經典十大并購案例集錦-展示頁
2025-05-03 22:57本頁面
【正文】 部資源整合，為實現(xiàn)產業(yè)一體化奠定了基礎，進一步提升了公司競爭力。總體來看，通過溢價發(fā)行、承接債務、發(fā)行優(yōu)先股等方式，以2014年歸屬母公司所有者凈利潤計算，經計算，重組前后，沒有被攤薄，還有些增厚（表2）。第三，以發(fā)行優(yōu)先股方式配套融資，開創(chuàng)資本市場先例。第二，以承接債務方式實現(xiàn)部分對價，進一步減少了發(fā)行股份數(shù)量，提升了重組后上市公司的每股收益水平，實現(xiàn)交易雙方共贏。高溢價也表明了大股東對未來的信心。第一，溢價發(fā)行，讓利中小投資者。交易完成后，%%（圖2）。同時承接電建集團債務25億元，收購的標的資產是電建集團持有的顧問集團、北京院（即北京勘測設計研究院，下同）、華東院、西北院、中南院、成都院、貴陽院、昆明院等 8 家公司 100%股權，此為中國電建主業(yè)的上游資產。雖然20122014年A股持續(xù)低迷，但為如期兌現(xiàn)承諾，中國電建仍啟動了資產重組，重組方案的設計充分考慮到中小投資者利益，贏得了投資者支持。當然，我們要嚴格遵守證監(jiān)會的最新規(guī)定，做好事，做好人，要相信好并購才會有好報！一、電建集團整體上市涉及上市公司：中國電建（601669）獨立財務顧問（經辦人）：中信建投（林煊、白罡、張冠宇、杜鵑、李笑彥、于宏剛）、中信證券（高愈湘、馬濱、劉日、陳琛、楊斌、凌陶）案例類型：整體上市交易背景：電建集團2011年成立時，正值中國電建申請IPO。由于該10大經典案例篇幅過長，分為前五個為（上），后五個為（下），分兩篇發(fā)布。2015年度本土經典十大并購案例集錦事件概述：自2013年中國民營企業(yè)“并購成長”的邏輯初步確立以來，國內并購市場日益風起云涌。發(fā)現(xiàn)依靠自身累積發(fā)展太慢的企業(yè)家，從2014年起紛紛加速并購擴張，2015年，并購更蔚為風潮，產業(yè)鏈上的橫向并購、縱向并購乃至合縱連橫案例令人眼花繚亂，誕生了不少教科書式案例。2015年十大經典并購案例包括：【1】電建集團整體上市【2】中信股份923億港元配售【3】招商蛇口整體上市【4】中石化混改及專業(yè)化分拆上市【5】千億引資，啟動銷售板塊混改【6】南京新百收購中國臍帶血庫【7】神州數(shù)碼IT分銷業(yè)務借殼深信泰豐【8】首旅酒店收購如家酒店【9】利亞德兼并平達系統(tǒng)【10】天神娛樂兩次并購 完善游戲產業(yè)鏈盡管，2016年下半年，并購重組監(jiān)管嚴格，但中國經濟轉型和結構調整，尤其結構性供給側改革，是離不開資本市場的資源優(yōu)化配置的，而并購重組作為影響實體經濟和資本市場結構的重要手段，是不會停止的，只會更加活躍。為保護上市公司及中小投資者利益，避免集團與上市公司的潛在同業(yè)競爭，減少關聯(lián)交易，電建集團籌備組及中國電建向中國證監(jiān)會及社會承諾：電建集團成立后將完善治理結構，協(xié)調業(yè)務發(fā)展，具備條件后實施整體上市。這一交易的結構包括兩個部分。二是向不超過200名合格投資者非公開發(fā)行2000萬股優(yōu)先股，募集資金20億元。項目亮點：在低迷的市場下，為保護中小投資者權益，盡可能提升重組后上市公司的每股收益（EPS），該項目獨立財務顧問中信建投、中信證券協(xié)助公司制定了“溢價發(fā)行+承接債務”的交易方案：通過承接債務和發(fā)行優(yōu)先股等方式，避免了股權稀釋；通過溢價發(fā)行，保護了投資者利益，并開創(chuàng)了資本市場多項先例。本次重組是央企A股溢價發(fā)行第一案，（除息前），換算后。此外，通過溢價發(fā)行普通股認購資產，有效控制了上市公司重組后普通股股本的擴張程度，減輕了上市公司每股收益攤薄的壓力。而水電、風電勘測設計的優(yōu)質資產注入，也為中國電建承接25億元債務提供了償還保證，減輕了上市公司負擔。由于優(yōu)先股不計入股本，發(fā)行優(yōu)先股配套融資，同樣能減少普通股股本擴張，減輕發(fā)行普通股配套融資的傳統(tǒng)模式對上市公司每股收益的攤薄效應。第四，通過本次交易，
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