【正文】 2005年注冊會計師《財務(wù)成本管理》沖刺模擬試卷（一）一、單項選擇題（本題型共10題，每題1分，共10分。每題只有一個正確答案，請從每題的備選答案中選出一個你認(rèn)為正確的答案，在答題卡相應(yīng)位置上用2B鉛筆填涂相應(yīng)的答案代碼。答案寫在試題卷上無效。），租賃合同規(guī)定：租期10年，租金每年年初支付一次，利率8%，租賃手續(xù)費按設(shè)備價值的4%支付，租賃期滿后設(shè)備無償交歸該公司所有。租金包括租賃資產(chǎn)的成本、成本利息和租賃手續(xù)費，其中租賃手續(xù)費按租期平均計算。則該公司每年應(yīng)支付的租金為（ ）萬元。2．某投資項目原始投資為12000元，當(dāng)年完工投產(chǎn)，有效期限3年，每年可獲得現(xiàn)金凈流量4600元，則該項目內(nèi)含報酬率為（ ）。A．% % % %%，收益率的標(biāo)準(zhǔn)差為25%，市場投資組合要求的收益率是14%，市場組合的標(biāo)準(zhǔn)差是4%，假設(shè)處于市場均衡狀態(tài)，則市場風(fēng)險價格和該股票的貝他系數(shù)分別為（　?。?。%；%；%；%；4. 某企業(yè)生產(chǎn)甲、乙、丙三種產(chǎn)品。這三種產(chǎn)品是聯(lián)產(chǎn)品，分離后即可直接銷售，本月發(fā)生聯(lián)合生產(chǎn)成本978200元。該公司采用售價法分配聯(lián)合生產(chǎn)成本，已知甲、乙、丙三種產(chǎn)品的銷售量分別為62500公斤、37200公斤和48000公斤，單位售價分別為4元、7元和9元。則甲產(chǎn)品應(yīng)分配的聯(lián)合生產(chǎn)成本為（ ）萬元。5．某種產(chǎn)品由三個生產(chǎn)步驟組成，采用逐步結(jié)轉(zhuǎn)分步法計算成本。本月第一生產(chǎn)步驟轉(zhuǎn)入第二生產(chǎn)步驟的生產(chǎn)費用為3000元，第二生產(chǎn)步驟轉(zhuǎn)入第三生產(chǎn)步驟的生產(chǎn)費用為5000元。本月第三生產(chǎn)步驟發(fā)生的費用為4600元（不包括上一生產(chǎn)步驟轉(zhuǎn)入的費用），第三步驟月初在產(chǎn)品費用為1100元，月末在產(chǎn)品費用為700元，本月該種產(chǎn)品的產(chǎn)成品成本為（ ）元。 6．某企業(yè)現(xiàn)金收支狀況比較穩(wěn)定，全年的現(xiàn)金需要量為200000元，每次轉(zhuǎn)換有價證券的交易成本為400元，有價證券的年利率為10%。達(dá)到最佳現(xiàn)金持有量的全年交易成本是（ ）元。A. 1000 B. 2000C. 3000 D. 4000，目前準(zhǔn)備投資汽車產(chǎn)業(yè)。，投資汽車產(chǎn)業(yè)項目后。兩公司的所得稅稅率均為24%，則該項目的股東權(quán)益β值是（ ）。 8．某公司計劃發(fā)行債券，面值500萬元，年利息率為10%，期限5年，每年付息一次，到期還本。預(yù)計發(fā)行價格為600萬元，所得稅稅率為33%，則該債券的稅后資本成本為（ ）。 A．% B．% C．%D．%9．某種股票當(dāng)前的市場價格為40元,每股股利是2元,預(yù)期的股利增長率是5%,則其市場決定的預(yù)期收益率為( )。% % % %，采用以下融資政策比較合適的是（ ）。 二、多項選擇題（本題型共10題，共15分。每題均有多個正確答案，請從每題的備選答案中選出你認(rèn)為正確的所有答案，在答題卡相應(yīng)位置上用2B鉛筆填涂相應(yīng)的答題代碼。每題所有答案選擇正確的得分，不答、錯答、漏答均不得分。答案寫在試題卷上無效。）1．股利無關(guān)論成立的條件是（　）。A．