期貨交易理論與實務(wù)ch06期貨套利原理-展示頁
2025-05-22 16:38本頁面
【正文】 期貨交易中的套利原理 六、套期圖利的類型及其應(yīng)用案例分析 （一）跨期套利 interdelivery spreads 跨期套利策略之一：牛市套利 (收斂圖形 ) 2）牛市套利原理分析 (能量在傳播中會減弱 ) 時間 第二交易部位 價位 第一交易部位 較近月份期貨價格 買 賣 較遠月份期貨價格 買 賣 近期合約價格有領(lǐng)漲趨勢 時間 價位 第二交易部位 第一交易部位 較近月份期貨價格 買 賣 較遠月份期貨價格 買 賣 近期合約價格有抗跌趨勢 第六章 期貨交易中的套利原理 六、套期圖利的類型及其應(yīng)用案例分析 （一）跨期套利 interdelivery spreads 跨期套利策略之一：牛市套利 3）牛市套利案例分析 某投機商通過分析預(yù)計大豆期貨將會呈現(xiàn)近強遠弱的走勢，因此決定在買入近期 9月合約的同時，拋空同等數(shù)量的遠期 1月合約。又如銅鋁等工業(yè)品生產(chǎn)具有連續(xù)性，不同月份價格之間也因倉儲成本、資金利息等具有合理價差潤時，一些交易品種不剛份因升貼水關(guān)系存在合理價差，當實際價差遠遠偏離這種合理價差時，也為套期圖利者提供了較為安全的市場機會。 第六章 期貨交易中的套利原理 六、套期圖利的類型及其應(yīng)用案例分析 （一）跨期套利 interdelivery spreads 跨期套利現(xiàn)實的基礎(chǔ)條件 條件是：許多商品價格變動具有季節(jié)性周期。而市場的投機性越高，價格波動幅度越大，市場的套利機會也就越多。主觀風(fēng)險是因為對套利方向選擇、介入時機判斷錯誤而導(dǎo)致的風(fēng)險；客觀風(fēng)險是因為市場配套體系不完善、市場規(guī)模過小以及傾斜性政策出現(xiàn)等原因?qū)е碌娘L(fēng)險。套利的功能就是促使價格關(guān)系走向合理，從而使相關(guān)資源實現(xiàn)有效配置。 第六章 期貨交易中的套利原理 三、套利的功能 套利的功能是發(fā)現(xiàn)市場的相對價格。單方向的投機行為研究市場的重點在于價格水平，而雙方向的投機行為 —— 套利行為，研究市場的重點在于價格關(guān)系。廣義套利行為的投機對象中至少有一方應(yīng)是期貨合約。 廣義套利的定義 廣義的套利是指投資者同時 (或相對同時 )、同數(shù)量(或相似數(shù)量 ) 的任何相反方向的投機操作行為。通常被稱為套利。期貨交易 Futures Transaction 基本理論與實踐 Starpup Principles and Practices 第六章 期貨交易中的套利原理 第六章 期貨交易中的套利原理 本章主要內(nèi)容 一、 套期圖利的定義 二、 套利行為的實質(zhì) 三、 套利的功能 四、 套利的風(fēng)險 五、 套利與投機的關(guān)系 六、 套期圖利的類型及其應(yīng)用案例分析 一、套期圖利的定義 套期圖利是指期貨市場參與者利用不同月份、不同市場、不同商品之間的差價，同時買入和賣出兩張不同類的期貨合約以從中獲取風(fēng)險利潤的交易行為。它是期貨投機的特殊方式，它豐富和發(fā)展了期貨投機的內(nèi)容，并使期貨投機不僅僅局限于期貨合約絕對價格的水平變化，更多地轉(zhuǎn)向期貨合約相對價格的水平變化。 第六章 期貨交易中的套利原理 一、套期圖利的定義 狹義套利的定義 狹義的套利是指期貨市場參與者利用不同月份、不同商品、不同市場的期貨合約之間的價差，同時買入和賣出同數(shù)量的不同期貨合約，以從中獲取風(fēng)險利潤的交易行為。廣義套利不僅涵蓋狹義套利，而且包括期貨與現(xiàn)貨市場、期貨與期權(quán)市場、市場與其構(gòu)成要素或衍生品市場間的任何反向
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