【正文】 無息流動負債1000流動負債合計1000無息長期負債2000長期借款4500長期負債合計6500負債合計7500股本5000年末未分配利潤2500股東權益合計7500負債及股東權益總計15000預計2004年—2005年的銷售收入增長率為10%，2006年及以后銷售收入增長率降低為8%。%不變,計息方式改為按上年末長期借款余額計息。各項營業(yè)成本費用與收入同比例增長,各項所得稅率均為30%。計算2004年的下列數(shù)據(jù)：①年末投資資本和凈投資；②年末長期借款和股東權益；③利息費用、凈利潤和當年應派發(fā)的股利；④年末未分配利潤和年末股本。各項營業(yè)成本費用與收入同比例增長,各項所得稅率均為30%。在答題卷上解答，答在試題卷上無效）。五、綜合題（本題型共2題，每題15分，共30分。甲方案的年銷售量3600件，進貨單價60元，售價 100元，單位儲存成本5元（假設不含占用資金利息），一次訂貨成本250元；乙方案的年銷售量4000件，改變信用政策預計不會影響進貨單價、售價、單位儲存成本、一次訂貨成本等，所有銷貨假設均為賒銷。假設該企業(yè)所要求的最低報酬率為8%。：甲方案預計應收賬款平均周轉(zhuǎn)天數(shù)為45天，壞賬損失率為貨款的2%。分別實體現(xiàn)金流量法和股權現(xiàn)金流量法用凈現(xiàn)值法進行決策。目前機械行業(yè)有一家企業(yè)A，A企業(yè)的資產(chǎn)負債率為40%。該項投資預計有6年的使用年限,該方案投產(chǎn)后預計銷售單價40元，單位變動成本14元，每年經(jīng)營性固定付現(xiàn)成本100萬元,年銷售量為45萬件。 要求： （1）假定2001年1月1日金融市場上與該債券同類風險投資的利率是9%，該債券的發(fā)行價應當定為多少？（2），該債券于2002年1月1日的到期收益率是多少？(3) 假定其他條件同(2),將該債券改為到期一次還本付息,單利計息, 該債券于2002年1月1日的到期收益率是多少？ （4）假設該債券改為每年6月30日和12月31日付息兩次,發(fā)行2年后該公司被揭露出會計賬目有欺詐嫌疑。（3）對2003年實際增長超過可持續(xù)增長所需要的資金來源進行分析：:該公司適用的所得稅稅率為33%，,資產(chǎn)負債率不超過60%。 （6）假設該商業(yè)企業(yè)只經(jīng)銷一類商品，適用的增值稅稅率為17%；（7）該商業(yè)企業(yè)日常的現(xiàn)金管理采用隨機模式，每季度最高現(xiàn)金存量與最優(yōu)現(xiàn)金返回線的差額不超過5萬元，已知每季度最低現(xiàn)金存量為2萬元。 （5）四季度預交所得稅58萬元。 （4）預計四季度將購置設備一臺，支出103萬元，須當期付款。（3）四季度的費用預算為50萬元，其中折舊為12萬元．其余費用須當季用現(xiàn)金支付。 （2）銷售毛利率為28%，假設全年均衡銷售，當期購買當期付款。 （1）2005年預計全年的銷售收入為8000萬元，假設全年均衡銷售，按年末應收賬款計算的周轉(zhuǎn)次數(shù)為12次，第三季度末預計的應收賬款為500萬元,預計的現(xiàn)金余額為6萬元。在答題卷上解答，答在試題卷上無效。本題型共30分。( )10．如果在折扣期內(nèi)將應付賬款用于短期投資，所得的投資收益率高于放棄現(xiàn)金折扣的成本，則應放棄現(xiàn)金折扣，直至到期再付款。（ ）、乙兩臺設備可供選用，甲設備的年使用費比乙設備低2000元，但價格高于乙設備6000元。（ ）7．企業(yè)職工個人不能構(gòu)成責任實體，因而不能成為責任控制體系中的責任中心。風險厭惡感的加強，會提高證券市場線的斜率。（ ），也應用于證券投資。若兩年的資產(chǎn)負債率相同，今年的權益凈利率比去年的變化趨勢為上升。 ））,人們都會選擇對自己經(jīng)濟利益最大的行動?？鄯肿疃嗫壑帘绢}型零分為止。請判斷每題的表述是否正確，你認為正確表述的，在答題卡相應位置上用2B鉛筆填涂代碼“√”；你認為錯誤的，請?zhí)钔看a“”。則2004年的營業(yè)流動資產(chǎn)增加額和凈投資分別為（ ）萬元。假設沒有其他購買業(yè)務，則2005年3月31日資產(chǎn)負債表“應付賬款”項目金額和2005年3月的材料采購現(xiàn)金流出分別為（ ）萬元。則下列說法正確的有（ ）。，那么（ ）。 （ ）。投資電子商務網(wǎng)絡項目后。3．下列關于資本資產(chǎn)定價原理的說法中，正確的是（ ）。A．不存在稅負 B．股票籌資無發(fā)行費用 C．投資者與管理者擁有的信息不對稱 D．股利支付比率不影響公司價值（ 答案寫在試題卷上無效。每題均有多個正確答案，請從每題的備選答案中選出你認為正確的所有答案，在答題卡相應位置上用2B鉛筆填涂相應的答題代碼。 %，采用以下融資政策比較合適的是（ ）。 % )。 A．% B．% C．%D．%9．某種股票當前的市場價格為40元,每股股利是2元,預期的股利增長率是5%,則其市場決定的預期收益率為( 8．某公司計劃發(fā)行債券，面值500萬元，年利息率為10%，期限5年，每年付息一次，到期還本。投資汽車產(chǎn)業(yè)項目后。達到最佳現(xiàn)金持有量的全年交易成本是（ ）元。本月第三生產(chǎn)步驟發(fā)生的費用為4600元（不包括上一生產(chǎn)步驟轉(zhuǎn)入的費用），第三步驟月初在產(chǎn)品費用為1100元，月末在產(chǎn)品費用為700元，本月該種產(chǎn)品的產(chǎn)成品成本為（ ）元。5．某種產(chǎn)品由三個生產(chǎn)步驟組成，采用逐步結(jié)轉(zhuǎn)分步法計算成本。該公司采用售價法分配聯(lián)合生產(chǎn)成本，已知甲、乙、丙三種產(chǎn)品的銷售量分別為62500公斤、37200公斤和48000公斤，單位售價分別為4元、7元和9元。%；%；%；%；4. 某企業(yè)生產(chǎn)甲、乙、丙三種產(chǎn)品。2．某投資項目原始投資為12000元，當年完工投產(chǎn)，有效期限3年，每年可獲得現(xiàn)金凈流量4600元，則該項目內(nèi)含報酬率為（ ）。租金包括租賃資產(chǎn)的成本、成本利息和租賃手續(xù)費，其中租賃手續(xù)費按租期平均計算。答案寫在試題卷上無效。2005年注冊會計師《財務成本管理》沖刺模擬試卷（一）一、單項選擇題（本題型共10題，每題1分，共10分。每題只有一個正確答案，請從每題的備選答案中選出一個你認為正確的答案，在答題卡相應位置上用2B鉛筆填涂相應的答案代碼。），租賃合同規(guī)定：租期10年，租金每年年初支付一次，利率8%，租賃手續(xù)費按設備價值的4%支付，租賃期滿后設備無償交歸該公司所有。則該公司每年應支付的租金為（ ）萬元。A．% % % %%，收益率的標準差為25%，市場投資組合要求的收益率是14%，市場組合的標準差是4%，假設處于市場均衡狀態(tài)，則市場風險價格和該股票的貝他系數(shù)分別為（　?。?。這三種產(chǎn)品是聯(lián)產(chǎn)品，分離后即可直接銷售，本月發(fā)生聯(lián)合生產(chǎn)成本978200元。則甲產(chǎn)品應分配的聯(lián)合生產(chǎn)成本為（ ）萬元。本月第一生產(chǎn)步驟轉(zhuǎn)入第二生產(chǎn)步驟的生產(chǎn)費用為3000元，第二生產(chǎn)步驟轉(zhuǎn)入第三生產(chǎn)步驟的生產(chǎn)費用為5000元。 6．某企業(yè)現(xiàn)金收支狀況比較穩(wěn)定，全年的現(xiàn)金需要量為200000元，每次轉(zhuǎn)換有價證券的交易成本為400元，有價證券的年利率為10%。A. 1000 B. 2000C. 3000 D. 4000，目前準備投資汽車產(chǎn)業(yè)。兩公司的所得稅稅率均為24%，則該項目的股東權益β值是（ ）。預計發(fā)行價格為600萬元，所得稅稅率為33%，則該債券的稅后資本成本為（ ）。% % 二、多項選擇題（本題型共10題，共15分。每題所有答案選擇正確的得分，不答、錯答、漏答均不得分。）1．股利無關論成立的條件是（?。＃??！砝碚? A．股票的預期收益率與β值線性正相關 B．無風險資產(chǎn)的β值為零 C．資本資產(chǎn)定價原理既適用于單個證券，同時也適用于投資組合 D．市場組合的β值為1，目前準備投資電子商務網(wǎng)絡。兩公司的所得稅稅率均為33%，則該項目的資產(chǎn)β值和股東權益β值分別是（ ）。，買方和賣方擁有的信息不對稱，誰都想獲利而不是吃虧，使得一些交易表現(xiàn)為“非零和博弈”，包括（ ）。，沒有任何人能夠獲得超常收益，只獲得與投資風險相稱的報酬，也就是與資本成本相同的報酬，不會增加股東財富,所得稅稅率為33%,折舊與攤銷為70萬元,流動資產(chǎn)增加360萬元,無息流動負債增加115萬元,有息流動負債增加55萬元,長期資產(chǎn)總值增加650萬元,無息長期債務增加214萬元,有息長期債務增加208萬元,稅后利息48萬元。、200萬元、300萬元和400萬元，每月材料采購按照下月銷售收入的80%采購,采購當月付現(xiàn)60%，下月付現(xiàn)40%。A．148C．128 ，流動負債為300萬元,其中有息流動負債為200萬元,長期負債為500萬元,其中有息長期負債300萬元,股東權益為600萬元；2004年流動資產(chǎn)為700萬元，流動負債為450萬元,其中有息流動負債為400萬元,長期負債為700萬元,其中有息長期負債580萬元,股東權益為900萬元。