金融市場(chǎng)學(xué)-張亦春-第三版-官方ppt_(9)-展示頁(yè)
2025-05-25 05:37本頁(yè)面
【正文】 按比例分配實(shí)際用于支付證券持有人的現(xiàn)金流 持有人 1 持有人200 `````` 圖 92:抵押過(guò)手證券的構(gòu)建流程及現(xiàn)金流模式 Copyright by Yichun Zhang, Zhenlong Zheng and Hai Lin, Department of Finance, Xiamen University, 2021 抵押擔(dān)保債券 (CMO) ? CMO是以抵押過(guò)手證券或抵押貸款本身的現(xiàn)金流為基礎(chǔ)發(fā)行的一種衍生債券，又稱為多級(jí)抵押支持債券。 Copyright by Yichun Zhang, Zhenlong Zheng and Hai Lin, Department of Finance, Xiamen University, 2021 三、資產(chǎn)證券化的一般程序 資產(chǎn)池的組建 設(shè)立特設(shè)機(jī)構(gòu) 證券化資產(chǎn)所有權(quán)轉(zhuǎn)移 證券化資產(chǎn)信用增級(jí) 資產(chǎn)證券化的信用評(píng)級(jí) 證券出售 證券化資產(chǎn)價(jià)款支付 證券清償 資產(chǎn)池管理 圖 91：資產(chǎn)證券化一般流程圖 Copyright by Yichun Zhang, Zhenlong Zheng and Hai Lin, Department of Finance, Xiamen University, 2021 四、資產(chǎn)證券化的分類 過(guò)手證券 (passthrough) 按照抵押物的不同 根據(jù)證券償付 結(jié)構(gòu)的不同 抵押支持證券 （ MBSs） 資產(chǎn)支持證券 （ ABSs） 轉(zhuǎn)付證券 (paythrough) Copyright by Yichun Zhang, Zhenlong Zheng and Hai Lin, Department of Finance, Xiamen University, 2021 第二節(jié) 抵押支持證券 ? 一 、 抵押支持證券的定義和分類 ? 二 、 提前償付風(fēng)險(xiǎn) Copyright by Yichun Zhang, Zhenlong Zheng and Hai Lin, Department of Finance, Xiamen University, 2021 一、抵押支持證券的定義和分類 ? 定義：以各種抵押債權(quán) (如各種住房抵押貸款等 ) 或者抵押池的現(xiàn)金流作為支持的證券的統(tǒng)稱。Copyright by Yichun Zhang, Zhenlong Zheng and Hai Lin, Department of Finance, Xiamen University, 2021 第九章 資產(chǎn)證券化 Copyright by Yichun Zhang, Zhenlong Zheng and Hai Lin, Department of Finance, Xiamen University, 2021 學(xué)完本章后，你應(yīng)該能夠： ? 了解資產(chǎn)證券化的一般程序 ? 了解抵押支持證券的主要類型 ? 了解資產(chǎn)支持證券的主要類型 ? 了解中國(guó)資產(chǎn)證券化的主要
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