金融風險管理第7章信用風險和管理下-展示頁
2025-01-21 17:07本頁面
【正文】 222112 2 2 21 1 2 2 1 2 12 2 1 212 2 2 21 1 2 2 1 2 122p i j ijijXXX X X X X XX X X X??? ? ? ?? ? ????? ? ? ?? ? ???1 2 1 2 1 2 1 22 2 2 2 21 1 2 2 1 2 1 2 1 2( 1 1 )2p X X X X? ? ? ? ?? ? ? ? ? ?? ? ? ?? ? ?其 中 ：() () () () ?從式（ ）可知，證券組合的預期收益率是以單個證券在資產(chǎn)組合中的比例為權數(shù)，對單個證券的預期收益率加權求和得到。 ?5．投資者以預期收益率和標準差來作為其投資組合決策的依據(jù)。 ?3．投資者都是風險厭惡者，對于較高的風險必然要求較高的回報。交易的歷史數(shù)據(jù)是可得到的。 ?假設條件： ?1．模型只考慮一個單期的靜態(tài)收益率 ? ? （ ） ?式中 R為單期收益率； 為 t=0時刻某單一資產(chǎn)或者資產(chǎn)組合的市場價格； 為在 t=1時刻該資產(chǎn)或資產(chǎn)組合的市場價格加上該期間內(nèi)的現(xiàn)金流入。雖然投資者總是希望獲得最大收益的同時承受最小的風險，但是這兩個沖突的目標是不能同時實現(xiàn)的。馬柯維茨建立了一個單期的投資模型，即投資者在 t=0時刻購買一個資產(chǎn)組合，在 t=1時刻賣出，把收回的錢用于消費或者再投資。 ?『 例 1』 計算貸款組合的信用限制比率 ?如果某銀行的貸款管理者要求其貸款組合總體損失率不超過 5%，假設目前貸款組合中個部門的歷史違約率如下：汽車制造業(yè)： 8%；煤礦開采： 15%。這種外部限制的方法就是貸款集中限制。 ?該方法的缺點是，銀行是在承受了違約或降級帶來的損失以后才對后來的貸款決策做出反應的，因此是一種亡羊補牢的方法。 ?貸款組合的管理者跟蹤分析這些貸款企業(yè)的信用質(zhì)量變化情況，根據(jù)歷史數(shù)據(jù)建立起改貸款組合中貸款企業(yè)的信用等級轉(zhuǎn)移矩陣。《 金融風險管理》 Financial Risk Management 第 2頁 信用風險和管理 （下） 第 3頁 主要內(nèi)容 ? 貸款集中風險的簡單模型 ? 現(xiàn)代資產(chǎn)組合理論與貸款組合多樣化 ? 信用度量方法與貸款組合風險度量 第 4頁 第一節(jié) 貸款集中風險的簡單模型 信用等級轉(zhuǎn)移分析 ?該方法運用的前提是由外部的評價機構（如標準普爾Samp。P和穆迪公司）或者銀行內(nèi)部對各行業(yè)、各部門企業(yè)進行信用評級。如果一旦某部門的信用等級下降的速度超過了經(jīng)驗數(shù)據(jù)，則銀行會減少對該部門的貸款。 第 5頁 第 6頁 表 信用等級轉(zhuǎn)移矩陣 年初的風險 等級 年末的風險等級 A B C 違約 A B C 第 7頁 貸款集中限制 ?金融機構在管理一個貸款組合的的時候，往往還需要對貸款組合中的單個借款人或部門設立最大貸款規(guī)?；蛘咦畲筚J款比例限制，以控制其在貸款組合中的風險集中程度。 ?貸款集中限制常常用來控制對某一行業(yè)、某一部門的貸款集中風險。房地產(chǎn) :12%. 因為 信用限制比率 =貸款組合的最大損失比率 1違
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