三、判斷題（本題型共10題，共15分。；；不答題既不得分，也不扣分。答案寫在試題卷上無效。（％，；％。（　?。?．管理費用多屬于固定成本，所以，管理費用預算一般是以過去的實際開支為基礎，按預算期的可預見變化來調(diào)整。（ ），無風險利率會隨著提高，進而導致證券市場線的向上平移。（ ），而且不從外部進行股權融資的情況下,股利增長率等于可持續(xù)增長率。（ ）8．在其他因素不變的條件下，一個投資中心的剩余收益的大小與企業(yè)投資人要求的最低報酬率呈反向變動。若資本成本為12％，甲設備的使用期應長于4年，選用甲設備才是有利的。（）四、計算及分析題（本題型共5題，每小題6分。要求列示出計算步驟，每步驟運算得數(shù)精確到小數(shù)點后兩位。）1．某商業(yè)企業(yè)2005年四季度現(xiàn)金收支的預計資料如下：按年末存貨計算的周轉(zhuǎn)次數(shù)為8次，第三季度末預計的存貨為480萬元。要求：（1） 計算四季度的現(xiàn)金流入量、現(xiàn)金流出量和現(xiàn)金收支差額；（2） 計算確定四季度是否需要進行現(xiàn)金和有價證券的轉(zhuǎn)換，如需要轉(zhuǎn)換計算轉(zhuǎn)換的數(shù)量以及四季度末的現(xiàn)金余額。 單位:萬元年度2002年2003年銷售收入10001400稅后利潤5070股利2528股東權益250292資產(chǎn)負債率50%%要求：（1）計算該公司2002年和2003年的銷售凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、權益乘數(shù)、留存收益率和權益凈利率（凡是涉及資產(chǎn)負債表數(shù)據(jù)用年末數(shù)計算）；（2）計算該公司2002年的可持續(xù)增長率和2003年的實際增長率；①計算實際增長超過可持續(xù)增長增加的銷售額和增加的資金需求(假設不從外部股權融資)；②分析留存收益率和權益乘數(shù)的變動，對超常增長所需要的資金的影響；（4）該公司2004年計劃實現(xiàn)銷售收入1500萬元，在不從外部進行股權融資，同時在保持財務政策和銷售凈利率不變的前提下可否實現(xiàn)？如果該公司2004年計劃實現(xiàn)銷售收入1800萬元，在不從外部進行股權融資，同時在保持經(jīng)營效率和留存收益率不變的前提下可否實現(xiàn)？： C公司在2001年1月1日發(fā)行5年期債券，面值1000元，票面年利率10%，于每年12月31日付息，到期時一次還本。跌價后該債券的名義到期收益率和實際到期收益率分別是多少（假設能夠全部按時收回本息）？,為此固定資產(chǎn)投資項目計劃按25%的資產(chǎn)負債率融資，固定資產(chǎn)原始投資額為5000萬元，當年投資當年完工投產(chǎn)，借款期限為4年，利息分期按年支付，本金到期償還。預計使用期滿有殘值10萬元，稅法規(guī)定的使用年限也為6年，稅法規(guī)定的殘值為8萬元，會計和稅法均用直線法提折舊。A的借款利率為12%，而W為其機械業(yè)務項目籌資時的借款利率可望為10%，公司的所得稅稅率均為40%，%,無風險利率為8%，預計4年還本付息后該項目的權益的值降低20%，假設最后2年仍能保持4年前的加權平均資本成本水平不變，權益成本和債務成本均不考慮籌資費。(折現(xiàn)率小數(shù)點保留到1%)。乙方案的信用政策為(2/10，1/20，n/90)，預計將有30%的貨款于第10天收到，20%的貨款于第20天收到，其余50%的貨款于第90天收到(前兩部分貨款不會產(chǎn)生壞賬，后一部分貨款的壞賬損失率為該部分貨款的4%)。該企業(yè)按經(jīng)濟訂貨量進貨，假設購銷平衡、銷售無季節(jié)性變化。要求：為該企業(yè)作出采取何種信用政策的決策，并說明理由。要求列出計算步驟，每步驟運算得數(shù)精確到小數(shù)點后兩位。1．資料： 某公司2002年、2003年的財務報表數(shù)據(jù)摘要如下（單位：萬元）：利潤表數(shù)據(jù)：2002年2003年營業(yè)收入1000030000 銷售成本730023560 營業(yè)費用及管理費用11003830 利息費用（均為年末長期借款利息，%）100810稅前利潤15001800 所得稅450540凈利潤10501260資產(chǎn)負債表數(shù)據(jù)：2002年末2003年末貨幣資金5001000應收賬款20008000存貨500020000其他流動資產(chǎn)01000流動資產(chǎn)合計750030000長期資產(chǎn)5000