不存在稅負(fù) B．股票籌資無發(fā)行費用 C．投資者與管理者擁有的信息不對稱 D．股利支付比率不影響公司價值（ ）?！砝碚?．下列關(guān)于資本資產(chǎn)定價原理的說法中，正確的是（ ）。 A．股票的預(yù)期收益率與β值線性正相關(guān) B．無風(fēng)險資產(chǎn)的β值為零 C．資本資產(chǎn)定價原理既適用于單個證券，同時也適用于投資組合 D．市場組合的β值為1，目前準(zhǔn)備投資電子商務(wù)網(wǎng)絡(luò)。，投資電子商務(wù)網(wǎng)絡(luò)項目后。兩公司的所得稅稅率均為33%，則該項目的資產(chǎn)β值和股東權(quán)益β值分別是（ ）。 （）。，買方和賣方擁有的信息不對稱，誰都想獲利而不是吃虧，使得一些交易表現(xiàn)為“非零和博弈”，包括（ ）。，那么（ ）。，沒有任何人能夠獲得超常收益，只獲得與投資風(fēng)險相稱的報酬，也就是與資本成本相同的報酬，不會增加股東財富,所得稅稅率為33%,折舊與攤銷為70萬元,流動資產(chǎn)增加360萬元,無息流動負(fù)債增加115萬元,有息流動負(fù)債增加55萬元,長期資產(chǎn)總值增加650萬元,無息長期債務(wù)增加214萬元,有息長期債務(wù)增加208萬元,稅后利息48萬元。則下列說法正確的有（ ）。、200萬元、300萬元和400萬元，每月材料采購按照下月銷售收入的80%采購,采購當(dāng)月付現(xiàn)60%，下月付現(xiàn)40%。假設(shè)沒有其他購買業(yè)務(wù)，則2005年3月31日資產(chǎn)負(fù)債表“應(yīng)付賬款”項目金額和2005年3月的材料采購現(xiàn)金流出分別為（ ）萬元。A．148C．128 ，流動負(fù)債為300萬元,其中有息流動負(fù)債為200萬元,長期負(fù)債為500萬元,其中有息長期負(fù)債300萬元,股東權(quán)益為600萬元；2004年流動資產(chǎn)為700萬元，流動負(fù)債為450萬元,其中有息流動負(fù)債為400萬元,長期負(fù)債為700萬元,其中有息長期負(fù)債580萬元,股東權(quán)益為900萬元。則2004年的營業(yè)流動資產(chǎn)增加額和凈投資分別為（ ）萬元。三、判斷題（本題型共10題，共15分。請判斷每題的表述是否正確，你認(rèn)為正確表述的，在答題卡相應(yīng)位置上用2B鉛筆填涂代碼“√”；你認(rèn)為錯誤的，請?zhí)钔看a“”。；；不答題既不得分，也不扣分?？鄯肿疃嗫壑帘绢}型零分為止。答案寫在試題卷上無效。）,人們都會選擇對自己經(jīng)濟利益最大的行動。（ ）％，；％。若兩年的資產(chǎn)負(fù)債率相同，今年的權(quán)益凈利率比去年的變化趨勢為上升。（　?。?．管理費用多屬于固定成本，所以，管理費用預(yù)算一般是以過去的實際開支為基礎(chǔ)，按預(yù)算期的可預(yù)見變化來調(diào)整。（ ），也應(yīng)用于證券投資。（ ），無風(fēng)險利率會隨著提高，進而導(dǎo)致證券市場線的向上平移。風(fēng)險厭惡感的加強，會提高證券市場線的斜率。（ ），而且不從外部進行股權(quán)融資的情況下,股利增長率等于可持續(xù)增長率。（ ）7．企業(yè)職工個人不能構(gòu)成責(zé)任實體，因而不能成為責(zé)任控制體系中的責(zé)任中心。（ ）8．在其他因素不變的條件下，一個投資中心的剩余收益的大小與企業(yè)投資人要求的最低報酬率呈反向變動。（ ）、乙兩臺設(shè)備可供選用，甲設(shè)備的年使用費比乙設(shè)備低2000元，但價格高于乙設(shè)備6000元。若資本成本為12％，甲設(shè)備的使用期應(yīng)長于4年，選用甲設(shè)備才是有利的。