【正文】 ted, continuous and authority of the price process. The CSI 300 stock index futures as the research target, expounds the connotation and significance of the price discovery and the use of theoretical analysis and empirical analysis method of bining, on the Shanghai and Shenzhen 300 stock index futures price discovery function of the brief summary. Keywords: stock index futures。 price discovery 目 錄 一、緒論 ............................................................................................................................................. 2 （一）研究背景 ............................................................................................................................... 2 （ 二）研究意義 ............................................................................................................................... 2 二、價格發(fā)現(xiàn)功能概述 ........................................................................................................................ 3 （一）價格發(fā)現(xiàn)的內(nèi)容 .................................................................................................................... 3 （ 二）價格發(fā)現(xiàn)的意義 .................................................................................................................... 4 三、實證檢驗 ...................................................................................................................................... 4 （一）研究理論 ............................................................................................................................... 4 （ 二）數(shù)據(jù)來源與樣本選擇 ............................................................................................................. 5 ................................................................................................................................... 5 ................................................................................................................................... 5 （三）實證檢驗 ............................................................................................................................... 6 ............................................................................................................................... 6 ............................................................................................................................... 7 ................................................................................................................................... 8 ............................................................................................................................ 9 .......................................................................................................................11 ..............................................................................................................................11 ................................................................................................................................. 12 四、研究結(jié) 論 .................................................................................................................................... 12 參考文獻 ........................................................................................................................................... 13 山東財經(jīng)大學 畢業(yè) 論文 2 一、 緒論 （一） 研究背景 股指期貨，即以股票價格指數(shù)為標的物的期貨合約，作為一種以規(guī)避股市系統(tǒng)性風險為目的的金融工具，股指期貨一經(jīng)出現(xiàn)，就大受歡迎。滬深 300指數(shù)的推出切合了市場需求，適應了投資者結(jié)構(gòu) 的變化，為市場增加了一項用于觀察市場走勢的指標，也進一步為市場產(chǎn)品創(chuàng)新提供了條件。 （二） 研究意義 首先，股指期貨作為一種完善了我國金融產(chǎn)品體系的新的金融工具，帶動期貨 市場的進一步發(fā)展，增強了市場創(chuàng)新能力。從而在宏觀上保障了證券市場的投資、籌資功能以及資源配置的主動權(quán)，給國家實現(xiàn)金融市場安全的戰(zhàn)略部署提供了一個重要的推動力。由于其低成本、高杠桿、高流動的特性和雙邊交易機制，使得股指 期貨市場能夠快捷全面的對宏觀經(jīng)濟、市場走勢等信息進行反應，其均衡價格也往往反映著未來股票指數(shù)現(xiàn)貨市場價格的走勢，成為了股票市場乃至整個資本市場“晴雨表”。在熊市行情的今日投資者也因為股指期貨擁有了獲利的可能，但股指期貨作為的對沖機制所具有的的套期保值功能是否為投資者提供了投資信心，規(guī)避了一定系統(tǒng)性風險，減少了股票市場的波動，在國內(nèi)市場劇烈波動的現(xiàn)在卻有待商榷，需要進一步的研究論證 綜上所述，通過研究股 指期貨與現(xiàn)貨指數(shù)間的引