項(xiàng)目四營(yíng)運(yùn)資金管理-展示頁(yè)
2025-01-21 17:53本頁(yè)面
【正文】 企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中為了滿足交易、預(yù)防、投機(jī)的需要，必須持有一定量的貨幣資金，但持有一定量的貨幣資金是需要付出成本的。貨幣資金的短缺成本與貨幣資金的持有量成反比例變化。 上一頁(yè) 下一頁(yè) 返回 任務(wù)二 貨幣資金管理 3．短缺成本 貨幣資金的短缺成本是指在貨幣資金持有量不足而又無(wú)法及時(shí)通過(guò)有價(jià)證券變現(xiàn)加以補(bǔ)充而給企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)造成損失，如失去現(xiàn)金折扣、不能及時(shí)支付失去合作機(jī)會(huì)等。因此，那些依據(jù)委托成交額計(jì)算的轉(zhuǎn)換成本與證券變現(xiàn)次數(shù)的關(guān)系不大，屬于決策的無(wú)關(guān)成本。這些費(fèi)用通常按委托金額計(jì)算的。如委托買賣傭金、委托手續(xù)費(fèi)、證券過(guò)戶費(fèi)、實(shí)物交割手續(xù)費(fèi)等。這部分費(fèi)用具有固定成本的性質(zhì)，它在一定的范圍內(nèi)與貨幣資金的持有量并無(wú)直接關(guān)系，是決策的無(wú)關(guān)成本。即貨幣資金的持有成本含有管理成本和機(jī)會(huì)成本兩部分。投機(jī)需要只是企業(yè)確定貨幣資金余額時(shí)所需考慮的次要因素之一，其持有量的大小往往與企業(yè)在金融市場(chǎng)的投資機(jī)會(huì)及企業(yè)對(duì)待風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度有關(guān)。 上一頁(yè) 下一頁(yè) 返回 任務(wù)二 貨幣資金管理 3．投機(jī)需要 是指企業(yè)為了把握市場(chǎng)機(jī)遇，欲獲取較大的利益而準(zhǔn)備的貨幣資金余額。因此，一般來(lái)說(shuō)，企業(yè)應(yīng)當(dāng)在正常業(yè)務(wù)活動(dòng)貨幣資金需要量的基礎(chǔ)上，追加一定數(shù)量的貨幣資金余額來(lái)應(yīng)付預(yù)防性需要。由于市場(chǎng)行情的瞬息萬(wàn)變和其他各種不測(cè)因素的存在，企業(yè)通常難以對(duì)未來(lái)現(xiàn)金流入量與流出量作出準(zhǔn)確的估計(jì)與預(yù)算。 下一頁(yè) 返回 任務(wù)二 貨幣資金管理 2．預(yù)防性需要 是指企業(yè)為了應(yīng)付緊急情況而需要保持的貨幣資金的支付能力。一般來(lái)說(shuō)，企業(yè)為了滿足交易性需要所持有的貨幣資金余額主要取決于企業(yè)的銷售水平。如購(gòu)買原材料、支付工資、繳納稅款、償付到期債務(wù)等。 上一頁(yè) 返回 任務(wù)二 貨幣資金管理 4． 2． 1貨幣資金持有的原因 企業(yè)持有一定量的貨幣資金，主要基于交易性需要、預(yù)防性需要和投機(jī)需要三個(gè)方面。即當(dāng)企業(yè)經(jīng)營(yíng)規(guī)模一定的時(shí)候，流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)的速度與流動(dòng)資金的需要量成反比。主要涉及短期借款和商業(yè)信用的管理，這部分內(nèi)容在前一章節(jié)已有介紹，故在本章略。 上一頁(yè) 下一頁(yè) 返回 任務(wù)一 營(yíng)運(yùn)資金管理 （ 2）資金籌措上的管理 在資金籌措上，即企業(yè)如何進(jìn)行流動(dòng)負(fù)債的籌資。要注意將企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模與市場(chǎng)的供、產(chǎn)、銷相結(jié)合，合理地確定流動(dòng)資金的需要量，既要保證企業(yè)經(jīng)營(yíng)的需要，又要避免安排過(guò)量而浪費(fèi)。 上一頁(yè) 下一頁(yè) 返回 任務(wù)一 營(yíng)運(yùn)資金管理 3．營(yíng)運(yùn)資金管理 一個(gè)企業(yè)要維持正常的運(yùn)轉(zhuǎn)就必須擁有適量的營(yíng)運(yùn)資金，要搞好營(yíng)運(yùn)資金管理，必須解決好流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債兩個(gè)方面的問(wèn)題，既要保證企業(yè)有足夠的資金滿足生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的需要，又要確保企業(yè)能按時(shí)足額地償還各種到期的債務(wù)。 （ 4）風(fēng)險(xiǎn)大 盡管短期債務(wù)的成本低于長(zhǎng)期債務(wù)，但其風(fēng)險(xiǎn)卻大于長(zhǎng)期債務(wù)。 上一頁(yè) 下一頁(yè) 返回 任務(wù)一 營(yíng)運(yùn)資金管理 （ 3）成本低 在正常情況下，短期負(fù)債籌資所發(fā)生的利息支出低于長(zhǎng)期負(fù)債籌資的利息支出。而短期借款契約中的限制條款比較少，使企業(yè)有更大的行動(dòng)自由。 （ 2）彈性大 與長(zhǎng)期債務(wù)相比，短期貸款給債務(wù)人更大的靈活性。長(zhǎng)期借款的借貸時(shí)間長(zhǎng)，貸款風(fēng)險(xiǎn)大，貸款人需要對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況評(píng)估后方能作出決定。