東北財(cái)經(jīng)大學(xué)財(cái)務(wù)管理課件chapter(4)-展示頁
2024-10-28 08:47本頁面
【正文】 ） ， 又可以譯為金融衍生產(chǎn)品、衍生金融產(chǎn)品、衍生金融工具等，是指以另一（或另一些）金融工具的存在為前提，以這些金融工具為買賣對象，價(jià)格也由這些金融工具決定的金融工具 金融衍生工具的產(chǎn)生原因 ? 規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的迫切要求 風(fēng)險(xiǎn)大 ? 國際金融業(yè)的發(fā)展趨勢 ? 新技術(shù)及金融理論的推動(dòng) 第十四章 金融衍生工具及其風(fēng)險(xiǎn)管理 3 金融衍生工具的種類及其特征 金融衍生工具的種類 ?按照基礎(chǔ)工具的種類不同 ， 可以將金融衍生工具分為四大類： – 利率衍生工具 – 外匯衍生工具 – 股票衍生工具 – 商品衍生工具 ? 按照自身交易方法及特點(diǎn)的不同 ， 可以將金融衍生工具分為三大類： – 期貨 （ Futures） – 期權(quán) （ Options） – 互換和互換權(quán) （ Swap and Swaptions） ? 按照自身交易方法及特點(diǎn)的不同 ， 可以將金融衍生工具分為三大類： – 期貨 （ Futures） 是買賣雙方在有組織的交易所內(nèi)以公開競價(jià)的形式達(dá)成的 ， 在將來某一特定時(shí)間交收標(biāo)準(zhǔn)數(shù)量特定金融工具的協(xié)議 。 主要包括利率期貨 、 外匯期貨和股票指數(shù)期貨三種 。 主要包括利率期權(quán) 、 外匯期權(quán) 、 股票期權(quán)三種 。 第十四章 金融衍生工具及其風(fēng)險(xiǎn)管理 4 金融衍生工具的特征 ? 金融衍生工具產(chǎn)生的基礎(chǔ) ? 金融衍生工具的價(jià)值 ? 運(yùn)用金融衍生工具進(jìn)行金融交易時(shí) ， 易做空頭 ? 能夠幫助投資者規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)和進(jìn)行保值 ? 高收益和高風(fēng)險(xiǎn)形影相隨 第十四章 金融衍生工具及其風(fēng)險(xiǎn)管理 5 第二節(jié) 期貨 期貨交易簡介 期貨是一種遠(yuǎn)期合約 ， 其持有人有權(quán)在將來某特定日期 ， 按照特定的價(jià)格 ， 購買或者出售特定數(shù)量的某種資產(chǎn) 。 第十四章 金融衍生工具及其風(fēng)險(xiǎn)管理 6 利率期貨 （ Interest Rate Futures） ? 利率期貨合約 ? 利率期貨的優(yōu)缺點(diǎn) – 利率期貨合約有很多優(yōu)點(diǎn) ， 它們是資產(chǎn)負(fù)債表表外項(xiàng)目 ， 流動(dòng)性好 、 信用風(fēng)險(xiǎn)小 ， 而且市場透明度高 。 – 期貨合約的標(biāo)準(zhǔn)化對于交易者來說很方便 ， 但對于實(shí)際操作中的保值者則缺乏靈活性 。 具體地說 ， 就是通過采取與現(xiàn)貨市場上相反的立場買賣期貨 ， 以確?，F(xiàn)在擁有或?qū)頁碛械呢?cái)產(chǎn)的價(jià)格 。 這樣做可以防止外匯匯率變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。 但經(jīng)分析 ， 預(yù)測到美元價(jià)格在未來時(shí)期內(nèi)將呈上升趨勢 。 3個(gè)月后 ， 美元價(jià)格果然上漲 ， 上漲為 1美元 = ， 而期貨市場上匯率也上升為 1美元 =民幣 ， 則整個(gè)交易如表所示： 第十四章 金融衍生工具及其風(fēng)險(xiǎn)管理 9 買入套期保值交易 現(xiàn)貨市場
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