( )10．如果在折扣期內(nèi)將應(yīng)付賬款用于短期投資，所得的投資收益率高于放棄現(xiàn)金折扣的成本，則應(yīng)放棄現(xiàn)金折扣，直至到期再付款。（）四、計算及分析題（本題型共5題，每小題6分。本題型共30分。要求列示出計算步驟，每步驟運算得數(shù)精確到小數(shù)點后兩位。在答題卷上解答，答在試題卷上無效。）1．某商業(yè)企業(yè)2005年四季度現(xiàn)金收支的預(yù)計資料如下： （1）2005年預(yù)計全年的銷售收入為8000萬元，假設(shè)全年均衡銷售，按年末應(yīng)收賬款計算的周轉(zhuǎn)次數(shù)為12次，第三季度末預(yù)計的應(yīng)收賬款為500萬元,預(yù)計的現(xiàn)金余額為6萬元。 （2）銷售毛利率為28%，假設(shè)全年均衡銷售，當(dāng)期購買當(dāng)期付款。按年末存貨計算的周轉(zhuǎn)次數(shù)為8次，第三季度末預(yù)計的存貨為480萬元。（3）四季度的費用預(yù)算為50萬元，其中折舊為12萬元．其余費用須當(dāng)季用現(xiàn)金支付。 （4）預(yù)計四季度將購置設(shè)備一臺，支出103萬元，須當(dāng)期付款。 （5）四季度預(yù)交所得稅58萬元。 （6）假設(shè)該商業(yè)企業(yè)只經(jīng)銷一類商品，適用的增值稅稅率為17%；（7）該商業(yè)企業(yè)日常的現(xiàn)金管理采用隨機模式，每季度最高現(xiàn)金存量與最優(yōu)現(xiàn)金返回線的差額不超過5萬元，已知每季度最低現(xiàn)金存量為2萬元。要求：（1） 計算四季度的現(xiàn)金流入量、現(xiàn)金流出量和現(xiàn)金收支差額；（2） 計算確定四季度是否需要進行現(xiàn)金和有價證券的轉(zhuǎn)換，如需要轉(zhuǎn)換計算轉(zhuǎn)換的數(shù)量以及四季度末的現(xiàn)金余額。:該公司適用的所得稅稅率為33%，,資產(chǎn)負(fù)債率不超過60%。 單位:萬元年度2002年2003年銷售收入10001400稅后利潤5070股利2528股東權(quán)益250292資產(chǎn)負(fù)債率50%%要求：（1）計算該公司2002年和2003年的銷售凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、權(quán)益乘數(shù)、留存收益率和權(quán)益凈利率（凡是涉及資產(chǎn)負(fù)債表數(shù)據(jù)用年末數(shù)計算）；（2）計算該公司2002年的可持續(xù)增長率和2003年的實際增長率；（3）對2003年實際增長超過可持續(xù)增長所需要的資金來源進行分析：①計算實際增長超過可持續(xù)增長增加的銷售額和增加的資金需求(假設(shè)不從外部股權(quán)融資)；②分析留存收益率和權(quán)益乘數(shù)的變動，對超常增長所需要的資金的影響；（4）該公司2004年計劃實現(xiàn)銷售收入1500萬元，在不從外部進行股權(quán)融資，同時在保持財務(wù)政策和銷售凈利率不變的前提下可否實現(xiàn)？如果該公司2004年計劃實現(xiàn)銷售收入1800萬元，在不從外部進行股權(quán)融資，同時在保持經(jīng)營效率和留存收益率不變的前提下可否實現(xiàn)？： C公司在2001年1月1日發(fā)行5年期債券，面值1000元，票面年利率10%，于每年12月31日付息，到期時一次還本。 要求： （1）假定2001年1月1日金融市場上與該債券同類風(fēng)險投資的利率是9%，該債券的發(fā)行價應(yīng)當(dāng)定為多少？（2），該債券于2002年1月1日的到期收益率是多少？