析主講人：王 林引言：今天上午我們交流話題是“中國企業(yè)并購之路”，也就是“并購經(jīng)典案例解析”。今天這個(gè)話題主要是從宏觀角度給大家一個(gè)理念，并購對(duì)企業(yè)的發(fā)展、對(duì)中國未來產(chǎn)業(yè)的發(fā)展會(huì)產(chǎn)生什么作用以及中國企業(yè)在并購過程中是怎么做的，通過哪些方式做并購，最后我會(huì)跟大家講一下并購在一些經(jīng)典案例中是怎么做的，中國一些大企業(yè)是怎么通過并購來實(shí)現(xiàn)自己的擴(kuò)張和發(fā)展，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈的整合，實(shí)現(xiàn)自己的戰(zhàn)略目標(biāo)。我個(gè)人在戰(zhàn)略、文化、并購幾個(gè)領(lǐng)域操作項(xiàng)目比較多，也出版了自己的一些書，比如《成功向左，失敗向右》，在經(jīng)濟(jì)危機(jī)時(shí)寫了兩本書——《這個(gè)冬天凍死誰》、《中國企業(yè)如何過冬》，主要為中國企業(yè)在戰(zhàn)略方面怎么度過經(jīng)濟(jì)危機(jī)，怎么做，我做一些指導(dǎo)，這兩本書也提到了在當(dāng)大家不看好現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)形勢(shì)時(shí)可以通過并購實(shí)現(xiàn)企業(yè)的擴(kuò)張。大家會(huì)看到，在國內(nèi)電器連鎖業(yè)是以兩個(gè)企業(yè)相對(duì)壟斷的格局已經(jīng)形成，這個(gè)產(chǎn)業(yè)已經(jīng)被這個(gè)兩個(gè)企業(yè)相對(duì)控制，但這種局勢(shì)的形成對(duì)產(chǎn)業(yè)是否有好處？有好處，是一個(gè)結(jié)構(gòu)性的變化，原來企業(yè)規(guī)模小時(shí)，資源、優(yōu)勢(shì)不集中，當(dāng)剩兩家時(shí)就便于電器、也便于產(chǎn)業(yè)發(fā)展和企業(yè)的發(fā)展，因?yàn)楸旧碣Y源集中了，能夠?qū)⑺牧α扛械陌l(fā)揮出來，聯(lián)想收購IBM業(yè)務(wù)其實(shí)代表著產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)移，IBM只是把PC業(yè)務(wù)收購，現(xiàn)在IBM在做軟件、做外包，甚至像我們一樣在做管理咨詢，IBM大舉進(jìn)行管理咨詢業(yè)，在管理收了很多管理咨詢團(tuán)隊(duì)，把PC業(yè)務(wù)賣給聯(lián)想意味著美國公司逐漸把他的制造業(yè)或者相對(duì)高端的制造業(yè)（過去是）逐步向中國轉(zhuǎn)移，對(duì)于中國的企業(yè)意味著什么？中國企業(yè)通過去收購他們的業(yè)務(wù)可以占領(lǐng)國外的市場(chǎng)，其實(shí)聯(lián)想收購IBM之后在美國設(shè)立它的銷售中心，占領(lǐng)歐洲市場(chǎng)、美國市場(chǎng)，這對(duì)雙方都有利，跨國并購一方面可以實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移，一方面可以實(shí)現(xiàn)全球性的布局、制衡，這對(duì)聯(lián)想或者PC產(chǎn)業(yè)的一個(gè)促進(jìn)。國家在十二五規(guī)劃中明確提出目標(biāo)，我認(rèn)為是通過兩個(gè)方式實(shí)現(xiàn)的，一個(gè)就是剛才我說的調(diào)結(jié)構(gòu)，促轉(zhuǎn)型，推動(dòng)一些實(shí)力比較強(qiáng)的民營(yíng)企業(yè)或者成規(guī)模的民營(yíng)企業(yè)，讓他們?nèi)プ霾①彛@個(gè)并購一方面去整合國內(nèi)的企業(yè)，就像國美收購永樂、大中，聯(lián)想收購IBM的PC業(yè)務(wù)的并購，另外像吉利收購沃爾沃，促進(jìn)國內(nèi)產(chǎn)業(yè)升級(jí)，促進(jìn)國內(nèi)的技術(shù)升級(jí)，這種并購國家是大力推動(dòng)的，通過這個(gè)實(shí)行我們轉(zhuǎn)型的目標(biāo)。國家鼓勵(lì)區(qū)域性的央企，區(qū)域性的國資企業(yè)去做區(qū)域性的并購，我現(xiàn)在接觸很多區(qū)域國資委排前三名、五名的企業(yè)在本省內(nèi)做區(qū)域性的整合，做區(qū)域性的并購，這也是國家鼓勵(lì)的一個(gè)方式，通過他們做一些并購，做行業(yè)的整合，這是國家鼓勵(lì)的。今天要跟大家交流的有6個(gè)話題：；；；；；。 Acquisitions.（簡(jiǎn)稱Mamp。通俗地講，就是一企業(yè)接管另一企業(yè)的行為，被接管的企業(yè)其法人地位并不消失。我們做一個(gè)并購不簡(jiǎn)單說1+1等于1，或者簡(jiǎn)單把兩個(gè)企業(yè)并在一塊，這對(duì)我們來講沒有意義，因?yàn)椴①徥且冻龀杀镜?，?