[管理學(xué)]財(cái)務(wù)管理估價(jià)-展示頁(yè)
2024-10-28 02:11本頁(yè)面
【正文】 n i A i A i A i A i?? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?FVA（ 1） （ 2） ( 1 ) ( 1 )( 1 ) 1nnnnni A A iiAi? ? ? ? ? ????將 (2)(1) 得 :F V A F V AFVA第一節(jié) 貨幣時(shí)間價(jià)值 ３ .償債基金 (sinking fund) 是指為在未來(lái)某一時(shí)點(diǎn)清償某一數(shù)額債務(wù)而在事前每期應(yīng)建立的等額償債數(shù)。 例：某公司有一個(gè)基建項(xiàng)目，分 5年投資，每年年末投入 400 000元，預(yù)計(jì) 5年后建成。 第一節(jié) 貨幣時(shí)間價(jià)值 普通年金現(xiàn)值計(jì)算過(guò)程示例（年金為 1元，假定利率為 10%，期數(shù)為 4年） 1 1 1 1 1 2 0 3 4 第一節(jié) 貨幣時(shí)間價(jià)值 （ 33） 1 2 111 1 1 1( 1 ) ( 1 ) ( 1 ) ( 1 )111( 1 ) ( 1 )n nnntntP V A A A A Ai i i iAAi i i??? ? ? ? ? ? ? ?? ? ? ???? ? ????? ???11(1 )ntt i? ?? 111 ( 1 ) nii????????式中， 或 為年金現(xiàn)值系數(shù) 公式（ 33）的推導(dǎo)過(guò)程： 1i將 上 式 兩 邊 同 乘 以 （ + ） 得 ：1 2 3( 1 ) ( 1 ) ( 1 ) ( 1 ) nnP V A A i A i A i A i? ? ? ?? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?1 2 ( 2 ) ( 1 )( 1 ) ( 1 ) ( 1 ) ( 1 )nnnP V A A A i A i A i A i? ? ? ? ? ?? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?并 將 上 述 兩 式 相 減 得 ：( 1 ) ( 1 ) nnnP V A i P V A A A i ?? ? ? ? ?11( 1 )n nAPVAii?????? ???則 得 到 ：普通年金現(xiàn)值舉例 ? 例 1：設(shè)你在未來(lái) 30年內(nèi)每年年末得到20210元，銀行利率為 5%，問(wèn)該年金現(xiàn)值為多少？ ? PVA=20210 =307,440元 . ? （ 30年、年利率為 5%的年金現(xiàn)值系數(shù)） 普通年金現(xiàn)值舉例 假設(shè)你準(zhǔn)備買一套公寓住房，總計(jì)房款為100萬(wàn)元。年金的主要形式 : ? 普通年金 (ordinary annuity) ? 即付年金 (annuity in advance) ? 永續(xù)年金 (perpetuity) ? 增長(zhǎng)年金 (growing annuity) 第一節(jié) 貨幣時(shí)間價(jià)值 （一）普通年金 普通年金 (ordinary annuity)又稱后付年金 (annuity in arrears)，指每期期末收付等額款項(xiàng)的年金。因此，貼現(xiàn)時(shí)所用的利息率 i也稱為貼現(xiàn)率或折現(xiàn)率。 用插值法 (或稱試錯(cuò)法 )進(jìn)行計(jì)算： x/(109)=()/() 解之得 x=（年） n=（年） 9 n x 10 1 年 復(fù)利終值系數(shù) 插值法示意圖 第一節(jié) 貨幣時(shí)間價(jià)值 （二）現(xiàn)值 (present value) 復(fù)利計(jì)息下某項(xiàng)資產(chǎn)的將來(lái)值的現(xiàn)在價(jià)值，一般用 PV表示 （ 32） ( 1 )nnFVPVi?? FV終值， PV現(xiàn)值， 復(fù)利現(xiàn)值系數(shù) (1 ) ni ??? 復(fù)利現(xiàn)值 是復(fù)利終值的逆運(yùn)算，它是指今后某一 規(guī)定時(shí)間收到或付出的一筆款項(xiàng)，按貼現(xiàn)率i所計(jì)算的貨幣的現(xiàn)在價(jià)值。假定銀行存款利率為 8%，每年復(fù)利一次，那么需要存多少年才能獲得建倉(cāng)庫(kù)所需要的資金？ 解：依題意，可以列出： 300 000=140 000 =300 000/140 000= (1 8 % ) n?(1 8 % ) n?終值計(jì)算舉例 查 “ 復(fù)利終值系數(shù)表 ” ，可得i=8%欄中找到最接近 ，相應(yīng)的期數(shù)為 9；再在此欄中找到一個(gè)最接近 終值系數(shù)為 ，其相應(yīng)的期數(shù)為 10。假定存入期限為 2年且利率不變，要求分別計(jì)算單利、復(fù)利兩種計(jì)息方式下的本利和是多少？ 單利下： 1000 (1+2 3%)=1060(元 ) 復(fù)利下： 1000 (1+3%) (1+3%)=(元 ) 第一節(jié) 貨幣時(shí)間價(jià)值 三、終值與現(xiàn)值 （一）終值 (future value) 復(fù)利計(jì)息下 某項(xiàng)資產(chǎn) 現(xiàn)在價(jià)值的將來(lái)值，一般用 FV表示 ( 1 ) n
教學(xué)課件相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號(hào)-1