(3) 假定其他條件同(2),將該債券改為到期一次還本付息,單利計息, 該債券于2002年1月1日的到期收益率是多少？ （4）假設(shè)該債券改為每年6月30日和12月31日付息兩次,發(fā)行2年后該公司被揭露出會計賬目有欺詐嫌疑。跌價后該債券的名義到期收益率和實際到期收益率分別是多少（假設(shè)能夠全部按時收回本息）？,為此固定資產(chǎn)投資項目計劃按25%的資產(chǎn)負(fù)債率融資，固定資產(chǎn)原始投資額為5000萬元，當(dāng)年投資當(dāng)年完工投產(chǎn)，借款期限為4年，利息分期按年支付，本金到期償還。該項投資預(yù)計有6年的使用年限,該方案投產(chǎn)后預(yù)計銷售單價40元，單位變動成本14元，每年經(jīng)營性固定付現(xiàn)成本100萬元,年銷售量為45萬件。預(yù)計使用期滿有殘值10萬元，稅法規(guī)定的使用年限也為6年，稅法規(guī)定的殘值為8萬元，會計和稅法均用直線法提折舊。目前機械行業(yè)有一家企業(yè)A，A企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率為40%。A的借款利率為12%，而W為其機械業(yè)務(wù)項目籌資時的借款利率可望為10%，公司的所得稅稅率均為40%，%,無風(fēng)險利率為8%，預(yù)計4年還本付息后該項目的權(quán)益的值降低20%，假設(shè)最后2年仍能保持4年前的加權(quán)平均資本成本水平不變，權(quán)益成本和債務(wù)成本均不考慮籌資費。分別實體現(xiàn)金流量法和股權(quán)現(xiàn)金流量法用凈現(xiàn)值法進行決策。(折現(xiàn)率小數(shù)點保留到1%)。：甲方案預(yù)計應(yīng)收賬款平均周轉(zhuǎn)天數(shù)為45天，壞賬損失率為貨款的2%。乙方案的信用政策為(2/10，1/20，n/90)，預(yù)計將有30%的貨款于第10天收到，20%的貨款于第20天收到，其余50%的貨款于第90天收到(前兩部分貨款不會產(chǎn)生壞賬，后一部分貨款的壞賬損失率為該部分貨款的4%)。假設(shè)該企業(yè)所要求的最低報酬率為8%。該企業(yè)按經(jīng)濟訂貨量進貨，假設(shè)購銷平衡、銷售無季節(jié)性變化。甲方案的年銷售量3600件，進貨單價60元，售價 100元，單位儲存成本5元（假設(shè)不含占用資金利息），一次訂貨成本250元；乙方案的年銷售量4000件，改變信用政策預(yù)計不會影響進貨單價、售價、單位儲存成本、一次訂貨成本等，所有銷貨假設(shè)均為賒銷。要求：為該企業(yè)作出采取何種信用政策的決策，并說明理由。五、綜合題（本題型共2題，每題15分，共30分。要求列出計算步驟，每步驟運算得數(shù)精確到小數(shù)點后兩位。在答題卷上解答，答在試題卷上無效）。1．資料： 某公司2002年、2003年的財務(wù)報表數(shù)據(jù)摘要如下（單位：萬元）：利潤表數(shù)據(jù)：2002年2003年營業(yè)收入1000030000 銷售成本730023560 營業(yè)費用及管理費用11003830 利息費用（均為年末長期借款利息，%）100810稅前利潤15001800 所得稅450540凈利潤10501260資產(chǎn)負(fù)債表數(shù)據(jù)：2002年末2003年末貨幣資金5001000應(yīng)收賬款20008000存貨500020000其他流動資產(chǎn)01000流動資產(chǎn)合計750030000長期資產(chǎn)500030000資產(chǎn)總計1250060000無息流動負(fù)債6501000流動負(fù)債合計6501000無息長期負(fù)債029000長期借款185015000負(fù)債合計250045000股本90