本章中的營(yíng)運(yùn)資金特指狹義的營(yíng)運(yùn)資金。流動(dòng)資產(chǎn)是指可以在一年或超過(guò)一年的一個(gè)營(yíng)業(yè)周期內(nèi)變現(xiàn)或耗用的資產(chǎn)，主要包括貨幣資金、交易性金融資產(chǎn)、應(yīng)收賬款和存貨等。項(xiàng)目四 營(yíng)運(yùn)資金管理 任務(wù)一 營(yíng)運(yùn)資金管理 任務(wù)二 貨幣資金管理 任務(wù)三 應(yīng)收賬款管理 任務(wù)四 存貨管理 任務(wù)一 營(yíng)運(yùn)資金管理 4． 1． 1營(yíng)運(yùn)資金的含義 營(yíng)運(yùn)資金（ working capital），又稱營(yíng)運(yùn)資本，是指在企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中占用在流動(dòng)資產(chǎn)上的資金。營(yíng)運(yùn)資金有廣義與狹義之分，廣義的營(yíng)運(yùn)資金又稱總營(yíng)運(yùn)資金，是指一個(gè)企業(yè)投放在流動(dòng)資產(chǎn)上的資金，具體包括貨幣資金、交易性金融資產(chǎn)、應(yīng)收賬款、存貨等占用的資金；狹義的營(yíng)運(yùn)資金是指企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)減去流動(dòng)負(fù)債的差額，是企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中可用的流動(dòng)資產(chǎn)的凈額。流動(dòng)負(fù)債是指將在一年或一年以上的一個(gè)經(jīng)營(yíng)周期內(nèi)必須清償?shù)膫鶆?wù)，主要包括短期借款、應(yīng)付賬款、應(yīng)付票據(jù)、預(yù)收賬款、應(yīng)交稅費(fèi)等。 下一頁(yè) 返回 任務(wù)一 營(yíng)運(yùn)資金管理 4． 1． 2營(yíng)運(yùn)資金的特點(diǎn) 1．流動(dòng)資產(chǎn)的特點(diǎn) 從企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)看，流動(dòng)資產(chǎn)有以下特點(diǎn)： （ 1）流動(dòng)資產(chǎn)占用時(shí)間具有投資回收期短的特性 （ 2）流動(dòng)資產(chǎn)占用形態(tài)具有流動(dòng)性 （ 3）流動(dòng)資產(chǎn)占用數(shù)量具有波動(dòng)性 （ 4）流動(dòng)資產(chǎn)循環(huán)與生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)周期具有一致性 （ 5）流動(dòng)資金來(lái)源具有靈活多樣性 上一頁(yè) 下一頁(yè) 返回 任務(wù)一 營(yíng)運(yùn)資金管理 2．流動(dòng)負(fù)債的特點(diǎn) 與長(zhǎng)期負(fù)債籌資相比，流動(dòng)負(fù)債籌資具有以下特點(diǎn)： （ 1）時(shí)間短 申請(qǐng)短期借款往往比申請(qǐng)長(zhǎng)期借款更容易，更便捷，通常在較短時(shí)間內(nèi)便可獲得。因此，當(dāng)企業(yè)急需資金時(shí)，往往首先尋求短期借款。長(zhǎng)期債務(wù)債權(quán)人為了保護(hù)自己的利益，往往要在債務(wù)契約中對(duì)債務(wù)人的行為加以種種約束。對(duì)于季節(jié)性企業(yè)，短期借款比長(zhǎng)期借款具有更大的彈性。甚至某些“自然融資”（如應(yīng)交稅費(fèi)等）則沒(méi)有利息負(fù)擔(dān)。這主要表現(xiàn)在兩個(gè)方面：一方面是長(zhǎng)期債務(wù)的利息相對(duì)比較穩(wěn)定，即在相當(dāng)長(zhǎng)的一段時(shí)間內(nèi)保持不變，而短期債務(wù)的借款利率則隨著市場(chǎng)利率的變化而變化；另一方面，如果企業(yè)過(guò)多籌措短期債務(wù)，當(dāng)債務(wù)到期時(shí)，企業(yè)不得不在短期內(nèi)籌措大量資金還債，這極易導(dǎo)致企業(yè)財(cái)務(wù)狀況惡化，使企業(yè)處于被動(dòng)的境地。企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金管理的基本要求有： （ 1）資金運(yùn)用上的管理 在資金的運(yùn)用上，即企業(yè)確定投資多少在流動(dòng)資產(chǎn)上。這主要涉及到貨幣資金、應(yīng)收賬款和存貨的管理。企業(yè)應(yīng)選擇合適的籌資渠道及方式，力求獲得較大的收益。 （ 3）資金周轉(zhuǎn)上的管理 資金周轉(zhuǎn)速度越快，企業(yè)每次所需的資金量可以越少。企業(yè)在一定程度上加速存貨周轉(zhuǎn)、縮短應(yīng)收賬款的收款周期、延長(zhǎng)應(yīng)付賬款的付款周期等，加速資金周轉(zhuǎn)，可以提高資金使用效益。 1．交易性需要 企業(yè)在正常生產(chǎn)秩序下應(yīng)當(dāng)保持一定的貨幣資金，用于日常支付的需要。這種需要金額較大，發(fā)生較頻繁，是企業(yè)持有貨幣資金的主要原因。企業(yè)銷售擴(kuò)大，銷售額增加，所需貨幣資金的量也隨之增加。如生產(chǎn)事故、自然災(zāi)害等打破原有貨幣資金收
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